E2M​ Research:Osmosis协议数据分析
E2M Research
2024-01-29 05:37
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Osmosis能迎来下一个春天么?

E2M 연구: Shawn(2023년 10월)

Osmosis는 Cosmos SDK를 기반으로 하는 크로스체인 DEX 애플리케이션 체인으로, Cosmos 생태계에서 가장 널리 연결되고 유동적인 체인이 되었습니다.

1. 유동성 데이터

이 프로젝트는 2021년 6월에 온라인으로 전환되었으며, TVL은 이후 상승세를 보이며 2022년 3월 약 18억 달러로 최고 가치에 도달했습니다. TVL도 2022년 중반부터 급격히 감소해 현재 약 8천만 달러까지 하락했습니다.

데이터 소스:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

그 중 UST는 2억 달러 이상으로 최고치를 기록했습니다.

데이터 소스:https://info.osmosis.zone/token/USTC

LUNA는 약 1억 7천만 달러로 최고치를 기록했습니다.

데이터 소스: https://info.osmosis.zone/token/LUNC

OSMO는 약 7억 달러로 최고치를 기록했습니다.

데이터 소스: https://info.osmosis.zone/token/OSMO

ATOM의 최고 TVL은 약 4억 달러입니다.

데이터 소스: https://info.osmosis.zone/token/ATOM

기타 주요 자산의 대략적인 통계는 다음과 같습니다.

준오: 8천만 달러

별: 5천만 달러

AKT: 5천만 달러

SCRT: 2천만 달러

다른 자산을 추가하면 총 TVL은 Defillama에서 제공한 데이터와 거의 일치합니다.

이 중 LUNA+UST의 총 TVL은 약 3억7천만 달러로 약 20%를 차지한다. 따라서 LUNA 지뢰 폭발로 인해 Osmosis의 TVL이 급격하게 하락하였음에도 불구하고 그 비율은 그리 높지 않았음을 알 수 있다. 하락의 주된 이유는 코스모스 토큰 가격의 하락 때문입니다(그러나 LUNA의 폭발로 인해 대중이 코스모스 생태계에 대해 낙관적이지 못한 이유도 있습니다).

18억 달러에서 8천만 달러로 95.6% 감소했습니다. 다른 주류 DEX 데이터의 경우,

Uniswap은 100억 달러에서 32억 달러로 약 68% 감소했습니다.

데이터 소스:https://defillama.com/protocol/uniswap

곡선은 250억 달러에서 23억 달러로 90.8% 감소했습니다.

데이터 소스:https://defillama.com/protocol/curve-dex

또 다른 이유는 코스모스 생태계에는 기본 USDT 및 USDC 스테이블 코인이 없기 때문에 TVL이 통화 가격 변동에 더 큰 영향을 받기 때문입니다.

2. 거래 데이터

Osmosis의 거래량은 2022년 초에 최고조에 달했으며 월별 거래량은 약 30억 달러였습니다. 이후 점차 감소하여 2023년에는 월간 거래량이 약 2억 달러에 도달했습니다.

데이터 소스:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Osmosis 거래에는 특정 수수료가 부과됩니다. 대부분의 풀은 0.2% 또는 0.3%의 수수료를 부과합니다. 현재 수수료는 모두 유동성 공급자에게 할당되어 있습니다. 2023년 1월 이후 평균 월 수수료 수익은 약 $500,000였습니다.

데이터 소스:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

3. 네트워크 데이터

Osmosis는 Cosmos SDK를 기반으로 하는 DEX 애플리케이션 체인이므로 네트워크 데이터를 분석해야 합니다.

MapOfZones 데이터에 따르면 현재 IBC를 통해 Cosmos 생태계에 연결된 체인은 62개이며, 그 중 Osmosis에 연결된 체인 수가 가장 많아 59개에 이릅니다.

데이터 소스:https://mapofzones.com/home

코스모스 허브의 54와 액셀라의 46보다 높은 수치입니다. 그 중 코스모스 허브(Cosmos Hub)는 코스모스 생태계의 첫 번째 체인이고, 액셀라(Axelar)는 코스모스 생태계에서 가장 큰 크로스 체인 브릿지이며, 이 브릿지를 통해 수많은 이더리움 자산이 코스모스 생태계로 이동됩니다.

연결성은 Osmosis가 계약 기반 DEX 프로젝트와 다른 점입니다. IBC를 통해 Osmosis에 연결된 자산만 거래가 가능하다는 점에서 코스모스 생태계의 다른 DEX가 Osmosis와 경쟁하기 어렵다는 것이 가장 큰 장점 중 하나입니다.

현재 일일 활성 사용자 수는 10,000~20,000명입니다.

데이터 소스:https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

주류 DEX 프로젝트 중 5위를 차지했습니다. 그 중 PancakeSwap은 69,000이고 Uniswap은 50,000입니다.

데이터 소스:https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

4. 생태학적 데이터

Osmosis 체인은 주로 Osmosis DEX가 지배하며 체인에 다른 유형의 DeFi 프로젝트를 구축하는 일부 프로젝트 당사자도 있습니다.

예를 들어 Mars Protocol은 주요 대출 프로토콜이고 Levana Perps 무기한 계약 플랫폼이며 Quasar는 DEX를 둘러싼 소득 프로토콜입니다.

데이터 소스:https://defillama.com/chain/Osmosis

스테이블 코인의 경우 Circle이 Noble 체인에 기본 USDC 자산을 발행한 이후 Osmosis는 기본 스테이블 코인을 지원하지만 현재 채택률은 여전히 ​​낮습니다.

현재 Noble 체인에서 발행된 USDC의 총량은 약 450만 달러입니다.

데이터 소스:https://www.mintscan.io/noble/assets

Osmosis의 크로스체인은 약 320만 달러에 불과하고 나머지 대부분은 여전히 ​​Axelar의 axlUSDC 크로스체인입니다.동시에 Kava 체인의 기본 USDT 스테이블코인은 약 60만 달러에 불과합니다.

데이터 소스:https://www.mintscan.io/osmosis/assets

5. 토큰 데이터

OSMO 토큰은 스테이킹 토큰 보유자가 모든 구현 세부 사항을 포함하여 프로토콜의 미래를 결정할 수 있도록 하는 거버넌스 토큰입니다. OSMO는 처음에 다음 용도로 사용됩니다.

  • 프로토콜 업그레이드 투표 등 거버넌스 기능

  • 다양한 유동성 풀에 채굴 보상 할당

  • Osmosis 체인의 가스 토큰으로

최근에는 거래 수수료를 부과하고 이를 OSMO 토큰 보유자에게 분배하는 제안도 논의되고 있습니다.

아래 그림은 OSMO 토큰 출시 일정으로, 초기 유통량은 1억개로 에어드랍 5천만개, 전략 보유량 5천만개를 의미합니다. 나머지 9억 개의 토큰은 첫 해에 3억 개의 비율로 OSMO 스테이킹 인센티브, 개발자, 유동성 인센티브 및 커뮤니티 재무에 할당되고 출시될 때까지 매년 1/3씩 감소됩니다.

그러나 최근 OSMO 2.0 업데이트에서 커뮤니티는 인플레이션을 줄이고 출시 일정을 연장하라는 제안을 통과시켰습니다. **** 제안은 인플레이션율을 50% 감소시키므로 현재 주간 OSMO 릴리스는 약 128만 개입니다. 분배 비율은 스테이킹: 50% 유동성 풀 보상: 20% 커뮤니티 풀: 5% 개발자 보상: 25%입니다.

데이터 소스:https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

코인게코(Coingecko)의 데이터에 따르면 현재 OSMO 토큰 가격은 0.29달러로 사상 최저치를 기록했으며 여전히 계속 하락하고 있습니다. 유통 시가총액은 약 1억 8천만 달러이고, FDV는 약 2억 9천만 달러입니다.

현재 가격으로 하루에 발행되는 OSMO 토큰의 수는 약 53,000달러, 즉 연간 약 1,943만 달러입니다.

데이터 소스:https://www.coingecko.com/

현재 월 약정 수입 50만 달러 기준으로 연간 수입은 약 600만 달러, 18,000 / 600 = 30배입니다.

6. 종합분석

이를 바탕으로 Osmosis는 Cosmos 생태계의 네트워크 센터이자 유동성 센터가 되어 매우 강력한 네트워크 효과를 형성하게 될 것입니다.

예를 들어, 곧 출시될 dYdX Chain에서 Ethereum 또는 Arbitrum에서 dYdX Chain으로 USDC를 교차 체인화하려는 경우 공식 계획에서는 Axelar를 통해 osmosis로 교차 체인을 만든 다음 USDC의 기본 Noble 버전으로 교환하여 dYdX Chain으로 재충전하면 Osmosis가 더 큰 유동성을 제공하게 됩니다.

동시에 Cosmos SDK를 기반으로 한 최신 프로젝트에서는 최근 Celesita와 같은 OSMO 서약자를 대상으로 에어드랍을 실시하여 독점 지위를 더욱 강화할 것입니다. 향후 Cosmos SDK를 사용하여 더 많은 프로젝트가 구축됨에 따라 기본 토큰의 교환은 다른 DEX 프로토콜을 통해 수행되어야 합니다. Osmosis는 가장 큰 유동성과 가장 강력한 네트워크 연결성을 갖추고 있으므로 필연적으로 프로젝트의 첫 번째 선택이 될 것입니다. 측면, 그리고 이는 네트워크 효과를 더욱 향상시킵니다.

Osmosis의 성공은 Cosmos의 번영과 밀접한 관련이 있다고 볼 수 있으며, Cosmos 생태계가 발전함에 따라 Osmosis는 많은 양의 거래 가치를 포착하여 Cosmos 생태계의 DeFi 센터가 될 것입니다.

그러나 반면에 코스모스 생태계가 제대로 발전하지 못하고, 대신 레이어 2나 솔라나 등 다른 퍼블릭 체인과의 경쟁에서 실패한다면, 이는 삼투를 위기에 빠지게 할 것입니다. Cosmos SDK를 기반으로 구축된 Canto가 최근 Layer 2로 전환하겠다고 발표한 것을 보았습니다. 베이스 체인의 급속한 발전으로 Cosmos의 개발이 압박을 받았지만 dYdX Chain과 같은 향후 애플리케이션 체인도 있습니다. Cosmos SDK를 기반으로 한 celestia 등이 있습니다. .

dydx v4 버전이 마이그레이션된 후 거래량과 사용자 수가 증가하지 않거나 감소하는 경우 애플리케이션 체인의 내러티브가 유효하지 않음을 의미할 수 있으며 이는 마이그레이션을 기다리는 다른 프로젝트에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 참조, 더 많은 코스모스 생태계로 이어집니다.

물론 Osmosis는 Kujira, Crescent 및 Astroport와 같은 Cosmos 생태계 내 다른 경쟁업체와의 경쟁에도 직면하게 될 것입니다.

따라서 다음 지표의 변화가 관찰되면 Osmosis의 장점이 상실되었음을 의미합니다.

  1. dYdX Chain의 개발은 예상과 다르며 마이그레이션 프로세스는 큰 저항에 직면합니다.

  2. 코스모스 생태계 전반에 걸쳐 IBC를 통해 연결되는 체인의 수가 감소하고 있습니다.

  3. IBC에서 Osmosis의 네트워크 상태가 감소합니다(예: Osmosis에 연결된 체인 수가 감소하는 반면 다른 DEX의 체인에 대한 연결 수는 증가함).

  4. 네이티브 스테이블코인 수 감소, 일일 거래량 감소 등 기타 네트워크 활동 지표

반대로, 위의 지표가 증가하는 것으로 관찰된다면, 이는 Osmosis의 네트워크 위치가 증가하고 있음을 의미합니다.

코스모스 생태계의 발전에는 주권 애플리케이션 체인과 레이어 2 간의 경쟁도 포함되며, 이는 향후 블록체인 개발의 중요한 방향이기도 합니다. 저자는 현재 레이어 2의 확장성이 여전히 대규모 사용자의 요구를 충족할 수 없다고 생각하며, 시장이 개선되고 온체인 활동이 활성화되면 레이어 2는 여전히 혼잡과 높은 처리 수수료 문제에 직면하게 될 것입니다. 동시에 레이어 2는 모든 문제를 완전히 해결할 수 없습니다. 문제는 일부 대규모 프로젝트의 경우 특정 요구 사항을 충족하기 위해 여전히 소버린 체인의 형태가 필요하다는 것입니다. 이는 dydx의 마이그레이션과 MakerDao가 솔라나 포크를 사용하여 구축하는 것을 고려하는 것에서 볼 수 있습니다. 백엔드. 따라서 앞으로도 이더리움 생태계를 주요 생태계로 하고 다른 생태계를 보완하여 레이어 2와 주권 애플리케이션 체인이 공존하는 시대가 여전히 있을 것입니다.

참고 기사 및 데이터

E2M 리서치 소개

지구에서 달까지 E2M Research는 투자 및 디지털 통화 분야의 연구 및 학습에 중점을 둡니다.

기사 수집:https://mirror.xyz/0x80894DE3D9110De7fd55885C83DeB3622503D13B

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