I. 소개
2023년 암호화폐 시장은 미지근한 투자자 활동에도 불구하고 시장 가격이 크게 상승하는 역설적인 현상을 보였습니다. 대부분의 금융 기관은 암호화폐 사용자에게 서비스를 제공하는 것을 경계하지만, 최근 ETF 제출은 기관 투자자의 암호화폐 공간 채택에 상당한 진전을 나타냅니다. 규제 당국은 시장 위험에 대해 경고하고 그에 상응하는 집행 조치를 취했지만, 사법부는 이러한 과도한 감독에 대해 반박했습니다. 동시에 이더리움 업그레이드를 통해 약속된 자산의 출금이 가능해지며, 이는 다시 약속된 ETH 총량의 성장을 촉진합니다.
블록체인 플랫폼 측면에서 이더리움은 레이어 1 블록체인으로서의 리더십을 계속해서 확고히 하고 있으며 Rollup을 핵심으로 하는 확장성 전략 개발에 중점을 두고 있습니다. 동시에, 솔라나(Solana), 아발란치(Avalanche), 코스모스(Cosmos)와 같은 경쟁 블록체인들은 그들만의 고유한 확장 전략을 통해 점차 시장 점유율을 확대해 왔으며, 솔라나의 통합 접근 방식은 연말까지 상당한 성과를 달성했습니다.
온체인 애플리케이션 분야에서는 우량 대출 및 거래 프로토콜이 꾸준히 성과를 거두고 있지만 Lido와 같은 유동성 스테이킹 제공업체가 시장을 장악하고 있습니다. DeFi는 물리적 자산의 토큰화와 같은 측면에서 상당한 발전을 이루었습니다. 대체 불가능한 토큰(NFT) 시장은 치열한 경쟁을 경험해 OpenSea와 같은 플랫폼의 시장 점유율이 크게 감소했으며, 비트코인 네트워크에 Ordinal이 도입되면서 NFT 및 밈 토큰의 성장이 촉진되었습니다. 또한 분산형 소셜 프로토콜의 등장은 블록체인 애플리케이션 개발의 새로운 시대를 예고합니다.
이 역설적인 해에 블록체인 산업은 일련의 강력한 혁신과 성장을 보였습니다. 이 기사에서는 올해 블록체인 산업의 핵심 개발 및 주요 동향에 대한 심층 분석을 제공하여 독자들에게 포괄적이고 심오한 산업 관점을 제공할 것입니다.
2. 블록체인 플랫폼 및 확장
(1) 레이어 1
2023년에도 이더리움은 스마트 계약 기반 레이어 1 네트워크의 시장 리더로 계속해서 자리매김할 것입니다. TVL(총 가치 고정), 거래량 또는 거래 수수료 측면에서 Ethereum은 다른 스마트 계약 기반 레이어 1 네트워크에 비해 지배적인 위치를 차지합니다. 거래 수수료 수준을 살펴보면 다양한 블록체인 네트워크에 대한 사용자 수요를 측정할 수 있습니다. 2023년에는 대부분의 수요가 이더리움 네트워크에 집중될 것이 분명하며, 이는 더 높은 거래 수수료에서 분명합니다.
(출처: DefiLlama)
트론과 BNB 체인
2023년에 이더리움의 주요 경쟁자들은 몇 가지 중요한 변화를 경험했습니다. 연초부터 연말까지 Tron의 총 고정 가치(TVL)는 약 100% 증가한 반면, BNB 체인의 TVL은 같은 기간 동안 약 38% 감소했습니다. 이러한 변화는 주로 거시경제적 요인과 규제 사건의 영향으로 인해 발생합니다. 예를 들어, Tron의 TVL 성장은 주로 스테이블 코인 사용자가 USDC 및 BUSD에서 USDT로 전환하는 추세에 기인하는 반면 BNB Chain의 TVL 감소는 시장의 규제 정책과 관련이 있습니다.
(출처: DeFiLlama)
2023년에는 스테이블코인 사용자가 USDC에서 USDT로 전환하면서 스테이블코인 시장에서 이더리움의 점유율이 감소했고, 그에 따라 트론의 시장 점유율도 더 커졌습니다. 2023년 12월까지 전체 스테이블코인 공급량에서 이더리움의 점유율은 연초 62.1%에서 51.6%로 떨어졌습니다.
한편 BNB 체인은 2023년 미국 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC)의 소송을 포함해 일련의 규제 문제에 직면했다. 바이낸스 USD(BUSD)의 중단과 함께 BNB 체인의 스테이블코인 공급량이 계속 감소하고 있습니다. 11월에는 바이낸스를 둘러싼 규제 문제가 정점에 이르렀고 CEO인 창펑 자오(CZ)가 미국과 탄원 계약을 체결하고 사임했습니다. 2023년 초부터 연말까지 BNB의 시가총액은 45억 달러 이상 감소했습니다.
솔라나와 셀레스티아
2023년 시장의 핫스팟 중 하나는 모듈화와 통합이라는 두 가지 반대되는 블록체인 확장 솔루션입니다. 레이어 1 네트워크의 토큰 가격 시장 가치는 모듈형 및 통합 블록체인 대표자인 Celestia(TIA)와 Solana(SOL), 모듈형 블록의 역사적 가격에서 관찰할 수 있듯이 생태계의 건강성을 반영합니다. 체인 Celestia의 시장 가치는 상승했습니다. 지난 11월 TIA 토큰 출시 이후 한 달 만에 약 300% 상승했으며, 2023년 통합 블록체인 솔라나(SOL)의 시장 가치는 약 800% 상승했다.
(출처: 코인마켓캡)
2023년 가장 주목할만한 트렌드 중 하나는 통합 확장 접근 방식에 대한 가치 평가 및 시장 수용 측면에서 솔라나의 부활입니다. TVL(Total Value Locked)이 가장 높은 스마트 계약 프로토콜 중에서 솔라나는 네트워크가 트랜잭션을 병렬로 실행할 수 있도록 하는 맞춤형 실행 환경인 솔라나 가상 머신(SVM)을 사용한다는 점에서 독특합니다. 사용자 비용을 줄이면서 높은 처리량과 확장성을 달성하려면 Solana 검증인은 네트워크의 다른 검증인과 협력하여 복잡한 처리 작업을 완료할 수 있어야 합니다. 이는 역사 증명 동기화 메커니즘 및 터빈 블록 전파 프로토콜과 같은 일련의 맞춤형 기술로 인해 궁극적으로 Solana 검증인이 다른 레이어 1(L1) 네트워크에 비해 더 높은 요구 사항을 갖는 장점을 가지게 됩니다.
수이와 앱토스
2023년 솔라나는 가장 널리 사용되는 통합 아키텍처 블록체인 중 하나가 되었습니다. 지난 2년 동안 통합 아키텍처를 사용하고 저렴한 비용으로 병렬 실행을 가능하게 하는 다수의 레이어 1 블록체인이 등장하기 시작했습니다. 그 중 Aptos와 Sui가 특히 눈에 띄는데, 두 플랫폼 모두 Meta의 Diem 프로젝트에서 파생되었으며 Move 가상 머신을 실행 환경으로 사용합니다. 2023년 12월 기준으로 두 체인의 결합 가치(TVL)는 약 3억 7,700만 달러입니다.
특히 수이(Sui)는 지난해 12월 말 기준 TVL이 앱토스의 2배에 가까운 TVL을 기록하며 앱토스에 비해 빠른 성장세를 보였다. 2023년의 추세는 통합 아키텍처 레이어 1 블록체인이 스마트 계약 플랫폼 분야에서 점점 더 중요한 역할을 할 수 있음을 보여줍니다. 그러나 이러한 신흥 플랫폼이 EVM(Ethereum Virtual Machine)의 지배력을 뛰어넘기까지는 아직 갈 길이 멀습니다.
(출처: DeFiLlama)
코스모스와 눈사태
Cosmos 커뮤니티는 창립 이래 항상 모듈성 개념을 수용해 왔습니다. IBC(블록체인 통신) 프로토콜 및 Cosmos SDK와 같은 기본 인프라와 도구 덕분에 코스모스 생태계에서 새로운 블록체인을 시작하는 것은 다른 어떤 것보다 쉽습니다. 개발자는 인플레이션율, 약속 해제 시간, 검증자 보상, 거버넌스 투표 매개변수 등과 같은 필요에 따라 체인 매개변수를 맞춤 설정할 수 있습니다. 동시에 IBC 프로토콜은 서로 다른 코스모스 체인 간의 상호 운용성을 실현할 수 있습니다.
모듈형 블록체인의 고유한 장점은 분산된 사용자 관심과 코스모스 체인 간 유동성을 희생하면서 발생합니다. IBC는 코스모스 체인 간 자산 전송을 허용하지만 이러한 자산은 동일한 IBC 채널을 통과해야 합니다. 그렇지 않은 경우 이러한 자산은 대체 불가능한 상태로 유지됩니다. 예를 들어 IBC를 통해 Osmosis에서 Canto로 전송되는 ATOM은 Cosmos Hub에서 Canto로 전송되는 ATOM과 다릅니다. 따라서 구성성과 유동성 측면에서 코스모스의 애플리케이션 체인은 여전히 일반 레이어 1 블록체인에 비해 일정한 단점을 갖고 있습니다.
Avalanche 생태계의 활성 서브넷 수는 2023년에도 계속 증가하지만 사용자 활동은 기본 Avalanche C 체인에 비해 여전히 낮습니다. 연말까지 두 활성 서브넷인 DFK Chain과 Beam의 총 TVL은 약 1,380만 달러에 달했습니다.
(출처: DeFiLlama)
Avalanche 서브넷과 새로 출시된 Cosmos 체인은 사이버 보안과 관련하여 비슷한 문제에 직면해 있습니다. 초기 단계에서 이러한 네트워크는 경제적 공격을 방지하기 위한 해자로서 충분한 자금을 축적해야 합니다. Avalanche에서 검증인은 AVAX당 약 $35의 가격으로 2,000개의 AVAX를 스테이킹해야 합니다. 그러나 대부분의 Avalanche 서브넷에는 현재 총 10개 이하의 유효성 검사기가 있습니다. 이러한 서브넷 중 가장 큰 것은 MELD 서브넷으로, 유효성 검사기는 16개만 있습니다. 적은 수의 검증인은 잠재적으로 네트워크의 보안 및 분산화에 영향을 미칠 수 있습니다.
(2) 레이어 2
이더리움 거래에 대한 수요가 계속 증가함에 따라 확장 문제가 점점 더 시급해졌습니다. 현재 이더리움의 처리 용량은 초당 약 15개 트랜잭션(tps)이지만, 이 처리량은 늘어나는 대규모 사용 수요를 확실히 충족할 수 없습니다. 이러한 제한은 이더리움의 향후 개발에 주요 장애물이 될 수 있습니다.
이더리움의 확장성 문제는 항상 논란의 여지가 있는 주제였습니다. 핵심 어려움은 소위 불가능한 삼각형 이론, 즉 탈중앙화, 보안, 확장성에 있습니다. 분산 네트워크에서는 이 세 가지 특성을 동시에 최적화하기 어렵고 일반적으로 두 가지 측면만 최적화할 수 있습니다. 확장성을 강화하려면 종종 분산화나 보안을 희생해야 합니다. 그러나 이더리움 커뮤니티는 이러한 절충안 선택에 신중하며 분산화나 보안을 쉽게 희생하지 않으려고 합니다.
(출처: DeFiLlama)
이더리움의 확장 방식은 크게 온체인(On-Chain)과 오프체인(Off-Chain) 두 가지로 나뉜다. 온체인 확장에는 핵심 이더리움 프로토콜에 대한 수정이 포함되는 반면, 오프체인 확장에는 이더리움 위에 추가 프로토콜과 인프라를 구축하는 것이 포함됩니다. 현재 오프체인 확장은 온체인 확장보다 빠르게 발전하고 있습니다. 특히 2021년부터 2022년 대부분의 기간 동안 낙관주의와 롤업을 기반으로 한 오프체인 확장 솔루션이 벤처 캐피털 시장에서 지속적인 주목을 받았습니다.
(출처: 더 블록)
Optimistic Rollups
Arbitrum One
현재 이더리움의 레이어 2 솔루션의 네 가지 주요 범주 중에서 낙관적 롤업(OR)이 가장 큰 총 고정 가치(TVL)를 가지며 Arbitrum One의 TVL이 1위를 차지합니다. ARB 거버넌스 토큰이 출시되기 전에도 Arbitrum One은 이미 최고의 TVL 레이어 2 플랫폼이었습니다. ARB 토큰 출시 이후, 20억 달러 이상의 유동성이 Arbitrum One의 생태계에 도입되었으며, 약 12억 5천만 달러의 토큰이 이미 잠금 해제되어 모든 레이어 2 플랫폼 중에서 Arbitrum One의 선두 위치를 더욱 공고히 했습니다.
(출처: l2 비트)
ARB 토큰에 의해 도입된 유동성은 Arbitrum One의 분산 애플리케이션(Dapp)의 성장을 촉진했습니다. Arbitrum One 플랫폼에서 고정된 총 가치(TVL)가 가장 높은 Dapp은 GMX 교환이며, 그 뒤를 대출 플랫폼 Radiant가 바짝 쫓고 있습니다. 이 두 앱은 Arbitrum One에서 TVL 시장 점유율의 대부분을 차지합니다.
(출처: DeFiLlama)
OP Mainnet
TVL(Total Value Locked) 기준 낙관적 롤업(OR) 중 2위는 OP 메인넷(이전에 Optimism으로 알려짐)으로 자산 규모가 34억 달러 이상입니다. OP 메인넷의 거버넌스 토큰인 OP는 Arbitrum One의 에어드랍 1년 전인 2022년 5월에 에어드랍되었습니다. OP Mainnet의 TVL은 Arbitrum One보다 느린 속도로 성장하고 있지만 성장 추세는 더 안정적입니다.
2023년 7월 WorldCoin이 OP 메인넷에서 토큰 WLD를 출시하면서 네트워크의 TVL이 크게 증가했습니다. WorldCoin은 OpenAI 공동 창립자인 Sam Altman이 최대 규모의 디지털 신원 및 금융 네트워크를 구축하기 위해 공동 창립했습니다. WLD 에어드롭은 네트워크 성장을 유도하고 신규 사용자가 애플리케이션에 등록하도록 장려하기 위한 것입니다. 현재까지 700,000명 이상의 사용자가 WLD 에어드랍을 받았습니다.
(출처: DeFiLlama)
OP 메인넷의 중요한 개발 이정표는 2022년 8월 오픈소스 OP 스택입니다. OP 스택은 Optimism Collective가 구축하고 유지 관리하는 OP 메인넷을 지원하는 개발 스택입니다. Optimism Bedrock이라고도 알려진 OP Stack의 현재 버전을 사용하면 개발자는 OP 메인넷과 동일한 기술을 사용하여 자신만의 낙관적 롤업 프로젝트를 개발할 수 있습니다.
OP Stack의 오픈소스로 인해 OP Stack을 기반으로 개발된 많은 프로젝트가 등장했으며, 그 중 가장 주목할만한 것은 2023년 8월 Coinbase가 출시한 Base 메인넷입니다. 베이스는 거래소 사용자에게 탈중앙화 애플리케이션(Dapp) 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. Base는 TVL(총 가치 고정) 측면에서 세 번째로 큰 레이어 2 네트워크로 빠르게 성장했습니다.
(출처: l2 비트)
Zero-Knowledge Rollups
ZKR(영지식 롤업)에는 현재 명확한 리더가 없습니다. dYdX의 TVL 점유율은 이전에 ZKR 중에서 1위를 차지했지만 이제 Layer 1 Cosmos로의 전환이 시작되었습니다. 현재 zkSync 시대의 TVL과 ZKR의 Starknet은 각각 5억 3900만 달러와 1억 4500만 달러입니다. zkSync Era는 Starknet보다 TVL이 훨씬 높지만 TVL의 일부는 원래 zkStnc Lite에서 비롯됩니다.
(출처: l2 비트)
Rollups as a Service
롤업 생태계가 성숙해짐에 따라 롤업이 단순한 확장 수단이 아닌 다기능 도구로 사용되는 것을 보기 시작했습니다. 사용자 정의 실행 계층을 원하는 애플리케이션은 자체 롤업을 시작하도록 선택할 수 있으며, 충분한 블록 공간을 확보하기 위해 어느 정도의 분산화 및 보안을 희생할 수 있습니다. 이러한 요구에 따라 분산형 애플리케이션(dapp) 개발자에게 배포를 위한 새로운 롤업을 신속하게 시작할 수 있는 기능을 제공하는 서비스형 롤업(RaaS) 애플리케이션이 등장하기 시작했습니다. 주목할만한 예로는 EVM(Ethereum Virtual Machine)에 초점을 맞춘 RaaS 프레임워크인 Altlayer와 Cosmos에 초점을 맞춘 RaaS 프레임워크인 dYmension이 있습니다.
Layer 3
현재 두 번째 레이어(Layer 2) 네트워크에서도 세 번째 레이어(Layer 3) 기술을 실험하기 시작했습니다. 예를 들어, Starknet과 zkSync Era는 이론적으로 유효성 증명의 재귀성을 활용하여 기존 2층 인프라 위에 3층 네트워크를 구축할 수 있다고 언급했습니다. 그러나 Starknet과 zkSync Era 모두 두 번째 계층 기술 개발에 중점을 두고 있기 때문에 이러한 솔루션은 현재 우선 순위가 아닙니다. 또한, 세 번째 계층 기술을 사용하면 개발자가 RaaS(Rollups-as-a-Service)에서 제공하는 서비스와 유사한 사용자 정의 가능한 실행 환경을 신속하게 배포할 수 있도록 설계되었습니다.
(4) 크로스체인 브릿지
멀티체인은 7월에 보안 문제를 겪었지만 브리징 기술은 2023년 내내 그 중요성을 유지했습니다. 특히, 잠금 및 캐스팅 메커니즘을 사용하는 포털 브리지는 꾸준히 성장하여 TVL(총 잠금 가치)이 가장 높은 크로스체인 브리지 플랫폼이 되었습니다. 이러한 성장의 주요 원동력은 4분기에 솔라나가 부활하여 포털이 솔라나 생태계의 주요 관문이 된 것입니다.
또한, LayerZero 기술과 자본 풀 모델을 기반으로 한 Stargate 브리징은 그 뒤를 이어 총 가치 고정(TVL)이 안정적으로 유지되면서 두 번째로 큰 크로스 체인 브리징 플랫폼이 되었습니다. 2023년 내내 크로스체인 생태계는 주로 Layer-2 기술의 지속적인 개발로 인해 성장 추세를 보였습니다.
(출처 : 더블록)
(5) BTC 레이어 2
Lightning Network
비트코인의 라이트닝 네트워크는 가장 잘 알려진 스케일링 솔루션입니다. 2023년 초부터 라이트닝 네트워크의 총 비트코인 수는 약 5,000개에서 최대 약 5,400개로 증가합니다. 같은 해에 고정된 총 가치(TVL)는 초기 미화 8천만 달러에서 연말에는 약 2억 달러로 약 150% 증가했습니다. TVL의 성장은 주로 비트코인 가격 상승에 의해 주도됩니다.
(출처: 비트코인비주얼)
Rootstock, 스택 및 DeFiChain
라이트닝 네트워크 외에도 비트코인에는 주로 사이드 체인을 기반으로 하는 레이어 2 기술과 같은 다른 확장 솔루션이 있습니다. 예를 들어, Rootstock, Stacks 및 DeFiChain의 총 잠금 가치(TVL)는 2023년 말에 각각 1억 1,600만 달러, 5,400만 달러, 1억 2,800만 달러입니다. 이들의 총 잠금 가치는 라이트닝 네트워크의 2억 달러보다 훨씬 낮습니다. DeFiChain과 Rootstock의 TVL에는 각각의 기본 토큰인 DFI 및 RSK의 가치도 포함되어 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이 데이터를 보면 이러한 사이드체인 솔루션의 채택률은 라이트닝 네트워크에 비해 상당히 낮습니다.
(출처: DeFiLlama)
서수 및 BRC-20
비트코인의 Ordinals 프로토콜을 사용하면 사토시(비트코인의 가장 작은 단위)에 고유 식별자가 할당될 수 있으며 SegWit 및 Taproot 업그레이드를 활용하여 사토시에 메타데이터를 저장하는 데 드는 거래 수수료를 줄일 수 있습니다. 이 프로토콜을 통해 사용자는 비트코인 네트워크에서 대체 불가능한 토큰(NFT)을 발행할 수 있습니다. 이후 Ordinals 프로토콜을 기반으로 하는 BRC-20 표준은 토큰 발행을 가능하게 하는 기능을 더욱 확장했습니다. BRC-20 토큰과 비트코인 NFT는 많은 추측을 촉발시켰고, 비트코인 블록체인의 온체인 활동을 증가시켰으며, 그 결과 거래 수수료에서 발생하는 채굴 수수료 부분이 크게 증가했습니다.
(출처: 비트인포차트)
Ordinal NFT 및 BRC-20 토큰 자체의 기술 아키텍처는 비트코인의 기능을 확장하도록 설계되지 않았지만 비트코인 블록체인의 혁신 가능성을 보여줍니다. 비트코인 스크립팅 언어의 한계를 고려할 때, 우리는 앞으로 비트코인 블록체인에서 더 많은 혁신을 볼 수 있을 것으로 기대합니다.
BitVM
BitVM은 비트코인에 튜링 완전성을 도입하기 위해 2023년 후반에 제안된 최신 비트코인 업그레이드입니다. BitVM의 백서에 따르면 기술 구현은 비트 가치 약속과 논리 게이트 약속 구성 방법을 통해 비트코인 계약이 튜링 완전 표현 기능을 갖도록 합니다. 이 방법은 비트코인 네트워크의 합의 메커니즘을 변경하지 않고도 튜링 완전성을 달성할 수 있습니다.
(출처: BitVM 백서)
BitVM 아키텍처에서는 모든 로직을 캡슐화하여 비트코인 체인에 게시할 수 있으며 실행은 오프체인에서 발생합니다. 실행 결과를 확인하기 위해 오프체인 실행 중에 사기 방지 메커니즘이 사용됩니다. 기업이 온체인 게시자의 제안에 이의를 제기하려는 경우 온체인에서 사기 방지를 구현할 수 있습니다. 이 메커니즘을 통해 스마트 계약의 논리가 오프체인에서 실행되는 동안 온체인에서 표현되고 검증될 수 있습니다. 이 접근 방식은 이더리움의 스마트 계약보다 더 복잡하지만 현재 비트코인이 보여주는 한계를 뛰어 넘는 비트코인의 튜링 완전성에 대한 엄청난 잠재력을 가져옵니다. 시간이 지남에 따라 BitVM은 비트코인에 새로운 혁신의 물결을 가져올 수 있습니다.
3. 체인에 적용
(1) 탈중앙화 금융(DeFi)
탈중앙화금융(DeFi)은 은행이나 거래소 등 전통적인 금융기관에 의존하지 않는 금융서비스의 한 형태이다. 사용자에게 개방적이고 국경 없는 금융 서비스 경험을 제공하여 사용자가 기존 금융 기관의 승인을 거치지 않고도 이러한 서비스를 즐길 수 있도록 합니다. DeFi는 2020년부터 많은 주목을 받았으며 일련의 고점과 저점을 경험했습니다. 이전 강세장에서 DeFi는 대체 금융 시스템으로서 엄청난 잠재력을 보여주었습니다.
그러나 Luna 충돌과 같은 사건은 DeFi 시스템의 근본적인 위험을 노출시킵니다. 현재 DeFi는 아직 개발 초기 단계에 있으며, 많은 측면이 아직 충분히 성숙하지 않고 안정적이지 않습니다. 또한 DeFi는 기존 시장의 규제 시스템과 분리되어 있기 때문에 내재된 위험도 있습니다.
2022년 암호화폐 시장은 겨울과 같은 약세장을 겪었지만, 2023년 DeFi 생태계는 통합성과 회복력으로 차별화될 것입니다. 올해에는 탈중앙화 거래소(DEX), 대출 시장, 유동성 스테이킹, 부채 담보 창고 등 주요 부문을 포괄하는 DeFi의 주요 영역 전반에 걸쳐 통합이 이루어졌습니다. 특히 유동성 스테이킹이 DeFi 생태계에서 가장 큰 TVL(총 고정 가치)을 차지한다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이는 유동성 스테이킹 수익률의 안정성을 강조할 뿐만 아니라 경쟁에서의 강력한 성과를 반영합니다.
(출처: DefiLlama)
탈중앙화 거래소
2023년 상반기에는 FTX의 파산으로 중앙집권형 수탁기관의 신뢰성에 대한 우려가 높아지면서 많은 현물 거래자들이 중앙집중형 거래소(CEX)에서 탈중앙형 거래소(DEX)로 이탈했습니다. 2022년 암호화폐 중앙 집중식 프로젝트의 폭발적인 증가는 분산화의 중요성을 강조하고 DeFi가 제공하는 고유한 이점을 강조합니다.
약세장의 영향으로 시장 관심은 계속 부진했고, 2023년에는 DEX 현물 거래량이 등락을 보인 뒤 4분기에는 시장 회복 조짐이 보였습니다. 2023년에는 Uniswap이 해당 연도 거래 점유율의 53%를 차지하며 선두를 유지했으며 거래량의 대부분은 Ethereum과 Arbitrum One에서 나왔습니다.
이에 비해 커브의 시장점유율은 지난해 10%에서 올해 3.7%로 떨어졌다. 주된 이유는 시장 축소로 인해 스테이블 코인의 다양성이 저해되어 스테이블 코인 스왑 DEX에 대한 시장 수요가 감소하기 때문입니다.
(출처 : 더블록)
대출
대출 부문에서는 Aave가 총 부채의 60%가 넘는 시장 점유율을 차지하며 계속해서 지배력을 유지하고 있으며, Complex가 2위를 차지했습니다. 2023년에는 대출활동이 2022년 디레버리징에서 점차 회복되어 꾸준한 회복세를 보였습니다.
주목할만한 발전 중 하나는 지난 5월 Maker 브랜드의 일부인 SparkLend가 대출 시장에 진출했다는 것입니다. 한편, Aave의 포크는 빠르게 견인력을 얻었고 총 미결제 부채 기준으로 세 번째로 큰 대출 프로토콜로 빠르게 성장했으며 총 미결제 부채는 출시 6개월 후 6억 달러를 초과했습니다. SparkLend는 Maker의 신용 한도를 직접 활용하여 시가총액 기준으로 가장 큰 분산형 스테이블 코인인 DAI의 차용자에게 예측 가능한 이자율을 제공한다는 점에서 독특합니다.
이더리움 유동성 스테이킹
이더리움의 유동성 스테이킹 공간은 2023년에 놀라운 탄력성을 보여 DeFi 공간의 밝은 지점이 되었습니다. 이는 주로 두 가지 측면에 기인합니다. 첫째, 낮은 변동성을 특징으로 하는 약세장에서는 유동성 스테이킹을 통해 생성된 수익이 다른 DeFi 활동으로 생성된 수익보다 더 매력적입니다. 둘째, “유동성 스테이킹 금융” 프로토콜의 개발은 유동성 스테이킹 토큰의 유용성을 향상시킵니다.
ETH의 유동성 스테이킹 수요는 2022년 하반기에 정점을 찍은 것으로 보이지만, 2023년 수요가 급격히 증가했으며, 이러한 성장은 지난 4월 구현된 이더리움 상하이 업그레이드 및 서약 출금 기능에 영향을 받지 않았습니다. 유동성 스테이킹 분야에서 Lido는 78%의 시장 점유율로 선두 위치를 유지하고 있으며 Rocket Pool은 10%의 시장 점유율로 2위를 유지하고 있습니다.
유동성 스테이킹 금융의 발전이 증가함에 따라 2023년에는 DeFi의 다른 여러 부문이 등장하기 시작합니다. 특히 실물자산(RWA) 토큰화 시장이 폭발적으로 확대됐다. RWA 담보 부채 포지션은 28억 개의 DAI를 발행했으며 이는 전체 54억 개의 DAI 공급 중 절반 이상을 차지합니다. 이러한 RWA 포지션으로 인해 발생하는 수수료는 Maker 수익의 80%를 차지합니다.
파생상품
2023년에는 분산형 무기한 계약(perps) 거래소가 활발한 발전 추세를 보였는데, 특히 무기한 계약 거래량이 연중 최고치를 기록했던 11월에 더욱 두드러졌습니다. dYdX의 시장 점유율은 감소했지만 성숙한 분산형 영구 계약 거래소(DEX)로서 여전히 선두 위치를 유지하고 있습니다. 2위 자리를 놓고 Vertex, GMX, Synthetix, ApeX 등과 같은 플랫폼 간의 경쟁이 치열해지고 있습니다. dYdX는 이더리움 기반의 StarkEx ZKR에서 코스모스 사이드체인으로 점진적으로 마이그레이션하고 있으며, 이는 영구 계약 DEX 시장에 새로운 경쟁 요소를 제공합니다.
한편, 분산형 옵션 거래는 3분기 Aevo 출시로 탄력을 받기 시작했습니다. Aevo는 Lyra보다 거래량이 훨씬 더 많은 선도적인 분산형 옵션 거래소로 빠르게 성장했습니다. 일년 내내 분산형 파생상품 거래량의 역학은 업계의 초기 단계 특성을 보여주며, 계속 발전하고 성숙해가는 시장 내 엄청난 잠재력을 암시합니다.
(2) 대체 불가능한 토큰(NFT)
2023년에는 NFT(Non-Fungible Token) 시장이 중대한 변화를 겪고 있으며, 이는 NFT 자산이 금융화 방향으로 이동하고 있음을 의미합니다.
OpenSea와 Blur는 NFT 시장에서 활동하는 두 가지 플랫폼으로, 각각 서로 다른 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. OpenSea의 비즈니스 모델은 수익원으로 각 NFT 거래의 일정 비율을 청구하는 거래 수수료에 의존하지만, 이 모델의 단점은 시장 유동성에 영향을 미친다는 것입니다. Blur의 비즈니스 모델은 창작자에게 보상을 제공하는 기존 수수료 구조보다 효율성과 유동성을 우선시하여 업계를 뒤흔들었습니다.
2022년 초, OpenSea는 3억 달러 규모의 시리즈 C 파이낸싱을 완료한 후 평가액이 133억 달러에 달하는 NFT 생태계의 거대 기업이 되었으며, 이는 모든 2차 시장 거래량의 80% 이상을 차지합니다. 수익 모델은 플랫폼 수수료에 크게 의존하고 있으며 월 수익은 미화 5~1억 2천만 달러에 달하며, 연간 수익은 2022년 초까지 미화 10억 달러를 초과할 것입니다.
그러나 2023년 중반에는 상황이 역전되어 플랫폼 수익이 월 200만 달러 미만으로 감소했습니다. 이러한 상당한 감소(이전 수익 대비 거의 90%)는 사용자가 OpenSea와 같은 플랫폼에서 Blur와 같은 수수료 없는 플랫폼으로 거래를 옮기는 수수료 없는 플랫폼의 등장에 크게 기인할 수 있습니다. NFT 시장은 유동성 중심 전략을 선호하여 전통적인 수수료 모델을 재평가하고 있습니다.
(출처 : 더블록)
OpenSea의 수수료 구조에서 NFT 로열티는 일반적으로 최종 판매의 2.5%에서 10% 사이입니다. 판매자는 OpenSea가 각 거래에 대해 부과하는 로열티와 거래 수수료를 지불해야 합니다. Blur의 비즈니스 모델은 유동성과 거래량을 증가시켰지만 NFT 창작자의 로열티도 크게 줄여 지속 가능한 발전에 대한 시장의 우려를 불러일으켰습니다.
(출처: 갤럭시)
NFT 금융
2023년은 대체 불가능한 토큰(NFT) 시장이 혁신적인 유동성 솔루션으로 전환하는 중요한 전환점이 됩니다. NFT 대출 플랫폼은 이러한 변화에서 중요한 역할을 하여 자산 보유자에게 디지털 자산의 가치를 실현할 수 있는 새로운 기능을 제공했습니다. 이는 특히 전통적으로 덜 유동적이었던 비개인 이미지(PFP) 카테고리의 수집품에 대한 NFT 금융화의 중요한 발전을 나타냅니다.
NFT 거래 분야에서 OpenSea와 같은 플랫폼은 주로 소매 거래에 중점을 둡니다. 이와 대조적으로 NFT 대출 플랫폼은 위험을 회피하고 거래가 빈번한 사용자 그룹에 서비스를 제공하고 기존 자산 보증과 유사한 새로운 레버리지 방법을 도입하여 생태계에 더 많은 풍요로움을 가져오는 데 전념하고 있습니다. 이러한 시장 변화로 인해 대출 규모가 33억 달러를 초과하는 상당한 성장을 이루었습니다.
NFT 금융 분야에서는 Blur가 출시한 Blend 플랫폼이 지배적이며, 2023년 2분기 대출 규모는 1억 9,700만 달러에 달했습니다. 6,100명이 넘는 대출자와 3,300명이 넘는 대출 기관이 합류한 Blend의 활동은 전체 대출 규모 증가를 크게 촉진했으며 이는 연초 이후 270% 증가했습니다. 그러나 심층 분석에 따르면 대출 기관의 10%와 대출 기관의 26%가 거래량의 대부분을 차지하는 것으로 나타났습니다.
비트코인 NFT
Casey Rodarmor가 개발한 Ordinals 프로토콜을 사용하면 데이터를 비트코인 블록체인에 직접 내장할 수 있습니다. 이 프로토콜은 비트코인의 가장 작은 단위인 사토시(Sats)에 번호를 부여하고 이러한 사토시에서 이미지부터 코드까지 다양한 콘텐츠를 태울 수 있도록 하여 새로운 유형의 비트코인 NFT를 생성합니다. Ordinals 개발의 약 10개월 동안 비트코인 개발자는 Ethereum, Polygon 및 Solana와 같은 다른 주요 레이어 1 블록체인의 도구와 유사한 NFT 도구를 구축했습니다.
2023년 내내 비트코인 생태계는 비문의 발전으로 인해 큰 변화를 겪었습니다. 올해 초부터 채굴자들은 총 수수료로 5억 3천만 달러 이상을 벌어들였으며 그 중 약 9천만 달러는 Ordinals 관련 활동에서 발생했습니다. 이러한 소각 활동으로 인해 수수료가 증가하고 비트코인 멤풀(거래 풀)의 정체가 발생했으며, 확인 대기 중인 거래의 총 바이트 크기가 사상 최고치를 기록했습니다.
더 빠른 거래 확인을 달성하기 위해 사용자는 더 높은 수수료를 지불하기 시작했고, 각 블록의 제한된 공간에 대한 경쟁이 심화되었습니다. 거래 수수료는 2023년 초부터 크게 증가하기 시작하여 주로 BRC-20 밈 토큰 생성에 힘입어 4월경 정점에 도달했습니다.
(출처: 블록체인)
(3) 분산형 소셜 네트워킹
FriendTech&SoFi
FriendTech는 스스로를 친구 마켓플레이스라고 부르는 암호화폐 기반 소셜 미디어 플랫폼입니다. 아직 테스트 단계에 있는 다른 암호화되지 않은 소셜 미디어 플랫폼과 유사하게 Friend.tech는 초대 코드 시스템을 구현하며 사용자는 등록을 완료하려면 기존 사용자의 초대 코드를 받아야 합니다. 플랫폼은 사용자가 다른 사용자에게 메시지를 보낼 수 있는 키를 구매할 수 있는 고유한 메커니즘을 도입했습니다. 이 새로운 기능은 많은 사용자를 끌어들였습니다. 출시 후 3개월도 채 안 되어 Friend.tech는 이미 900,000명이 넘는 플랫폼 사용자와 4억 7,500만 달러의 거래량을 기록하며 커뮤니티로부터 폭넓은 관심을 받았습니다.
(소스 데이터: 듄)
FriendTech의 성공은 사회적 상호작용에 대한 인간의 근본적인 욕구에 뿌리를 두고 있습니다. 이 플랫폼에서 사용자는 자신의 점수 또는 값을 공개적으로 표시할 수 있으며 이러한 방식으로 다른 사용자로부터 인정과 존경을 얻을 수 있습니다. 이는 사회적 인정과 인정에 대한 사용자의 고유한 욕구를 충족할 뿐만 아니라 플랫폼에 대한 참여감과 소속감을 강화합니다.
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