2017年はブロックチェーン元年、2018年は安定通貨元年です。

9月には、米ドルに固定されたGUSDとPaxosがニューヨーク財務局によって承認され、これはステーブルコイン分野におけるマイルストーンとみなされています。 10月中旬以前、USDTの急落は市場にパニックを引き起こした。

ICO の不合理な繁栄は過ぎ去り、USDT の信頼危機が暴露され、規制当局の承認が得られ、ステーブルコインのブームが始まりました。

ETHを担保資産とするステーブルコインプロジェクト「Maker DAO」、アルゴリズムバンキングモデルを利用した「Basisプロジェクト」、Google Venturesから1億ドル以上の投資を受け、ベインキャピタルは4月に、金融サービス団体サークルは5月に米ドルに固定されたステーブルコインプロジェクトであるUSD Coinを立ち上げた。

12月、ベイシスは規制上の問題により事業停止を余儀なくされた。また、より多くの人々が、安定通貨の合理的なモデルや、監督との正しい付き合い方について考え始めています。

ステーブルコインの 2018 年を振り返ると、周縁にあったこのアプリケーションがついにブロックチェーンの主流の見方に入ってきたと誰もが感じています。

「ステーブルコインは今年完全に好転しました。以前はステーブルコインについて多くの誤解があり、誰もステーブルコインをまったく気にしていませんでした。今年の上半期にステーブルコインは非常に価値があると人々に話しましたが、誰かが私にこれはできないのではないかと尋ねました。 「憶測されるだろう。彼は何をしているんだ？その結果、ジェミニとパックスが出てきた後は、誰もがそれをやりたがるだろう。」 長年にわたってステーブルコインに注目してきた新牌キャピタルのエグゼクティブ・ゼネラル・マネージャー、王卓氏は次のように考えている。ステーブルコイン市場は数千億ドルの価値のある市場になるでしょう。

Odaily はステーブルコイン分野の観察者にインタビューし、ステーブルコインの価値を発見し、2019 年のトレンドを予測します。

Q1. ステーブルコインの基本的価値はどこにありますか?

王卓: 法定通貨預金チャネル

安定通貨の本質は、仮想世界と仮想通貨の現実世界を結び付けることであり、これは実際、仮想世界や分散原理主義者が抵抗してきたことなのです。しかし、実用性を考慮すると、現段階ではステーブルコインほど価値があり意味のある金融用途はありません。ステーブルコインのより大きな価値は、合法、または基本的に合法な合法的な通貨預金チャネルです。

仮想通貨は 2018 年にこのように下落しました。基本的な問題は、この市場には機関投資家の資金がほとんどないことです。今年の初め、私は多くのヘッジが存在し、大規模な組織も積極的に試みようとしていると信じていました。しかし、SEC が調査を希望したため、資金はすべて消えてしまいました。機関投資家の資金は、OTC やグレーな取引所ではなく、合法的なルートを通じて流入します。したがって、機関投資家の資金が入ってくるためには、ステーブルコインが最初のステップであり、最も基本的なインフラストラクチャとなります。

この機関の検討は非常に現実的ですが、実際には公平であり、市場が一定の段階に発展した場合に必要となる法定ステーブルコインを通じて誰もが資金を入金することができます。 OTC または違法取引所を通じてのみ入金できる場合、市場は常に小さくなり、常に巨大なワニによる操作が存在することになります。

私の意見では、ステーブルコイン市場の規模が仮想通貨市場の規模を決定します。

スティーブン・ケイド: ブロックチェーンの経済基盤の中核

ステーブルコインは、ブロックチェーンの経済基盤の中核部分です。多くのブロックチェーン アプリケーションは、価格が安定した暗号通貨なしでは実現できません。

たとえば、企業が給与の支払い、ローンの借り入れ、株主への配当の支払いにブロックチェーンを使用するには、ブロックチェーン アプリケーションと連携して価格が安定したトークンが必要です。あなたの月給が月あたり 1 BTC だと想像してください。月によっては、19,000 ドルまたは 3,000 ドルになる可能性があります。送金から資本やローンへのアクセスの民主化、国際企業のより迅速な支払いまで、ブロックチェーン上ですでに約束されているアプリケーションの多くは、ブロックチェーンベースで価格が安定した通貨なしでは不可能です。

ステーブルコインは仮想通貨トレーダーにとっても重要です。個人投資家であろうと大規模な仮想通貨ヘッジファンドであろうと、仮想通貨市場が下り坂の場合、資金を迅速に引き出し、取引所で法定通貨ではなくステーブルコインにより早く簡単に変換できる必要があります。

Q2. 将来的にはどのモデルの安定通貨が主流になるのでしょうか？どれが一番好きですか？

スティーブン・ケイド氏: 十分な流動性、透明性、交換性の約束

現在、市場にはステーブルコインの 3 つのモデルがあります。法定通貨担保、デジタル資産担保、アルゴリズム ステーブルコインです。

すべてのステーブルコイン モデルにはトレードオフがあります。たとえば、アルゴリズムステーブルコインは暗号ネイティブのソリューションを提供することを目指していますが、価格の安定性はまだ確立されておらず、多くの規制上のハードルに直面しており、長期的な存続可能性はまだ証明されていません。

暗号資産担保モデルは時間の経過とともに優れた安定性を示しますが、依然として市場で実績のあるデジタル資産によって裏付けられているため、価値の長期保証や安全性はありません。

一方、TrueUSD のような法定通貨に裏付けられたステーブルコインは、各 TrueUSD トークンを 1 ドルと交換する法的権利を提供します。さらに、各トークンはエスクロー口座に保管されている資金で完全に担保され、トップの監査会社によって検証されているため、当社のクライアントは暗号通貨市場の予期せぬ変動から保護されます。

プロジェクトごとに原資金に関する透明性と安全性のレベルが異なるため、トレーダーは常に償還可能性、安全性、原資金を証明できるオプションを選択する必要があります。

市場にある多くのプロジェクトの中でも、透明性と交換性を約束し、市場に十分な流動性を提供し、ユーザーとの信頼を築くプロジェクトが来年成功するでしょう。

王卓：法的監督に従う

現在存在するいくつかのモデルについては、私は法律で認められているモデルについて楽観的です。 2018年のこの事件により、ようやく市場全体が戻りました。少なくともほとんどの人々はもはや政府や規制の敵ではありません。教育のせいなのか、市場に参入する人が増えたからなのか、要するに、監督から逃れることは不可能であることを誰もが認識しているのです。

別の観点から見ると、ブロックチェーンをこの社会にとって価値のあるものにしたいのであれば、この社会と協力し、この社会と和解しなければなりません。私は規制当局の承認と承認を得られる企業については楽観的であり、残りは商業上の競争です。

ご存知のとおり、仮想通貨のステーキングは良い、アルゴリズム銀行は良い、と言う人はまだたくさんいますが、法的に安定した通貨が存在する前はテザーを行うことはできません。ジェミニとパックスがジェミニとパックスを持ってからほんの数日です。パックス。さらに、これをうまく行う能力/意欲があること、同時に法定通貨の保管を喜んで提供してくれる優良な金融機関があることを規制当局に説得する必要があります。実際には、単に要件について話すだけでも問題ありません。KYC と AML を適切に実行し、プロセスを適切に設計するだけで十分です。 Gemini と pax のスマート コントラクトは一般的に作成されていると言われており、鍵となるのは規制側でそれを実現することです。

Q3. ステーブルコイン市場の規模はどれくらいですか?

スティーブン・ケイド: 大きなニーズ

2018年、TrueUSDは、仮想通貨取引所やOTCプラットフォーム上で規制されたステーブルコインに対する大きな需要があることを示しました。

実際、ステーブルコインのスピードと安全性は、従来の金融のほとんどの分野で「交換媒体」として利用できます。このアプリケーションは単一市場よりもはるかに大きく、ステーブルコインはブロックチェーン上の現実世界との価値取引の最初の使用例です。

Q4. ステーブルコインの現在のボトルネックは何ですか?

Pan Chao: 流動性、現金のジレンマなど

さまざまなモードに応じて。法定通貨の保管モデルはジレンマに直面している。まず保証のために十分な米ドルが必要だが、実際に実行されると流動性の問題が発生し、過剰発行されると償還の問題が発生する。

USDT には流動性と償還というジレンマがあります。同時に、規制レベルもあり、実際にはブロックチェーン上の製品ではなく、単なる証明書です。流動性と償還は解決できない本質的な矛盾であり、その方向性は、既存の規制モデルの下でどのようにサブ商品になるかということになるかもしれません。

もう1つは、デジタル資産モーゲージモデルのボトルネックは、クロスチェーン資産などのブロックチェーンのボトルネックであるということですが、現時点では、チェーン上の資産モーゲージは単一のチェーン自体に留まり、多くの資産は異なるチェーン間で相互運用できません。 、資産がなくなったので担保として発行します。同時に、チェーン上の資産抵当は担保されたステーブルコインであり、抵当には超過資産が必要です。彼には無担保信用通貨を抵当に入れる方法がありません。

このモデルの安定通貨は最終的には規制に準拠する必要がありますが、機関信用には依存しません。 2 つのモデルの方向性は異なり、1 つ目は厳しい監督下にある金融機関による適用であり、2 つ目はブロックチェーン自体の開発と拡張に依存することです。

Q5. ステーブルコインは国や企業が発行すべきだと思いますか?

スティーブン・ケイド: どちらも大丈夫です

法定通貨に固定されたステーブルコインは「新しい技術媒体」であり、ブロックチェーンに基づくステーブルコインは米ドル、金、または商品のパッケージに固定することができます。最終的には、20 種類の異なる法定通貨のバスケットに固定されたステーブルコインを作成できるでしょう。

では、「ステーブルコイン」は米ドルのような基軸通貨に取って代わるのでしょうか？私はそうは思わない。代わりに、米ドルのような通貨はブロックチェーンベースのトークンと結合して、新しい価値媒体、「法定通貨に固定されたステーブルコイン」となるでしょう。これは、紙幣からクレジットカードへの切り替えと同様に、基礎となる通貨を人々がより速く、より使いやすくする技術進歩の新しい形です。

私たちは、ブロックチェーンテクノロジーを通じて現実世界の資産を接続するテクノロジーレイヤーです。将来的には、ブロックチェーン技術はあらゆる資産クラスにわたって普及し、企業と政府の両方が既存のシステムをアップグレードしてこれらのメリットを消費者や国民に還元する方法を選択できるようになります。

Q6. 規制されたステーブルコインは業界のトレンドだと思いますか?

スティーブン・ケイド: 私たちは規制を支持します

私たちは最近、信頼できるステーブルコインになるためにこの質問に答える「ステーブルコイン倫理規定」を発行しました。私たちが提案する基準は、1) マンツーマンサポート、2) 価格操作の禁止、3) 安心感、4) 規制順守です。私たちは最初の提唱者であり、この取り組みは世界中で注目を集めました。

ニューヨーク州はステーブルコインの規制について意見を発表しているが、その立場は他の49州には当てはまらず、ステーブルコインに関する全国的な規制上の合意形成には時間がかかるのではないかと思われる。

同時に、ステーブルコインプロジェクトは自国での規制を自由に追求し、可能な限り透明性を確保することができます。それが私たちのやることです。当社は、州レベル (Nevada Trust Corporation を通じて) および国家レベル (FinCEN MSB を通じて) で規制されています。

Q7. 2019年のステーブルコイン市場についてはどのような予測がありますか？

汪卓氏: 合法的なステーブルコインはエントリーレベルのレイアウトになる

Gemini と pax がテザーの市場シェアの大きな部分を占めると思いますが、同時にテザーに関する調査結果が出て、テザーは大きな打撃を受けるかもしれません。

ベイシスはまもなく閉鎖されますが、市場が依然としてこのような状況であり、今後もこのようになる可能性が高い場合、いくつかの安定通貨プロジェクトも閉鎖されると推定されています。

インフラとしての安定した通貨は、現在よりも将来的にはより重要になるでしょう。合法的なステーブルコインを作成した人は先見の明があり、これは入門レベルのレイアウトになります。

今後数年間で、ブロックチェーンは社会に真の価値をもたらし始める機会があり、緩やかな上昇期が訪れるでしょう。

ただし、ブロックチェーン自体の特性により、その曲線は他のタイプのテクノロジーよりも急になります。

スティーブン・ケイド: 財務を改善する機会になる

ステーブルコインは、ブロックチェーンのアプリケーションやビジネスにさらに統合されることになります。より大きな視点では、一般の人々や企業がステーブルコインを使用して財務上の機会を改善できるということです。ステーブルコインとブロックチェーンはツールであり、世界中の人々により良い金融の機会とサービスを生み出すのに役立つ手段です。

Xiang Dan: 投資熱はますます高くなるでしょう

「2018年ブロックチェーン分野の目録」を添付します。

「2018年ブロックチェーン分野の目録」を添付します。