비영구적 손실은 자동 시장 조성자(AMM)가 직면한 중요한 문제로, 유동성 공급자(LP)의 수입에 심각한 영향을 미치고 심지어 LP가 손실을 입을 수도 있습니다. Bancor는 v2.1 버전에서 일방적인 유동성 제공을 허용하는 비영구적 손실 보호 체계를 제안했으며, BNT의 탄력적 공급을 통해 유동성 공급자는 약정 기간 이후 비영구적 손실로부터 100% 보호받을 수 있습니다. 그러나 2022년 하락장에서 막대한 손실로 인해 Bancor는 비영구적 손실 보호를 종료했습니다. 이 조치로 인해 Bancor는 수천만 달러에 미치지 못했으며 일부 LP는 자금을 완전히 상환할 수 없었습니다.
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Bancor는 비영구적 손실 보호를 시작하지만 수천만 달러가 부족합니다.
2017년에 시작된 Bancor는 초기 DeFi 프로젝트 중 하나였으며 AMM을 최초로 채택했습니다. 2020년 여름 DeFi의 다양한 혁신으로 인해 Bancor의 장점은 점차 약화되었습니다. Uniswap v1의 토큰이 ETH와 거래 쌍을 형성해야 하는 것과 유사하게 Bancor의 다른 토큰도 기본 토큰 BNT와 거래 쌍을 형성해야 합니다.더 복잡한 거래 경로는 추가 거래 수수료를 발생시키고 거래의 가스 비용을 증가시킵니다.
2020년 말 Bancor는 비영구적 손실 보호를 도입하고 일방적인 유동성을 추가할 수 있는 v2.1 버전을 제안했습니다. Bancor는 수십 개의 토큰을 화이트리스트 "보호" 풀로 선택하여 유동성 채굴 보상을 얻기 위해 이러한 유동성 풀에서 해당 토큰 또는 BNT의 유동성을 제공합니다. 그리고 보호되기 때문에 사용자가 제공하는 유동성은 지정된 시간(100일)에 도달한 후 비영구적 손실로부터 완전히 면역될 수 있습니다.
그러나 Bancor의 비영구적 손실 보호는 실제로 비영구적 손실을 방지하는 것이 아니라 LP가 겪을 수 있는 비영구적 손실을 Bancor 프로토콜로 이전합니다. 원래 아이디어에 따르면 BNT의 탄력적 공급을 통해 계약과 LP가 공동으로 이러한 유동성 풀에 유동성을 제공하고 획득한 거래 수수료를 사용하여 비영구적 손실 비용을 부담합니다.
2021년 말에 제안된 Bancor 3는 거래 비용을 더욱 줄이고 모든 거래가 한 거래에서 발생할 수 있도록 하며 100% 비영구적 손실 보호를 얻기 위해 100일을 기다려야 하는 원래 제한을 취소합니다.
그러나 뒤이은 극단적인 시장 상황으로 인해 Bancor는 막대한 비영구적 손실을 입었고 BNT 가격은 고점 대비 90% 하락했습니다. 새로 발행된 BNT가 사용자의 비영구적 손실을 보상하는 데 사용된다면 가격이 낮을수록 더 많은 BNT를 발행해야 합니다. 그래서 Bancor는 2022년 6월 영구 손실 보호 중단을 발표했습니다.
Bancor가 발표한 자료에 따르면 2023년 4월 4일 현재 협정의 적자는 2,482만 달러이며 적자율은 35.47%입니다. 프로토콜의 유동성은 6970만 달러이지만 거래량은 하루에 약 100만 달러로 감소하는 추세이며 지난 7일 동안 하루 평균 3400달러를 창출했습니다.
온체인 거래 전략을 자동화하는 Carbon
Carbon은 온체인 거래 전략을 자동으로 실행하기 위한 분산형 프로토콜로 비대칭 유동성과 조정 가능한 결합 곡선을 사용하여 자동화된 거래 전략을 생성할 수 있습니다. 그 기능에는 비대칭 유동성, 조정 가능한 본딩 곡선, 라운드 로빈 전략, 샌드위치 공격에 대한 저항, 유동성 집중 및 모든 ERC-20 토큰에 대한 무허가 지원이 포함됩니다.
Uniswap V2에서 유동성을 제공할 때 유동성 분배는 (0, +∞)의 전체 범위에 있어 덜 효율적입니다. 유니스왑 V3로 업그레이드 후 유동성을 커스텀 범위 내로 집중시킬 수 있어 자본 효율성이 높아집니다.
Canbon의 비대칭 유동성은 맞춤형 거래 및 시장 조성 전략을 실행할 수 있는 온체인 유동성에 대한 새로운 접근 방식을 도입합니다.
예를 들어 아래 그림과 같이 ETH의 가격이 1500달러일 때 USDC를 Carbon의 원금으로 사용하고 1100~1300달러의 매수 범위와 1700~1800달러의 매도 범위를 설정합니다. 가격이 $1300 아래로 떨어지면 구매를 시작하세요. 다른 DEX에서 유동성을 제공하는 것과 달리 가격이 반등하면 $1,700까지 상승할 때까지 매도하지 않습니다. 가격이 큰 범위에서 앞뒤로 변동하는 경우 전략을 설정한 후 Carbon은 구매 및 판매 작업을 여러 번 실행할 수 있습니다.
또한 Carbon의 접착 곡선 매개 변수를 조정할 수 있으며 각 순서는 접착 곡선에 해당합니다. 각 곡선은 접합 곡선의 모양을 결정하는 상수 합계, 상수 곱 등을 포함하는 일련의 매개변수에 의해 제어됩니다. 설정 후 주문이 거래되기 시작했는지 여부에 관계없이 생성된 유동성 포지션을 닫지 않고 Carbon에서 주문을 조정할 수 있습니다.
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차익 거래 프로토콜 패스트 레인
Bancor는 사용자가 Bancor 생태계와 외부 DEX 간의 차익 거래를 허용하는 오픈 소스 차익 거래 프로토콜인 Fast Lane을 개발했으며 현재 Bancor v3, Uniswap v2, Uniswap v3 및 Sushi 간의 차익 거래를 지원합니다. Bancor에서 발생하는 Fast Lane 거래는 거래 수수료가 없으므로 Fast Lane 사용자는 다른 차익 거래자에 비해 특정 이점을 얻을 수 있습니다.
동시에 차익거래 수익의 50%는 자동으로 BNT로 전환되어 소각되며, 나머지 50%는 차익거래 기회를 발견한 사용자에게 "파인더 수수료"로 지급됩니다. 현재 최대 발견자 수수료는 100 BNT이며, 이 값을 초과하면 초과 이익은 여전히 BNT를 파괴하는 데 사용됩니다.
아래 그림과 같이 사용자는 사용자 정의 매개 변수를 사용하여 모니터링되는 DEX, 통화 및 최소 이익을 포함한 차익 거래 기회를 검색할 수 있습니다.거래 수수료 및 가스 비용을 계산한 후 차익 거래 기회는 Fast Lane 스마트 계약으로 전송됩니다. 이후 Fast Lane의 트랜잭션에는 다음이 포함됩니다.
BNT 플래시론 실행,
차익 거래와 관련된 여러 트랜잭션을 실행합니다.
BNT 플래시론을 반환합니다.
이익을 BNT 계약에 BNT 형태로 보내고 소각합니다.
나머지 BNT는 차익 거래 기회를 발견한 사용자에게 이익으로 전송됩니다.
요약
요약
Bancor는 비영구적 손실로 막대한 손실을 입어 현재 최대 2,482만 달러의 적자를 기록하고 있지만 거래 유동성은 6,970만 달러에 불과합니다. 팀은 계약의 수입을 늘리고 싶어서 온체인 거래 전략을 자동으로 실행하는 Carbon과 차익거래 계약인 Fast Lane을 만들었으며, 이 두 신규 프로젝트의 계약 수수료는 잠정적으로 환매에 사용될 예정입니다. 그리고 BNT를 태워라. 다만 적자율은 여전히 35.47%로 전보다 유동성이 줄어 적자 완전 해소는 여전히 어려운 과제다.
