원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자 | Ethan ( @ethanzhang_web 3 )

8월 4일, 조용하지만 의미 있는 온체인 투표를 통해 카르다노 커뮤니티는 핵심 제안인 "IOE 로드맵"을 승인했습니다. 이 로드맵은 재무부에서 96,817,080 ADA (당시 약 7,100만 달러 )를 투입하여 카르다노 핵심 프로토콜의 기술 업그레이드를 지원하는 내용입니다. 이 제안은 최종 지지율 74.01% 를 기록했는데, 이는 느린 거버넌스로 악명 높은 퍼블릭 블록체인에서 찰스 호스킨슨의 급진적인 개혁 계획이 예상치 못한 지지를 얻었음을 보여줍니다.

제안서에 따르면, 이 보조금은 확장성 개선 , 개발자 경험 최적화 , 그리고 크로스체인 상호운용성 업그레이드라는 세 가지 분야에 주로 사용될 예정입니다. 근본적인 목표는 분명합니다. 카르다노가 "볼테르 시대"의 마지막 단계로 나아갈 수 있도록 기술적 길을 닦는 것입니다. 다시 말해, 이는 "온체인 거버넌스, DeFi 생태계, 그리고 기반 프로토콜의 반복"을 중심으로 한 포괄적인 경쟁입니다.

이는 결코 적은 금액이 아닙니다. DeFi 프로젝트 측면에서는 1년 치 레이어 1 개발 예산을 충당하기에 충분하며, 카르다노 자체의 관점에서는 현재까지 가장 중요한 프로토콜 수준의 자금 배분입니다. 특히 주목할 점은 이 자금이 재단, IOG, 또는 EMURGO에서 직접 배분된 것이 아니라, 온체인 커뮤니티 제안을 통해 시작되었고 거버넌스 메커니즘의 승인을 받았다는 것입니다. 이는 카르다노가 오랫동안 공언해 온 탈중앙화라는 목표를 향해 나아가고 있음을 분명히 보여주는 신호입니다.

하지만 자금 조달 투표는 단순히 합의에 관한 것만이 아닙니다. 수많은 의문점에 대한 질문이기도 합니다. 시장의 관심이 집중되지 않은 이 자금을 왜 써야 할까요? 누가 이 자금의 사용을 감독할 것인가요? 자금 조달 자체가 ADA 유동성 변동을 유발할까요? 이 모든 의문점은 익숙한 이름을 떠올리게 합니다. 바로 카르다노의 창립자, 찰스 호스킨슨 입니다.

2023년 이후 호스킨슨의 업무 스타일은 근본적인 변화를 겪은 것으로 보입니다. "철학적 기술 이상주의자"에서 "거버넌스 개혁을 적극적으로 추진하는 실용주의자"로 변화한 것입니다. 7,100만 달러의 이번 지원금은 그의 변화를 보여주는 중요한 단서가 될 수 있습니다.

이 모든 것이 경로 의존성의 우연한 결과였을까요, 아니면 오래전에 예견된 일이었을까요? 먼저 제안의 출발점으로 돌아가 보겠습니다.

제안 회고: 이더리움 비판에서 자체 거버넌스 구축까지

이더리움이 "스마트 컨트랙트의 범용 컴퓨팅 로직"을 정의한다면, 카르다노의 야망은 처음부터 단순한 코드 수준의 "지능" 그 이상이었습니다. 호스킨슨은 오랫동안 카르다노를 더욱 완벽한 "제도적 실험"이라고 묘사해 왔습니다. 단순히 탈중앙화된 실행 도구가 아니라, 자체 업데이트 및 자체 관리되는 온체인 퍼블릭 거버넌스 시스템이기도 합니다. 이 목표를 달성하기 위해 그는 "제도적 구성 요소"를 처음부터 반복적으로 구축할 수 있는 인내심과 "느린 것이 빠르다"라는 확고한 신념에 자신의 의지를 걸었습니다.

자금 지원 제안의 통과는 갑작스러운 움직임이 아니라 카르다노 거버넌스 발전 과정의 자연스러운 흐름이었습니다. 2024년 4월, 카르다노는 창(Chang )이라는 하드포크 업그레이드를 공식 발표했습니다. 이 업그레이드는 네트워크 거버넌스 자율성을 두 단계로 발전시키는 것을 목표로 합니다. 이 단계들의 핵심은 온체인 투표 메커니즘, 헌법적 틀, 그리고 재무 할당 권한을 재편하는 것이었으며, 궁극적으로 로드맵의 마지막 단계인 소위 "볼테르 시대"로 이어졌습니다.

기술적인 측면에서, 창의 업그레이드는 제안 CIP-1694와 함께 거버넌스 참여자 간의 권력 구조를 재편합니다. ADA 보유자는 자신의 거버넌스 권한을 "DReps"(대표 투표자), SPO(스테이킹 풀 운영자), 그리고 임시 헌법 위원회(ICC)에 위임할 수 있게 되며, 이를 통해 삼자 협의 와 온체인 실행이 결합된 거버넌스 구조를 형성합니다. 이 모든 과정은 재단이나 호스킨슨 본인과는 별개로 스마트 계약과 CIP 로드맵을 통해 온체인에서 자동화됩니다.

이미지 출처: 창 하드 포크(카르다노)에 대해 알아야 할 사항

이 디자인은 복잡하게 들리지만, 핵심 논리는 간단합니다. 거버넌스 권한의 분배는 경제적 이익의 분배와 일치해야 합니다 . 이것이 바로 호스킨슨이 수년간 강조해 온 "진정한 탈중앙화"입니다. 더 이상 리더에 의존하지 않고 토큰 보유자가 의사 결정을 주도할 수 있도록 하는 구조입니다.

하지만 이상을 현실로 구현하려면 메커니즘 설계만으로는 충분하지 않습니다. 실행 역량, 기술 아키텍처, 그리고 거버넌스 인프라가 이에 발맞춰야 합니다. 따라서 "7,100만 달러 배정"은 더 이상 단순한 재정 배정 문제가 아니라, 사실상 전체 시스템 설계에 대한 중대한 시험대입니다.

결정적으로, 이번 자금 지원은 찰스 호스킨슨의 개인적인 결정이 아니라 커뮤니티의 제안과 온체인 투표를 통해 이루어졌습니다. 이는 적어도 경영진의 관점에서 카르다노가 "창립자 지배"에서 "제도적 추진력"으로 전환하고 있음을 보여줍니다. 비록 그 과정이 길고 느리더라도, 어떤 면에서는 호스킨슨의 원래 약속을 이행하고 있는 것입니다.

2025년 4월 AMA에서 호스킨슨은 이더리움의 세 가지 주요 구조적 결함, 즉 잘못된 경제 모델, 중복된 VM 설계, 그리고 메인 체인의 가치를 저해하는 L2의 "기생적" 특성을 다시 한번 비판했습니다 . 그는 또한 "이더리움의 거버넌스 모델은 핵심 확장성 문제를 해결하지 못하고 오히려 메인 체인의 가치를 떨어뜨린다"고 지적했습니다. 카르다노는 이에 대한 해결책으로 자체적인 완전한 퍼블릭 거버넌스 스택을 구축했습니다. 이 구조에서 자금은 창립 팀이 통제하는 무기가 아니라 ADA 보유자들의 거버넌스 의지를 구체적으로 보여주는 것입니다. 7,100만 달러는 단지 첫걸음일 뿐입니다. 궁극적인 목표는 카르다노가 암호화폐 세계 최초의 "진정한 자율성"을 갖춘 금융 프로토콜 생태계가 될 수 있느냐는 것입니다.

그러나 이러한 자율성의 길은 의심과 분열 없이는 이루어지지 않습니다.

논란의 여지가 있는 견해: 다른 체인점 비판, 커뮤니티 불신, 창업자의 신뢰도 재건

카르다노 커뮤니티에 있어서 이는 단순한 업그레이드 투표가 아니라 찰스 호스킨슨 자신에 대한 신뢰 테스트와 같습니다. 그리고 긴장감이 감도는 이유는 호스킨슨이 항상 프로젝트의 빛이자 모든 논란의 중심이었기 때문입니다.

2025년 6월, 호스킨슨은 라이브 스트리밍에서 1억 달러 상당의 카르다노(ADA)를 비트코인과 스테이블코인으로 전환하여 카르다노의 스테이블코인 유동성을 개선하고 비트코인 디파이 생태계인 카디널(Cardinal)의 발전을 촉진하자는 파격적인 제안을 했습니다. 그는 카르다노의 현재 TVL(총 발행 가치)과 스테이블코인 규모가 상당히 뒤처져 있다며, 이러한 전환을 통해 "인플레이션 없는 수익을 창출"하고 더욱 건전한 자산 기반을 구축할 수 있을 것이라고 주장했습니다.

이 제안은 즉각 논란을 불러일으켰습니다. 솔라나 공동 창립자 아나톨리 야코벤코는 이 제안을 "어리석은" 것이라고 공개적으로 비난하며, 왜 프로젝트가 "더 합리적인 단기 부채 자산"을 선택하는 대신 사용자들을 위해 비트코인을 보유하는지 의문을 제기했습니다. 또한 ADA의 매각 가능성에 커뮤니티는 공황 상태에 빠졌는데, 한 사용자는 포럼에서 "ADA 투표권을 위임해서 다른 것으로 교환하라고 하는 겁니까?"라고 직설적으로 질문했습니다.

호스킨슨은 시장이 매도 압력을 흡수할 만큼 충분히 크다고 주장했지만, 이는 우려를 불식시키는 데는 별 도움이 되지 않았습니다. 더욱 불길한 것은 호스킨슨에 대한 오래된 의혹들이 다시 수면 위로 떠올랐다는 것입니다. 2021년 알레그라 하드포크 당시 3억 1,800만 ADA가 이체된 기록이 재검토되면서, 호스킨슨이 제네시스 키를 악용하여 총 6억 달러에 달하는 자금을 은밀히 빼돌렸는지에 대한 의문이 제기되었습니다. NFT 아티스트 마사토 알렉산더는 이 이체를 "매우 이례적"이라고 칭하며 소셜 미디어에 "온체인 기록은 거짓말을 하지 않는다"라고 밝혔습니다.

이러한 비난에 대해 호스킨슨은 5월 중순 "깊은 상처"를 표하며, ADA의 대부분은 이미 최초 구매자들에 의해 회수되었고 나머지는 카르다노 거버넌스 조직인 인터섹트에 기부되었다고 밝혔습니다. 그는 " 8월 중순에 전체 감사 보고서를 발표할 것 "이라며, 감정적인 반응으로 인한 피해를 방지하기 위해 전문 팀에 자신의 소셜 미디어 계정을 관리하는 방안을 고려하겠다고 덧붙였습니다.

Charles Hoskinson의 이전 라이브 방송

호스킨슨이 대중의 비난을 받은 것은 이번이 처음이 아닙니다 . 2022년, "크립토피언스"의 저자 로라 신은 호스킨슨이 자신의 학력과 배경을 과장했다고 비난했습니다. 그는 박사 학위가 없으며 이전에 CIA나 DARPA와 협력했다고 주장한 적이 있다고 주장했습니다. 호스킨슨은 "훌륭한 소설이긴 하지만 톨킨을 능가하지는 못합니다."라고 답했습니다.

이러한 신뢰 위기는 이 자금 조달 행사에 "창립자 개입"의 그림자를 드리웠습니다. 자금 조달 자체는 온체인 거버넌스를 통해 완료되었지만, 많은 구경꾼의 눈에는 카르다노의 모든 결정이 여전히 찰스의 의지를 피할 수 없는 것으로 보입니다.

이러한 "개성과 프로토콜의 결합"은 카르다노가 장기적인 개발 과정에서 단일성을 유지하는 이유일 뿐만 아니라, 진정한 자율성을 저해하는 장애물이 될 수도 있습니다. 호스킨슨은 인터섹트와 온체인 투표 메커니즘에 더 많은 권한을 위임하는 실험을 시작하면서, "지배자"에서 "영적 상징"으로의 전환을 향해 나아가고 있습니다.

이러한 변화가 충분히 철저한지, 그리고 카르다노가 "리더십 카리스마"에서 "제도적 자율성"으로의 전환이라는 고통스러운 시련을 견뎌낼 수 있을지 여부는 이후의 시장 피드백과 생태적 진화를 통해 점차 드러날 것입니다.

시장 후속 조치: 온체인 생태학적 재구축 및 실용적 접근 방식 형성

논란과 감정에 비해 온체인 데이터는 차분하고, 심지어 차갑기까지 합니다. 감정을 반영하는 것이 아니라, 단순히 행동을 기록할 뿐입니다. 최근 일련의 거버넌스 사건과 재무 배분에서 우리는 분명한 추세를 확인할 수 있습니다. 카르다노는 개념화 단계에서 실제 실행 단계로 나아가고 있습니다.

이러한 신호는 자산 구조의 변화에서 가장 먼저 나타납니다. 카르다노 재단은 7월 기준 암호화폐 자산의 총 가치가 6억 5,910만 달러 로 증가했으며, 비트코인이 15% , 카르다노(ADA)가 77%를 차지했다고 밝혔습니다. 다시 말해, 재단은 자체 암호화폐에 대한 의존도를 줄이고 더욱 견고한 자산 배분 구조로 전환하기 시작했습니다 .

이는 어느 정도 호스킨슨의 "비인플레이션 소득원"이라는 아이디어와 일치하며, "코인 스왑 제안이 ADA 가격을 손상시킬 것"이라는 커뮤니티의 우려를 간접적으로 반박합니다. 현실은 그들이 이미 이런 일을 시작했다는 것입니다.

한편, 카르다노의 DeFi 환경은 조용히 진화하고 있습니다. 2025년 6월, 호스킨슨은 비트코인 DeFi 프로토콜인 Cardinal 의 출시를 발표했습니다. MuSig 2 다중 서명을 기반으로 하는 Cardinal은 크로스 체인, 비수탁형 지원을 가능하게 하여 BTC가 카르다노 체인에서 스테이킹, 대출 및 거래 작업에 참여하고 오디널을 담보로 사용할 수 있도록 지원합니다. 또한, 이 프로토콜은 유동성과 상호 운용성을 향상시키기 위해 영지식증명 시스템을 통합할 것입니다.

이는 카르다노가 비트코인 유동성에 대한 접근성을 제공하는 데 있어 최초로 달성한 기술적 혁신 이며, 카르다노의 생태계 전략이 "폐쇄적이고 학술적인 퍼블릭 체인 구축"에서 "주류 자산과의 크로스체인 호환성 확보"로 전환되었음을 의미합니다. 다시 말해, 카르다노는 더 이상 틈새시장을 개척하려는 것이 아니라 비트코인과 스테이블코인이 주도하는 디파이(DeFi) 세계에 참여하고자 합니다.

거버넌스와 관련하여, 창 하드포크 1단계가 대부분 완료되었습니다. DRep 등록 채널이 개설되었고, SanchoNet 테스트넷이 안정적으로 운영되고 있으며, Intersect는 멤버 기반 개발 협업 메커니즘을 구현했습니다 . 이는 카르다노의 온체인 거버넌스가 프레임워크 설계에서 구현으로 전환되었음을 의미합니다. 거버넌스 권한 또한 IOG와 같은 핵심 개발팀에서 커뮤니티 거버넌스와 재무 제안 시스템으로 점진적으로 전환되고 있습니다.

카르다노는 여러 지표에 걸쳐 위에서 아래로 일관된 조정을 보여줍니다. 더욱 견고한 자산 구조, 더욱 개방적인 기술 생태계, 그리고 더욱 자율적인 거버넌스 메커니즘을 구축하는 것입니다. 이 모든 것의 근본적인 논리는 제도적으로 주도되는 장기적인 인센티브 모델을 구축하여 온체인 거버넌스를 "창립자의 의지"로부터 진정으로 자유롭게 하고 제도화되고 지속 가능한 운영으로 나아가려는 시도입니다.

궁극적으로 이러한 변화의 효과는 두 가지 핵심 지표를 통해 관찰해야 합니다. 첫째, 스테이블코인의 TVL을 현재 10%에서 30~40%로 늘릴 수 있는지 여부입니다. 둘째, 커뮤니티가 합의와 질을 바탕으로 DRep 거버넌스 결정을 계속 내릴 수 있는지 여부입니다.

결론: 카르다노가 스스로를 정의할 수 있는 두 번째 기회

어떤 의미에서 카르다노가 "자신을 정의한" 것은 이번이 처음은 아니지만, 가장 중요한 사례일 수 있습니다.

2017년, 찰스 호스킨슨은 실리콘 밸리를 우회하고 벤처 캐피털을 거부하며 학문적 규범을 기반으로 우로보로스(Ouroboros)라는 합의 모델을 구축하기 위해 카르다노를 설립했습니다. 그는 카르다노를 개성이나 사이클에 의존하지 않는 합리적인 시스템으로 구상했습니다. 이것이 그의 초기 자기 정의였습니다. 이더리움의 길을 따르거나 디파이 열풍에 편승하지 않고, 느리고 꾸준한 접근 방식을 취하는 것이었습니다.

이제 거버넌스 권한 이양, 재정 자금 배분, 생태 계획 업데이트 이후 카르다노는 두 번째 자기 정의 단계에 들어섰습니다. 더 이상 "호스킨슨이 이끄는 프로젝트"가 아니라 거버넌스 구조 자체 로서 개인의 의지와 관계없이 독립적으로 운영되기 시작했습니다.

자산 구조조정과 DeFi를 주류 자산과 통합하는 것부터 CIP-1694와 Intersect의 자율 메커니즘 발전에 이르기까지, 카르다노는 일련의 기술적, 제도적 구현을 통해 "심볼릭 체인"이나 "좀비 체인"과 같은 외형적 꼬리표를 벗어던지고 있습니다. 더 이상 암호화폐의 이상을 강조하지 않고, 감정을 제도로 대체하고 비판에 실천으로 대응하는 느리지만 명확한 길을 선택하고 있습니다.

찰스 호스킨슨 자신도 점차 무대 뒤로 물러났습니다. CEO에서 시스템 설계자로, 이제는 목장 경영, 의료, 그리고 외계 탐사에 집중하고 있습니다. 그가 남긴 것은 대의 투표로 운영되고 재무부 거버넌스를 통해 운영되는 자율 시스템입니다.

자금 조달은 끝이 아니라, 시스템의 자립성을 확인하는 과정입니다. 카르다노가 언젠가 인간의 리더십 없이도 계속 발전할 수 있게 되면, 호스킨슨의 이름은 "집행자"에서 벗어나 시스템 자체의 논리 속에 남게 될 것입니다.

이것은 그가 정말로 기다려온 "볼테르의 순간"일지도 모른다.