
원저자: Delphi Digital
원곡: DAOSquare
소개
2023년은 비트코인 역사상 가장 중요한 해 중 하나로 기록될 것입니다. Bitcoin Ordinals는 Bitcoin의 완전히 새로운 개념과 하위 시장을 열어줍니다. 비트코인 L2, 사이드체인 및 확장 솔루션은 시장 참여자들 사이에서 새로운 관심을 불러일으켰습니다. 전통적인 금융 시장은 BTC를 진지하고 효과적인 자산 클래스로 간주하기 시작했으며, 2023년에 총 12개 이상의 현물 BTC ETF 신청서가 제출되었으며, 2024년 초에 많은 ETF가 승인되었습니다. 그러나 가장 중요한 것은 BTC가 암호화폐 시장이 경험한 최악의 하락장 중 하나에서 벗어나고 있는 것으로 보입니다. BTC는 루나, FTX, 보이저, 셀시우스 붕괴의 폭풍우를 견뎌냈고, 우리가 본 시장의 관심, 생태적 활력, 신기술 등 이전보다 더욱 강력해졌습니다. 전체적으로 비트코인의 현재 상태는 흥미롭습니다.
이 보고서는 비트코인이 2023년에 빛을 발할 것이라고 믿는 몇 가지 주요 동향과 영역에 중점을 둘 것입니다. 계산하고 추적해야 할 것이 너무 많기 때문에 독자들은 이 보고서를 2023년의 모든 비트코인 개발에 대한 전체 목록으로 보아서는 안 됩니다. 비트코인에 대한 자신만의 비전을 위해 노력하는 수천 명의 사람들이 있습니다. 라이트닝 네트워크, Inscription Market, 비트코인 사이드체인을 통한 BTC 소액결제이든, 다른 체인에 BTC를 도입하려는 작업이든, 2023년 비트코인의 개발 수준은 최고조에 달했습니다. 2021년과 2022년에 우리가 본 경화성 비트코인은 과거의 일인 것처럼 보입니다.
비트코인 네트워크
우리가 집중하고 싶은 첫 번째 영역은 비트코인이 네트워크로서 정확히 어떻게 작동하는지입니다. 비트코인이 BTC 가격보다 훨씬 높다는 사실을 때때로 잊어버린다면 암호화폐 애호가들은 용서받을 수 있습니다. 비트코인은 세계에서 가장 큰 분산형 통화 네트워크이므로 네트워크 상태를 면밀히 모니터링하는 것이 중요합니다. 어떤 면에서 BTC를 구매하는 것은 비트코인 네트워크가 더 많은 사용자와 자본을 유치하기 위한 베팅입니다. 성장이 없다면 비트코인은 실패할 것입니다. 다행히도 2023년에는 비트코인 네트워크에 관한 거의 모든 것이 제자리를 잡기 시작합니다.
2023년의 컴퓨팅 파워는 놀랍습니다. 2022년 BTC의 상대적으로 낮은 가격 성과로 인해 해시레이트가 2023년까지 계속해서 사상 최고치를 경신하는 것을 보고 우리는 놀랐습니다. 비트코인의 해시율은 2022년 초 이후 두 배로 증가했으며 다음 두 가지 이유로 주목할만한 가치가 있습니다.
이는 비트코인의 보안 수준을 나타냅니다. 일반적으로 해시레이트가 높을수록 비트코인은 더 안전합니다(해시가 기존의 모든 채굴자뿐만 아니라 새로운 채굴자로부터 나온다고 가정).
해시율이 높을수록 네트워크에 대한 채굴자의 신뢰도를 나타냅니다. 채굴이 수익성이 없거나 수익성 기간이 너무 길면 해시레이트가 하락할 것으로 예상됩니다.
활성 BTC 주소 수는 115만 개로 정점을 찍은 이후 2021년에는 크게 감소했습니다. BTC 가격이 정체되면서 몇 주 만에 30만 명 이상의 사용자가 사라졌습니다. 2021년 11월에 새로운 ATH에 도달하더라도 잃어버린 사용자를 다시 불러오지 못했습니다. 활성 BTC 주소는 2022년 내내 변경되지 않았습니다. 하지만 2023년에는 활성 BTC 주소가 증가하는 추세를 볼 수 있습니다. 그러나 2024년에 접어들면서 활성 주소가 100만 개 정도에서 안정화되는 등 성장 추세가 정체된 것으로 보입니다.
2023년에는 Bicoin의 수수료 수입이 개선되었습니다. 비트코인에는 문제가 있습니다. 문제는 미래의 어느 시점에서는 비트코인의 수수료가 블록 보상을 대체하여 네트워크를 보호하기 위해 채굴자에게 계속 비용을 지불한다는 것입니다. 불행하게도 비트코인의 수수료 수익은 역사적으로 블록 보상을 대체하기에는 너무 낮았습니다. 하지만 2023년에는 이 문제를 해결할 수 있는 새로운 희망이 찾아옵니다.
비문과 블록 공간에 대한 새로운 수요는 비트코인에 큰 영향을 미쳤습니다. 첫째, 연초에 수수료가 크게 인상되었습니다. 초기 급증 이후 수수료 수준은 진정되었지만 여전히 수수료는 크게 인상되고 있습니다.
비트코인의 수수료 문제를 해결하는 데 도움이 될 주요 개발은 Inscription입니다. 나중에 자세히 논의하겠지만 기본적으로 Inscriptions를 사용하면 사용자는 비트코인 네트워크에 임의의 데이터를 저장할 수 있습니다. 일반 거래와 마찬가지로 사용자는 데이터를 소각하려면 수수료를 지불해야 합니다. 이러한 작은 기술 개발로 인해 비트코인 블록 공간에 대한 수요가 폭발적으로 증가했습니다. 2023년 초, 사람들은 수천 개의 Sats에 데이터를 새겼습니다. 그런 다음 사람들은 비문 표준 BRC 20을 사용하여 간단한 토큰을 생성하는 방법을 알아냈고, 이로 인해 블록 공간에 대한 수요가 더 많아졌습니다. 비트코인에 데이터를 저장하려는 수요가 너무 커서 2023년에는 평균 블록 크기가 거의 두 배가 될 것입니다.
비트코인 메모리 풀에서 블록 공간에 대한 수요를 쉽게 확인할 수 있습니다. 2023년 1분기부터 비트코인의 멤풀이 폭발적으로 성장했습니다. 통계에 기록을 넣으려는 수천 건의 트랜잭션으로 인해 메모리 풀이 갑자기 막혔습니다. 봇이 사용자의 BRC 20 생성 능력을 죽였을 때(나중에 자세히 설명) 수수료가 잠시 다시 떨어졌지만 멤풀은 다시 혼잡해졌습니다. 어려움을 겪고 있는 채굴자들에게는 혼잡한 멤풀이 신의 선물일 수 있지만, 소량을 거래하는 채굴자들은 이로 인해 좌절감을 느낍니다. 일부의 경우 체인을 거의 사용할 수 없습니다.
Inscription의 인기로 인한 소규모 BTC 전송의 급격한 감소는 Inscription의 인기 이후 BTC 거래량이 급락한 이유인 것으로 보입니다. 체인에서 성공적인 BTC 전송의 총 횟수를 측정하는 비트코인의 거래량은 2020년 이후 볼 수 없는 수준으로 떨어졌으며, 하락 추세는 계속될 것으로 보입니다.
비문 수요와 수수료의 증가로 인해 비트코인의 FRM이 일정 기간 중 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. FRM, 즉 수수료 비율 배수는 체인이 블록 보상을 대체하는 데 필요한 수수료 배수를 측정합니다. FRM은 낮을수록 좋습니다. 2022년에 비트코인의 FRM은 40배에서 120배 사이를 오갑니다. 이는 비트코인이 블록 보상을 대체하려면 40배에서 120배의 수수료가 필요하다는 것을 의미합니다. 비문의 확산으로 인해 이 숫자가 줄어들기 시작했습니다. 2023년 FRM은 80배에서 12배~40배 사이로 급락해 2020~2021년 비트코인 수준에 가까워졌습니다. FRM 수준이 낮을수록 더 유망하며, 장기간 비트코인을 믿는 사람이라면 이러한 하락 추세가 계속되는 것을 보고 싶을 것입니다.
비트코인의 네트워크 통계는 대규모 채택 규모에 크게 좌우되는 생생한 그림을 그립니다. 비트코인은 HODL 밈을 넘어 우리가 정기적으로 사용하는 시나리오로 이동하는 것 같습니다. Kewen이 처음 시장에 진입했을 때 우리는 오늘날 여러분이 보게 될 장면을 예측했습니다. 비트코인의 블록 공간에 대한 수요로 인해 체인에 대한 새로운 수수료 소스와 사용자가 탄생했습니다. 새로운 수수료 소스 덕분에 네트워크는 그 어느 때보다 바쁘고 안전합니다. 일부 반대자들에도 불구하고 조각은 2023년까지 전체 비트코인 네트워크에 도움이 될 것으로 입증되었습니다.
그러나 FRM이 12배에서 40배 사이에서 여전히 높다는 점에 유의하는 것이 중요하다고 생각합니다. 비트코인은 보안 모델과 블록 보상이 종료될 때 수행할 작업을 둘러싼 문제에 여전히 직면해 있습니다. 그러나 비문은 올바른 방향으로 나아가는 단계입니다. 비트코인 커뮤니티가 더 많은 수수료 소스를 찾을 수 있다면 비트코인의 미래는 밝아질 것입니다.
비트코인 엔터티
가장 분산된 암호화폐 중 하나임에도 불구하고 대규모 단체와 기관은 여전히 암호화폐에 큰 영향력을 행사하고 있습니다. 비트코인을 완전히 이해하려면 일부 BTC 고래의 행동을 분석해야 합니다.
교환
분석가들이 논의하고 싶어하는 가장 일반적인 지표 중 하나는 BTC 잔액 교환입니다. 그 이유는 간단합니다. 거의 모든 BTC 거래가 중앙 집중식 거래소에서 발생하기 때문에 거래소에서 BTC가 적다는 것은 구매할 수 있는 BTC가 적다는 것을 의미하며, 이로 인해 공급 부족이 발생하고 잠재적으로 BTC 가격이 상승할 수 있습니다. 현시점에서 2023년은 2020년 코로나19 사태로 시작된 추세를 이어가고 있다. 즉, BTC는 거래소에서 날아가고 있습니다. 거래소의 BTC는 200만 개가 조금 넘는 수준으로 2018년 이후 본 적이 없는 수준입니다.
거래소가 BTC를 재담보했다는 소문이 있었습니다. FTX 붕괴 이후 BTC 보유자들이 중앙집권적 실체를 신뢰하는 것을 점점 꺼리게 되면서 BTC는 계속해서 거래소에서 벗어날 가능성이 높습니다. Ordinals의 폭발도 이러한 추세에 영향을 미칠 수 있습니다.
갱부
다음으로, 우리는 비트코인의 물리적 여정에서 채굴자들에 초점을 맞출 것입니다. 비트코인 채굴자는 비트코인 생태계의 기본 부분입니다. 산업 규모의 채굴이 없다면 비트코인의 보안은 훨씬 덜할 것입니다. 하지만 보안은 저렴하지 않습니다. 네트워크는 채굴자에게 보안 수수료를 BTC로 지불합니다. 이 때문에 채굴자들은 BTC에 의존하여 운영하며, 이는 BTC 매도 압력의 원인이 될 수 있습니다. 그뿐만 아니라, 채굴자들의 행동 반응도 그들의 시장 입장을 나타내며, 이는 대규모 매도가 발생할 경우 하락 추세에 대한 믿음을 나타낼 수 있습니다. 채굴자가 BTC를 계속 보유하기로 선택하면 가격이 상승할 가능성이 있다고 믿고 있음을 나타냅니다.
2023년에 채굴자들은 비록 많지는 않지만 일반적으로 판매된 것보다 더 많은 BTC를 보유했습니다. FTX가 붕괴되는 동안 채굴자들은 대량의 BTC를 판매했지만 2023년부터 다시 BTC를 비축하기 시작했습니다(2023년 4분기와 2024년 1분기에도 계속 판매했지만).
여러 대규모 광산 회사가 공개적으로 거래되고 있으며 BTC 광산 상태에 대한 분석은 이러한 회사에 초점을 맞춰야 합니다. 채굴 회사가 큰 손실을 입을 경우, 비트코인의 보안은 폐쇄로 인해 손상될 것입니다.
채굴자들의 성과와 생애주기와 관련하여 가장 중요하게 살펴보아야 할 것은 그들의 수입입니다. BTC 채굴자의 수입은 블록 보상과 수수료라는 두 가지 별도의 소스로 구성됩니다. 독자들이 알고 있듯이 나카모토 사토시(Satoshi Nakamoto)는 채굴자에게 블록 보상이라고 부르는 보상을 제공하도록 비트코인을 프로그래밍했습니다. 그러나 대략 4년마다 블록 보상이 절반으로 줄어듭니다. 블록 보상 감소는 종종 중요한 긍정적인 촉매제로 간주됩니다. 그러나 채굴자들은 다음 반감기에 대해 약간 겁을 먹을 수도 있습니다.
BTC 채굴자 수입의 대부분은 항상 비트코인 블록 보상에서 나왔습니다. 2016년을 되돌아보면, 우리는 채굴자들이 수수료로 얻은 수익이 종종 블록 보상의 일부에 불과하다는 것을 알았습니다. 수수료는 채굴자 수익의 1% 미만을 차지하는 경우도 있으며, 2016년 이후에는 10%를 넘은 경우가 거의 없습니다. Inscription이 발생시키는 수수료는 채굴자에게 희망을 가져다 줄 수 있지만 Inscription이 비트코인의 수수료 문제를 근본적으로 해결할 수 있을지는 여전히 의문입니다.
BTC 가격이 크게 오르지 않으면 채굴자들의 수입은 심각한 타격을 입을 것입니다. 비트코인은 반감기로 인해 발생하는 일일 약 450BTC의 손실을 대체할 만큼 충분한 수수료를 아직 창출하지 못했습니다. 지난 반감기 이후 비트코인은 평균적으로 수수료를 통해 하루에 약 50BTC만 생성할 수 있었는데, 이는 채굴자들이 반감기 동안 잃은 것의 1/9에 해당합니다. 매우 실용적인 관점에서 볼 때, 절반으로 줄이면 채굴자의 수입이 절반으로 줄어들 것입니다.
흥미롭게도, 반감기로 인해 Inscription은 비트코인의 장기적인 성공에 더욱 중요해졌습니다. 2024년 4월경에 블록 보상이 절반으로 줄어들고 수수료가 이전보다 채굴자 수익의 더 큰 부분을 차지함에 따라 Inscription은 비트코인에 대한 새롭고 중요한 수수료 소스로서 그 어느 때보다 중요해질 것입니다. Inscription은 2023년 2월 등장한 이후 비트코인 수수료 구조의 중요한 부분이 되었습니다. 평균적으로 비문만으로도 비트코인 수수료의 약 13%를 차지합니다. 어떤 시기에는 비문 비용이 비용의 4분의 1 이상을 차지할 수도 있습니다. 2023년 어느 시점에는 Inscription이 비트코인 수수료의 60%를 차지하기도 했습니다.
비트코인 블록 보상이 절반으로 줄어들면서 Inscription으로 인해 발생하는 수수료는 계속 유지되기를 희망하는 채굴자에게 더욱 중요해질 것입니다. 이를 위해 우리는 채굴자들이 번성하는 Inscription 생태계의 강력한 지지자가 될 것으로 기대합니다.
기관 및 ETF
2023년에 우리의 관심을 끌 만한 새로운 비트코인 기업이 있습니다: 바로 전통적인 기관입니다. 2023년은 비트코인의 호황의 해입니다. 더 이상 무정부주의자, 자유주의자, 타락한 사람, 반군에 대한 꼬리표가 아닙니다. 존경받고 평판이 좋은 기업들이 BTC 역사상 처음으로 전통 시장에 진출하기 위해 줄을 섰습니다. 처음으로 진지한 투자자들은 BTC를 합리적인 자산으로 간주합니다.
2023년에는 비트코인과 기관 사이에 중요한 발전이 있을 것이며, 사람들이 이러한 발전에 대해 계속해서 알고 있을 것을 권장합니다. 이번 주 Pro 가입자를 위한 Market Note에서 BTC ETF의 승인과 그 성과에 대해 자세히 설명하겠습니다.
이미 현물 BTC나 기타 암호화폐 자산을 보유하고 있는 사람들에게는 BTC ETF가 별것 아닌 것처럼 보일 수도 있습니다. 그러나 전통적인 증권 거래소의 현물 BTC ETF 거래는 비트코인에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째 영향은 현물 ETF가 BTC 및 기타 암호화 자산 시장이 중요한 자산 클래스라는 강력한 신호라는 것입니다. 현물 ETF가 등장하기 전에 암호화폐는 회색 상태였습니다. 많은 투자자들은 이를 합법적인 자산 클래스로 생각하지만, 많은 투자자들은 그렇지 않습니다. 워렌 버핏은 BTC를 “쥐약”이라고 부릅니다. VanEck 또는 Blackrock과 같은 유명 회사가 관리하는 현물 BTC ETF는 BTC가 조부모님의 401,000 가구에서 중요한 자산 클래스로 이동했다는 강력한 신호입니다. 흥미롭게도 CME는 OI 부문에서 바이낸스를 능가했는데, 이는 시장이 이 자산군에 더 많은 관심을 기울이고 있다는 또 다른 신호입니다.
둘째, 대부분의 사람들에게 더 중요한 것은 현물 BTC ETF가 대규모 자본의 문을 열어준다는 것입니다. 앞서 언급했듯이 많은 자본 배분자는 BTC에 투자할 수 없습니다. 규칙과 규정으로 인해 암호화폐 거래소와의 거래가 금지될 수 있으며 기존 보관 솔루션이 적합하지 않을 수 있습니다. 그러나 평판이 좋은 회사가 관리하고 잘 규제된 증권 거래소에서 거래되는 현물 ETF는 거의 모든 사람에게 문을 열어줍니다. 투자자는 은행, 금융 앱, 회사 401K 등을 통해 ETF를 구매할 수 있습니다. 현물 BTC ETF는 BTC를 주류로 확고히 자리매김하고 이를 위한 거대한 유동성 풀을 열어줍니다.
현물 ETF가 비트코인에 미치는 영향, 즉 현물 금 ETF 상장 후 금 가격의 성과에 대한 좋은 예는 다음과 같습니다. 최초의 금 ETF는 금 가격이 온스당 약 650달러에 거래되던 2003년에 시장에 출시되었습니다. 금 ETF는 대규모 자본 유입의 문을 열었고, 현재 금 가격은 3배 이상 오른 온스당 2,000달러에 거래되고 있습니다. 현물 BTC ETF는 BTC 가격에 동일한 영향을 미칠 수 있으므로 사람들은 이 과정을 면밀히 관찰하고 있습니다.
비트코인의 진화
2023년 비트코인에서 일어날 가장 흥미로운 일 중 하나는 케이시 로다머(Casey Rodarmor)가 비트코인 네트워크에서 비문 기술을 개발하고 출시하는 것입니다. Inscription은 Toproot를 사용하여 사용자가 비트코인 네트워크에 데이터를 저장하고 특정 Sat에 데이터를 바인딩하거나 조각할 수 있도록 합니다. 사용자는 데이터를 새 주소로 전송하기만 하면 데이터를 전송할 수 있습니다. 일단 출시되자 시장은 빠르게 비문을 수용했고, 2023년 초에는 많은 수의 사용자가 비문을 만들기 위해 비트코인 네트워크로 몰려드는 것을 보았습니다. 이 보고서가 발표되는 시점을 기준으로 비트코인 네트워크에는 5900만 개 이상의 비문이 있습니다.
초기 비문 시장
비문 열풍은 몇 가지 주요 심리적 숫자인 1K, 10K, 100K 및 1M에 도달한 후 사그라졌습니다. 이제 비문의 수가 59M을 초과하므로 이러한 심리적 효과는 이제 덜 중요해졌습니다. 일부 시장 참가자들은 여전히 가장 초기의 비문이 프리미엄을 받을 것이라고 믿고 있습니다. 팀이 89에서 34,399 사이에 새긴 CryptoPunk의 복제품인 Bitcoin Punks와 같은 일부 수집품은 초기 히트작이었습니다. 그러나 이러한 초기 비문에 대한 열정은 BRC 20으로 대체되었습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 초기 비문은 항상 그 자리를 차지합니다. 특히 비문이 비트코인에 대한 중요성이 증가하거나 미래에 더 인기를 얻게 될 경우, 이는 향후 수집품이나 디지털 유물이 될 수 있습니다.
이를 위해 비트코인의 서수 시장이 몇 가지 주목할만한 성공을 거두었다는 점에 주목해야 합니다. 뉴욕의 유명 경매회사인 소더비(Sothebys)는 최근 비트코인 Shroom 경매를 완료했습니다. 세 가지 품목은 소더비 예상 가격의 3~5배인 101~241달러에 판매되었습니다. 주목할만한 다른 것으로는 Taproot Wizards, OCM(재귀를 사용하는 최초의 컬렉션) 및 Ordinal Maxi Biz가 있습니다. 특히 Taproot Wizards는 비트코인의 초기 밈을 활용하고 있다는 점에서 매력적으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 Ordinal Market은 수집가들에게 흥미로운 장소가 되었으며, 비록 BRC 20의 벤처 캐피털이 이를 가리더라도 NFT 매니아들이 주목해야 할 영역입니다.
BRC 20 체인?
익명의 트위터 개발자 Domo가 비트코인 인스크립션(Bitcoin Inscriptions)을 사용하여 간단한 토큰 표준을 추진하면서 비문이 등장했습니다. 이 간단한 토큰 방식을 BRC 20이라고 부르는데, 이는 시가총액 10억 달러 규모의 하위 산업을 탄생시키며 인스크립션의 절대적인 주전장이 되었습니다.
BRC 20은 매우 쉽습니다. 이는 사용자가 sats에 내장한 JSON 텍스트 파일이며 배포, 생성 및 전송이라는 세 가지 토큰 기능을 설명하는 데 사용됩니다. 처음에 사용자는 4자리 토큰 기호, 토큰 금액 및 발행 금액을 포함하여 sat에서 토큰 매개변수를 소각하여 토큰을 배포합니다. 그런 다음 다른 사용자는 해당 설명에 지정된 범위 내에서 토큰을 발행할 수 있습니다. 예를 들어, 사용자가 공급량이 10K이고 발행 매개변수가 1000인 토큰을 배포하는 경우 처음 10개의 비문이 전체 공급량을 발행합니다. 이전 토큰은 토큰 기호, 수량 및 수신 주소를 지정하는 간단한 텍스트 비문입니다. 이러한 간단한 기능은 이제 수십억 달러 규모의 산업을 탄생시켰습니다.
위 차트에서 볼 수 있듯이 BRC 20이 같은 리그에 속하지도 않는 다른 비문 시장을 능가하는 정도는 과장하기 어렵지만, BRC 20 거래 건수는 다른 유형의 비문 시장을 훨씬 초과합니다. 업무. 어느 시점에서는 BRC 20의 비문 수가 일반 BTC 거래를 초과하기도 했습니다.
2023년 말 잠시 동안 BRC 20 열풍은 끝난 것처럼 보였습니다. 새로운 BRC 20 발행 및 배포 트랜잭션은 0입니다. 하지만 그 이유는 시장이 BRC 20을 원하지 않기 때문이 아닙니다. 대신 누군가 BRC 20에 회의적이었고 BRC 20 배포 트랜잭션을 사전 실행하고 총 공급량을 1로 설정하는 봇을 만들었습니다. 이 봇은 본질적으로 모든 새로운 BRC 20 캐스팅을 종료하여 시장을 거의 죽였습니다. 하지만 결국 봇은 BTC 거래 수수료가 바닥나고 BRC 20 시장은 이전과 같은 수준으로 돌아왔습니다.
비용 문제
이전 기사에서 언급했듯이 비트코인 채굴자와 그 보안은 수수료 부족으로 어려움을 겪고 있습니다. BRC 20은 비트코인의 중요한 새로운 수수료 소스입니다. 그러나 독자들이 위 차트에서 추측할 수 있다고 믿기 때문에 BRC 20 수수료가 비트코인 수수료 문제에 대한 만병통치약이라고 생각해서는 안 됩니다. BRC 20과 Ordinal 수수료는 여전히 비트코인 수수료 구조에서 작은 부분만을 차지하지만 점점 늘어나고 있습니다.
안타깝게도 BRC 20s 및 Ordinals로 인해 전체 BTC 거래량이 감소할 수 있습니다. 앞서 언급한 것처럼 수요가 많아지면 수수료 하한선이 높아져 소규모 거래가 불가능해졌습니다. 그 결과, 멤풀이 고부가가치 거래로 폭발적으로 증가했음에도 불구하고 BTC의 거래량은 안정화되었습니다.
BRC-20 표시기
2023년 BRC 20 시장은 흥미로운 시장이었습니다. 56,000개 이상의 BRC-20 토큰이 배포되었습니다. 그러나 BRC 20 토큰당 하나의 배포 트랜잭션만 필요하므로 배포 수가 Minting 및 전송 트랜잭션을 초과합니다. 특히 채굴 거래가 BRC 20 시장에서 큰 부분을 차지하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 일반적으로 채굴은 거래 수수료를 제외하고는 완전히 무료입니다. 누군가 토큰을 배포할 때 사용자가 거래에서 발행할 수 있는 금액을 지정합니다. 예를 들어 $ORDI는 사용자당 발행 한도를 1000으로 허용합니다. 이 발행 프로세스의 특성은 새로운 토큰이 시장에 나올 때마다 사람들이 무료이기 때문에 서둘러 발행한다는 것을 의미합니다. 물론 캐스팅은 가장 인기 있는 거래 유형이므로 수수료의 대부분을 차지합니다.
주조는 본질적으로 무료이기 때문에 전송 거래는 BRC 20 시장 활동의 가장 좋은 척도입니다. BRC 20 전송 TX는 특정 수준의 구매 및 판매 거래를 나타내므로 추적하는 데 중요합니다. 지금까지 BRC 20 시장은 경매와 같은 기능을 하여 이를 사고 팔고자 할 경우 이체 거래가 이루어지게 됩니다. 이체는 거래량과 활동의 지표가 됩니다. 최초의 미니 강세장이 도래하면서 일일 거래량이 10,000건을 초과하는 등 이체가 급증했습니다. BRC20 거래량은 6월 들어 사라졌다가 11월부터 회복되기 시작했다.
그러나 전송량을 보면 BRC 20은 참여자들이 토큰 발행 및 보유에 집중하는 만큼 여전히 작은 시장이라는 것을 알 수 있습니다. 발행 거래는 전송 거래보다 약 10배 더 큽니다. 해당 발행 토큰은 빨리 판매하는 것보다 보유하는 데 더 관심이 있는 것 같습니다.
새로운 용어: $ORDI의 지배력
비트코인에는 현재 수천 개의 토큰이 있거나 다양한 비BRC 20 표준을 포함하면 그 이상이 있지만 ORDI는 여전히 시장을 지배하고 있습니다. BRC20 거래의 특성상 정확한 참고 자료를 찾기가 어렵습니다. ORDI를 제외하고 대부분의 BRC 20은 Unisat와 같은 시장에서 경매를 통해 거래됩니다. 경매 메커니즘은 몇 번의 경매 판매에서 시장 가치를 추정할 경우 매우 부정확한 수치를 얻을 수 있는 이상한 상황을 만듭니다. 따라서 일부 웹사이트에서는 BRC 20 시장이 믿을 수 없을 정도로 11조 2천억 달러에 달한다고 주장하거나, 거래량 없이 시가총액이 수억 개에 달하는 토큰을 볼 수 있습니다. 다행히도 바이낸스와 OKX에서 ORDI를 거래함으로써 현재 13억 달러에 달하는 ORDI의 보다 정확한 시가총액을 얻을 수 있습니다. 하지만 시장은 확실히 ORDI보다 크다. 다른 인기 있는 BRC 20은 여전히 SATS, MEME, DOMO 등과 같은 경매를 통해 주로 거래됩니다. 이러한 점을 고려해야 합니다. 그러나 안타깝게도 시가총액이라는 렌즈를 통해 이를 보는 것은 부정확합니다. 따라서 시가총액보다는 상위 거래량을 살펴보면 BRC 20 시장에서 $ORDI의 중요성에 대한 아이디어를 얻을 수 있습니다.
BRC 20 시장의 추세 중 하나는 누군가가 새로운 토큰을 출시하고 사람들이 서둘러 이를 발행한다는 것입니다. 하지만 일단 채굴이 끝나면 거래가 무너지고 아무도 거래하지 않습니다. 초기 발행 러시 이후 거래량이 거의 없는 56K BRC 20 토큰이 있습니다. 이러한 죽은 토큰은 중요하지 않습니다. 따라서 거래 내역을 살펴보면 $ORDI는 발행 후에도 거래량을 유지하는 몇 안 되는 토큰 중 하나라는 것을 알 수 있습니다. 비용도 인기의 또 다른 지표로 볼 수 있습니다. 140,000개의 $ORDI 거래가 있었고 이 단일 토큰에 대해 약 23 BTC가 지불되었습니다. 다음으로 비교 가능한 토큰은 $MEME입니다. 여기서는 114,000건의 거래가 발생했지만 수수료는 약 4.8BTC에 불과했습니다. 둘 사이의 차이점은 초기 채굴 붐 이후 $MEME 전송이 빠르게 사라졌다는 것입니다.
$ORDI의 인기는 CEX에 상장된 최초의 BRC 20이라는 의미이기도 합니다. CEX 상장은 일반적으로 토큰에 대한 좋은 신호입니다. 이는 보증과 더 나은 유동성을 의미하기 때문입니다. $ORDI는 바이낸스에 상장된 후 전설적인 새로운 ATH를 시작했습니다. 10월 $ORDI는 약 4달러에 거래되었습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 $ORDI는 $82라는 사상 최고치를 기록했습니다. 토큰의 경우 인상적인 인상은 밈 효과와 수집가치 외에는 아무런 효과가 없는 것 같습니다.
$ORDI의 성과는 시장의 BRC 20에 대한 강력한 지원입니다. CEX는 일반적으로 기술에 관심이 없고 수수료에 더 관심을 갖습니다. $ORDI가 BRC 20 거래에 대한 수요를 입증함에 따라 더 많은 CEX가 BRC 20을 상장할 것으로 보입니다. 새로운 장면이 다른 CEX에 더 많은 $ORDI로 상장될 것인지 아니면 OKX 및 Binance와 같은 거래소에 더 많은 BRC 20이 상장될 것인지는 오직 시간만이 알 수 있습니다. 하지만 올 것 같습니다.
서수 시장
거래소와 시장은 BRC 20 및 Ordinal 비문에 대한 기회를 제공하는 영역입니다. BRC 20과 Inscription은 인기가 입증되었으며 거래소와 시장에서 돈을 벌 수 있습니다. ERC 20 거래와 다양한 DEX 및 CEX에서 볼 수 있는 경쟁은 BRC 20에서 일어날 가능성이 높으며 승자가 전리품을 가져갑니다.
그렇다면 오디널 시장 전쟁의 승자는 누구일까요? 말하기에는 너무 이르다. 초기 Ordinal 플레이어는 Discord OTC를 사용하여 이러한 아이템을 교환했습니다. 그러나 Ordinals Wallet, Ordswap 및 Open Ordex와 같은 일부 플랫폼은 실행 가능한 플랫폼으로 이러한 격차를 빠르게 메우고 있습니다. Unisat, Magic Eden 및 OKX와 같은 신규 진입자가 초기 시장을 추월했습니다. OKX는 이 분야에서 큰 인기를 얻었지만 최근 바이낸스가 BRC 20 시장에 진출하면서 이러한 상황이 바뀔 것으로 예상됩니다. OKX는 지금까지 거래량과 규모 측면에서 BRC 20 시장을 장악하고 있습니다.
OKX가 경쟁사보다 실제로 뛰어난 성능을 발휘하는 영역 중 하나는 신규 사용자 확보입니다. Binance가 일부 데이터를 공개하면 OKX의 리드가 바뀔 수 있지만 OKX는 현재 많은 수의 사용자를 시장에 출시했습니다. 우리가 보는 것은 거래하는 신규 사용자가 폭발적으로 증가한 후 빠르게 안정되는 것입니다. 종종 사용자는 새로운 거래소로 몰려들지만, 일단 참신함이 사라지면 새로운 성장은 거의 없습니다. 그러나 OKX는 항상 이 점에서 예외적이었고, 비약적으로 사용자를 BRC 20 생태계에 참여하도록 끌어들이고 있습니다. 물론 CEX를 통해 사용자를 부트스트랩하는 것은 지갑이 필요한 Magic Eden이나 Unisat보다 항상 더 접근하기 쉽습니다. 하지만 현재 OKX는 비약적으로 성장하고 있으며 물론 바이낸스는 이를 변화시킬 잠재력을 가지고 있습니다.
물론 시장에는 하나 이상의 거래소가 있을 수 있는 여지가 있습니다. 특히, DEX의 전망은 여전히 야심찬 프로젝트의 출현을 기다리고 있습니다. 그렇다면 최초의 BRC 20 Uniswap을 구축할 사람은 누구일까요?
문화적 문제
BRC 20과 Ordinals에는 논란이 없는 것은 아닙니다. 비트코인과 그 신자들은 비트코인 핵심 프로토콜에 새로 추가되는 사항에 대해 매우 회의적입니다. 그들은 세계에서 가장 어려운 통화인 비트코인의 비전을 바꾸고 새로운 것으로 불순하게 만드는 모든 행동에 더 저항하며 Ordinals와 BRC 20도 예외는 아닙니다.
많은 비트코인 신자들은 Ordinal과 BRC 20이 쓰레기이고 체인에 해롭고 비트코인의 원래 의도에서 벗어났다고 믿습니다. 그러나 그들의 우려에도 불구하고 비트코인은 중립적이고 허가가 필요 없는 플랫폼이며 분산되어 있기 때문에 Ordinals를 폐쇄하는 것은 모든 사람이 체인에 좋지 않다는 것을 확신시키는 데 몇 년을 소비하지 않고는 거의 불가능합니다. Ordinals 시장이 10억 달러 이상으로 빠르게 확장되었다는 점을 고려하면 Ordinals와 BRC 20을 종료할 가능성은 낮아 보입니다. 또한, 반감기가 다가오고 수익 손실을 보상하기 위해 새로운 수수료가 필요하기 때문에 채굴자들은 이 기술의 강력한 옹호자가 될 수 있습니다.
그럼에도 불구하고, 우리는 Ordinals가 여전히 논란의 여지가 있고 일부 Bitcoin 신자들이 계속해서 그들을 싫어할 것으로 예상합니다. 그러나 인센티브와 시장이 매우 강력하기 때문에 계속 존재할 가능성이 높습니다. 이 보고서 초안을 작성하는 동안 미국 정부는 Ordinals가 데이터를 코드로 난독화하여 데이터 매체 제한을 우회했기 때문에 Inscription이 취약성이라는 이유로 국가 취약성 데이터베이스에 Inscription을 추가했습니다. 데이터베이스에 있다는 것이 시장이 이를 즉시 고려한다는 의미는 아니지만, 이는 그들의 미래를 더욱 불확실하게 만듭니다.
또한 Ordinals는 돌이켜보면 2015년부터 2017년까지의 블록 크기 전쟁만큼 기념비적일 수 있는 비트코인에 대한 보다 관련성이 높은 문화적 논쟁을 촉발시켰습니다. 오디널스는 비트코인의 변화와 발전에 대한 관심과 갈등을 다시 불러일으켰습니다. Ordinals를 둘러싼 논쟁은 비트코인의 핵심 전제와 관련이 있습니다. 예를 들어, 비트코인은 BTC 거래에만 사용되나요? 비트코인의 무허가성 특성은 사용자가 원하는 방식으로 사용할 수 있다는 것을 의미합니까? 사람들이 그것을 어떻게 사용하는지 누가 결정합니까? 일부 사용 사례를 줄이고 다른 사례에 우선순위를 두는 것이 합리적입니까? 이러한 질문에 대한 간단한 대답은 없으며, 누구의 대답도 단순히 블록체인의 기본적인 진실보다는 비트코인에 대한 누군가의 가치와 의견을 반영할 뿐입니다. 비트코인을 믿는 사람들은 이 논쟁을 조만간 해결할 것 같지 않으며 우리는 이 논쟁이 2025년까지 계속될 것으로 예상합니다.
DeFi 및 스케일링
Bitcoin DeFi
비트코인 DeFi의 현재 상태와 과제에 대한 통찰력을 얻기 위해 12월 ZetaChain 보고서를 링크하겠습니다. 비트코인의 특정 영역에 관심이 있다면 이 섹션을 꼭 읽어보세요.
라이트닝 네트워크
중립 결제 수단으로서의 비트코인에 대한 이야기가 사라지고 실제로 실현되지 않았기 때문에 라이트닝 네트워크 채택은 2023년에 중단되었습니다. SAT 또는 BTC를 소비하는 것은 세법, 전환 및 변동성으로 인해 다소 고통스럽습니다. 특히 Visa, Mastercard, EFT, Tron의 USDT, 실제 현금 또는 수많은 기타 방법과 같은 적절한 결제 채널이 있는 세계에서는 더욱 그렇습니다. 사실, 라이트닝 네트워크는 TARO 및 라이트닝 네트워크 스테이블 코인을 통해 BTC 결제 사용 문제를 완화하려고 시도했지만 다른 방법과 비교하면 실제로 성공하지 못했습니다. 라이트닝 네트워크는 항상 좋은 제품이었지만 사용 사례를 찾는 데 어려움을 겪었습니다.
Ordinals와 BRC 20이 수수료를 인상함에 따라 라이트닝 네트워크는 결제 채널이 아닌 기본 BTC 거래에서 제품 시장을 찾을 수 있습니다. 라이트닝 네트워크는 소규모 BTC 거래를 쉽게 처리할 수 있으며 BTC와 Ordinal 애호가가 비교적 평화롭게 공존할 수 있는 기술이 될 수 있습니다.
라이트닝 네트워크가 비트코인의 정상적인 생태계와 저비용 거래를 유지하는 핵심이 될 수 있는 만큼, 오디널스 1년 이후 라이트닝 네트워크는 어디에 위치하며, 2024년 말까지 어떻게 변화할지 궁금합니다. 이를 위해 2023년은 라이트닝 네트워크의 중립 해입니다.
라이트닝 네트워크는 2023년에도 전체 규모를 유지했습니다. 라이트닝 네트워크는 사용자가 메인 체인에 정착하지 않고도 BTC를 전송할 수 있는 오프체인 채널을 생성할 수 있도록 함으로써 작동합니다. 채널이 닫히면 라이트닝 네트워크가 온체인 거래를 정산합니다. 사용자는 일정량의 BTC를 채널에 할당해야 하며 이를 통해 라이트닝 네트워크에 전송 용량을 제공해야 합니다. 라이트닝 네트워크 용량(거래에 사용할 수 있는 채널의 BTC 수)은 2023년에도 상대적으로 안정적으로 유지되었으며 이는 네트워크에 좋은 신호입니다.
둘째, 라이트닝 채널을 실행하는 라이트닝 네트워크 노드 수가 2023년 최저치에서 반등하기 시작했습니다. 노드가 많을수록 라이트닝 네트워크는 더욱 분산되고 안전해집니다. 이러한 통계를 바탕으로 라이트닝은 큰 한 해를 보낼 것으로 예상됩니다.
비트코인 롤업 등
비트코인 롤업은 최근 시장의 많은 관심과 자본 유입을 불러일으켰습니다. 오늘 우리는 BitVM을 사용하는 Chainway 기반 zk 롤업인 Citrea의 출시를 보았습니다. 우리는 이와 같은 더 많은 발표와 개발을 보게 될 것이며, 2024년에 더 자세히 조사할 것입니다.
둘째, 2023년 비트코인 확장에 대한 관심이 다시 돌아오면서 비트코인 드라이브체인 제안이 다시 등장하게 되었습니다. 기본적으로 드라이브체인을 사용하면 사람들이 BTC를 메인 체인에 일시적으로 잠근 다음 사이드체인에 릴리스할 수 있습니다. 다른 사이드체인과 마찬가지로 Drivechain은 사용자에게 저렴한 결제 거래 또는 스마트 계약을 제공할 수 있습니다. Zside(BTC 거래에 개인 정보 보호 속성을 제공) 및 ETHside(이더리움 사이드체인 복제)와 같은 여러 실험적인 드라이브체인 프로젝트가 이미 진행 중입니다.
비트코인 전망 2024
Ordinals는 비트코인을 핵심까지 뒤흔들었습니다. Ordinal 암호화 분야는 올해 초 처음부터 시작되었으며 사용자가 Bitcoin에 모든 데이터를 저장하고 PFP 및 Bitcoin 유물을 체인에서 태울 수 있도록 허용하는 작은 행위에서 시작하여 Ordinal 생태계는 다음과 같은 규모로 성장했습니다. 미화 10억 달러 CEX 및 시장 지원, 대중적인 토큰 표준 및 신기술 프로토콜. 그러나 모든 사람이 흥분하는 것은 아닙니다. 많은 비트코인 신자들은 Ordinals와 BRC 20을 허점과 헛소리로 봅니다. 회의론자들은 오히려 개발자들이 Ordinal 기술과 그 주변의 모든 것을 다루기를 원합니다. 커뮤니티는 여전히 Ordinals를 둘러싼 논란을 해결하기 위해 노력하고 있으며, 우리는 이 논란이 2024년, 심지어 2025년까지 계속될 수 있다고 생각합니다.
아마도 비트코인에 있어 더 중요한 것은 해당 기관이 2023년에 SEC에 제출한 ETF 신청서일 것입니다. 12개 이상의 유명 회사가 전통 시장에 현물 BTC ETF를 제공할 수 있는 허가를 미국 증권거래위원회에 신청했으며 2024년 1분기에 승인되었습니다. 이러한 ETF는 수많은 신규 자본 유입과 시장 참여자에 대한 접근을 제공합니다. 한때 무료로 사용할 수 있었고 소규모 암호화 포럼에서 생명을 시작한 자산치고는 나쁘지 않습니다.
2023년은 비트코인에 있어서 중요한 해이며, 2024년은 이러한 긍정적인 추세를 이어갈 준비가 되어 있는 것 같습니다. 우리는 그것이 어디로 가는지 기대하고 있습니다.