一級標題
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RWA 的資產規模遠超Crypto Native Asset。例如，固定收益債券市場規模約為127 萬億美元，全球房地產總價值約為362 萬億美元，黃金的市值約為11 萬億美元，目前Crypto Native Asset 的市值為1.1 萬億，僅為黃金市值的1/10 。
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通常使用智能合約來創建代表RWA 的Token，同時提供鏈下保證，即已發行的Token 始終可贖回基礎資產。
穩定幣：
1、穩定幣：穩定幣：
2、穩定幣：比如USDT、USDC、BUSD 這些最頭部的穩定幣都屬於RWA，Tether、Circle、Paxos 這些發行公司通過維持經過審計的美元資產儲備，鑄造穩定幣Token 供區塊鍊及DeFi 協議使用；
3、借貸協議：一級標題
RWA 賽道的發展現狀和案例
二級標題
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MakerDAO：RWA 業務規模超過6.8 億美元，貢獻超過58% 的收入。
因為傳統金融系統的收益率現在比DeFi 協議的收益率高，例如美國國債的收益率約為3.5% ，而頭部DeFi 抵押借貸協議的收益率約為2% ，這給了DeFi 協議獲得可持續收入的機會。
為了管理RWA 業務，MakerDAO 設立了RWA Foundation。根據抵押品類型的不同，可能設立不同的Foundation，而且每個SPV 還可以根據業務需求選擇最合適的管理轄區/法律結構。其基本架構如下：
MakerDAO 針對RWA 的鏈下資產，在抵押借貸的業務邏輯上有些調整。主要是清算部分不是通過鏈上公開拍賣執行清算，而是由第三方在鏈下強制執行。實現新功能的智能合約主要包括：
RwaLiquidationOracle: 充當鏈下執行者的liquidation beacon;
RwaFlipper: 在註銷的情況下充當虛擬清算模塊；
RwaUrn: 這有助於借入DAI，交付到指定賬戶；
RwaOutputConduit和RwaInputConduit: 支付和償還DAI；
RwaSpell: 部署並激活新的抵押品類型；
RwaToken: 代表系統中的RWA 抵押品；
TellSpell: 允許MakerDAO 治理啟動清算程序；
CureSpell: 允許MakerDAO 治理取消清算程序；
CullSpell: 允許MakerDAO 治理註銷正在清算的貸款。
MakerDAO 在他們認為必要時，通過tell（）調用RwaLiquidationOracle。這將開始倒計時，修復期結束後，預言機將開始報告該頭寸正在清算中。如果觸發清算的原因得到補救，則在補救之後MakerDAO 治理可以通過調用Cure（），恢復正常狀態；如果MakerDAO 治理已觸發清算且補救期已過且未被調用時，鏈下執行者（如受託人等）可以通過調用good（）來報告該頭寸處於清算狀態。如果在清算過程結束時頭寸上仍有債務剩餘，並且MakerDAO 認為債務不會被清償，它可以通過調用觸發註銷cull()。註銷通過將系統的抵押品價值設置為零來進行，這將導致頭寸通過bite()等進行鏈上清算。與現有抵押品類型的清算模塊不同，專門的清算模塊RwaFlipper不會嘗試出售標的抵押品，而只是通過允許創建系統債務來標記系統資產負債表上的損失。
MakerDAO 在採用RWA 方面有很大進展。目前，MakerDAO 擁有價值超過6.8 億美元的RWA 支持的去中心化穩定幣DAI。
MakerDAO 在RWA 方面，將其6.8 億美元的RWA 拆解分析，有三個具體案例：
3、在一個單獨的金庫中，法國興業銀行從MakerDAO 借了700 萬美元，其頭寸由價值4000 萬歐元的AAA 級債券作為OFH 代幣的支持。
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Centrifuge：以NFT 的形式將RWAs 帶入Crypto 生態，TVL 超1.7 億美元。
Centrifuge 是通過NFT 的形式將現實世界資產帶入Crypto 生態系統。 Centrifuge 協議的dApp 叫Tinlake，Tinlake 的產品邏輯主要如下：
1、資產發起人使用Tinlake 橋接現實世界的資產。該資產被轉換為NFT，其中包括相關的法律文件；
2、資產發起人可以使用代幣化的現實世界資產NFT 作為基礎抵押品來創建資產池；
3、創建池時，會創建兩個Token——DROP Token 和TIN Token；
4 投資者可以根據個人風險偏好決定向哪個池提供資金，購買DROP 或TIN Token；
7、TIN Token 持有人承擔更高的風險，因為如果借款人違約，他們將承擔第一筆損失。
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RWA 的機會和風險
