ウォール街の大資本家たちは何年もの間、シリコンバレーの巨人たちが金融業界を揺るがすのではないかと懸念していた。 Facebookは方法を見つけたと考えており、2020年にデジタル通貨Libraを開始する予定だ。マーク・ザッカーバーグ氏の会社はこれまで、決済サービスの宣伝に失敗してきた。同社のプライバシーの悪用と脱税の習慣を考えると、他人のお金を守るとは考えにくい。

しかし、この会社が好きかどうかに関係なく、この新しい取り組みは支持されています。リブラの価値は主流通貨のバスケットに固定され、多数の取引を処理できるようになり、他の大企業28社もリブラ通貨をサポートする同盟（注：リブラ協会）に参加すると発表した。 Facebookの24億人のユーザーがショッピングや送金にLibraを採用すれば、同社は世界最大の金融機関の1つになる可能性がある。これは消費革命の到来を告げるものとなるが、既存の金融システムの安定性を低下させ、政府の経済主権を弱める可能性もある。

フェイスブックは、新たな金融施設が同社のソーシャルメディアやチャットアプリのユーザーをつなぐため、自社の生き残りに関心を持っている。

それでも、金融のデジタル化により、何十億もの人々の生活がより簡単になり、より安価になることが約束されています。デジタル決済が普及している中国では、人々はメッセージング アプリ (WeChat) を介して友人や企業にほとんど無料で送金しています。米国は毎年 180 億枚の小切手に署名しており、国境を越えた送金の 5% を手数料が占めています。毎年、クレジット カード決済のビッグ 3 (注: UnionPay、Visa、MasterCard) は、処理する世界の取引量の約 0.25% を取り分ており、その額は 300 億ドル以上に相当します。

西側の金融システムを再設計しようとする現在の取り組みの多くは疑わしい。ビットコインのような暗号通貨には本質的な価値がなく、中央の監視もなく、詐欺の影響を受けやすく、電力とコンピューティング能力を消費します。 PayPal や Apple Pay などのデジタル決済システムは、デビット カードやクレジット カード システムを活用しているだけであり、それを弱体化させるものではありません。 2015年、フェイスブックは銀行デビットカードに基づく支払いの実験を開始したが、失敗した。

Libra はこれらの落とし穴を回避するように設計されています。大部分が国債によって裏付けられた準備基金によって全額裏付けられ、価格の変動が制限される予定だ。リブラは独立した組織（注：リブラ協会）によって管理され、ユーザーの匿名取引記録を保管する中央データベースを監督することになる。リブラシステムはオープンソースとなるため、どの企業も顧客がリブラコインを使えるデジタルウォレットを自由に作成できるようになる。 Uber、Vodafone、Spotify などの大手企業が独立機関のメンバーです。店舗や加盟店にLibraの受け入れを促すために、資金の積み立てを行っている。

では、何が気に入らないのでしょうか？ザッカーバーグ氏がメンローパークで18か月間準備してきた計画は、2つの大きな問題を引き起こす可能性がある（注：フェイスブックは現在、カリフォルニア州メンローパークのオフィスパークに本社を置いている）。

まず、金融システムが不安定になる可能性がある。米国最大の銀行 JP モルガン チェースには 5,000 万人のデジタル顧客がいます。リブラにはその10倍のユーザー数がいる可能性があります。西側諸国のすべての貯蓄者が銀行預金の10分の1をリブラに移した場合、リブラの準備金は2兆ドルを超え、債券市場で大きな影響力を持つことになる。突然、リブラで預金が溢れかえる事態に陥った銀行は、ソルベンシー・パニックに陥りやすくなり、融資を縮小せざるを得なくなるだろうし、国境を越えた大規模な資金の流れの光景は、国際収支が脆弱な国々を不安にさせるだろう。

これにより、2 番目の疑問が生じます。それは、Libra のガバナンスです。リブラはスイスの協会によって運営され、当初はコンソーシアムによって管理される。この提携はFacebookとは独立したものとなるが、このソーシャルメディア会社はリブラに多数のユーザーを提供し、最終的には主導権を握る可能性がある。フェイスブックは規制当局と協議中だとしているが、リブラが最終的には政府や中央銀行を追い越すことができると想定しているようだ。 Facebookはユーザーのデータを保護することも約束した。購入者は注意してください。

ザッカーバーグはかつて速く動いて物事を壊していた。しかし、今度は彼は非常にゆっくりと歩き、事前に知らせました。しかし、それはデジタル通貨が世界をより良い場所にする可能性を秘めている一方で、多くの害をもたらす可能性があるという事実を隠しているわけではありません。政府はソーシャルメディアを野放しにしているが、フェイスブックは政府がお金に関して同じ間違いを犯さないことを発見しようとしている。

Facebook の新しい通貨は銀行システムにとって何を意味しますか?銀行はリブラにビジネスを失うことを心配すべきでしょうか?

消費者は、Facebookのリブラコインを保有することを、銀行にお金を預けておく代わりの手段として考えるかもしれない。彼らがそれを魅力的な選択肢と見なせば、リブラは急速に成長する可能性が高い。上で述べたように、現在すべての西洋人が銀行預金の 10 分の 1 をリブラに保有しているとしたら、この新たに流通する通貨の価値は 2 兆ドルを超えることになります。銀行はこのことについてどの程度心配すべきでしょうか?

一見すると、Libra は銀行システムのように見えます。 「リブラ・リザーブ」は、発行されたすべてのリブラ・コインを裏付けるのに十分な流動性の安全な資産を保有します。

何十年もの間、少数の忠実な経済学者たちは、既存の「フラクショナル・リザーブ」モデル（注：「フラクショナル・リザーブ」）に代わる「ナロー・バンキング」として知られるモデルを主張してきた。非流動性ローン;「ナローバンク」モデルは、商業銀行預金（銀行負債）に100％の預金準備金（商業銀行が中央銀行の預金）をサポートすることを要求する完全準備金制度を導入することです。彼らの見解では、狭い銀行は取り付け騒ぎに見舞われることはないだろう。

一見すると、リブラ準備金とナローバンクの唯一の明らかな違いは、前者には複数の通貨建ての資産が含まれることです。

しかし、よく見てみると、狭義であろうとなかろうと、リブラの国庫準備金は銀行ではないことがわかる。リブラを支える安全資産の一部は、それ自体が「端数準備金」銀行の預金です。リブラの準備金は、銀行間の取引を清算するために使用される中央銀行の資金にアクセスできません。

リブラを購入しても、銀行システムの預金額は減りません。イギリス人が銀行口座にあるお金でリブラコインを購入したとします。彼はポンドをリブラ準備金、または支払いを受け取るためにポンド銀行口座が必要な他の売り手に送金することになる。お支払いはこの口座に入金されます。現代の銀行システムでは、預金を口座間で受け渡したり、現金に変換したり、銀行ローンの返済や銀行からの資産の購入に使用したりできます。銀行以外の機関では、これらの預金が消えることはありません。

これは銀行が緩和できることを意味するのでしょうか？いいえ。

まず、リブラの準備金が顧客の資金を使って銀行から国債などの証券を購入した場合、リブラは銀行のバランスシートの逼迫につながる可能性がある。

第二に、フェイスブックはリブラコインを介した国境を越えた支払いにほぼゼロの手数料を請求したいと考えているため、リブラは国境を越えた支払いから得られる銀行の収益を削減する可能性がある。

第三に、Facebook は依然として本格的な銀行になることを決定する可能性があります。同社はそれは計画ではないとしているが、リブラが大ヒットすれば誘惑は確実に増大するだろう。 Facebook のデータは、同社がローンの返済に関する意思決定を行うのにすでに役立っています。リブラのウォレットはフェイスブックからほぼ独立するが、同社はデジタル通貨を保護するために秘密鍵を引き渡したいユーザー向けに独自のデジタルウォレット「カリブラ」を提供し、独自の個人金融データも提供する予定だ。

リブラコインを保有する個人は別のリスクに直面します。 1つは仮想通貨の価格の変動性です。例えば、円の価値が資産バスケットに対して上昇すると、日本のリブラ保有者は損失を被ることになる。そして、この新しい通貨には利子は発生しません（ただし、リブラユーザーがリザーブの利子収入の一部を受け取る可能性があるという予測もありますが、これらは単なる予測です）。店舗側は、取引に高額な手数料を請求されることが多いクレジットカード決済への移行を歓迎するかもしれないが、クレジットカードに付随する特典を享受している消費者はそうではないかもしれない。リブラには政府が提供する預金保険もありません。最後に、プライバシーなどの非経済的理由により、国民がリブラを敬遠する可能性があり、フェイスブックはユーザーのプライバシーを保護できていない。