원본 출처:Sam Kazemian, 프랙스파이낸스 창업자

편집 원본: Karen, Foresight News

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LSD 붐이 계속 뜨거워지면서 노드 운영자의 중앙 집중화는 항상 비판을 받아온 주요 문제점 중 하나였습니다.

이달 초 Frax Finance의 설립자인 Sam Kazemian은 효율적인 분산형 LSD 프로토콜을 구축하기를 희망하면서 frxETH v2의 구성 방법과 기능을 공개했습니다.

Sam Kazemian은 모든 LSD 프로토콜의 기본 구조가 단순한 대출 시장이라고 생각합니다. 즉, 대출자는 ETH를 빌려주고 영수증 토큰(LSD)을 받고, 차용자는 유효성 검사기를 실행할 권리를 임대하고 대출자에게 이자를 지불합니다.

예를 들어, Rocket Pool의 "Stake ETH" 상품은 사용자가 ETH를 담보로 rETH를 얻을 수 있도록 하는 것, 즉 ETH를 빌려 영수증 토큰인 rETH를 얻을 수 있는 것이고, "Stake + Run Node" 상품은 32 ETH를 빌려서 검증자를 실행하고 대금업자에게 이자를 지급합니다.

또 다른 예로 Lido의 "Stake Ether"는 ETH를 빌려 stETH를 얻는 것과 동일하며 이는 Aave에서 ETH를 빌려 aETH를 얻는 것과 유사합니다. 현재 Lido에서 노드를 실행하는 차용자는 라이선스가 필요합니다.

가장 분산된 범용 LSD 프로토콜을 설계하는 확실한 방법은 P2P 대출 시장을 만드는 것입니다. 대출자의 영수증 토큰은 LSD/stablecoin입니다. 대출 검증자에 대한 대출 조건은 최대 대출 가치 비율 LTV(Aave 또는 Compound와 유사)를 기반으로 해야 합니다.

frxETH v2에서 사용자는 소량의 ETH 담보(또는 향후 veFTX 보유자가 승인한 기타 담보)를 제공하고 유효성 검사기를 빌립니다. 출금 주소와 모든 에스크로는 분산되어 있으며 변경할 수 없습니다. DeFi 대출 시장과 같습니다. 이자는 사용자의 ETH+PoS 현금 흐름에서 직접 지급됩니다.

요율은 시장과 이용률에 따라 결정됩니다. 하드코딩된 수수료/수수료가 없습니다. 검증자 차용이 저렴하면 노드 운영자는 검증하고 대출자에게 이자를 지불하고 스프레드/MEV 등을 유지할 수 있습니다. 숙련된 노드 운영자에게는 이익이 더 유리합니다.

금리가 급등하고 수익성이 없다면 부채를 없애거나 갚으십시오. 부채는 ETH가 아니라 검증자에게 있음을 기억하십시오. 사용자의 대출 가치 비율(LTV)은 validator_value.div(collat_value+validator_value)로 계산됩니다.

샘 카제미안(Sam Kazemian)은 "이를 통해 frxETH 노드는 화이트리스트, KYC 및 평판 요구 사항 없이 분산된 방식으로 최고 성능의 운영자가 될 수 있습니다. frxETH v2 노드는 성능 순위의 최상위에 있을 것입니다. PoS 역사상 모든 노드 사이에서 순위를 매겼습니다.”

그러나 LTV가 정상인지 확인해야 합니다. 그렇지 않으면 청산됩니다(즉, 유효성 검사기가 "꺼짐"으로 제거됨).

삭감되거나 잘못된 행동을 하면 LTV가 올라가고 일부 담보가 몰수됩니다. 귀하의 담보가 부채를 겨우 감당할 수 있다면 더 많은 것을 제공하거나 청산해야 합니다.

샘 카제미안은 "frxETH v2는 가장 효율적인 탈중앙화 대출 시장, 검증자 부채로 뒷받침되는 ETH 스테이블 코인, 프로그래밍 가능한 LSD 베이스 레이어"라고 강조했다.

또한 frxETH v2는 다음과 같은 구성 방법에 많은 혁신을 가져왔습니다.

유효성 검사기에 없는 유휴 ETH는 유동성 및 수익률을 위해 Curve AMO(Automated Market Operations)로 전송됩니다. 활용도 AMO ETH를 고려하므로 자가 재조정도 마찬가지입니다.

비콘 오라클은 또한 ZK 증명으로 완전히 분산되어 있으며 관리 키/멀티시그/EOA 트러스트가 없습니다.