Amber Group: 추출 가능한 가치

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Amber Group: 추출 가능한 가치

星球君的朋友们

2022-11-04 05:30

本文约14664字，阅读全文需要约59分钟

한 기사에서 MEV에 대해 알아보기

소개

19세기 초에 메이어 로스차일드(Mayer Rothschild)는 그의 다섯 아들을 프랑크푸르트에서 여러 곳으로 보냈고 런던, 파리, 비엔나, 나폴리에 지사를 세웠습니다. 운반 비둘기, 전령, 전세선을 사용하여 유럽 전역에 놀라운 속도로 메시지를 전달하는 메시지 네트워크를 구축했습니다. 로스차일드 가문은 이 네트워크를 통해 누구보다 빠르게 뉴스와 정보를 접할 수 있었고, 이 정보를 이용해 차익거래와 거래에서 이익을 얻을 수 있었다. 한 유명한 사건에서 Nathan Rothschild(Nathan Rothschild)는 공식 런던 특사보다 36시간이나 앞서 자신의 정보 네트워크를 통해 워털루에서 나폴레옹의 패배 소식을 접했습니다.

모든 시장에서 정보는 가치가 있습니다. 그리고 정보에 대한 특권적 접근을 위한 경쟁이 치열합니다. 오늘날의 전통적인 시장에서도 고주파 거래 회사와 헤지 펀드는 군비 경쟁을 통해 1밀리초도 안 되는 정보 이점을 얻기를 바라며 전 세계에 타워와 케이블을 구축하는 데 수십억 달러를 소비합니다.

암호 산업도 예외는 아닙니다. 온체인에서 주문 흐름 및 주문 주문에 대한 액세스 경쟁이 심화되었습니다. "최대 추출 가능 가치"(또는 줄여서 MEV)의 개념은 틈새 주제에서 거의 모든 암호화 프로토콜의 최전선으로 성장했습니다. MEV가 프로토콜 투명성, 지속 가능성, 탈중앙화, 보안, 검열 저항, 평가 등에 미치는 영향에 대해 커뮤니티 내에서 점점 더 많은 대화가 이루어지고 있습니다.

이 보고서에서 MEV의 몇 가지 주요 주제에 대해 논의합니다. 먼저 MEV를 소개하고 MEV가 중요한 이유를 설명합니다. 그런 다음 MEV가 기본 빌딩 블록이라고 생각하는 이유와 MEV 관리와 관련된 장단점을 설명합니다. 또한 MEV의 현재 상태와 해당 분야의 일부 주요 업체를 요약합니다. 마지막으로 향후 동향과 미해결 문제에 대해 논의합니다.

주요 내용:

● MEV를 이해하는 것이 중요합니다.MEV는 보안, 안정성 및 사용자 경험에 영향을 미칩니다. MEV는 또한 블록체인 토큰이 가치를 추가할 수 있도록 하는 핵심 구성 요소입니다. 가장 중요한 것은 MEV가 블록체인 네트워크의 두 가지 기본 속성인 탈중앙화와 검열 저항에 영향을 미친다는 것입니다.

● MEV는 기본 구성 요소입니다.일부 형태의 MEV를 대체할 수 있는 솔루션이 있지만 결국 일정량의 MEV가 항상 있게 됩니다. 블록체인 네트워크는 양날의 검이며 무제한의 분산형 스마트 계약 플랫폼을 제공하고 더 많은 MEV를 제공합니다. 프로토콜과 애플리케이션 모두 MEV를 다룰 때 신중한 고려와 절충이 필요합니다.

● 우리는 PoW 하의 이더리움에서 MEV가 2020년 이후 총 채굴자 수익의 최소 5.8%를 차지한 것으로 추정합니다. 차익 거래, 청산 및 샌드위치 공격과 같은 주요 MEV 기회는 모두 경쟁이 치열하고 소수의 검색자에 의해 통합됩니다.

● 오늘날 모든 사람들이 크로스체인 MEV의 영향이 무시할 만하다고 생각하지만 크로스체인 MEV는 모든 블록체인에 영향을 미치는 고도로 집중된 힘을 형성할 수 있습니다. 블록체인 네트워크의 안정성에 대한 멀티블록 MEV의 위협은 멀리 떨어져 있지만 점점 더 심각해질 것입니다.

● 예측할 수 있다주문 흐름 결제(PFOF) 또는 거래 흐름 경매가 나타나 사용자에게 일정량의 MEV를 반환합니다. 이러한 시나리오에서 가장 가능성이 높은 추세는 블록 빌더가 더욱 중앙 집중화되고 유효성 검사기의 보상이 줄어들지만 앞으로 그렇게 하는 방법에 대한 더 많은 연구가 필요합니다.

액세스 메모리 풀

MEV는 원래 Daian 등에 의해 개발되었습니다.Flash Boys 2.0에 정의되어 있습니다. 이더리움에서 거래의 우선 순위를 정하기 위해 서로 경쟁하는 여러 봇을 보유한 연구원이 처음 발견한 이 연구원은 이를 조사하고 이것이 블록체인에 미치는 영향을 자세히 설명했습니다. 이 논문은 또한 MEV를 "이더리움 채굴자가 주어진 시간 프레임 동안 트랜잭션을 조작하여 추출할 수 있는 총 가치이며, 여기에는 여러 블록에 걸친 트랜잭션 값이 포함될 수 있다"라고 정의한 최초의 문서이기도 합니다.

한 입 먹은 것 같은데요. MEV를 더 잘 이해하고 MEV가 첫 번째 원칙에서 어떻게 생성되는지 이해하기 위해 간단한 이더리움 트랜잭션의 전체 프로세스를 살펴보겠습니다.

이더리움 거래의 전 과정

Joe가 분산형 거래소에서 100 ETH를 USDC로 교환하려고 한다고 가정합니다. Joe는 Uniswap 프런트 엔드로 와서 MetaMask 지갑을 연결합니다. 그는 거래의 세부 사항(1.0% 슬리피지가 있는 1,300,000 USDC에 1,000 ETH)을 입력하고 거래에 서명합니다.

그의 트랜잭션은 먼저 MetaMask의 기본 RPC 끝점을 통해 전송됩니다.Infura. Infura는 이 트랜잭션 요청을 이더리움 네트워크의 다른 노드에 전파하고, 이러한 노드는 연결된 노드에 요청을 유사하게 전파합니다.

각 유효성 검사기에는 각 유효성 검사기가 보류 중인 트랜잭션을 유지 관리하는 데이터베이스인 자체 mempool이 있습니다. 유효성 검사기는 자체 mempool을 기반으로 트랜잭션 블록을 구축합니다. 일반적으로 이러한 거래는 가스 요금으로 주문됩니다. 또는 유효성 검사기는 사용자 정의 소프트웨어를 실행하여 자체 규칙 및 논리에 따라 트랜잭션을 주문할 수 있습니다.

이더리움 네트워크는 트랜잭션 블록을 구축하고 제출하기 위해 12초마다 검증자를 무작위로 선택합니다. 트랜잭션 블록 제출자는 이 새로운 블록을 네트워크에 브로드캐스트합니다. 네트워크는 블록의 유효성을 결정하고 이에 대한 증거를 생성하기 위해 다른 유효성 검사기로 구성된 위원회를 임의로 선택합니다. 트랜잭션이 제출되면 노드의 메모리 풀에서 삭제됩니다.

MEV 생성 방법

모든 사람이 메모리 풀을 볼 수 있습니다. Joe의 거래가 공개적으로 제출되기 때문에 다음과 같은 잠재적 수익 기회가 생성됩니다.

● 샌드위치 공격:Joe의 교환 거래는 일반적으로 크지 않은 1%의 슬리피지를 설정했습니다. Joe는 $1,300,000로 전환하기를 원하지만 $1,287,000를 수락할 수 있음을 세상에 알립니다. mempool을 모니터링하는 다른 엔티티는 Joe의 높은 허용 오차를 확인하고 Joe에게 최악의 실행 가격을 제공하여 무위험 이익을 취하면서 그를 "샌드위치"하려고 합니다. 그들은 Joe보다 먼저 ETH를 매도함으로써 차익 거래를 실현했습니다(선행 거래). 그래서 Joe는 자신이 정의한 최저 가격으로 매도한 다음 상대적으로 낮은 가격으로 ETH를 다시 구매할 수 있습니다.

● 차익 거래:Joe가 거래를 완료한 후 Uniswap과 다른 DEX 간에 일시적인 ETH-USDC 가격 차이가 있을 것입니다. 이러한 불일치를 지속적으로 찾고 Joe가 무위험 이익을 위해 거래한 후 차익 거래(거래 롤백)를 자동으로 실행하는 봇이 있습니다.

유효성 검사기는 이 이익을 추출할 수 있는 특권적인 위치에 있습니다.이더리움의 합의 프로토콜은 블록 수준에서만 합의를 시행하기 때문에 유효성 검사기가 각 블록 내에서 발생하는 일을 결정할 수 있습니다.따라서 유효성 검사기는 포함할 트랜잭션과 해당 트랜잭션이 실행되는 순서를 결정할 수 있습니다.

예를 들어, DEX의 차익 거래 공간에 $100가 있다고 가정합니다. Alice는 $1의 거래 수수료를 지불하겠다고 제안하는 거래를 제출하여 이 이익을 얻으려고 시도할 것입니다. 그러나 동시에 모든 사람이 mempool을 볼 수 있습니다. 그래서 Bob은 mempool에서 Alice의 트랜잭션을 보고 그녀의 트랜잭션을 복사하고 2달러의 가스 요금을 지불하겠다고 제안합니다. 다른 사람들도 비슷하게 거래를 범람시킬 수 있습니다.

관리되지 않은 상태로 두면 이 이익 동기는 거래가 포함되거나 주문되도록 보장하기 위해 체인 외부의 검증자 또는 채굴자와 계약을 맺도록 사용자에게 인센티브를 제공할 수 있습니다. 또는 유효성 검사기 또는 채굴자가 트랜잭션을 제출하고 자체 트랜잭션의 우선 순위를 지정하여 전체 $100 차익 거래 이익을 얻을 수 있습니다.

따라서 이 개념을 "최대 추출 가능 값" 또는 줄여서 MEV라고 합니다. 이 개념은 "채굴 가능한 가치"라고 불렸지만 이더리움이 PoS로 전환되고 PoS 기반 블록체인의 시장 점유율이 증가함에 따라 "최대 추출 가능한 가치"라는 개념이 수용되었습니다.

MEV 공급망

위 거래의 전체 과정에서 MEV 공급망을 요약할 수 있습니다. 참조 프레임으로서 이 공급망은 생태계의 다양한 이해 관계자, MEV 생성 및 MEV를 완화하고 관리하는 최선의 방법을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

원천:

원천:Flashbots

● 사용자:의도를 표현하고 커밋하여 블록체인의 상태를 변경하려는 사람.

● 지갑 또는 애플리케이션:사용자 의도를 블록체인 트랜잭션으로 변환하는 사용자 인터페이스.

● 검색자:mempool을 모니터링하고 트랜잭션을 제출하여 MEV 엔터티를 가져옵니다.

● 빌더:모든 곳에서 트랜잭션을 집계하고 완전한 블록을 생성하며 이상적으로는 보상을 극대화하는 블록을 생성합니다.

● 유효성 검사기:블록 커밋 및 블록 증명과 같은 합의 의무를 수행합니다.

MEV 정의

PoS 블록체인에서 최신 MEV 정의를 고려하십시오.

검증자가 환경 상태 및 사용 가능한 모든 작업을 고려하여 블록(또는 일련의 블록)에서 추출할 수 있는 총 값입니다.

유효성 검사기는 일반적으로 환경 상태를 변경할 수 없습니다. 여기에는 블록체인의 규칙, 블록체인의 스마트 계약 코드, mempool의 트랜잭션 조합 등이 포함됩니다.

여기에서 사용할 수 있는 작업에는 트랜잭션 재정렬, 검토 및 삽입이 포함됩니다. 또한 블록 타임스탬프 변경, "무작위성" 조작, 다른 유효성 검사기 DOSing 등과 같은 더 많은 틈새 전술을 포함합니다.

MEV 유형

가장 경쟁력 있는 세 가지 MEV 수익 채널은 차익 거래, 청산 및 샌드위치 공격입니다. 아래에서는 MEV를 더 잘 이해하기 위한 다른 흥미로운 틈새 MEV 기회와 함께 이러한 세 가지 접근 방식에 대해 설명합니다.

중재

차익거래는 MEV 수익의 가장 큰 원천입니다. 트랜잭션 순서가 중요하기 때문에 MEV가 존재합니다.

차익 거래는 모든 시장에서 발생합니다. 전통적인 시장의 차익 거래자는 재고 위험 또는 타이밍 위험에 직면하지만 많은 MEV 차익 거래는 자동화될 수 있습니다. 원하는 모든 차익 거래가 무위험 이익으로 실행되거나 거래가 실행되지 않습니다. 원자 차익 거래는플래시론, 경우에 따라 검색자가 최소한의 자본으로 운영할 수 있습니다. 그러나 CEX와 DEX 간의 가격 차익 거래와 같이 재고 위험과 타이밍 위험에 직면해야 하는 전통적인 통계적 차익 거래도 부족하지 않습니다.

청산하다

Aave, Compound 및 Maker와 같은 자금 시장을 통해 사용자는 특정 자산을 담보로 예치하고 다른 자산을 빌릴 수 있습니다. 담보 자산의 가치가 변동함에 따라 사용자의 차용 능력도 변동합니다.

이러한 프로토콜은 차용자가 허용된 것보다 더 많이 빌릴 경우 차용자를 청산하기 위해 시장 참여자에게 의존합니다. 그러나 시장 참여자들은 무료로 청산을 하지 않습니다. 시장 참여자에게 인센티브를 제공하기 위해 프로토콜은 차용자에게 청산 수수료를 부과하고 수수료의 일부를 청산인에게 제공합니다.

이것이 바로 MEV 기회가 있는 곳입니다. 구직자들은 모든 차용인의 포지션을 모니터링하고 초과 포지션을 청산하여 청산 수수료를 받는 첫 번째 사람이 되기 위해 경쟁할 것입니다.

차익 거래와 유사하게 청산은 매우 경쟁적입니다. 경쟁적인 청산은 시장 하락 동안 막대한 가스 수수료로 이어질 수 있습니다. 마찬가지로 청산 입찰에서 가장 경쟁력 있는 것은 코드를 최적화할 수 있는 검색자입니다.

이미지 설명

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출처: Qin et al., "샌드위치 공격”

샌드위치 공격

블록체인의 트랜잭션은 즉시 발생하지 않습니다. 사용자가 교환 거래를 보낼 때 허용 가능한 가격 변동 비율("슬리피지")이 정의되어 보류 중인 거래의 가격 변동 범위를 결정합니다.

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예. 사용자가 1%의 슬리피지로 1,000 WETH를 USDC로 변환하려고 합니다. Seeker는 공개 mempool에서 트랜잭션 1을 보고 선행 실행 및 롤백 트랜잭션 집합을 빌드하고 mev-boost를 통해 유효성 검사기로 보냅니다.

위의 예에서 볼 수 있듯이 샌드위치 공격은 트랜잭션 순서에 더 의존합니다. 샌드위치 공격의 절반이 실패하면 검색자는 잠재적인 손실에 직면하게 됩니다.

이름에서 알 수 있듯이 샌드위치 공격은 악의적인 MEV로 간주되며 대부분의 암호화 커뮤니티는 이에 반대합니다. 차익 거래 및 청산도 악의적일 수 있지만 샌드위치 공격은 대부분 순수한 가치 추출로 간주됩니다.대부분의 사용자는 중간에 끼일지 여부와 시기를 모릅니다.. 일부 검색자는 샌드위치 공격을 수행하지 않을 것이라고 공개적으로 밝혔습니다. 발생할 수 있는 나쁜 리뷰와 비난을 약속하거나 수락하지 않을 것입니다.

원천

롱테일 MEV

롱테일 MEV 기회는 많습니다. 여기 몇 가지 예가 있어요.

● Apecoin 에어드롭:Yuga Labs는 BAYC 보유자에게 토큰을 에어드롭하기로 결정했습니다. NFTX는 NFT를 대체 가능한 토큰으로 변환하는 애플리케이션입니다. MEV 시커NFTX에서 모든 BAYC 동종 토큰 구매, 그리고 나서 전체 토큰 풀로 실제 NFT를 상환하고 Apecoin 에어드롭을 받은 다음 NFTX 풀에 다시 공급합니다. 운영 로봇은 약 61,000 APE를 벌어들였는데, 이는 당시 약 278,000달러에 해당합니다. 그리고 봇은 가스에 310달러만 썼습니다.

● 팻 핑거 이벤트:누군가 부주의했다원래 가격이 444gwei에서 444ETH인 EtherRock NFT를 나열합니다.. 한 봇이 즉시 주머니에 넣고 234 ETH(당시 약 $600,000)에 판매했습니다.

● 1인치에서 거스름돈 받기:1inch는 때때로 어떤 이유로 라우터에 소량의 토큰을 남깁니다. 그리고 MEV 로봇 프로그램이 있습니다.순전히 $ 4라우터를 스캔하고 해당 변경 사항을 가져옵니다.

MEV의 중요성

MEV가 중요하다는 것을 이해해야 합니다. MEV는 보안, 안정성 및 사용자 경험에 영향을 미칩니다. MEV는 또한 블록체인 토큰이 가치를 추가할 수 있도록 하는 핵심 구성 요소입니다. 가장 중요한 것은 MEV가 블록체인 네트워크의 두 가지 기본 속성인 탈중앙화와 검열 저항에 영향을 미친다는 것입니다.

MEV는 부정적인 외부 효과를 생성합니다.

MEV 관련 활동에는 부정적인 외부 효과가 있을 수 있습니다. 예를 들어, 효율적인 수수료 시장이 없는 경우 MEV를 획득하기 위한 경쟁으로 인해 최적의 가스 경매(우선 가스 경매 또는 "PGA", 경우에 따라 확률 가스 경매라고도 함)가 발생할 수 있습니다. PGA 동안 시커와 봇은 특정 트랜잭션의 앞에(또는 뒤에) 포함되도록 자신의 트랜잭션을 구동하기 위해 전략적으로 가스 요금을 설정하여 서로 경쟁합니다. 결과는 다음과 같습니다.

● 다른 트랜잭션이 중단되거나 오프라인 상태가 될 수 있는 네트워크 정체

● 높고 변동이 심한 가스 수수료는 다른 암호화폐 사용자를 그만두게 하고 덜 정통한 플레이어에게 매우 해로울 수 있습니다.

● 입찰에 실패하면 불필요한 블록 공간 소비가 발생합니다(실패한 트랜잭션도 블록 공간을 차지함).

원천:

원천:Finbold

PGA는 또한 대기 시간이 짧은 검색자가 입찰에서 낙찰될 가능성이 높기 때문에 대기 시간을 없애기 위한 군비 경쟁을 촉발했습니다. Flashbots 및 기타 mempool 서비스의 출현으로 PGA는 Ethereum에서 덜 빈번해졌습니다. 그러나 PGA는 여전히 BNB 체인, 폴리곤 사이드 체인 및 오로라와 같은 처리량이 많고 수수료가 낮은 체인에서 자주 발생합니다.

MEV는 네트워크를 불안정하게 만들 수 있습니다.

보다 광범위하게 MEV는 블록체인 네트워크의 이해 관계자에 대한 인센티브 동인을 극적으로 변화시킵니다. 충분한 동기가 부여되면 MEV 관심은 유효성 검사자와 채굴자가 체인 재구성을 시도하는 것과 같은 악의적인 활동에 참여하도록 유도할 수도 있습니다. 사실은,일부 커뮤니티 회원이 이미 코드를 게시했습니다., Ethereum 광부가 Ethereum 네트워크를 재구성하여 MEV 역사적 수입을 얻을 수 있도록 합니다. 당시 이더리움의 소셜 계층은 채굴자가 재구성을 구현하는 것을 막았습니다.

그러나 이 위협은 이미 다른 블록체인에서 구체화되었습니다. 눈사태에서살구 4단계 업그레이드이전에는 모든 유효성 검사기가 블록을 제출할 수 있었습니다. 한 유효성 검사기가 매력적인 MEV 보상이 포함된 블록을 제출한 후 다른 유효성 검사기가 더 긴 블록체인을 게시하여 MEV를 "훔칠" 수 있습니다. 그래서 연쇄 개편 레이스가 나왔다. 분명히 이것은 블록체인 플랫폼의 유용성을 해칩니다. 오늘날에도 다른 블록체인은 거의 매일 MEV에 의해 추진되는 심도 있는 재구성을 경험합니다.

이미지 설명

출처: 폴리곤스캔,@Dogetoshi

구조 조정 외에도 MEV는 수수료 시장이 비효율적인 처리량이 많은 블록체인에서 트랜잭션 스팸을 용이하게 합니다. 예를 들어 올해 초 스팸 거래로 인해 Solana가 발생했습니다.방해하다 회로망 방해하다. 솔라나의 많은 양의 경제 활동과 낮은 거래 수수료로 인해 찾는 사람은 거래를 주문하여 보상을 받을 수 없으며, 이는 찾는 사람이 검증자에게 많은 거래를 보내도록 유도하여 검증자에게 효과적으로 인센티브를 제공합니다.도스 공격, MEV를 추출합니다.

MEV는 모든 블록체인에 영향을 미칩니다.

MEV는 중앙 집중식 힘입니다.

MEV는 모든 블록체인의 중앙집중력입니다.

블록 생산자는 두 가지 방법으로 MEV를 추출할 수 있습니다. MEV를 직접 캡처하거나 거래 재주문 권한을 다른 사람에게 판매하십시오.

첫 번째 방법은 주로 유효성 검사기 수준에 중점을 둡니다. 전문 블록 생산자는 개별 검증자보다 더 효율적으로 MEV를 캡처할 수 있습니다. 복잡성은 높은 수익을 가져옵니다. 전문가 또는 기관은 MEV 캡처를 최적화하기 위해 인프라 및 인적 자본에 투자하는 것이 더 나을 것입니다. 그들은 또한 독점 주문 흐름을 더 잘 보호하고, 블록을 구축할 수 있는 더 큰 거래 포트폴리오를 제공하거나, Seekers와 협력하여 MEV 거래 묶음에 대한 독점 액세스 권한을 얻을 수 있습니다. 또한 자산 규모가 큰 기관은 자본 집약적 MEV 전략(예: 크로스체인 MEV)을 사용할 수도 있습니다.

따라서 참가자는 수직적으로 통합(자신의 검색자와 함께 유효성 검사기를 획득 및 실행)하고 수평적으로 병합(다른 MEV 검색 전략 결합)할 강력한 인센티브를 갖게 됩니다.

이 경우 전문 검증자는 수익을 창출하는 과정에서 점점 더 높은 네트워크 자산을 축적하게 됩니다. 또한 프로토콜 내 위임이 허용되면(사용자가 다른 검증자에게 토큰을 위임할 수 있음) 다른 사용자가 토큰을 이러한 검증자에게 위임하도록 장려하여 검증자 리더십을 더욱 강화합니다.

두 번째 방법으로 블록 생산자 자신이 MEV 전략을 효과적으로 사용할 수 없는 경우 다른 사람에게 재정렬 권한을 판매할 수도 있습니다. Ethereum의 로드맵은 블록 생산자와 블록 빌더를 구분합니다(Proposer-Builder Separation) 효과적인 계획을 위해. 이는 MEV의 중앙 집중식 권한을 검증자에서 블록 빌더로 이동시킵니다. 그러나 그러한 구조를 가장 잘 설계하는 방법에 대한 열린 질문이 남아 있습니다.

그리고 어느 쪽이든 MEV 보상은 매우 다양합니다. 대부분의 사용자는 안정적이고 예측 가능한 수입을 선호하기 때문에 이러한 변화는 MEV 보상을 균등하게 분배할 수 있는 대규모 기관 및 검증자 풀에 유리할 것입니다.

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원천:

원천:Flashbots

또 다른 우려는 MEV 이익이 초선형적으로 성장할 수 있다는 점입니다. 단일 블록의 MEV는 네트워크 컴퓨팅 성능 또는 자산의 비율과 선형 관계가 있습니다. 그러나 그 이상으로 호스트 네트워크의 지배력이 커짐에 따라 다중 블록 MEV의 캡처 가능성도 커집니다.

MEV는 경제 안보에 중요합니다.

그러나 MEV를 완전히 제거해서는 안 됩니다. MEV 수입은 블록체인의 보안 예산을 증가시킬 것이며, MEV를 추출하여 블록체인의 보안을 확보해야 합니다. 좋은 배우들도 최대한 많은 MEV를 추출하려고 노력해야 합니다. 그렇지 않으면 테이블에 남아 있는 MEV는 악의적인 행위자가 프로토콜을 공격할 명확한 동기를 제공할 것입니다.

이는 블록체인이 플랫폼에서 맹목적으로 MEV를 증가시켜 경제적 보안을 강화해야 한다는 의미가 아닙니다. 위에서 언급했듯이 많은 유형의 MEV는 사용자 경험을 손상시키는 부정적인 외부 효과를 도입합니다. 이러한 MEV가 계속 증가하면 사용자는 단순히 네트워크를 떠나 수수료 수익과 경제적 보안이 감소합니다. 그럼에도 불구하고 일정량의 MEV는 피할 수 없습니다. 이것은 사용자 활동의 결과입니다.

강력한 블록체인은 MEV 추출을 민주화하는 아키텍처를 설계하여 모든 유효성 검사기가 거의 동일한 속도로 MEV를 추출할 수 있도록 합니다. Chitra와 Kulkarni는최근 연구에서 제안한 MEV 재분배 시스템은 경제 안보 향상에 기여할 것입니다. 마지막으로 디자인은 새로운 진입자가 필드에 쉽게 진입할 수 있도록 하여 과점보다는 완전 경쟁에 더 가깝게 만들어야 합니다.

MEV는 비용을 절감할 수 있습니다.

JIT 유동성JIT 유동성, 또한 거래자의 실행 가격을 크게 향상시킬 수 있습니다. MEV는 또한 알고리즘 스테이블 코인을 페그 상태로 유지하고 단기 금융 시장 프로토콜의 불량 부채를 제어하며 고유한 DeFi 설계(예:원시인의 RMM、오핀의 스퀴스）。

Opyn의 청산 없는 곱한 무기한 계약은 MEV 찾는 사람에 의존합니다.

MEV는 토큰 가치를 창출합니다

검증자의 수입은 채굴 보상 + 기본 거래 수수료 + MEV/우선 수수료에서 나옵니다. 주조 보상은 사실상 소유권의 재분배이며 일부 소유권을 수동적 보유자에서 이해관계자에게 이전합니다. 대부분의 경우 기본 거래 수수료는 0에 가까워야 합니다.

따라서 우리는 L1/L2 토큰의 핵심 장기 가치가 통화 프리미엄(예: BTC, ETH) 및/또는 MEV를 통해 실현된다고 믿습니다. 기본적으로 블록체인은 블록 공간을 판매하고 있습니다. MEV 기회가 클수록 블록 공간에 대한 수요가 높아집니다.

따라서 플랫폼은 가치가 손실되지 않도록 생성하고 캡처하는 MEV를 신중하게 고려해야 합니다.

아래에는 MEV를 캡처하고 MEV를 내부화하기 위한 현재 프로토콜 디자인 예제가 나열되어 있습니다.

● 낙관 - MEV 경매.Optimism은 Ethereum의 L2 솔루션입니다. 현재 중앙 집중식 분류기를 실행하여 거래 주문 흐름을 결정합니다. 최근 공개된 내용에 따르면 옵티미즘은 N블록 창구 내 거래 재주문권을 놓고 최고가 입찰자에게 낙찰되는 MEV 경매를 준비하고 있다. 이러한 경매의 초과 수익은 소급 공공재 자금 조달을 통해 프로토콜 구축에 사용됩니다.

● Aurora - MEV 주문 흐름을 관리하고 내부화합니다.Aurora가 배포됩니다.NEAR의 EVM 스마트 계약. 처음에 Aurora는 네트워크가 트랜잭션 스팸의 지속적인 공격을 받을 때까지 가스 없는 트랜잭션을 제공했습니다. 최근 오로라MEV 프로그램 발표, 프로그램은 MEV 스트림을 관리하여 스팸 공격과 Sybil 공격을 완화합니다. 오로라가 함께하는Kolibr.io거래가 공개 멤풀로 이동하기 전에 MEV 기회를 확인하기 위해 협력하여 주문 흐름 지불을 위한 개방적이고 경쟁적인 시장을 만듭니다.

● Osmosis - MEV를 최소화하고 MEV를 포착합니다.Osmosis는 임계값 암호화를 통해 장기적인 MEV 완화를 목표로 하는 Cosmos DeFi 애플리케이션 체인입니다. Osmosis는 또한 수익이 Osmosis 스테이커에게 흘러갈 수 있도록 대규모 거래 후 차익 거래와 같은 "MEV 자체를 해결"할 수 있는 시스템을 배포했습니다.

● Cosmos - 크로스체인 블록 공간 시장을 구축합니다.Cosmos는 BSC, Polygon 및 Cronos를 포함한 여러 중요한 블록체인의 기반을 형성하는 블록체인 인터넷입니다. 그러나 이에 대한 공통된 비판은 기본 토큰 ATOM이 코스모스의 기여 가치를 반영하지 않는다는 것입니다. 최근의,코스모스의 가치 증대를 위해 커뮤니티 구성원들이 새로운 제안을 내놓았습니다.. 이 제안에는 교차 체인 MEV 활동에서 수익을 창출하는 교차 체인 블록 공간 시장을 생성하는 교차 체인 스케줄러가 포함됩니다.

MEV는 성장할 것입니다

복잡성이 증가함에 따라 MEV는 성장할 것이며 MEV 성장은 향후 10년 동안 기하급수적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

Ethereum에서만도 Flash Boys 2.0 출시 이후 새로운 프로토콜과 프리미티브의 성장으로 인해 MEV의 성장이 달라졌습니다. 새로운 자산군(NFT)의 부상과 이와 관련된 다양한 금융 실험도 더 많은 MEV 차량의 출현으로 이어졌습니다.

이러한 추세는 계속될 수밖에 없습니다.블록체인 네트워크는 양날의 검이며 무제한의 분산형 스마트 계약 플랫폼을 제공하고 더 많은 MEV를 제공합니다.

이 추세는 또한 부상하는 다중 체인 세계에 의해 악화됩니다. MEV는 이미 각 체인에 개별적으로 존재합니다. 그러나 블록체인마다 신뢰 가정이 다르기 때문에 각 체인 경계에는 항상 추가 MEV가 있습니다.

해결책은 없고 절충점만 있을 뿐

MEV 역학을 더 잘 이해하기 위해 블록체인을 다음 세 가지 기본 요소로 분류합니다.

● 가상 머신(VM):VM은 차원(프로토콜이 수행할 수 있는 작업)을 결정합니다. 가상 머신은 기능이 극히 제한적일 수도 있고 튜링 완전할 정도로 강력할 수도 있습니다. 위에서 언급한 바와 같이 복잡도가 높을수록 MEV에 더 많은 캐리어가 사용됩니다. 개발자가 수십억 달러의 가치를 보유할 수 있는 스마트 계약을 배포하도록 하는 것은 양날의 검이 될 것입니다.

● 합의 메커니즘:블록체인의 기본 속성은 트랜잭션의 유효성과 트랜잭션이 실행되는 순서에 대한 합의입니다. 트랜잭션이 유효함을 증명하고 블록체인 세계의 상태를 보여주기 위해 암호화된 레코드가 생성됩니다. 그러나 동시에 세상의 상태를 바꾸려는 많은 사람들이 있습니다. 더 높은 선호도를 제시하고 해당 선호도를 확보하기 위해 기꺼이 돈을 쓰는 일부 사용자가 있을 것입니다.

● 블록 스페이스 시장:블록 공간이 제한되어 있습니다. 시장은 블록 공간을 효율적으로 할당해야 합니다. 위의 요인을 감안할 때 시장이 제대로 설계되지 않은 경우 사용자는 주문 기본 설정을 보장하기 위해 오프체인으로 이동합니다.

블록체인을 통해 누구나 위의 요인으로 인해 스마트 계약을 배포하고 가치를 이전할 수 있는 한 MEV가 등장할 것이라고 믿습니다.

따라서 우리는 MEV를 없애는 방법을 생각하기보다는 위의 세 가지 차원에서 MEV를 관리하는 방법을 생각하고 그에 상응하는 절충안을 만드는 것이 더 낫다고 생각합니다. 다음은 각 요소에 대한 몇 가지 고려 사항입니다.

블록 스페이스 마켓

아마도 MEV 거버넌스의 가장 달성 가능한 목표는 블록 공간에 대한 적절한 시장을 설계하는 것입니다. 작은 디자인 변경은 사용자 경험과 외부 효과에 큰 변화를 가져올 수 있습니다(참조:EIP-1559）。

폭력적인 암호화폐 매도 또는 인기 있는 NFT 발행과 같은 주요 시장 이벤트에서 다양한 디자인의 역할로부터 배울 필요가 있습니다. 그 중에서도 주문선호가 가장 중요합니다.

아래 표에서 알 수 있듯이 효율적인 경매 메커니즘이 없는 대부분의 시장에서는 엔터티가 온체인에서 스팸 거래를 하도록 인센티브를 제공합니다. 예를 들어, MEV 기회를 얻는 것이 수백만 달러의 이익을 의미하고 체인이 "선착순"으로 주문을 결정하는 경우 Seeker는 이 이익을 확보하기 위해 수천 건의 스팸 트랜잭션을 검증자에게 보내는 것을 주저하지 않을 것입니다.

블록 스페이스 시장은 또한 MEV의 지배적 전략을 결정하므로 MEV의 "중앙화의 힘"이 어디로 향할 것인지를 결정합니다.

합의 메커니즘

암호화된 메모리 풀은 유해한 MEV를 억제하는 가장 유망한 솔루션 중 하나입니다. 그러나 이것을 효과적으로 수행하는 방법은 여전히 논쟁의 주제입니다.

예를 들어 Cosmos 생태계의 DeFi 애플리케이션 체인Osmosis통과할 계획임계값 암호화유해한 MEV를 줄이기 위해. 트랜잭션이 mempool에 들어가면 암호화되므로 검열이나 주문으로부터 트랜잭션 정보를 숨길 수 있습니다. 모든 유효성 검사기는 정보를 해독하는 데 사용되는 개인 키를 공유합니다. 블록은 완성된 후에만 해독됩니다.Shutter Network이러한 솔루션은 Ethereum Rollup에서도 개발되고 있습니다. 그리고 Ethereum에서 Flashbots는 신뢰할 수 있는 하드웨어(MEV-SGX) 유사한 효과를 달성하기 위해 암호화 대신.

대기 시간은 여기에서 핵심 절충안입니다. 임계값 암호화는 특히 암호화된 정보를 공유하는 유효성 검사기 위원회가 크고 분산되어 있는 경우 대역폭 집약적입니다. SGX와 같은 신뢰할 수 있는 하드웨어를 사용하더라도 시스템에 추가 대기 시간이 발생합니다. 이러한 시스템은 또한 복잡성 증가, 기술적 위험 증가 및 프로토콜에 대한 추가 신뢰 가정을 도입합니다.

합의 메커니즘에 대한 기타 고려 사항은 다음과 같습니다.

● 시행단일 비밀 지도자 선거, MEV에 의한 DOS 공격을 방지하기 위해

● 단일 슬롯 최종 확인，중간 최종 확정, 최종 확정 확률

● 프로토콜 자체에서 블록 빌더와 커미터의 분리를 구현합니다(예: 이더리움의 제안자-빌더 분리).

가상 기기

가상 머신의 기능을 제한하면 MEV가 줄어듭니다. 예를 들어 비트코인 네트워크는 기능이 제한되어 있고 그 위에 구축된 애플리케이션의 폭이 상당히 제한되어 있어 비트코인 네트워크에 존재하는 MEV의 양이 가장 적습니다.

개발자는 또한 블록체인이 특정 분야를 전문화하고 사용자 경험을 관리할 수 있도록 허가된 플랫폼을 만들 수 있습니다. 예를 들어 Osmosis와 Sei는 DeFi용으로 구축된 블록체인입니다. 개발자는 스마트 계약을 배포하기 위해 제안서를 제출하고 승인을 받아야 합니다. 이는 MEV 벡터를 크게 줄입니다.

MEV의 현재 상태

Ethereum MEV 환경을 형성하는 Flashbot의 역할이 크게 증가했습니다. 보다 최근에 암호화폐 커뮤니티는 미국 재무부의 Tornado Cash 스마트 계약 및 관련 주소에 대한 제재에 따라 주문 흐름과 블록 구축 문제를 해결하기 위해 노력하고 있습니다. 아래에서 Flashbots의 기원, 합병 전/후 디자인, 검열 문제가 최근에야 발생한 이유에 대해 자세히 설명합니다.

Flashbots 및 MEV-Geth의 기원

Flashbots는 MEV의 부정적인 외부 효과를 완화하기 위해 2020년 7월에 설립된 연구 개발 조직입니다.

에이전시는 2021년 "MEV-geth"를 시작하여 이더리움 블록 공간의 봉인된 경매를 수행하는 이더리움용 오프체인 비공개 트랜잭션 풀을 만들었습니다. 검색자가 "번들"을 만들고 보낼 수 있습니다. 검색자는 번들 트랜잭션 패키지에서 트랜잭션 실행 조건을 설정할 수 있습니다. 특히 이 시스템은 원자 트랜잭션 패키지의 실행을 허용합니다. 모든 트랜잭션이 실행을 완료하거나 아무 트랜잭션도 실행되지 않습니다. 이는 샌드위치 공격과 같은 특정 유형의 트랜잭션에 특히 유용합니다.

찾는 사람은 Flashbots의 중계자에게 번들을 보냅니다. 릴레이는 번들 트랜잭션의 유효성을 검사하고 서비스 거부(DOS) 공격을 완화하는 데 사용됩니다. 그런 다음 검증된 번들 트랜잭션이 채굴자에게 전송됩니다. 광부는 받은 모든 번들을 평가하고 가장 수익성이 높은 번들을 선택하여 블록을 생성할 수 있습니다.

이 아키텍처의 장점은 다음과 같습니다.

● 프라이버시- 거래는 블록에 포함될 때까지 공개되지 않습니다. 실패한 거래는 공개되지 않습니다. 실패한 거래에 대한 가스 수수료도 없습니다. 결과적으로 MEV 기회를 식별하고 선행하는 봇이 없으며 검색자는 보다 확신을 가지고 MEV를 캡처할 수 있습니다.

● 효율성- 이 건축 설계는 MEV 기회를 위한 효율적인 시장을 창출합니다. 가장 분명한 MEV 기회는 온체인 리소스의 불필요한 소비를 피하기 위해 경쟁이 치열한 입찰로 이어질 것입니다. 반면 신규 진입자는 롱테일 또는 틈새 기회를 이용하여 자유롭게 시장에 진입할 수 있습니다.

한 가지 주목해야 할 점은 위의 아키텍처 디자인이 신뢰할 수 없는 솔루션이 아니라는 것입니다. 릴레이어와 채굴자 모두 Seeker가 제출한 번들 트랜잭션을 볼 수 있습니다. 거래 번들을 훔치는 것도 가능합니다(도둑질이 발생한 것으로 추정됨). 그러나 이러한 평판 비용은 전체 시스템의 일부이기도 합니다.

PoW의 MEV

원천:

원천:Flashbots Explore

또한 Chorus One은 2020년 8월부터샌드위치 차익 거래는 거의 10억 달러의 이익을 가져옵니다.같은 기간 동안 메사리는 이더리움 채굴자들이 총 289억 달러를 벌어들인 것으로 추정했다.

이것은 2020년부터 이더리움 합병까지,MEV는 채굴자 전체 수익의 최소 5.8%를 차지합니다.

샌드위치 차익 거래자가 추출한 MEV를 보면 MEV의 경쟁력을 엿볼 수 있습니다. 상위 5개 MEV 봇이 추출한 MEV는 전체 추출된 MEV 가치의 약 57.5%를 차지했습니다.

PoS 메커니즘에서 MEV 홍보

MEV-geth의 아키텍처 설계는 Ethereum의 합병 이후 그 기능을 상실했습니다. PoW 메커니즘 하의 이더리움에서는 소수의 마이닝풀 운영자만이 컴퓨팅 파워를 지배합니다. Flashbots 번들을 훔쳐 "속이는" 운영자는 불이익을 받을 수 있습니다(예: 향후 주문 흐름을 받을 수 없음). 대부분의 광부에게는 사기로 인해 사업을 잃을 위험을 감수할 가치가 없습니다.

이더리움 합병 후에는 누구나 검증자가 될 수 있습니다. MEV-geth의 이전 디자인은 작동하지 않습니다. 거래 묶음이 개별 검증인에게 보내지면 검증인이 고가의 MEV 트랜잭션을 자신의 것으로 훔칠 인센티브가 있는 경우가 있습니다. 처벌도 이러한 행동을 멈추지 않을 것입니다. 또한 위에서 언급한 바와 같이 검증자가 블록 빌더이자 블록 제출자일 때 그들은 중앙 집중화된 힘이 됩니다. 개별 운영자는 최적화된 블록 비즈니스를 구축하는 기관 운영의 효율성을 따라갈 수 없습니다.

그리하여 전문화된 "블록 빌더"라는 개념이 탄생했고, Flashbots는 병합된 MEV 솔루션인 "MEV-boost"를 출시했습니다. 블록 빌더는 트랜잭션을 수신하고 최적화된 블록을 구축하는 데에만 집중합니다. 그런 다음 블록 빌더는 블록을 중계자에게 전달합니다.

MEV-boost는 리피터를 집계합니다. 가장 가치 있는 블록을 식별하고 블록 제출자에게 전달합니다.

이미지 설명

출처: 플래시봇

검증자는 메시지를 구독함으로써 블록 빌더가 보낸 모든 블록을 리피터를 통해 수신하고 보상을 받을 수 있습니다. 이러한 블록 정보는 보호됩니다. 유효성 검사기는 트랜잭션이 네트워크로 전송되기 전에 트랜잭션을 볼 수 없으며 유효성 검사기는 MEV를 훔치려 할 경우 벌금이 부과될 위험이 있습니다.

궁극적으로 이 아키텍처는 MEV가 유효성 검사기를 중앙 집중식으로 만드는 효과를 완화합니다. 대신 아키텍처는 블록 빌더에게 중앙 집중화의 힘을 부여합니다.

검토 및 필터링

이 새로운 아키텍처는 또한 새로운 검열 병목 현상을 도입합니다. 소수의 법인만이 중계자와 블록 빌더를 운영하며 이러한 법인 중 일부는 현지 규제 기관도 준수해야 합니다. 주목할 가치가 있습니다.일부 릴레이어 및 블록 빌더는 Flashbots 자체 릴레이어 및 블록 빌더를 포함하여 OFAC 승인 주소를 필터링합니다.사실은,

사실은,단 3명의 릴레이어만이 트랜잭션을 검열하지 않으며 MEV-boost 시장 점유율의 12.5%만을 차지합니다.

검열 문제가 이제서야 주목받는 이유는? PoW 메커니즘에서는 마이닝 풀이 블록 빌더 역할을 하기 때문에 이더리움에서 검열 문제가 만연하지 않습니다. Flashbot이 거래 검열을 시도하더라도 Flashbot이 거래를 번들로 묶은 후에도 이러한 채굴자는 여전히 검열된 거래를 추가할 수 있습니다.

이미지 설명

출처: mevwatch.info

리피터 연산자 개요

미래 동향 및 열린 질문

크로스체인 MEV

Ethereum L1의 Uniswap과 Arbitrum의 Uniswap 사이에 가격 차이가 있다고 가정합니다. ETH 가격은 Ethereum에서 $1,400이지만 Arbitrum에서는 $1,300입니다. 차익 거래 방법?

1. 공식 크로스 체인 브리지: Arbitrum에서 1 ETH를 구매한 후 Arbitrum의 공식 크로스체인 브리지를 사용하여 ETH를 Ethereum의 L1으로 전송하는 데 8일이 소요됩니다. 그때까지 가격이 너무 변동적이지 않기를 바랍니다(또는 영구 선물 계약을 사용하여 헤지). 그런 다음 Ethereum L1에서 판매하십시오.

2. 타사 교차 체인 브리지:원천:

원천:Bungee Exchange by Socket

3. CEX：일부 거래소는 Arbitrum에서 직접 입금을 허용합니다. 입금과 출금 사이에는 시차가 있지만 대략 5~20분 정도 소요됩니다.

4. 자체 자산의 교차 체인 차익 거래:두 체인에 동시에 ETH와 USDC를 보유하고 기회가 있을 때 두 체인 간의 차익 거래를 수행할 수 있습니다. 때때로 두 체인에 있는 두 자산의 양은 두 체인에 충분한 자금 재고가 있는지 확인하기 위해 재조정됩니다.

분명히 옵션 4는 거의 모든 기회를 포착합니다. 그러나 이 전략은 전문 시장 조성자 및 기관이 사용할 수 있는 가장 자본 집약적인 옵션이기도 합니다.

실제로 이러한 추세는 교차 체인 담합이 투기를 하도록 유도하는 인센티브도 제공합니다. MEV의 교차 사슬 추출은 확률적입니다. 따라서 단일 기관은 여러 체인에 유효성 검사기를 배포하여 위험을 최소화하고 MEV를 보다 효율적으로 캡처할 수 있습니다.

답이 없는 질문:

● 수직계열화 기업은 어떻게 시장에 참여할 것인가? Binance 또는 Coinbase와 같은 중앙 집중식 거래소와 온체인 운영(출금, 예금, 유효성 검사기 실행 등) 간에 잠재적인 시너지 효과를 고려할 수 있습니다. 또는 트레이더와 교차 체인 브리지(Jump and Wormhole, Alameda/FTX 및 Layer Zero/Stargate 등) 간의 시너지 효과.

● 여러 체인에 유동성이 있는 교차 체인 브리지가 자체적으로 MEV의 일부를 캡처할 수 있습니까?

● 중앙화된 체인이 다른 체인의 탈중앙화에 어떤 영향을 미칠까요? 예를 들어 BNB 검증자는 이더리움 검증자 중에서 유리한 위치에 있을 수 있으며 시간이 지남에 따라 네트워크에서 더 높은 권리와 이익을 계속 얻을 수 있습니다.

다중 블록 MEV

PoW를 감안할 때 다중 블록 MEV는 이전 Ethereum에서 현실적이지 않았습니다. 다음 블록 제출자가 누구인지 미리 아무도 모르기 때문입니다.

그러나 이더리움 병합 후에는 누구나 다음 에포크에서 32개 블록의 커미터를 알고 있습니다. 현재 445,000명 이상의 활성 유효성 검사기가 있으므로 언뜻 보기에 여러 개의 연속 블록은 말할 것도 없고 한 에포크 내에서 여러 블록을 커밋하기 위해 단일 유효성 검사기가 선택될 것 같지 않습니다. 그러나 여러 유효성 검사기가 동일한 엔터티 또는 동일한 풀에 있는 경우가 많습니다. 코인베이스 단독으로 활성 유효성 검사기의 13%를 제어 - 코인베이스 만들기최소 2개의 연속 블록을 커밋할 확률은 약 39%입니다.

이미지 설명

원천:Alvaro Revuelta

참고: p는 유효성 검사기의 비율을 나타내고 k는 연속 블록 수를 나타냅니다.

다중 블록 MEV가 제기하는 가장 큰 위협은 다음과 같습니다.TWAP 가격 오라클을 조작하여원천:

원천:Twitter

그러나 이것은 단지 반송파일 뿐이며 다중 블록 MEV가 수행할 수 있는 다른 작업, 특히 연속 블록의 제출을 본 적이 없습니다. 5개의 연속 블록은 한 개체가 Ethereum에서 1분 동안 블록 생성을 제어할 수 있음을 의미합니다.

답이 없는 질문:

● 다중 블록 MEV에 대한 다른 공격 벡터는 무엇입니까?

● 다중 블록 MEV의 출현을 방지하기 위해 어떤 조치를 취할 수 있습니까?

PFOF 및 거래 흐름 경매

결론적으로 사용자 의도와 거래 흐름은 MEV 기회의 주요 원천입니다. 따라서 우리는 지갑이나 애플리케이션 또는 블록 빌더에 대한 스트리밍 경매 거래를 합리적으로 상상할 수 있습니다. 지갑, 애플리케이션 및 인프라 제공업체는 수익을 창출할 수 있는 또 다른 방법을 제공하는 주문 흐름 집계 및 주문 흐름 경매의 이점을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있을 것입니다.

답이 없는 질문:

● 독점 주문 흐름을 제어하는 블록 빌더와 검색자가 중앙 집중화되는 것을 방지하기 위해 효율적인 경매 시장을 설계하는 방법은 무엇입니까?

발문

언뜻 보기에 전망이 암울해 보인다. 암호화폐 시장의 구조는 점점 더 전통적인 금융과 비슷해지는 것 같습니다. 거래는 모두 권한 있는 중개자가 관리하는 블랙박스로 들어가고 결과는 모두 블랙박스 반대편에서 나옵니다.

다행스럽게도 점점 더 많은 사람들이 MEV 공간에 참여하고 일부는 공간에서 공정한 것이 무엇인지 논의하고 일부는 적절한 시장 설계 옵션을 파헤치고 일부는 실제로 전체 공급망의 MEV를 완화하기 위해 솔루션을 채택하고 있습니다.

이것은 긴 보고서이지만 MEV 빙산의 일각에 불과합니다. 아래에는 관련 주제에 대해 자세히 알아보는 데 관심이 있는 독자를 위한 몇 가지 추가 리소스가 나열되어 있습니다.

우리와 관련 주제에 대해 논의하고 싶다면 언제든지 환영합니다.감사합니다。