원작자: 이란
요약
요약
3세대 블록체인인 Cosmos SDK와 Tendermint BFT는 퍼블릭 체인을 개발하고 운영하는 문턱을 낮춥니다.Cosmos SDK에 의한 독립적인 생태 체인의 구축은 이상적인 앱 체인 구축 방법이 되었으며, 이러한 인프라를 사용하는 프로젝트는 스마트 계약 애플리케이션을 능가하고 전용 블록체인과 자체 커뮤니티를 갖춘 확장 가능한 시스템이 될 것입니다.
멀티체인 크로스체인 커플링 및 아키텍처 디커플링의 병합 기능.코스모스는 생태적 확장과 조율이 있어 차기 퍼블릭 체인 서사에서 두각을 나타낼 가능성이 높지만 동시에 맞춤형 애플리케이션 체인은 스마트 컨트랙트에 비해 마음대로 호출할 수 없다는 단점이 있다.
온체인 주권과 운용성이 강합니다.Cosmos의 창립자들은 그룹/지역 간의 의견과 관점의 차이로 인해 단일 블록체인이 대규모로 작동하지 않을 것이라고 믿었습니다. 따라서 Cosmos는 체인에 대한 "폭정"과 불일치를 피하기 위해 각 체인의 주권을 중시하고 각 체인에 대해 동등하고 상호 연결된 통신 관계(IBC)를 제공하여 $ATOM 및 Cosmos Hub의 가치 포착을 약화시킵니다. 하지만 생태적 번영에 도움이 되지는 않습니다. 매우 중요합니다.
코스모스 탈중앙화 모델은 더 많은 알파들이 코스모스 생태계에 존재할 수 있도록 합니다.Cosmos Hub는 안정적인 Beta를 캡처하고 Cosmos 2.0의 출시는 Cosmos Hub에 일부 생태학적 Alpha를 캡처할 수 있는 기회를 제공합니다.
Cosmos 시스템 사이클 플라이휠은 토큰의 가치를 포착하는 능력을 최적화합니다.첫 번째 레벨 제목
소개
2022년 9월 28일 콜롬비아 메델린에서 코스모스 컨퍼런스(전설의 코스모스 컨퍼런스)가 막을 내리고 드디어 코스모스 2.0 백서가 공식 발표되었습니다.인터체인 보안 ICS, 크로스체인 코디네이터 Interchain Scheduler, 크로스체인 할당자 Interchain Allocator, 액체 약정 Liquid Staking을 출시하고 최신 토큰 경제 모델을 출시했습니다.첫 번째 레벨 제목
1. 코스모스의 최상위 설계 및 작동 메커니즘
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출처: 코스모스 백서
Cosmos 스택은 Cosmos SDK가 애플리케이션 계층으로, Tendermint가 네트워크 합의 계층으로, IBC가 허브와 커스터디 체인을 연결하는 통신 매체로 구축됩니다.
합의 계층은 Tendermint.Inc에서 설계한 Tendermint Consensus Mechanism입니다. 이 합의 메커니즘의 장점은 확장 가능하고 상호 운용이 가능하며 처리량이 10k TPS이고 검증자의 1/3이 온라인 상태라는 것입니다. 정직한 검증자는 정상적인 거래가 될 수 있습니다. 그러나 텐더민트의 2차 복잡도 계산으로 인해 이를 기반으로 하는 블록체인 검증 시스템은 상대적으로 중앙 집중화되어 있으며 현재 검증자는 150개에 불과합니다(시간이 지남에 따라 매년 13%에서 300개로 선형 증가).
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2. ATOM 2.0과 코스모스 시스템에 미치는 영향
최근 드디어 코스모스 2.0 백서가 정식으로 출시되어이미지 설명
출처: ATOM 2.0 백서
ICS 인터체인 보안주로 Cosmos Hub에 구축된 생태 블록체인의 취약한 보안 문제를 해결합니다. 보상이므로 ATOM 서약자 수입을 가져옵니다. 생태 체인 보안 보호 역할 외에도 ICS 사용에는 롤업 결제, IBC 라우팅, 릴레이 계약 시장, 체인 도메인 이름 서비스 등이 포함됩니다.
현재 인터체인 보안(ICS) 솔루션 접근을 예고한 코스모스 생태체인은 퀵실버, 뉴트론 등 4개 체인으로 전체 규모는 상대적으로 작다. Evmos, Cronos 및 Osmosis와 같은 더 큰 Cosmos 생태 체인은 현재 $ATOM을 검증 서약으로 사용하지 않습니다. $ATOM 가치 포착 개선 측면에서 생태 체인에 임대된 수수료 수입의 대부분은 생태 체인에 직접 할당되고 나머지 비율은 코스모스 허브에 할당되며 $ATOM이 포착한 가치는 지불됩니다. 비용의 코스모스 허브 비율을 임대하기로 선택한 검증 노드에 의해.
유동적 스테이킹코스모스 시스템의 사용자 경험과 자본 효율성을 크게 향상시켰으며, 공급자에게 자산을 호스팅하도록 요구함으로써 올림푸스의 유동성을 서비스 제안으로 어느 정도 차용하여 유동성을 방출하면서 약정 비율을 높였습니다.ATOM의 약정 비율 자산은 유동성이 있는 담보 자산을 주요 거래 매체로 만든 다음 담보 자산에서 발생한 이자로 담보 제공자에게 보상합니다. 이는 Cosmos Hub 보안 모델의 주요 변경 사항입니다. 장기적인 보안을 보장하는 가장 효과적인 방법은 지속 불가능한 인플레이션 보상으로 스테이커에게 보상하는 대신 개별 공급자와 공급 시장이 분산된 상태를 유지하도록 하는 것입니다. ATOM 2.0의 필수 요소인 유동성 스테이킹은 원래 통화 정책(즉, $ATOM을 순수하게 스테이킹하는 것)이 해결하고자 하는 보안 문제에 대한 최적화된 솔루션을 제공합니다.
인터체인 스케줄러체인 간 보안을 기반으로 한 블록 공간 시장 규제. 특정 메커니즘은 생태계 체인이 코디네이터 모듈을 열 때 미래의 블록 공간이 교차 체인 계약에서 경매될 수 있고 코디네이터가 이러한 특정 블록 공간에 대한 NFT를 예약된 증거로 발행한다는 것입니다. 또한 이러한 블록 공간은 검증자가 예약된 NFT를 사용하기 전에 2차 시장에서 순환될 수 있으며 경매 수수료의 일부는 블록 공간을 교환하기 위해 생태 체인에 분배됩니다. Inter-chain Scheduler에 의해 생성된 Cross-chain MEV 수입은 인프라 Interchain Allocator를 활용하여 전체 생태계의 균형 잡힌 성장을 촉진하기 위해 Cosmos Hub로 다시 흘러갈 것입니다.
인터체인 할당자그 기능은 새로운 코스모스 프로젝트에 사용자 획득, 유동성 및 장기적인 생태계 균형에 대한 보다 효율적인 경로를 제공하는 것입니다.
체인 간 분배에서 컨트랙트와 리밸런싱이라는 두 가지 도구를 통해 Cosmos Hub가 생태 체인에서 더 많은 토큰을 보유할수록 이 생태 체인이 보유하는 $ATOM이 더 많아집니다.
$ATOM 플레저로 구성된 배포 DAO는 계약(토큰 스왑 등)을 통해 다른 체인과 계약을 체결할 수 있습니다. 오랫동안 허브에는 여러 DAO가 있을 수 있으며 DAO의 의결권은 담보 수와 관련이 있습니다. 코스모스 허브를 다중 DAO 관리 펀드로 효과적으로 바꾸는 DAO의 락업 기간. 리밸런싱 시스템은 DAO 투자의 미끄러짐을 줄이고 고정 투자/더치 옥션을 사용하여 목표 조합으로 점진적으로 이동할 수 있습니다.
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출처: ATOM 2.0 백서
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3. 통화정책 변화
ATOM 1.0은 인플레이션 모델을 채택하여 연간 인플레이션 비율이 유동적이며 연간 인플레이션 범위 7%-20% 내에서 총 저당 비율로 조정됩니다.저당 비율이 67% 이상일 경우 인플레이션 비율은 점진적으로 접근합니다. 7%, 담보율은 67% 이하, 물가상승률은 점차 20%까지 높아질 것입니다. ATOM의 인플레이션은 실제로 스테이킹에 대한 보상보다 비스테이킹 보유자를 처벌하는 경향이 더 크며, 시스템의 전반적인 스테이킹 비율이 감소하면 인플레이션은 가속화될 것입니다.
ATOM 2.0 토큰 경제 모델의 업데이트는 시스템에 광범위한 영향을 미칩니다.이미지 설명
참고: ATOM 월간 순환 곡선, 점선은 ATOM 1.0, 실선은 ATOM 2.0
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4. 가치 포착 분석
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5. 안전 균형점 및 시장 수급 분석
첫 번째 균형점악행의 비용과 TVL 값 비교, 현재 Tendermint BFT 부패 비용은 서약 노드의 2/3가 동시에 악을 행하고 있으며 서약의 2/3의 시장 가치는 현재 약 18억입니다.TVL ATOM 7억 3천만과 비교하면 , 사악한 동기가 없습니다. 그러나 생태계가 확장됨에 따라 보안에 대한 요구 사항이 높아지므로 코스모스의 새로운 통화 정책은 높은 인플레이션과 유연한 구현으로 전환 기간을 설정했습니다.
두 번째 균형점ATOM의 일일 신규 공급량과 일일 소비량 비교첫 번째 레벨 제목
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코스모스 생태 주목할만한 특징 앱 체인
참고: 노란색은 가장 활동적인 3개의 IBC DAU 체인(24시간), 즉 Osmosis, Evmos 및 Cosmos Hub이며 IBC DAU는 각각 6978, 4728 및 2711입니다.
생태 체인 데이터의 관점에서 Osmosis는 주요 교차 체인 트랜잭션 AMM DEX를 포함할 뿐만 아니라 Cosmos SDK IBC를 기반으로 자체 개발한 애플리케이션 체인을 포함하며 TVL은 2억 5200만이며 Cosmos 생태계에서 1위입니다. Osmosis의 IBC 인터페이스는 Cosmos Hub보다 훨씬 높으며 가장 활발한 허브 중 하나입니다 이론적으로 Osmosis 토큰 OSMO는 Hub 수준에서 ATOM과 유사한 가치 캡처 기능을 갖습니다. 퍼블릭 체인 DEX의 수평적 비교에서 Osmosis는 현재 상대적으로 높은 P/S 값을 가지고 있으며 월 거래 수입이 250만 달러인 것과 비교하면 총 시장 가치가 13억 8000만 달러로 상대적으로 높습니다. 속성 및 허브 기능, 퍼블릭 체인과 수평적으로 비교할 때 시장 가치는 상대적으로 낮습니다. Osmosis는 트랜잭션 프라이버시(선행을 방지하기 위해 트랜잭션을 해독하는 임계값 사용)와 크로스체인 AMM을 결합하고 IBC를 통해 크로스체인을 실현합니다.
Kava는 CDP 플랫폼을 만들기 위해 다중 자산 모기지, 자체 발행 대출, 안정적인 토큰 생성 등을 지원하는 암호화된 자산을 위한 DeFi 플랫폼입니다.현재 Kava TVL 271백만은 직접 경쟁사 Evmos 또는 현재 2800%인 매우 높은 스테이킹 수입과 Evmos 약속 수입이 181%로 인해 Kava 생태계의 상위 2개 TVL 순위는 모두 대출 계약이며 이는 Kava 생태계 레버리지 비율이 매우 높다는 것을 보여줍니다. Kava 10 메인넷은 Kava 네트워크의 이더리움 가상 머신(EVM)을 활성화하여 사용자가 MetaMask에서 KAVA 자산을 ERC-20으로 캡슐화 및 캡슐화 해제할 수 있도록 하며, 이제 Kava 네트워크는 이러한 리소스와 활성 네트워크 수에 있는 수만 개의 자산을 직접 연결할 수 있습니다. 개발자, dApp 및 블록체인 프로젝트.
Evmos TVL 1.6million,그 중 54%는 Dex Diffusion Finance로 구성되어 있으며 현재 Evmos에 구축된 11개 프로젝트 중 7개는 Dex이며, Secret TVL 10million 중 68%는 프라이버시 프로토콜인 Sienna Network로 구성되어 있으며 현재 4개 프로젝트가 진행 중입니다.
요약하다
요약하다
Cosmos Hub는 Hub의 크기와 기능을 가진 다른 체인과 경쟁합니다., 따라서 코스모스 생태계에 대한 $ATOM의 영향은 여전히 불분명합니다. 시가 총액이 큰 Juno, EVOMOS, OSmosis 및 Axelar 생태 체인이 보안 허브가 되려면 $ATOM의 시장 점유율과 ATOM의 가격 결정력이 줄어들 것입니다.
크로스 체인의 관점에서 IBC가 지원하는 크로스 체인은 이전의 크로스 체인 기술보다 낫지만 상대적으로 제한이 큰 문제도 있으며 MPC가 형성한 새로운 크로스 체인 기술과 경쟁할 수 없습니다.또한 코스모스 생태계의 맞춤형 애플리케이션 체인은 스마트 컨트랙트에 비해 마음대로 호출할 수 없다는 단점이 있어 호출 수준에서의 상호운용성이 떨어진다.코스모스허브는 장기적인 생태발전을 대가로 토큰권을 탈중앙화하지만, 알파가 코스모스 생태계에 있을 가능성이 높다는 문제도 있다. 생태적 알파의 일부를 포착하는 능력 기회.
ATOM 2.0의 크로스 체인 코디네이터 및 크로스 체인 보안 및 액체 서약을 기반으로 하는 크로스 체인 할당자는 함께 Cosmos 시스템의 새로운 사이클 플라이휠을 형성합니다., $ATOM의 순수 담보 역할을 변경하여 $ATOM 표시 담보의 전반적인 매력을 높였습니다.【참조】
【참조】
[1]https://informal.systems/2022/08/11/interchain-security-pre-release/）
[2]https://www.stakingrewards.com/earn/cosmos/metrics/
[3]https://v1.cosmos.network/resources/whitepaper
[4]https://www.reddit.com/r/cosmosnetwork/comments/xort1i/atom_20_whitepaper_is_official/
[5]Data retrieved 2022.09.18
