원본: 10x 연구
편집자: Odaily Planet Daily( @OdailyChina )
번역자: Azuma ( @azuma.eth )
이더리움 현물 ETF 발행사 6곳이 업데이트된 버전의 S-1 양식을 제출했습니다. 이는 미국 증권거래위원회(SEC)가 언제든지 이더리움 현물 ETF 발행을 최종 승인할 수 있음을 의미합니다. 한편, 암호화폐는 이번 주 반등의 한 가운데 있는 것으로 보입니다. 이는 미국이 목요일에 예상보다 낮은 CPI 데이터를 발표할 것이라는 기대에 대해 지난 주말 보고서에서 예측한 반등이었습니다.
과매도 지표는 시장이 소규모 반등 가능성을 기대하고 있음을 보여주며, 이는 시장 추세가 단기적으로 반전될 것임을 의미합니다. 현재 3개의 반전 지표 중 2개가 강세 신호를 보이고 있으며 RSI(상대 강도 지수)는 일시적으로 38%에 머물고 있습니다. 이는 하락세도 비트코인 가격이 60,000달러에서 62,000달러 사이가 될 때까지 일시적으로 기다려야 한다는 의미입니다. 가격대는 저항에 부딪혀 시장이 다시 하락하게 되었습니다.
기술적 분석 관점에서 보면 55,000~56,000달러 가격대가 지지선으로 형성되고 있습니다. 그러나 중기적인 기술적 패턴이 악화된 점을 감안할 때 이는 단기적인 반등에 그치고 오래 가지 못할 것으로 예측합니다. 최근 아시아 거래 시간 동안 비트코인이 하락하고 유럽과 미국 거래 시간 동안 상대적으로 좋은 성과를 거두는 추세가 계속되고 있다는 점에 주목하는 것이 특히 중요합니다.
지난 30일 동안 비트코인 가격이 20% 하락했지만, 5월 20일 이더리움 현물 ETF 승인에 대한 기대가 높아진 이후 비트코인 선물 거래자들은 상대적으로 낙관적인 태도를 유지했습니다. 이 시점부터 비트코인 미결제약정은 260,000 BTC에서 305,000 BTC로 증가했으며 일시적으로 277,000 BTC로 보고되었습니다. 그러나 같은 기간 동안 비트코인 가격은 US$66,000에서 US$57,000로 하락했습니다. 마찬가지로 거래 가격은 약 3,068달러로 기본적으로 변함이 없지만 미결제약정은 260만 ETH에서 310만 ETH로 증가했습니다.
5월 24일 이후 그레이스케일 이더리움 신탁 펀드의 순자산가치(NAV)의 마이너스 프리미엄은 -1.5%에 불과해 2022년 12월 최고점(-60%)보다 크게 축소된 것이 주된 원인이다. 이더리움 현물 ETF가 곧 승인될 것이라는 기대 때문이다. 그레이스케일 이더리움 트러스트(Grayscale Ethereum Trust)는 약 90억 달러의 자산을 관리하고 있으며, ETN의 ETF로의 전환은 투자자들이 자유롭게 주식을 상환할 수 있음을 의미합니다.
그레이스케일의 환매는 2024년 1월 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)에서 발생한 것과 유사하게 이더리움 현물 ETF가 거래를 시작하면 상당한 매도 압력을 유발할 수 있습니다. 비트코인 현물 ETF가 거래를 시작한 이후 GBTC의 관리 자산은 47% 감소했습니다. 그레이스케일의 자본 유출은 다른 5개 ETF 발행자의 자본 유입을 상쇄할 수 있을 것으로 예측됩니다.
따라서 현재 ETH 가격은 SEC가 승인 의사를 표명했을 때와 여전히 유사하지만 S-1이 승인되면 여전히 잠재적인 "좋은 소식" 시장이 있을 수 있습니다. ETH의 경우, 선물 시장에 대한 미결제약정은 ETH에 대한 강한 낙관적 태도를 보여주는 반면, 잠재적인 회색조 유출은 다시 한번 시장 추세에 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인에도 유사한 패턴이 존재합니다. 즉, CPI 데이터가 공개되기 전에 현물 ETF로의 자본 유입이 이미 선행되었습니다. 비트코인 ETF가 지난주 1억 4,300만 달러의 순유입을 기록한 후, 월요일 ETF로의 순유입은 2억 9,500만 달러에 달했습니다. 이는 5월과 6월 CPI 데이터 공개 기간 동안 관찰된 20일 연속 총 40억 달러의 순 유입을 반영합니다. 그러나 6월 CPI 데이터 공개 이후 비트코인 ETF에는 12억 달러의 순 유출이 발생했다는 점에 유의해야 합니다.
시장에서는 7월 11일 발표되는 소비자물가지수가 3.1%까지 하락할 것으로 예상하고 있는데, 이는 우리의 추측과 시장의 반등 기대치에 부합한다. 핵심 CPI가 전월 대비 0.2% 하락할 수 있다면 이는 여전히 비트코인 가격 추세에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 독일 정부와 마운트곡스(Mt.Gox), 그리고 곧 출시될 비트고(Bitgo)의 잠재적인 매도 압력은 무시할 수 없습니다.
최근 "FTX 채권자들이 약 160억 달러의 배상금을 받을 수 있다"는 소식이 시장의 큰 관심을 끌었습니다. 그러나 FTX의 클레임 중 상당수는 실제로 전문 파산 클레임 기관에 의해 인수되었습니다. 이들 기관은 클레임 자체의 회복 기대 및 차익거래 공간에만 초점을 맞추고 수령된 미국 달러를 암호화폐 시장에 다시 투자하지 않을 것입니다 . 우리는 시장으로 다시 유입되는 자금의 양이 미화 32억 달러에서 50억 달러 사이일 것으로 추정합니다. 또한 , 2022년 11월 FTX가 청산될 당시 비트코인 가격은 약 US$16,800였으며 현재 US$57,000입니다. FTX 채권자에게는 매력적인 할인이 아닙니다.
FTX 고객이 파산 청산 계획에 대해 투표할 수 있는 마감일은 8월 16일이며, Dorsey 판사가 계획 승인 여부를 고려할 때 관련 청문회는 10월 7일에 열릴 예정입니다. 해외 채권자는 최종 보상에 대해 최대 30%의 세금 공제를 받을 수 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다.
요약하자면 , 우리는 비트코인이 처음에 US$60,000 정도까지 반등한 다음 다시 US$50,000 정도까지 하락한 후 시장이 상대적으로 복잡한 거래 환경에 진입할 것으로 예측합니다 . 그때쯤이면 시장은 독일 정부와 Mt. Gox의 매도 압력을 심리적 수준에서 점진적으로 소화할 것이며, 이는 8월 중순 FTX 클레임에 대한 기대치 변화와 같은 후속 강세 이벤트의 기반을 마련할 것입니다. , 그리고 다가오는 미국 선거가 비트코인에 미치는 잠재적 영향.
