ブロックチェーンは金融セクターにどのような影響を与えますか?

曹恵寧：今日私たちが主に議論しているのは、商業銀行に対するブロックチェーンの影響についてです。

まず、アプリケーションの観点から、多くの人はブロックチェーンが銀行分野に多大な影響を与えると考えています。銀行は仲介業務を行っており、ブロックチェーンは機械を使用して分散簿記を通じて信頼を生成するため、多くの送金や取引は信頼を必要としません。商業銀行を経由する。しかし、商業銀行には依然として他の機能もあり、優良企業と不良企業を定義したり、リスクを管理したりすることができます。取引の信頼性や利便性の観点から、転送機能の一部がブロックチェーンに置き換えられたり、銀行の仲介業務（取引の信頼が必要な部分）がブロックチェーンに置き換えられたりする可能性があります。銀行はまだ一部の機能を提供できます。

また、商業銀行の最も単純なモデルは、預金者のお金を投資し、利差を生じさせてそこから利益を得ることであり、これが最も重要な機能の一つです。その他、一部の自己運営事業や商業銀行のチャネルビジネスなど、お金を稼ぐこともできます。したがって、ブロックチェーンが融資ビジネスに与える影響は、将来的に多くの中小企業の負債をトークン化によって資産に変換することができれば、商業銀行も将来的には資産管理のためにトークン化された資産に投資できるようになるということです。 。

融資の面では、銀行が提供する信託を通じて皆さんがお金を預ける一方で、負債モデルでは、将来的には銀行自身も商品をトークン化することができ、流動性が良くなります。

私の意見では、ブロックチェーンが商業銀行に与える影響は、1 つは取引の信頼であり、もう 1 つは責任と資産の証明です。 Hu Jie教授、ブロックチェーンの応用、特に金融分野についてどう思いますか。

胡潔：ヘンリー（曹恵寧教授）と私は古い友人であり、この交流の形も非常に斬新で、とてもうれしく思います。私もブロックチェーンと商業銀行の関係について考えてみましたが、このように理解しました。

まず、ブロックチェーン自体は公開台帳であるため、金融業界に対するブロックチェーン自体の影響は自明です。実際、銀行業界、あるいは広義の金融業界は、台帳を中心にビジネスを行っています。台帳には、各個人の口座が設定されています。いわゆるお金の移動や分配は、口座間のデジタル的な変化であり、機械的な観点から見たものであり、操作レベルの機能です。したがって、ブロックチェーンは台帳も生成するようになりました。以前はこの家計簿を一人でつけていましたが、今はブロックチェーン家計簿を全員でつけるようになり、みんなで管理することで金融業界全体に大きな影響を与えることは間違いありません。

これ以上は説明しませんが、一般的な話にとどめて、今日私たちが関心を持っている商業銀行の話題に戻りましょう。商業銀行の業務は、預金、融資、送金の 3 つの単語で簡単に説明できます。預金の回収や融資の手続きの途中で送金の手続きが必要になります。送金とは、ヘンリー（曹恵寧教授）が言及した仲介ビジネスです。ブロックチェーン技術がこれら 3 つのビジネスにどのように役立つかを 1 つずつ見てみましょう。

まず「送金」の部分で一目瞭然です。場合によっては、送金、特に国境を越えた送金には 4 つまたは 5 つの金融機関が関与します。複数のエンティティが関与するビジネスには、ブロックチェーンには利点があると思います。なぜなら、ある問題で全員の協力が必要な場合には、記録を残す必要があるからです。ブロックチェーンを使用してそれを実行し、アカウントが公共の場所に記録されれば、実際に大幅に効率を向上させることができます。そうすると、預金、融資、送金という3つの事業の「送金」というのは必ず大きく変わってくると思うんです、私はそう思っています。

預金と融資について、一つずつ見ていきます。融資事業の根幹は融資対象の信用評価ですが、ブロックチェーンビジネスの導入は信用評価にどのような影響を与えるのでしょうか？多くの人は、企業などの融資機関が何らかの理由でビジネス情報をブロックチェーンで構築された台帳に載せると考えています。それは可能ですが、簡単なことではありません。なぜなら、企業にとって中核的な取引を管理し、情報を透明化することは大きな課題であり、メリットとデメリットを比較検討する必要があるからです。情報の透明性が高まり、企業自体の可用性や信頼性が向上すれば、融資業務には間違いなく貢献しますが、それが実際の銀行業務の中でどの程度実現されるかはまだ検討が必要であり、これが融資面です。

曹恵寧：次に、ブロックチェーンには信頼に加えてトークンの概念があることを付け加えさせていただきます。銀行における資産流動化業務、つまり資産が入ってきた後、流動性を高めるためにそれを証券化するビジネスもあります。つまり、一部の資産はブロックチェーンを通じて自動的に認証されるため、銀行は再び資産証券化を行う必要がなくなりますので、これが検討される可能性があります。ブロックチェーンでの信用強化に加えて、資産のトークン化により流動性が高まり、将来的には商業銀行でも利用できるようになると思います。

胡潔：はい、これには完全に同意します。ブロックチェーンが預金に与える影響について話しましょう。預金への影響は軽微だと思います。例えば、口座開設に関して言えば、現在の銀行口座開設システムはまだ比較的複雑であるため、より便利になります。預金が存在する理由は、民間の資金を集めるためだと思います。なぜそれを集めるのですか？実際、遊民から利用者、預金者から貸し手までの資金間には多くのミスマッチが存在します。例えば、金額のミスマッチ、期間のミスマッチ、リスクのミスマッチ、投資の専門性、時間など、分散資金や遊休資金の保有者自身だけでは解決できない問題がありますが、資金を委託することが基本的な理由です。預金。したがって、ブロックチェーン技術は構成の問題を直接解決することはできませんが、今後も、預金と呼ぶか別の名前にするかは関係なく、資金を集める人もいるでしょう。最後に、商業銀行の預金、融資、送金の3つの業務について見ていきますが、それぞれブロックチェーン技術の影響を受ける可能性があると思いますが、それぞれの具体的な影響を見てみる必要があります。

従来の銀行とブロックチェーンをどのように組み合わせるか?

曹恵寧：従来の銀行とブロックチェーンをどのように組み合わせるかも興味深い問題です。先ほど送金について話しましたが、ブロックチェーンで 2 番目に大きいデジタル通貨であるリップルが銀行間の送金を行っていることはわかっています。バブルも大きかったと思いますが、私はリップルがあまり好きではありません。非常に中央集権的なモデルですが、今本当に応用できるブロックチェーンです。これがリップルの優れている点です。

ゴールドマン・サックス、JPモルガンなどの伝統的な銀行や、ブロックチェーンの研究を精力的に行っている国内の多くの銀行機関もあります。現在の具体的な事業の多くは、先ほど申し上げた資産流動化の部分でございます。例えば、中国におけるコマーシャルペーパーの管理は一時期比較的混乱していましたが、ブロックチェーン技術によってコマーシャルペーパーが認証された後は、分散台帳によって管理が比較的便利になりました。

しかし、規制上の理由から、従来の銀行がトークンを発行することについては、中国も米国もより慎重だ。しかし将来的にマネーロンダリングやKYC本人認証が明確になった後は、従来の銀行が監督下で資産のトークン化を行うことも可能になると思います（例えば、STOによる資産のトークン化）。

したがって、2つの観点から言えば、伝統的な銀行は現在、積極的に参加することを恐れている、重要なのは監督にある、しかし、規制が出た後でも、資産のトークン化にはまだ明るい見通しがある、テクノロジー企業が銀行業務に積極的に関与すれば、ということである。ビジネス的には、送金にいくつかの利点があるリップルに似ているかもしれません。しかし、胡教授が言ったように、融資の信用分析や専門的なリスク管理においては、伝統的な銀行には依然として大きな利点がある、これが私の意見です。

金融業界におけるブロックチェーン技術の有用性

胡潔：私はよく、ビットコインが私たちの注目をブロックチェーンテクノロジーに向けているから、ブロックチェーンテクノロジーが注目されるのではないかと冗談を言います。ビットコインによって引き起こされたその後の一連の発展は、私たちに 3 つの良いものをもたらしました。私はそれを冗談めかして「3 つの遺産」と呼んでいます。1 つは公開台帳であり、この公開は全世界のためのものである場合もあれば、ローカルまたはグループのためのものである場合もあります。人々とグループ間の公開台帳、2 つ目は株式証明書です。株券の多くの機能は特に優れており、取引に非常に便利です; 3 つ目はスマート コントラクトであり、台帳を支援するためにスマート コントラクトを使用すると、多くのことが簡素化および自動化されます。この3つを我々の業界で活用すると、比較的明確な有用性が3種類あるのではないかと思います。

1つ目は、偽造防止のトレーサビリティです。偽造防止が必要な分野に公開台帳が導入されたら、公共の「メモ帳」を使って誰もが知っておくべきことを記録したり、不正行為をしたりすることは可能でしょうか？まだ可能ですが、より困難になります。もちろん、ブロックチェーンの導入によって偽造防止やトレーサビリティの問題が確実に解決されるわけではありません。

2つ目は、権利利益の表現と取引です。金融業界にブロックチェーン技術がない場合、証券化の導入は多くのメリットをもたらしました。例えば、米国の住宅ローンは 1960 年代と 1970 年代に検討され始め、1970 年代と 1980 年代に隆盛を極めました。その後、特に発達した住宅ローン証券化は米国の建設業界にも大きな変化をもたらしました。証券化により、非標準資産からのローンが標準化された証券に変換され、証券を分類して分類してさまざまなタイプの投資家を紹介することができます。これは過去に起こったことですが、現在ではブロックチェーン技術により、証券化は非常に簡単になりました。非財務的な例を考えてみましょう。家のタイムシェア、あなたは海の見える部屋、私は山の見える部屋、それを 365 のシェアに分割し、1 つは 1 日を表し、それをインターネット上に公開し、Expressed を使用します。トークンでは取引が簡単です。トークンで表現できる金融資産と非金融資産は数多くあります。これは、誰もがコミュニケーション、取引、設定を行い、独自の最適な組み合わせを形成するのに便利です。この分野には大きな可能性があると思います。

3 番目のアプリケーション領域はコラボレーション、特に企業間のコラボレーションです。現在、企業間のコラボレーションは主に契約に拘束されています。しかし実際には、さまざまな企業、団体、個人が公開台帳、公開ノートブック、またはブロックチェーンに接続されれば、それらの間のコラボレーションがより効率的かつスムーズになる可能性があります。例えば、電子商取引は大規模な共同事業活動であり、そのようなエコロジーは多くの人々の協力によってのみ構築されます。しかし現在、電子商取引のコラボレーションは、アリババ、エアビーアンドビー、ウーバーなどの一元化されたリーダーによって組織されています。しかし、ブロックチェーンを使用して公開台帳を構築し、その上にサポートシステムを構築すると言えば、多くの買い手と売り手がそれに協力することができます。

現状では連携などのアグリゲーションによって生まれる付加価値はプラットフォーム側に持ち去られてしまう。実は、みんなが集まることで生まれる付加価値なので、集まった人たち自身にも分け与えるという考え方もあります。したがって、将来的にはアリの株式がいわゆる買い手と売り手に分散されることは想像できます。株式の権利は証明書によって保持され、特定のルール、つまり「ビジネスはマイニング」に従って全員に証明書を配布することができます。誰もがビジネスをするためにやって来て、生み出された利益と価値はトークンを通じて全員に渡されます。それが上記の3つの側面です。

曹恵寧：ブロックチェーンは商業銀行に加えて、保険、資産管理、証券業界などの金融業界の他のビジネスにも大きな影響を与えています。例えば、保険ビジネスは実際にブロックチェーンを通じて行うことができます。例えば、ブロックチェーンを介して相互保険を行うことができれば、多くの保険料を削減したり、プラットフォームの暴走問題を回避したりすることができます。例えば生命保険を相互扶助の分野でやると、公的口座に資産を預けて、そこから自動的に引き落とされるのが比較的誰にとっても便利です。

ブロックチェーンは現在取引所にも多くの影響を与えています。マイナーが絶滅しつつある今、ブロックチェーン業界で最も儲かっているのは取引所であり、通常、上場手数料、出金手数料、手数料を通じて高い利益を得ています。興味深いことに、現在、取引所は中央集権化されており、将来的には、中央集権型取引所と分散型取引所が存在し、相互補完に相当し、中央集権型取引所の利益が減少する可能性があります。

また、ブロックチェーンは資産管理にも大きな影響を与えます。米国における多数の研究で、多くのファンドがあまり役に立たず、基本的に利益の合計が市場ほど良くないことが示されていることは承知しています。将来的には、遊休資金をブロックチェーンを通じて直接インデックスファンドに変換し、インデックスファンドが認証された後、ブロックチェーン上で取引できるようになります。この作品には大きな可能性があります。

胡潔：例えば、保険ビジネスは確かに複数の関係者が連携して行うビジネスであり、商品設計、商品投資、保険金決済、サービス、販売に至るまで、実は保険のビジネスは大きく異なります。これらのさまざまなビジネスはすべて保険会社によって調整されていますが、実際には社会全体が協力できるリンクがたくさんあります。誰もがやりたいことを調整するためにブロックチェーンが使用されれば、現在大手保険会社が調整している多くのタスクが分解できると考えられます。共済保険というのは、実はある程度そういうものなんです。相互扶助型なので、ある程度全員が営業業務を引き受けるので、プロの営業力は薄まってしまいます。インターネットを通じて保険金の請求調整もできれば、保険業務も迅速に行うことができます。以前は、保険金請求はブラックボックスのようなもので、保険会社を信頼する必要がありました。さて、ブロックチェーンを使って多くの情報が公開されれば、保険会社そのものに頼らずにみんなで連携できるようになります。