通貨業界には常に「強気市場ではコインを投機し、弱気市場ではコインを集める」という格言があります。 PoS（プルーフ・オブ・ステーキング、権利と利益の証明）により、弱気市場の投資家はモーゲージマイニングを通じてまともな収益を得ることができます。
2019年以来、時価総額第2位のイーサリアムがコンセンサスメカニズムをPoW（プルーフ・オブ・ワーク）からPoS（プルーフ・オブ・エクイティ）に移行する準備を進めているため、アルゴランド、コスモス、ポルカドットなどのいくつかのスタープロジェクトもPoSを採用しています。が再び注目を集め、「通貨を保有して利息を得る」というビジネスモデル - ステーキングエコノミー（いわゆるエクイティ・プレッジ・エコノミー）も高頻度用語となった、いわゆるPoSプレッジ・エコノミー。
関係者の多くは、2019年はPoSプレッジエコノミー元年となり、市場規模は数百億ドルに達する爆発的な成長を迎えると予想している。
副題
PoS コンセンサスからステーキングを理解する
ステーキングを理解するには、まず PoS のコンセンサスメカニズムを理解する必要があります。 PoS が主流のコンセンサス メカニズムの 1 つであることは誰もが知っています。現在、ブロックチェーン上には多くのコンセンサスメカニズムが存在します, なぜなら、ブロックチェーンにおけるビットコインの最初の成功した適用はPoWコンセンサスに基づいているからです. このようなコンセンサスは多くの人に分散化と分散の利点を認識させますが、またそれはまた、 PoW はリソースの無駄や参加に対する非常に高い障壁などの問題をもたらします。
PoS メカニズムは、競合するブロックチェーンのアカウンティング権限を取得するために、ノードが一定数のトークン証明書を提供することを要求するコンセンサス メカニズムであり、その中心となるロジックは、「トークン所有者がネットワークの制御権を有する」というものです。簡単に言うと、PoS メカニズムの下では、マイニングはマイニング マシンに依存する必要がなくなりました。自分のトークンを誓約した後、マイナーになり、マイニング収入を楽しむことができます。PoS メカニズムの下でのマイニング収入は、コインの量に依存します。ホールドと時間、つまり通貨年齢。 PoS の利点は、全員がオンチェーン ガバナンスに参加するための敷居が下がること、そして第 2 に、コンセンサス効率が向上し、エネルギーが節約され、環境が保護されることです。
では、ステーキングとPoSの関係は何でしょうか?平たく言えば、ステーキングとはPoSの仕組みにおける「通貨を保有して利息を得る」というビジネスモデルであり、PoSの目的ではなく手段であり、収入もステーキングの目的ではなく手段です。
PoS コンセンサス メカニズムでは、通貨保有基準を満たすノードは、トランザクション情報のパッケージ化、ネットワーク運用の維持、コミュニティ ガバナンスへの参加を担当する必要があります。このプロセスはステーキングと呼ばれます。 PoS プロジェクトは通常、毎年一定の割合の新しいトークンをインフレまたはリリースします。報酬として、ノードはシステムによって発行されたこれらの追加トークンを取得できます。ノードの操作を通じて収入を得るこの方法はステーキングであり、その本質は権力の行使に対する株式報酬を獲得することです。
副題
ステーキングエコノミーの台頭
現在のステーキングの経済構造を見てみますと、ステーキングリワードのウェブサイトのデータによると、6月26日現在、仮想通貨市場の時価総額は約3,546億ドル、ロックされたトークンの時価総額は約3,546億ドルとなっています。サポートステーキングは約 79 億米ドルで、これに平均収益率 10% を掛け合わせると、既存の担保収入は約 7 億 9,000 万米ドルの市場となります。 Cobo の創設者である Shenyu 氏はかつて記者会見で、POS は現在 80 以上のパブリック チェーンのサポートを受けており、60 億米ドルのデジタル資産をロックしていると述べました。翌年に誕生。ステーキングエコノミーにおける PoS または DPoS コンセンサスメカニズムは、推定 10% の収益を生み出す可能性があります。テクノロジーの継続的な発展により、2019 年はステーキング経済の初年度となります。
スクリーンショットのソース: Stakerewards.com
ステーキング市場は急速に成長しており、Cardano、Algorand、Polkadot、Difinity など、2019 年のスタープロジェクトのほとんどは PoS コンセンサスメカニズムに属しています。少し前に、イーサリアムの創設者である V God は、PoS を展開した後、イーサリアムがより高いステーキング報酬インデックスを使用することを提案する投稿を Github に投稿しました。将来のイーサリアムの PoS への変換は、PoS エコロジーの触媒となる可能性があると予測できます。そしてステーキングエコノミー。
スクリーンショットのソース: Stakerewards.com
さらに、ステーキング経済の台頭は、業界の生態系に一連の変化を引き起こしている、または引き起こしつつあります。
1. 従来のマイニングプール。従来のマイニングプールはビジネスを水平方向に拡大してステーキングエコノミーに参加します。現在、多くのマイニング プールは、PoW コンセンサスに基づいたコンピューティング パワー マイニングをサポートしながら、PoS コンセンサスに基づいたプロジェクトをサポートしています。
2. ウォレットと取引所。ステーキングエコノミーは、ウォレットと取引所を時代とともに進化させ続け、ユーザーの粘着性を高めます。たとえば、Coinbaseが立ち上げたCoinbase Custodyは、今年CosmosなどのPoSプロジェクトをサポートする予定です。
3. 投資機関。ステーキングエコノミーは、投資機関に新たな資産価値向上のチャンネルを提供します。 PoSコンセンサスを採用する多くのプロジェクトが私募でトークンを発行したため、投資機関に大量のトークンが流入した。ステーキングエコノミーの出現後、流通市場でのトークンの販売に加えて、投資機関はステーキングを通じて資産価値の上昇を実現することもできます。
4. 新規市場参加者。ステーキング エコノミーは、さまざまなタイプの新しい参加者を生み出しており、たとえば、ステーキング プロジェクトのデータ情報を収集する Web サイトであるステーキング リワードは、現在、世界中の 25 のステーキング ノード運用チーム/サードパーティ サービス プロバイダーをカバーしています。
副題
ステーキングに参加する前に明確に理解する必要がある質問
1. ステーキングに参加するのに適しているのは誰ですか?
ステーキングに参加するための前提条件は、プロジェクトの将来について本当に楽観的であること、中長期的な保有に備えること、そして数日以内の浮き沈みだけを理由に取引しないことです。このとき、トークンステーキング（ステーキング）は追加の収入を得る機会を提供します。なぜなら、投資精神や経験が未熟な個人投資家にとって、流通市場での運用が苦手な場合が多く、頻繁な運用や上げ下げを追いかける行為は損失を招きやすいため、より安全で現実的な投資戦略と言えます。そして、そのような投資家は、収入を得るために独自のトークンを約束する方が適しています。これは完璧ではないかもしれませんが、最も簡単で最も堅牢なオプションとなるはずです。
2. ステーキング収入
まず、データを使用して、運営ノードまたは通貨保有者がどれだけの報酬を獲得できるかを確認してみましょう。 Stakerewards.com のデータによると、現在、POS プレッジ収入プロジェクトの平均プレッジ率は約 30.91%、平均プレッジ収入は 11% 近くです。そして、ノード手数料の5%から20%を一般ユーザーの一般収入である収入部分から差し引きます。
もちろん、各プロジェクトの損益計算書には比較的大きな差があります。 2019 年 6 月 26 日の統計 (ノード手数料の控除なし) は次のとおりです。
EOSの年率収益率はわずか1.84%、ETHは4.39%、Cosmosは12.13%、オントロジーは4.83%、IOSTは14.97%です...スクリーンショット出典: Stakerewards.com 左から右へ: プロジェクト名、市場価値、価格、約束収益率
さまざまなプロジェクトの年率収益率は大きく異なり、一部のプロジェクトの収入は依然として非常に魅力的であることがわかります。
3. ステーキングに安全に参加するにはどうすればよいですか?
具体的には、プレッジ操作には通常、次の 2 つの状況があります。
1つの状況として、プロジェクト当事者の公式ウォレット、Wetez、Imtoken、その他の分散型ウォレットを通じてノードを委託し、実際には株式レベルでチェーン上のコインを委託するだけです。
このプロセスでは、ウォレットの秘密鍵をノードに渡す必要がないため、コインの所有権は非常に安全に保持され、すべての委託と収入はチェーン上で確認できます。その道はとても安全です。
もう 1 つの状況は、OK マイニング プール、Cobo ウォレットなどの集中型ウォレットまたはマイニング プールに通貨を入れることを選択することです。このような一元的な方法は、自分の通貨を一時的に相手方に預けて保管することに等しいため、信頼性を判断し、信頼できる大規模な第三者機関を選択する必要があります。
4. ステーキングの 4 つの基本要素
トークンをプレッジするかどうかを検討する場合、ステーキングに関連するいくつかの重要な要素を分析する必要があります。
1. インフレ率
皆さんがステーキング収入と呼ぶものは一種の「インフレ収入」ですが、ここでの「インフレ」とは実際にはプロジェクトトークンの追加発行であり、ステーキング収入の基本的な源泉でもあります。
最近、多くの新しい PoS プロジェクトでは主にインフレ経済モデルが選択されており、特定の比率またはルールに従って時間の経過とともにトークンの供給が増加します。これは主に、現在の業界が一般的にインフレは実際の経済状況により一致していると信じているためであり、インフレによって発行されたトークンの一部は、プレッジ報酬として参加者 (ノードまたはトークン所有者を含む) に直感的に報酬を与えることができ、プロジェクト全体の生態系の急速な発展。
各プロジェクトのインフレや追加発行モデルは異なるため、参加する前に明確に理解できます。もちろん、インフレメカニズムを持たない PoS プロジェクトもありますが、これは無視できます。
2. ステーキング比率
トークン所有者の収入はトークンの追加発行から得られますが、インフレ率はトークン所有者の実際の収益率と等しくありません。ステーキングにはユーザーの積極的な参加が必要なため、積極的にステーキングを行わないと、相応のメリットを享受することができません。
前述したように、現在主流のPoSメカニズムプロジェクトの平均プレッジ率は現時点で約30%に過ぎず、ステーキングされないトークンが常に一定割合存在し、新規発行トークンを共有することができません。したがって、トークン所有者の実際の収益率を計算する式は、収益率 = インフレ率 / ステーキング比率となるはずです。プロジェクトの現在のインフレ率が 7% であると仮定すると、ステーキング比率が 50% であれば、実際の約束収益率は 14% になるはずです。
3. ノードによって請求される質権料金率
大多数のトークン所有者はトークンをノードに委託する必要があり、その後、ノードはユーザーのブロック生成に参加し、チェーン上でインフレ報酬を獲得します。ノードの運用に伴い、サーバー費用や運用費用を負担する必要があり、手数料の一部をノードが負担いたします。
市場のノードによって課される現在のステーキング手数料標準は、ユーザーの住宅ローン収入の約 5% ～ 20% であると理解されています。プロジェクトやノードごとに異なる課金基準があり、ノード自体によって完全に決定されます。ただし、手数料に関しては、安ければ安いほど良いので、私たちの生活における買い物と同じで、商品の価格と品質は比例することが多く、状況に応じてバランスをとり、安定したノードを選択する必要があります。動作も評判も良いです。
要約する
現在、ほとんどの POS プロジェクトは、質権償還後にロックアップ期間を設定します。ロックアップ期間とは、トークン所有者がステーキングに参加した後、プレッジに参加しないことを決定した場合 (たとえば、流通市場で自分のトークンを販売することにした場合)、ユーザーは一定期間待機する必要があることを意味します。引き換え操作から一定時間が経過すると、トークンのロックを解除して自由に流通させることができます。
現時点ではロックアップ期間の長さはプロジェクトごとに異なりますが、一般的には20日以上のロックアップ期間が設定されます。ロックアップ期間中はトークンの流通や取引ができないため、ユーザーはロックアップ期間中の価格変動のリスクを負わなければならない場合があり、頻繁に取引をしたい一部のユーザーにとっては閾値も設定されています。
ロックアップ期間はノードによって設定されるのではなく、プロジェクト当事者によって策定されます. ロックアップ期間がある理由は、主にノードが悪さをすることを防ぐために設計された安全策です。また、期限を設けることで投資家の集中償還を防ぎ、流通市場における通貨の価格変動をある程度抑えることができます。
要約する
現在の観点からすると、ステーキング エコノミーはすでに仮想通貨の世界のトレンドになっていますが、ステーキング エコノミー市場に対してすべての支持的で楽観的な声があるわけではありません。たとえば、ライトコインの創設者であるリー・チーウェイ氏とモネロの中核開発者のメンバーであるミャオ・ヨンクアン氏は最近、注目のステーキング・エコノミーとPoSについて語り、PoSはあまりにも複雑で安全性が低く、理解するのは不可能だと述べた。うまくいくかどうか、観察するには時間がかかります。
新しいこととして、ステーキングモデルにはプロジェクトリスクやインフレリスクなどの不完全性があるはずですが、現在、PoSの状況やステーキングの敷居の低さなどの要因により、ステーキングは急速に上昇しています。将来的にも、ステーキングは引き続き開発されるでしょう。ブロックチェーンの次の時代には、高品質のプロジェクトが現実的な問題を解決し、真にキラーアプリケーションをもたらすことを願っています。
