요약
2020년 Defi Summer와 2021년 NFT Summer의 카니발로 NFT와 Defi를 결합한 트랙이 web3의 세계에 새로운 한여름을 가져올 수 있을 것으로 기대하면서 최근 점점 더 많은 사람들이 NFTFi에 주목하기 시작했습니다.
NFTFi와 관련하여 이 기사는 다음 두 가지 문제에 중점을 둡니다.
NFTFI가 필요한 이유는 무엇이며 어떤 요구 사항을 해결합니까?
NFTFI의 각 하위 트랙의 현재 개발 상황은 무엇입니까?
이 기사에서는 먼저 NFTFi의 탄생 배경과 현황을 분석한 다음 사용자 구매에서 NFT 보유까지의 전 과정을 정리하고 가격 평가, 거래, BNPL, 대출, 파생 상품, 조각화 및 임대 메커니즘을 분석한 다음 핵심 분석을 위해 포인트 투 풀 CDP 모델 대출 프로젝트 JPEG'd를 선택합니다.
NFTFi의 탄생 배경
NFTFI의 탄생은 NFT와 밀접한 관련이 있습니다. NFT 시장은 2021년 2월부터 주목받기 시작하여 8월에 절정에 이르렀고 2022년 1월 Opensea의 거래량이 그 달에 48억 달러에 도달하면서 정점에 도달했습니다. 하지만 전체 암호화폐 시장이 하락세로 접어들면서 NFT 시장도 영향을 받을 수밖에 없었고 거래량과 거래금액도 급격하게 떨어지기 시작해 폭등에서 급락하는 과정을 겪었다.
약세장 이후 NFT의 유동성 문제가 더욱 분명해지면서 NFT 시장에 진입하기 전에 진입한 플레이어가 문제에 빠지게 되었고 NFT 보유자는 종종 보유를 강요당했습니다. 부의 성장 효과가 없는 NFT는 커뮤니티의 합의 붕괴 신호로 이어져 유동성 부족을 악화시키고 악순환을 형성할 것입니다.
현재 NFT의 핵심 문제는 유동성 부족인데 유동성이 부족한 이유는 다음 세 가지입니다.
web3 환경은 약세를 보였습니다. 연방 준비 은행은 이전에 금리를 인상했고 암호화된 세계에서 빈번한 뇌우가 있었고 암호화된 세계와 NFT에 대한 신뢰가 크게 떨어졌습니다.
높은 진입 장벽: 블루칩 프로젝트는 바닥 가격이 높으며(예: 지루한 유인원 및 크립토펑크는 대부분의 사용자에게 너무 비쌉니다) 일반 프로젝트는 연구에 많은 시간을 할애하고 도망칠까 걱정해야 합니다.
적용 시나리오 부족: 보유자의 NFT 자산 활용률은 매우 낮고 대부분의 보유자는 여전히 낮은 가격에 구매하고 높은 가격에 판매하며 기타 활성화 시나리오는 널리 보급되지 않았습니다.
NFT의 유동성을 개선하고 애플리케이션 시나리오를 확장하고 높은 임계값의 현재 상황을 처리하기 위해 NFTFI가 탄생했습니다. NFTFi에 대한 많은 정의가 있습니다.이 기사는 NFTFi가 본질적으로 NFT와 금융 속성의 조합으로 NFT의 흐름을 보다 다양하고 효율적으로 만들고 NFT 보유자에게 더 많은 플레이 가능성을 제공한다고 믿습니다. NFTFi 생태계 하에서 레이어 1과 레이어 2, NFT 수직 프로젝트를 포함한 다양한 제품도 파생되었습니다.
NFTFi 트랙의 현재 상태
현재 NFTFi는 아직 초기 단계에 있으며 시장 규모는 NFT 시장 거래량과 NFT의 우량 가치 평가라는 두 가지 측면에서 추정할 수 있습니다.
Nonfungible.com이 발표한 "NFT Market 2021" 보고서에 따르면 2021년 NFT 시장의 거래량은 176억 달러로 2020년 8200만 달러에 비해 210배 증가할 것으로 예상된다. 같은 해 세계 전통미술 시장의 판매량(650억 달러의 27%). 트랙 크기 = 176* 50%(침투율) ≈ USD 88억
b. 블루칩 NFT의 평가를 기반으로 NFTFi의 현재 트랙 크기를 추정합니다. 2022년 5월 주요 블루칩 NFT의 가치(하한 가격 참조 및 ETH 가격은 2000 USD로 계산됨): BAYC는 약 17억 2천만 달러, CryptoPunks는 9억 5300만 달러, Moonbirds는 4억 4000만 달러, Azuki는 2억 7300만 달러, Doddles는 2억 3,700만 달러이며 총 가치는 약 35억 8,700만 달러입니다. The Sandbox, Arcade 및 Decentraland의 토지 유형은 희소성 순위가 명확하고 계산에 바닥 가격을 사용하는 것이 적합하지 않기 때문에 포함되지 않습니다. 미래의 상승 여력을 고려하면 우량 NFT의 전체 시장 가치는 약 50억 달러입니다. 트랙 크기 = 50* 80%(침투율) ≈ USD 40억
현재 NFT 밸류에이션 및 가격 책정이 아직 성숙하지 않았기 때문에 시장은 기본적으로 우량 프로젝트 및 바닥 가격 NFT에 집중되어 있습니다.현재 트랙에서 두 번째 방법을 사용하는 것이 더 합리적입니다. 블루칩의 NFTFI 프로젝트 더 많은 NFT를 다루는 프로젝트의 경우 첫 번째 방법을 채택할 수 있습니다. 그러나 일반적으로 NFTFI 산업의 현재 발전은 아직 초기 단계이며 시장 규모는 수십억 달러 수준에 이를 것으로 예상됩니다. 현재 시장 규모는 암호화폐 전체 시가의 약 0.5% 수준으로 보급률이 낮고 개선의 여지가 크다.
NFTFi의 트랙 프로젝트
독자의 이해를 돕기 위해 본 글에서는 NFT 구매부터 보유까지의 전 과정을 프로젝트 평가, 거래처 선정, 구매 결제, 보유의 4단계로 나누어 가격 평가부터 거래, 할부 대출, 파생 상품, 분할 및 임대.
1. NFT 가격 및 평가
NFT의 가격 책정 및 평가는 전체 NFTFi의 초석이라고 할 수 있습니다.대출이든 임대이든 가격 책정이 수반되어야 합니다.좋은 가격 책정 시스템은 NFT의 흐름에 매우 중요하며 NFT의 발전을 촉진할 수 있습니다. 현재 이 트랙에는 Abacus, NFTBank 및 Upshot, Banksea 등이 포함됩니다.
현재 가격 책정 방법에는 주로 두 가지 범주가 포함됩니다. 인적 가격 책정(게임 가격 책정), 알고리즘 가격 책정(오라클 머신)
a.인적 가격 책정 측면에서 가장 눈에 띄는 제품은 게임 이론을 잘 활용한 Abacus입니다.Abacus는 두 가지 가격 책정 모델을 채택합니다.
ⅰ Peer Incentive Pricing : 가격의 본질은 그룹의 가격인정과 동일
1. 여러 감정인이 일정 보증금을 약속하고 NFT의 가격을 평가한 다음 감정인의 가격에 가중치를 부여하여 최종 가격을 얻습니다.
2. 평가자는 평가자의 수입을 산정하며, 입찰자와 평가자와 가까울수록 수입이 높아지며 가격차이가 일정금액 이상인 사람은 낙찰을 받게 됩니다. (일반적인 구분선은 가격 차이가 5% 이상이라는 것입니다.)
ⅱ. 주판 현물가격 : 주판은 평가자와 소유자 간의 가격 게임에서 중개자 역할을 함
감정인은 NFT 값을 추측하고 다양한 평가 계층에 자금을 투자하는 검증자 역할을 합니다. 차례로 NFT 소유자는 NFT를 담보로 사용할 수 있는 유동성의 지원을 받습니다.
1. 예: Xiaohong은 시장 가격이 60 ETH인 BAYC를 풀에 넣고 대출을 받으려고 하고 Xiao Gang과 Xiao Ming은 각각 20 ETH를 풀에 넣습니다. 이때 Xiaohong이 풀을 폐쇄하기로 결정하고(BAYC를 매도하는 것으로 이해할 수 있음) 이때 BAYC가 55 ETH이면 이때 풀에서 15 ETH의 가격 차이가 발생하고 Xiao Gang Xiao Ming은 15 ETH를 균등하게 공유합니다. 그러면 Xiaohong이 닫힐 때 BAYC의 가격이 30 ETH이면 Xiaogang과 Xiaoming은 10 ETH 차액의 손실을 부담하게 됩니다. (투입 비율에 따라 배분)
2. 감정인과 검증인의 운영이 시기적절하기 때문에(악을 방지하기 위해 해당 제한이 있음) 이 게임에서는 결국 균형 가격, 즉 경매 가격에 도달하게 됩니다.
b.알고리즘 가격 책정 측면에서 본질적으로 오라클입니다. 현재 이 트랙에서 더 성숙한 솔루션에는 Banksea와 upshot이 포함되며 둘 다 opensea 시장 가격과 같은 다차원 데이터 조합 알고리즘을 통해 nft 가격을 추정합니다. 그 중 Banksea의 nft 과거 데이터 외에도 커뮤니티, 소셜 미디어 데이터 및 기타 간접적으로 관련된 데이터를 인용하여 데이터 차원을 풍부하게 했습니다.
게임 가격과 오라클 머신의 장단점 비교
게임 가격:
a.장점: 정확한 가격 책정 및 더 높은 유동성의 방출, 예를 들어 담보 비율이 30%에서 70%로 증가했습니다.
b.단점: 가격 책정 프로세스가 복잡하고 게임 메커니즘이 여전히 불완전하며 여러 프로젝트를 대량으로 평가할 수 없으며 가격 담합을 방지해야 합니다.
신탁:
a. 장점: 실시간 견적 및 시장 따라잡기.
b. 단점: 정확도가 약간 떨어짐
현재 오라클 알고리즘 가격은 일정한 성과를 거두었고 시장 수요의 관점에서 nft 역사적 데이터가 지속적으로 축적되고 모델의 반복 및 최적화를 거친 후 알고리즘 가격은 더 넓은 전망을 가지고 있습니다.
2. NFT 교환 및 애그리게이터
거래소 및 애그리게이터는 사용자가 NFT를 구매하는 곳이며 중앙 집중식 거래 플랫폼(opensea, looksRare, 애그리게이터 Gem, Genie, 분산형 거래 플랫폼: sudoswap 등)을 포함하여 시장 점유율이 가장 큰 부문이기도 합니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이 NFTFi 프로젝트의 현재 주요 활동은 여전히 opensea 및 lookrare와 같은 중앙 집중식 거래 플랫폼에 집중되어 있습니다.
a. 중앙 집중식 NFT 교환: 타사 플랫폼의 NFT 거래는 현재 가장 주류 거래 방법입니다.
b. 애그리게이터(Aggregator): 다중 플랫폼 가격 집계를 통해 한편으로는 더 나은 견적을 제공하고 다른 한편으로는 원클릭 스캐닝을 통해 가스 요금을 효율적으로 절약할 수 있습니다.
c.탈중앙화 NFT 거래소: 대표 프로젝트는 Sudoswap이며, 그 로직은 dex와 유사합니다.
ⅰ. Sudoswap의 AMM 모델과 유동성 공급도 Uniswap과 매우 유사합니다. 유동성 공급 측면에서 일방적인 NFTorETH를 제공할 수 있으며, 거래쌍을 제공하여 거래 수수료 수익을 얻을 수도 있습니다.
ⅱ.단, NFT는 불가분이므로 x*y=k의 곡선과는 다르다. Sudoswap은 선형 곡선, 지수 곡선 및 XYK 곡선(새로 추가됨)을 포함한 세 가지 다른 곡선을 채택합니다. 사용자는 선택할 수 있습니다
1. 선형 곡선:
newprice=olderprice+delta*buy_number-delta*sell_number
2. 지수 곡선: 논리적으로 살 때 델타를 곱하고 팔 때 델타로 나눕니다.
3. XYK 곡선은 9월에 추가되었으나 공식 트위터와 백서에 모호하게 쓰여져 명확한 설명과 논의가 없었습니다.
중앙화 NFT 거래소와 탈중앙화 NFT 거래소, 탈중앙화 NFT 거래소의 장단점 비교(예: Sudoswap):
a. 장점: 시장 일치 및 적시 가격 책정은 롱테일 프로젝트에 도움이 될 수 있음, 로열티가 없어 구매자에게 유리함, 낮은 취급 수수료,
b.단점: 희소성의 차이가 없어지고 동일한 시리즈의 NFT의 가치가 수렴되며 이는 롱테일 또는 고도로 균질화된 NFT에만 적합하며 로열티가 없어 창작자 사이에 불만이 발생하지 않습니다.
중앙 집중식 교환:
a.장점: 많은 수의 NFT를 제공하고 사용자가 선택할 수 있는 풀이 큽니다. 하나의 NFT에 대해 하나의 가격
b. 단점: 높은 로열티 및 높은 취급 수수료
현재 수도삽과 오픈씨의 일일 거래량 비교를 보면 기본적으로 3% VS 97%의 현상유지를 유지하고 있으며 그 비중은 상대적으로 낮다. PFP 자체가 각 토큰의 고유성을 가지고 있기 때문에 당연히 유동성이 낮고 주관적인 가격 책정의 특성을 가지고 있어 손을 바꾸는 빈도가 토큰만큼 높을 수 없으며 유동성을 향상시키는 Sudoswap의 장점이 충분히 발휘되지 않았습니다. 이것이 Sudoswap과 uniswap의 차이점입니다.차이점은 어디에 있습니까?
장기적으로 Sudoswap과 Gamefi의 소품 NFT(single homogeneous, high-frequency trading)는 완벽하게 일치합니다. 앞으로 gamefi 생태 협력을 시작으로 새로운 돌파구를 만들 수 있습니다. 한편, 올해 7월 유니스왑 NFT의 제품 리더는 유니스왑이 NFT 거래를 위해 sudoswap을 통합할 것이라고 밝혔는데, 이는 sudoswap의 향후 개발에도 큰 이점이 될 것입니다.
3. NFT 할부결제(BNPL)
"지금 사고, 나중에 지불"의 매력의 핵심은 미래의 소비 능력을 초과 인출하여 현재의 자금 부족을 해결하는 것입니다.이 지불 시나리오는 web2에서 web3의 세계로 확장되었습니다.소비 습관을 충족시키기 위해 web3의 빌더인 Z세대도 Cyan, Cedar, Teller 및 기타 제품을 포함한 NFT 분야에 적용된 이 지불 방법을 사용하기 시작했습니다.
BNPL 제품의 모델은 기본적으로 유사하며 BNPL 계약의 대표 제품인 Cyan을 예로 들면 다음과 같습니다.
a.Cyan은 화이트리스트 프로젝트로 인식하는 블루칩 프로젝트를 나열합니다.
b. 그런 다음 플레이어는 Cyan에서 BNPL 프로그램을 시작하여 현재 Cyan 화이트리스트에 있는 NFT를 구매합니다.
c.넥스트싸이언은 이용자에게 할부상환 기간 및 이자율 등을 포함한 할부결제 방식을 제공합니다. BNPL 모델에서 구매자는 NFT 가격을 3개월 동안 고정하기 위해 특정 계약금만 지불하면 됩니다. 이 과정에서 NFT 가격이 오르면 미리 갚아 상승한 가격 차액을 벌 수 있습니다. 그러나 이자는 줄어들지 않으며 사용자는 여전히 합의된 계획에 따라 지불을 완료해야 합니다.
d.플레이어가 계획을 수락하면 Cyan 재무부에서 ETH를 받게 됩니다. 모든 할부가 완료되면 NFT가 이 주소로 이동합니다. 연체된 지불이 불이행으로 간주되면 NFT는 청산을 위해 Cyan 금고에 남아 있게 됩니다.
e.Cyan의 수익 모델은 주로 대출 서비스를 사용하며 사용자는 NFT를 담보로 대출을 받습니다.
BNPL은 소비 능력은 약하지만 소비 의욕이 강한 Z시대에 매우 매력적인 솔루션으로, 현재 전반적인 게임 플레이는 상대적으로 단조롭고 기본적으로 BNPL+ 대출 모델입니다. 그리고 그것의 차용은 가격 책정 및 평가에 대한 수요가 강합니다.예를 들어, Cedar는 SPICYEST와 협력하여 NFT에 정확한 가격을 제공하여 보완합니다. 현재 Cyan은 Teller의 ANPL, Ceda 및 Pine Loans, Halliday와 같은 다양한 경쟁업체가 유사하게 플레이하면서 NFT BNPL 하위 시장을 주도하고 있습니다.
4. NFT 대출
금융 인프라로서의 대출은 발전할 수 있는 공간이 넓습니다 NFT 대출의 핵심 메커니즘은 NFT를 담보로 사용하여 대출을 받는 것입니다. 핵심 요소는 시장이 NFT 가격에 대한 합의를 요구하는 위험 통제입니다. 현재 가격 책정 및 평가 프로젝트는 비교적 초기 단계이기 때문에 현재 프로젝트 유형(블루칩)과 대출 가치 비율(Loan to Value)의 두 가지 측면에서 위험 통제가 주로 수행됩니다. defi와 마찬가지로 대출도 NFTFI의 초기 프로젝트 유형입니다. 현재 NFT 대출 프로젝트에는 BendDAO, NFTfi, JPEGd, Pine Protocol, Arcade xyz 등이 있습니다. 현재 NFT 대출은 주로 피어 투 피어와 피어 투 풀의 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.
피어 투 피어
차용인은 자신의 필요를 보여주기 위해 주문을 하고, 대출 기관은 플랫폼에서 모든 차용 필요를 찾아보고 관심 있는 주문을 선택하고 차용인과 이자율 및 기간을 논의하여 대출을 완료합니다.
b.대출이 예정대로 상환되면 NFT는 원래 소유자에게 반환되며, 상환할 수 없는 경우 NFT는 상대방에게 귀속됩니다.
NFTfi 및 Arcade xyz는 현재 P2P 메커니즘을 사용합니다.
피어 투 풀
a. NFT 보유자는 NFT를 담보로 한 후 대출을 받을 수 있으며 이는 defi의 Aave 및 Compound 논리와 유사합니다. 과잉담보를 통한 자금 대출은 동시에 이자를 지불해야 합니다.
b.차용인은 이자를 얻기 위해 통화를 주입합니다.
현재 BendDAO, JPEGd 및 Pine 프로토콜은 P2P 풀 메커니즘을 사용합니다.
그중 JPEGd의 디자인은 MakerDAO와 유사하며 PUSD(과도한 담보 스테이블 코인)는 NFT를 담보로 발행하여 유통 및 사용합니다.
P2P 및 P2P 비교
P2P 대출:
a.장점: 차용 범위가 넓고 오라클 머신을 사용할 필요가 없습니다.
b. 단점: 트랜잭션 주기가 길고 비효율적입니다.
P2P 대출:
A. 장점: 고효율
b.단점: NFT의 희소성이 과소평가되어 시장이 좋지 않을 때 대부자들이 집단 패닉에 빠져 유동성이 고갈되어 죽음의 사이클을 형성하기 쉽습니다.
예를 들어, 8월 BendDAO의 뱅크런 현상에서 많은 NFT가 청산에 직면했고 청산 임계값이 낮은 가격에 매우 가깝기 때문에 아무도 그것을 사려고 하지 않았습니다. 사용자는 미친 듯이 유동성을 펌핑했고 ETH 예치금은 한때 15,000 ETH에서 12.5 ETH로 급감했습니다. 나중에 BendDAO는 경매 시간을 48시간에서 4시간으로 단축하기 위해 긴급 자체 구조 투표를 시작했으며 95%의 첫 번째 입찰 한도를 취소했습니다. 예비 가격, 점차 회복되기 시작했습니다.
Dune의 데이터에서 현재 NFT 대출 시장에서 NFTFi가 58%, BendDAO가 32%, 기타 유형이 약 10%를 차지하고 있음을 알 수 있습니다. 일반적으로 NFTFi와 BendDAO는 P2P 및 P2P 풀의 리더로서 여전히 절대적인 선두 위치를 차지하고 있습니다.
일반적으로 NFT 대출의 발전은 한편으로는 전체 NFT 시장과 밀접한 관련이 있으며 가격 책정 및 평가 프로젝트의 개발과도 밀접한 관련이 있습니다. 현재 P2P 프로젝트인 NFTfi가 가장 앞서 있습니다. 하지만 다양한 오라클 머신의 발전으로 P2P 풀도 상상의 여지가 많아졌습니다. 그러나 전반적으로 큰 가격 변동과 어려운 가격 문제로 인해 시장에서 NFT 대출의 비율은 여전히 상대적으로 작으며 NFT 대출의 급속한 발전은 기본적으로 NFT 가격 책정 및 평가에 강하게 묶여 있습니다.
5. NFT 파생상품
NFT 금융 파생 상품은 주로 옵션 계약과 예측 시장의 두 가지 범주로 나뉩니다.
a.옵션 계약: 전통적인 옵션과 유사하게 옵션 발행자는 특정 시점에 특정 행사 가격으로 NFT를 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 생성하고 옵션 수수료를 징수합니다. 옵션 매수자는 프리미엄을 지불하고 약정일 이전에 행사가격으로 NFT를 매수 또는 매도합니다. 프로젝트에는 Nifty Option, Putty, Hook, OpenLand 등이 포함됩니다.
ⅰ.동시에 FT의 무기한 계약과 유사한 무기한 계약 프로젝트가 도출되며 확정 인도일이 없으며 계약 가격과 현물 가격이 자본 비용을 통해 고정됩니다.선물 가격이 현재보다 높은 경우 현물 가격이 특정 값만큼 증가하면 여러 당사자가 숏 사이드에 지불합니다(또는 멀티 파티 수수료가 증가하고 숏 사이드 수수료는 감소). 그렇지 않으면 숏 사이드가 롱 사이드에 지불합니다. 프로젝트에는 다음이 포함됩니다. NFTperp, 단사.
b.예측 시장: 민트, 세컨더리 및 임대 NFT를 통해 플레이, 예측 및 베팅하는 새로운 방식 예를 들어 이번 카타르 월드컵에서 독일 팀이 이길 것이라고 생각하면 민트로 독일 팀을 구매/대여할 수 있습니다. /secondary NFT, 그리고 마지막으로 NFT 보유의 승리 상황 또는 보유 시간에 따라 보너스를 분배합니다. 예를 들어, Reality Cards는 해당 NFT의 보유 시간에 따라 보너스를 분배하고, OKX와 마찬가지로 월드컵에서 각 게임의 승리 상황과 보너스 풀에서 NFT의 비율에 따라 분배합니다.
파생 상품은 전통적인 금융 시장에서 비교적 성숙한 유형이며 현재 NFT 게임 플레이는 기본적으로 기본 자산을 변경하는 것일 뿐 새로운 돌파구는 없습니다. 현재 NFT 파생상품은 아직 초기 단계이고 NFTperp는 아직 테스트넷 단계이며 Putty 거래량도 두 자릿수이며 모든 유형의 프로젝트가 초기 단계에 있습니다. 반대로 예측 시장과 같은 프로젝트는 NFT가 가져온 새로운 방식의 새로운 플레이 방식입니다. .
6. 단편화
NFT의 비균질성으로 인해 FT처럼 분할할 수 없어 자연 유동성이 제한됩니다. 단편화는 소유권을 분할하여 NFT를 여러 FT로 변환합니다. 따라서 이동성이 향상됩니다. 이는 구매자가 주식의 일부를 살 수 있도록 고액권 주식을 여러 주식으로 분할하는 것과 비슷합니다. NFT 조각화 트랙의 대표적인 프로젝트로는 Fractional.art, Unic.ly가 있습니다.
NFT를 조각화한 후 uniswap에서 거래, aave에서 차용 등 FT를 통해 Defi에서 플레이하는 더 많은 방법을 활성화할 수 있습니다. 마찬가지로 사용자는 NFT를 구매할 수도 있습니다.
Fractional.art를 예로 들면 토큰 보유량의 50% 이상이 경매 예비 가격을 설정하기 시작하면 NFT가 경매 단계에 진입하고 가장 높은 가격이 이기고 경매 단계가 시작되지 않으면 사용자는 바이아웃할 수 있습니다. 예약 가격보다 낮지 않은 가격의 NFT.
조각화의 밝은 점과 함정
하이라이트:
1. 유동성을 향상시키는 방법으로 자본 효율성을 높일 수 있습니다. (차입, 유동성 채굴 등)
2. 참여의 장벽을 낮춥니다.
3. 더 높은 노출 촉진
양도 논법:
1. 고가 NFT 전용
2. 여전히 가격 책정의 오랜 문제가 있습니다.
3. 조각난 FT도 유동성 문제에 직면할 것입니다.
4. 세분화 후 에어드랍 등 각종 권익을 어떻게 분배할 것인지도 고민
조각난 탑 플레이어로서 Fractional.art는 이 조각 트랙의 향후 개발에 큰 영향을 미칩니다. 위의 그림은 fractional의 일일 거래량과 일일 자금 증가량을 보여줍니다.거래량의 관점에서 볼 때 프로젝트는 초기에 매우 인기가 있었지만 22년이 지난 후에도 계속 냉각되었습니다. 22 이후 기복. NFT 펀드 작성자의 매력은 여전히 존재하지만 web3 환경 및 NFT의 냉각과 가격, 자산 및 FT 유동성과 같은 문제로 인해 거래량은 새로운 변동을 일으키지 않습니다. 일반적으로 단편화 프로젝트는 고가의 NFT에만 적용할 수 있기 때문에 NFT 우량 프로젝트의 시장 인기도와 밀접한 관련이 있을 것입니다. 저명한 유동성 공급자로서. Fractional.art는 다음 블루칩 NFT 붐이 시작될 때 다시 붐을 일으킬 수 있습니다.
7. 임대
NFT의 임대를 통해 한편으로는 보유자의 유휴 NFT가 더 큰 수익을 창출할 수 있고, 다른 한편으로는 임차인은 높은 비용을 지불하지 않고 일정 기간 동안 NFT를 사용할 수 있는 권리를 얻을 수 있습니다. 그 중 Gamefi, 메타버스 토지 및 지분 NFT의 개발도 NFT 임대 개발을 촉진했습니다.
1. Gamefi: 많은 gamefis의 진입 장벽이 높기 때문에 임대 플레이어는 NFT를 대여하여 게임에 빠르게 진입하거나 해당 게임 보상을 얻을 수 있습니다. 예를 들어 엑시 핫 기간에는 입장권의 세 엘프 가격이 매우 비싸기 때문에 대여하면 빠르게 게임에 입장 할 수 있습니다.
2. 메타버스 랜드: 점점 더 많은 오프라인 브랜드들이 메타버스에 진입함에 따라 디센트럴랜드에서 레이아웃/아트 전시를 위한 장소 임대에 대한 수요가 있습니다. (실제 대여 장소와 유사)
3. 지분형 NFT: NFT를 임대하면 임차인이 각 프로젝트 커뮤니티의 해당 혜택을 저렴한 비용으로 얻을 수 있습니다.
임차인의 관점에서 NFT의 임대는 모기지 임대와 무담보 임대의 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.
모기지 임대: NFT를 임대하기 전에 담보(예: ETH, BTC)를 제공해야 합니다. 대표 프로젝트: P2P 임대 방식을 채택한 reNFT.
담보 없는 임대: Double Protocol은 ERC-4907을 제안하고 유효 기간이 있는 NFT를 나타내며 만료 시간을 보장하는 doNFT를 설계했습니다. 계약을 업그레이드할 수 없는 프로젝트(NFT를 두 가지 역할로 함)의 경우 NFT를 랩핑하는 방법(wNFT)도 제공됩니다. 원래 NFT와 동일한 특성을 가지며 원래 NFT에서 지원합니다. 임대 시간이 끝나면 IQ 프로토콜과 같이 래핑된 NFT가 파괴됩니다.
그러나 한편으로는 높은 모기지 리스 가격으로 인해 다른 한편으로는 차용인이 NFT를 반환하지 않을 위험이 있습니다. 무담보 임대의 재정적 위험은 낮고 안전합니다. 올해 6월 ERC-4907 최종 버전이 출시되면서 임대사업은 기본적으로 무담보 부동산 임대로 방향을 틀었고 현재 reEFT도 무담보 임대 방식이다.
주요 프로젝트 분석: JPEG'd Lending
프로젝트 소개
JPEG'd는 2022년 4월 27일에 출시되는 새로운 탈중앙화 대출 프로토콜입니다. P2P 대출 계약으로 NFT 보유자는 NFT를 대출 담보로 사용할 수 있습니다.
BendDAO와 같은 다른 P2P 대출 프로토콜과 비교할 때 JPEG'd는 MakerDAO와 유사한 방법을 채택하여 후속 사용을 위해 모기지를 통해 프로토콜의 기본 안정적인 통화를 얻습니다. 초기에는 크립토펑크만 담보로 지원되었으며 현재는 크립토펑크, BAYC, Azuki, Doodles 등 많은 블루칩 NFT를 지원합니다.
프로젝트 핵심 콘텐츠 및 하이라이트
이 기사는 NFT 대출의 전체 프로세스를 정리합니다.위 그림에서 볼 수 있듯이 NFT 대출의 사용 프로세스 관점에서 보면 JPEG'd는 여러 측면에서 참신한 디자인과 하이라이트를 가지고 있습니다.
a.PUSd(과도하게 담보된 스테이블 코인)로 교환하기 위해 사용자 모기지 NFT
b.대여 통화 연결에서 JPEG'd로 PUSD를 빌리는 연이율은 2%로 시장에서 가장 낮은 이율이며 BendDAO는 약 14%입니다. JPEG'd는 담보 가치의 최대 32%까지 인출할 수 있고 더 높을 경우 청산할 수 있는 이자율 측면에서 상당한 이점이 있습니다.
c. 청산 전에 JPEG'd는 새로운 링크 - 보험을 제공합니다. 사용자는 모기지 시 보험 구매 금액의 1%를 선택할 수 있습니다. 청산되면 부채 상환 후 추가 25% + 이자 % 청산 위약금을 지불할 수 있습니다. , NFT를 복구합니다. 기간은 72시간이며, 납부 기한이 지난 경우 보험은 무효가 됩니다.
프로젝트 토큰 경제학
JPEG는 총 발행량이 69,420,000,000개로 경제적 가치가 크지 않은 거버넌스 토큰입니다. Coinmarketcap의 데이터에서 JPEG가 처음 출시되었을 때 약간의 절정을 보인 후 약 0.0005달러에 해당하는 안정 상태를 유지했음을 알 수 있습니다.
JPEG 토큰 배포는 프로토콜 팀, 고문, DAO 및 공공 기부 캠페인을 위한 것이며 총 배포는 다음과 같습니다.
팀: 20,826,000,000
컨설턴트: 3,471,000,000
DAO ： 24, 297, 000, 000
기부금: 20,826,000,000
비율 세부 정보는 아래 그림에 나와 있습니다.
JPEG'd VS BendDAO
JPEG'd를 더 잘 이해하기 위해 이 기사에서는 P2P 풀 대출의 대표 프로젝트인 BendDAO와 추가 비교 분석을 수행합니다.
BendDAO의 청산 메커니즘과 비교할 때 JPEG'd에 의해 설정된 대출 비율이 더 낮기 때문에 저당권자는 향후 주문이 청산되지 않도록 더 적은 금액만 대출할 수 있습니다. 담보권자 입장에서는 버퍼 공간이 적고 청산 위험이 높기 때문에 담보 대출 주기가 단축됩니다. 플랫폼의 관점에서 이것은 한편으로 JPEG'd의 담보 흐름이 더 빠르다는 것을 의미합니다. 나쁜 부채의 위험을 줄입니다.
향후 개발 전망:
1. 장점:
a. 저금리 + 보험
새로운 NFT 대출 시스템인 JPEG'd는 대출 메커니즘에서 MakerDAO의 CDP(담보 대출 안정 통화) 모델을 채택합니다. 한편으로는 시장에서 가장 낮은 이자율을 제공하여 더 많은 NFT 보유자들이 대출에 참여하도록 유도하고, 다른 한편으로는 제공되는 보험 결제 메커니즘은 큰 변동이 있을 경우 사용자에게 새로운 안도감을 제공합니다. NFT의 가치.
b. 시장에 주의를 기울이고 사실을 확인하십시오.
8월 BendDAO 은행 운영에 대한 응답으로 JPEG'd DAO는 2주 이내에 Bend DAO에서 JPEG'd로 마이그레이션하는 적격 NFT에 대해 무료 보험을 제공하는 제안을 통과시켰습니다.
2. 약점: PUSD VS ETH
반면, 단점으로는, 예를 들어 bendDAO의 ETH 직접 대출과 비교할 때 JPEG 대출의 PUSD는 여전히 주류 토큰과 교환하여 거래를 위해 Curve로 가야 합니다. 이러한 관점에서 NFT 재스캔을 위해 NFT를 서약하려는 사용자에게는 bendDAO(ETH를 얻은 후 바로 상품을 쓸어버리는 것)가 더 적합하며, 안정적인 투자를 원하는 defi 사용자에게는 JPEG 사용을 고려할 수 있습니다. PUSD는 'd'에서 환율이 더 낮고 스테이블 코인 채굴 및 기타 작업을 통해 수입을 얻습니다.
3. 최근 동향: 선도적인 오라클 머신 프로젝트와의 협력
NFT 대출 프로젝트의 경우 가격 책정 및 평가의 중요성은 너무 강조할 필요가 없지만 이번 달(2022년 11월)에 JPEG'는 대표적인 오라클 프로젝트인 Chainlink와 협력하여 가격 책정 및 평가에 대한 서비스를 제공했습니다. JPEG'd의 개발이 많은 도움이 될 것입니다.
4. 미래 전망: DEFI에 대한 유추
JPEG'd 및 BendDAO의 최종 게임과 관련하여 Defi에서 MakerDAO 및 AAVE와 어느 정도 비교할 수 있습니다. 둘 다 현재 헤드 위치에 있습니다(MakerDAO의 TVL은 AAVE의 두 배에 가깝습니다). NFT 대출 분야로 돌아가서 JPEG'd가 BendDAO와 함께 가는 것도 가능합니다.
결론 및 반성
1. NFT의 부족한 유동성 문제를 해결하기 위해 NFTFi가 탄생했습니다. 가격 평가, 거래, BNPL, 대출, 파생 상품, 분할 및 임대에서 탐색합니다. NFTFi의 여러 하위 트랙을 분석한 결과, 다양한 NFTFi 프로젝트의 개발은 NFTfi의 초석이라고 할 수 있는 NFT 가격 책정 및 평가에 크게 의존하고 있습니다. 또한 전체 산업의 발전에 영향을 미칩니다.
2. NFTfi의 프로젝트 특성으로 볼 때 향후 중요한 장면은 Gamefi에 있을 수 있음 Game props NFT는 동질성과 고주파 거래라는 특정 특성을 가지고 있으며 빠르고 저렴하며 안전한 NFT 거래 및 임대에 대한 수요, 높은 유동성을 활용할 수 있는 Sudoswap과 같은 NFTfi의 특성과 매우 일치합니다.
3. 사용자 참여의 관점에서 NFTFi 트랙의 현재 사용자 임계값은 상대적으로 높으며 한편으로는 우량 NFT를 보유해야 하고 다른 한편으로는 DEFI 게임 플레이에 익숙해져야 합니다. (현재 NFTFi 게임 플레이는 기본적으로 모두 Defi에서 빌린 것입니다). NFT와 DEFI를 동시에 이해해야 하는 분야에 속하며(전환율을 놓치고 defi에서 다른 레이어를 걸러냄), NFT와 gamefi에 비해 상대적으로 더 전문적인 트랙이며, 단기간에 폭발적인 성장을 합니다.
감사합니다
분산형 미디어 및 연구 조직인 DAOrayaki는 THUBADAO가 독립적인 연구를 수행하고 결과를 공개적으로 공유하도록 공적 자금을 지원했습니다. 연구 주제는 주로 Web3, DAO 및 기타 관련 분야에 중점을 둡니다. 이번 글은 펀딩 결과 공유 네 번째 글입니다.
DAOrayaki는 완전한 기능을 갖춘 분산형 미디어 플랫폼이자 커뮤니티의 의지를 나타내는 연구 기관입니다. 제작자, 자금 제공자 및 독자를 연결하고 Bounty, Grant 및 예측 시장과 같은 여러 거버넌스 도구를 제공하고 커뮤니티가 다양한 주제에 대해 자유롭게 연구, 큐레이팅 및 보고하도록 장려하는 것을 목표로 합니다.
THUBA DAO는 Tsinghua University Blockchain Association(THUBA) 회원이 시작한 분산형 조직입니다. THUBA DAO는 모든 학생에게 Web3 세계를 제공하고 국내외 블록체인 커뮤니티를 연결하는 다리가 되며 최고의 차세대 웹 청소년 및 개척자를 양성하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
비디오 링크: https://www.bilibili.com/video/B V1 y 24 y 1 U 7 uc/?spm_id_from= 333.999.0.0
초기 공유는 다음을 참조할 수 있습니다.DAOrayaki & THUBADAO｜웹 3.0 시대의 미디어: 온체인 미디어 플랫폼, 온체인 셀프 미디어 및 미디어 DAODAOrayaki & THUBA DAO ｜토큰 경제 설계 아이디어의 다중 사례 분석DAOrayaki & THUBA DAO ｜Web3 소셜 장르 분쟁: 국내 사례 분석
참조
https://web3 caff.com/zh/archives/42115
https://web3 caff.com/zh/archives/33567
https://mp.weixin.qq.com/s/VRz-gkhZHllKzCI_JtoHaQ
https://dune.com/rchen 8/opensea
https://mp.weixin.qq.com/s/vXnkNF 0 e 1 ki 3 ER 2 nC-U 9 yA
https://www.chaincatcher.com/article/2078471
https://viewdao.mirror.xyz/6 CGlYphepRspxrFoTGcESaDvH 7 rVrz 4 pvGzONaHy 4 V 8
https://www.cnbc.com/2022/03/10/trading-in-nfts-spiked-21000 percent-to-top-17-billion-in-2021-report.html
https://web3 caff.com/zh/archives/17958
https://m.mytoken.io/news/413428
https://docs.usecyan.com/docs/bnpl
https://web3 caff.com/zh/archives/30121
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/59 k 04 csy.html
