최근 탈중앙화 거래소(DEX)의 거래량이 지속적으로 증가하면서 중앙화 거래소(CEX)의 시장 점유율이 점차 하락하고 있습니다. 코인게코(CoinGecko)의 2분기 보고서에 따르면, 탈중앙화 거래소(DEX)의 현물 거래량은 전월 대비 25.3% 증가했으며, DEX와 CEX의 거래량 비율(DEX:CEX)은 1분기 13%에서 2분기 23%로 증가하여 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 추세는 활발한 온체인 거래 생태계가 기존 거래 플랫폼에 부담을 주고 있음을 보여줍니다.
2025년 이후 CEX 플랫폼들은 "신규 코인 상장"을 위해 치열한 경쟁을 벌여 왔으며, Meme 자산은 거래량과 사용자 증가를 견인하는 핵심 폭발점이 되었습니다. 이러한 트래픽 및 자산 경쟁에서 바이낸스는 알파 존 출시를 주도하며 초기 프로젝트 심사 메커니즘을 통해 추가 수익을 모색했습니다. 게이트는 알파 제품을 활용하여 체인 상의 잠재적 프로젝트를 탐색했습니다. 비트겟은 온체인 제품을 사용하여 체인 상의 발행 및 거래를 테스트했습니다. LBank와 BitMart 또한 각각 LBANK EDGE와 BitMart Discovery를 출시하여 이 "초기 자산 경쟁"에 참여하며 프로젝트의 콜드 스타트 단계에서 주도권을 잡으려 했습니다.
동시에 미국 주식의 토큰화와 같은 금융 자산 간 탐색이 부활하면서 새로운 자산 패러다임과 발행 경로를 중심으로 한 새로운 CEX 경쟁이 가속화되고 있습니다.
CEX 현물시장: 상위권은 안정적이고 2위권은 경쟁 중
코인게코(Coingecko) 데이터에 따르면 7월 9일 암호화폐 시장의 일일 총 거래량은 약 713억 달러였습니다. 그중 바이낸스(Binance), MEXC, 게이트아이오(GateIo)가 각각 122억 달러, 28억 달러, 27억 3천만 달러의 거래량을 기록하며 상위 3위를 차지했습니다.
시장 점유율이 가장 크게 증가한 곳은 MEXC와 LBank입니다. MEXC의 시장 점유율은 OKX와 Bitget을 제치고 세계 2위를 차지했습니다. LBank는 처음으로 상위 6대 중앙화 거래소에 진입했습니다. Bybit의 시장 점유율은 비교적 안정적인 반면, OKX, Bitget, XT의 시장 점유율은 다소 하락했습니다.
OKX: 시장 점유율은 4.37%에서 3.70%로 0.67% 하락했습니다. 성장률이 약했고 시장 점유율 순위가 하락했습니다.
Bybit: 시장 점유율은 장기간 3%~4% 범위 내에서 유지되었으며, 큰 변동은 없었습니다.
Bitget: 시장 점유율은 3.86%에서 3.10%로 0.76% 하락하면서 가장 눈에 띄는 하락세를 보인 플랫폼 중 하나가 되었습니다.
MEXC: 시장 점유율이 2.78%에서 3.94%로 1.16% 증가하여 OKX와 Bitget을 앞지르고, 일일 거래량이 세계 2위로 올랐습니다.
LBank: 시장 점유율은 1.71%에서 2.96%로 1.25% 증가하여 가장 큰 폭의 증가를 기록한 거래소가 되었습니다. 일일 거래량은 21억 달러에 달하여 처음으로 글로벌 CEX 상위 6위에 진입했으며, 강력한 성장 모멘텀을 보였습니다.
게이트: 시장점유율은 2.49%에서 2.82%로 0.33%p 소폭 상승하였고, 상위권에서 안정적으로 유지되었습니다.
XT.com : 시장 점유율이 1.14%에서 1.00%로 0.14% 하락하여 약간 하락했습니다. 실적은 안정적이었지만 성장 모멘텀은 없었습니다.
CEX 계약: 미결제 약정이 새로운 최고치를 기록했지만 시장 점유율 교착 상태는 여전히 해결되지 않았습니다.
CoinMarketCap 데이터에 따르면 현재 총 미결제약정(계약 보유량)은 7,983억 달러(7월 9일 기준)에 달해 4,623억 달러(127%)가 증가했습니다. 이는 4월 7일의 3,360억 달러에 비해 증가한 수치입니다. 또한 이 수치는 2025년 1월 6일의 역사적 최고치인 7,463억 5천만 달러를 넘어섰으며, 미결제약정 총액의 새로운 기록을 세웠습니다.
지난 3개월 동안 주요 거래소의 미결제약정 거래량(24시간 기준)은 50% 이상 증가에 근접했습니다.
성장 규모 측면에서: Binance는 94억 3천만 달러 증가했고, Bybit은 66억 1천만 달러 증가했으며, Gate는 63억 9천만 달러 증가했고, Bitget은 62억 5천만 달러 증가했고, OKX는 29억 9천만 달러 증가했고, BitMart는 29억 9천만 달러 증가했고, MEXC는 19억 2천만 달러 증가했습니다.
성장률 측면에서: LBank가 가장 큰 폭으로 증가하여 147.22%를 기록했습니다. BitMart와 Gate는 각각 64.3%와 61.07% 증가했습니다. Binance, Bybit, OKX, Bitget은 모두 53%~55% 증가했습니다. MEXC는 41.47% 증가했습니다.
이는 계약 시장이 전반적으로 회복되고 있고, 자금 유입이 가속화되고 있으며, 기관과 개인 투자자들의 투자 심리가 동시에 고조되고 있고, 무기한 계약에 장기 포지션을 보유하는 사용자가 점차 늘어나고 있음을 보여줍니다. 이 중 가장 큰 폭으로 증가한 LBank의 미결제약정은 한때 88억 달러에 달했고, 일일 거래량은 35억 달러를 돌파하며 처음으로 세계 5위권에 진입했습니다.
계약 일일 거래량 측면에서 지난 3개월 동안 전반적으로 하락 추세를 보였습니다. 7월 9일 총 거래량은 9,020억 달러로, 4월 7일의 1조 1,600억 달러에 비해 크게 감소했습니다. OKX, Gate, Bitget, MEXC, XT, BitMart의 계약 일일 거래량은 모두 다양한 정도로 감소했습니다.
여러 거래소의 데이터를 비교 분석한 결과, LBank는 이 기간 동안 계약 거래에서 성장을 달성한 몇 안 되는 플랫폼 중 하나임을 알 수 있습니다. 7월 7일, LBank의 계약 거래량은 53억 6,100만 달러에 달하며 꾸준한 성장세를 보였습니다. 일별 거래량이 역추세로 나타난 것은 사용자 거래 활동 증가뿐 아니라 플랫폼 유동성 및 사용자 참여도의 지속적인 개선을 반영합니다.
거래량 구조 측면에서, LBank 플랫폼에서 주류 통화(BTC + ETH)의 계약 거래는 29.4%에 불과하여 바이낸스의 47%, MEXC의 49.38%, 비트겟의 60%, 게이트의 74%에 비해 현저히 낮았습니다. 이러한 비율 구조는 LBank의 계약 거래 성장이 알트코인과 롱테일 자산의 폭넓은 커버리지와 활발한 거래에 더 의존한다는 것을 간접적으로 보여줍니다.
동시에, LBank의 2분기 보고서 데이터는 계약 성장의 다각화된 구조를 확인합니다. LBank는 2분기에 Meme, AI, Layer 2 등 인기 트랙을 포함하는 329개의 신규 자산을 출시했으며, 그중 첫 번째 프로젝트가 29%를 차지했고 평균 수익률은 최대 912%에 달했습니다. 187개의 신규 Meme 자산이 출시되었으며, 기존 Meme 프로젝트는 일반적으로 빠른 계약 출시를 달성할 수 있습니다. 사용자는 이러한 신규 계약에 참여하여 소액 투자와 고빈도 거래를 통해 "디그(dig)"를 수행함으로써 초기 수익 기회를 더욱 확대할 수 있습니다.
CEX 환경 재편의 이면: 제품, 트래픽 및 영토 간의 갈등
시장 점유율 변동은 플랫폼 간 전략적 차이를 깊이 반영합니다. 알파 존, 밈 자산, 온체인 거래, 규정 준수 정책 등 여러 요인이 중앙집중형 거래 플랫폼의 성장 경로와 경쟁 패턴을 변화시키고 있습니다. 주요 플랫폼의 전략 개요와 변화 이유 분석은 다음과 같습니다.
바이낸스: 알파 2.0은 계속해서 주목을 받고 있으며, 중동에서 20억 달러의 투자를 유치하고 두바이에서 글로벌화 전략을 발표했습니다. 바이낸스 알파 2.0은 3월 말 출시되었습니다. 포인트 메커니즘을 통해 커뮤니티 활동이 빠르게 활성화되었습니다. 파생상품 분야에서 여러 알파 프로젝트가 동시에 출시되었고, 연계 효과 덕분에 플랫폼의 인기가 상승했습니다. 3월에는 MGX로부터 20억 달러의 전략적 투자를 유치했으며, 자금 지원과 정책 지원을 바탕으로 중동 시장에서의 현지화 및 규정 준수 전략을 가속화했습니다.
그중 바이낸스 알파는 2025년 6월 8일, 일일 거래량이 20억 달러를 돌파하며 최고 거래량을 기록했습니다. 그러나 참여자 증가와 시장 경쟁 심화로 일부 사용자는 다른 기회를 모색했고, 플랫폼의 인기는 하락했습니다. 이러한 상황에도 불구하고, 바이낸스는 탄탄한 생태계와 사용자 기반을 바탕으로 거래 시장 선두주자로서의 입지를 굳건히 유지하며 지속적인 경쟁 우위를 입증하고 있습니다.
OKX: 컴플라이언스 전략은 거래 보안 환경을 강화하지만, 경쟁 심화로 성장세가 둔화되고 있습니다. 2025년에는 컴플라이언스 공약을 통해 더욱 안전한 암호화 환경을 조성하고, 150명 이상의 온체인 조사 및 컴플라이언스 팀을 구성하여 KYC, 고객 위험 등급(CRR), 자금세탁방지(AML) 시스템을 대폭 강화할 예정입니다. 동시에 OKX는 여행 규칙(국제 송금 규칙)을 적극적으로 준수하고 필요 시 다른 암호화폐 서비스 제공업체에 사용자 정보를 안전하게 전송합니다.
OKX의 컴플라이언스 전략은 거래의 보안과 추적 가능성을 보장하지만, 일부 시장에서의 확장 속도를 어느 정도 제한하고 글로벌 확장을 지연시키는 요인이기도 합니다. 7월 초, 사용자들은 소셜 미디어를 통해 계정이 아무 이유 없이 동결되었다고 불평하며 OKX의 컴플라이언스 조치 이행 방식에 의문을 제기했습니다. 이에 대해 OKX CEO 스타 쉬(Star Xu)는 컴플라이언스 절차의 오판률이 높고 사용자 경험이 좋지 않았음을 인정하고 프로세스를 최적화하겠다고 약속했습니다. 그럼에도 불구하고 OKX는 두바이 VARA 라이선스, 싱가포르 MPI 라이선스, 그리고 바하마의 관련 라이선스를 취득하는 등 컴플라이언스 노력을 통해 긍정적인 진전을 이루었으며, 이는 OKX가 글로벌 컴플라이언스 체계에 지속적으로 투자하고 있음을 보여줍니다. 또한, 시장 소문에 따르면 OKX는 미국 상장을 준비 중이라고 합니다. 상장이 성공한다면 미국 증시에 상장하는 최초의 국내 암호화폐 거래소가 될 수 있으며, 업계 내 입지를 더욱 공고히 할 수 있을 것입니다.
Bitget과 Gate: 온체인 레이아웃을 적극적으로 모색하고 있지만, 단기적으로는 현물 시장 점유율에 어느 정도 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. Bitget OnChain은 4월 7일에 출시되어 사용자에게 원활한 온체인 거래 솔루션을 제공하고, 온체인 사용자 트래픽을 확보하며 메인 사이트의 코인 상장을 위한 버퍼를 확보하고자 했습니다. 이는 Bitget 생태계 사용자의 현물 거래 전환으로 이어져 시장 점유율이 크게 감소했습니다. Gate 또한 5월에 유사한 제품을 출시하여 사용자가 웹 3.0 세계의 새로운 프로젝트를 탐색할 수 있도록 지원했습니다.
LBank: 밈(Meme) 전략으로 두각을 나타내며 현물 거래에서 가장 빠른 시장 점유율 성장을 기록하고 있습니다. 3개월 만에 1.25%의 시장 점유율을 새롭게 확보했으며, 2.96%의 시장 점유율은 세계 6위에 해당합니다. 이는 주로 밈(Meme) 시장에 뿌리내리려는 전략적 배치 덕분입니다. $B, $USELESS, $LAUNCHCOIN과 같은 새로운 생태적 밈(Meme) 프로젝트들이 LBank에 의해 처음 출시되어 시장을 선도하며 수많은 밈(Meme) 플레이어들을 플랫폼으로 끌어들여 거래 활동과 시장 점유율을 더욱 확대했습니다. 또한, LBank는 6월 12일, 사용자들의 조기 배당금 지급 요구 충족을 위해 100배 코인 존인 LBANK EDGE를 출시했습니다.
BitMart: 새로운 상품을 통해 사용자 기반을 확대하고 거래 구조를 점진적으로 최적화하고 있습니다. BitMart 플랫폼의 BTC와 ETH 거래량은 78% 이상을 차지합니다. 5월 BM Discovery 출시 이후 더 많은 암호화폐가 추가되어 타겟 사용자 기반이 크게 확대되었습니다.
자산 전략에서 생태 구조까지의 체계적 경쟁
지난 3개월 데이터에 따르면 DEX의 점유율이 급등하고, CEX 현물 시장 점유율이 더욱 양극화되었으며, 계약 경쟁이 더욱 치열해졌습니다. 거래소 간 경쟁은 단순한 "거래량 경쟁"에서 다층적인 생태학적 대결로 진화하고 있습니다. 시장 점유율의 증감은 단기적인 유동성 경쟁일 뿐만 아니라 자산 전략, 상품 구조, 그리고 세계화 역량을 깊이 반영하는 현상입니다.
7월 11일 기준, 바이낸스는 현물 및 파생상품 시장에서 여전히 압도적인 우위를 유지하고 있습니다. 현물 시장에서는 바이낸스가 17%가 넘는 시장 점유율로 압도적인 우위를 점하고 있습니다. 바이비트, MEXC, 게이트아이오, 비트겟과 같은 플랫폼으로 구성된 2위권 플랫폼들은 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 2위 자리는 수시로 변동합니다. OKX와 업비트는 뛰어난 규정 준수 역량을 바탕으로 꾸준한 시장 점유율 경쟁력을 유지하고 있으며, LBank와 비트마트와 같은 플랫폼들은 차별화된 돌파구를 적극적으로 모색하고 있습니다.
계약 거래 시장의 경쟁은 더욱 치열합니다. 공개 계약 기준으로 바이낸스는 3.03%의 시장 점유율로 1위를 차지했으며, 바이비트와 비트겟이 각각 2.16%와 1.95%로 그 뒤를 따릅니다. 2~3위 플랫폼들은 대부분 1%에서 2% 사이의 시장 점유율을 차지합니다. 거래 대상 측면에서 게이트, 엘뱅크, 코인더블유와 같은 플랫폼들은 풍부한 자산 규모에서 특정 우위를 점하고 있어 차별화된 경쟁을 위한 중요한 기반이 되고 있습니다.
주요 플랫폼의 전반적인 방향은 규정 준수, 안정성 확보, 그리고 생태계 확장입니다. 바이낸스와 OKX는 시장 점유율 선두를 굳건히 지키고 있지만, 성장세가 둔화되었습니다. 바이낸스는 알파(Alpha)를 통해 "신규 프로젝트 검증자"로서 거래 열풍을 활용하려 했지만, 프로젝트의 짧은 수명 주기와 사용자 기대치 차이로 인해 한계에 부딪혔습니다. OKX는 글로벌 규정 준수에 집중하고, KYC 및 자금세탁방지(AML) 시스템을 강화하며, 제도적 기반을 구축하고 있지만, 성장 병목 현상에도 직면하고 있습니다.
Gate.io, Bitget 등은 온체인 사업 진출에 긍정적인 행보를 보였지만, 이는 사용자와 거래 행태의 단계적 변화로 이어졌습니다. Bitget OnChain과 Gate Alpha는 온체인 자산 확보 의지를 보여줍니다. LBank를 필두로 온체인 자산에 집중하는 플랫폼들은 차별화된 전략을 통해 시장 점유율 경쟁에서 돌파구를 마련했습니다. LBank는 시장의 핫스팟에 신속하게 대응하여 가장 빠른 시장 점유율 성장을 기록하는 플랫폼 중 하나로 자리매김했습니다. LBank의 핵심 전략은 Meme과 같은 롱테일 자산의 트렌드를 포착하고, 고빈도 신규 코인 출시와 잠재력 높은 자산 존 구축을 통해 사용자 활동과 거래량을 늘리는 것입니다. 이러한 전략은 사용자 고빈도 거래 증가와 참여 고착성 증가로 이어졌습니다.
7월 초, 알트코인 거래의 인기가 하락하면서 유동성 계층화는 대부분의 플랫폼이 직면한 실질적인 과제가 되었습니다. Gate, Bitget, LBank와 같은 일부 거래소는 자산 범위를 넓히고 거래 성장 공간을 확대하기 위해 미국 주식 토큰화와 같은 금융 분야를 넘나드는 방안을 모색하기 시작했습니다. 중장기적으로는 규제 준수 비용 압박, 온체인 통합 기능, 그리고 사용자 자산 선호도의 변화가 다음 단계의 경쟁을 주도할 것입니다.
