인류 사회의 지속적인 발전을 위한 근본적인 원동력은 부의 창출 메커니즘입니다. 사회경제적 활동에서 화폐는 부의 상징으로서 자산과 노동을 통제할 수 있는 권리를 의미하며, 디지털 블록체인 세상에서 이 상징은 토큰이 됩니다.
거버넌스 토큰 발행: 체리는 맛있고 나무는 심기 어렵습니다.
2020년 여름, DeFi 프로젝트의 유동성 채굴은 전체 시장을 폭발시켰고 DeFi는 폭발적인 성장의 첫 번째 물결을 안내했습니다. 그러나 1년 이상의 개발 끝에 사람들은 점차 유동성 채굴의 단점을 발견했습니다. 유동성 마이닝 모델은 프로젝트의 콜드 스타트를 위한 좋은 방법을 제공하고 유동성 공급 문제를 해결합니다.
그러나 이 인센티브 모델은 액체 채굴자의 단기 참여를 유치하고 장려하는 데 더 가깝습니다.이러한 사용자의 대부분은 실제 프로토콜 사용자가 아니며 프로토콜과 끈끈한 공생 관계를 형성하지 않았습니다. 많은 전문가들은 이제 이것이 초기 DeFi 토큰 경제 모델 설계의 결함이라고 생각합니다. 지속적인 채굴 및 판매로 인해 공급이 크게 확장되었고 결국 가격이 급락했습니다. 토큰은 발행하기 쉽지만 경제 모델 설계는 정말 어렵습니다.
값이 없으면 값을 주입——veToken
veToken은 마이닝, 판매 및 리프팅 스타일의 유동성 마이닝 모델에 대한 주요 업그레이드입니다. Ve Token 모델의 첫 번째 출시는 현재 TVL의 가장 큰 DEX 커브입니다. Curve는 기본 토큰 CRV로 관리됩니다. 거버넌스에 참여하고 CRV 보유의 모든 이점을 얻으려면 보유자는 최대 4년 동안 CRV를 잠가야 합니다. CRV를 잠그면 veCRV를 얻을 수 있습니다. 이것이 첫 번째 veToken입니다. VE는 " 유권자 에스크로" 약어.
veCRV 보유자는 세 가지 주요 권리와 이익이 있습니다.
프로토콜 거버넌스
Curve에서 발생하는 거래 수수료 공유
그리고 유동성을 제공할 때 더 높은 수익률을 얻을 수 있습니다.
이 마지막 특권은 곡선 보상이 veCRV 보유자의 투표에 의해 결정되는 풀로서 특히 중요합니다. "CurveWar"에서 볼 수 있듯이 CRV의 추가 보상은 Stablecoin을 발행하는 프로토콜에 추가 가치가 있습니다.
ve 모드의 장단점
ve 패턴은 장기적인 결정을 장려합니다.
일정 기간(보통 1-4년) 동안 토큰을 잠그면 보유자가 프로토콜에 대한 장기적인 약속을 하기 때문입니다. 이러한 방식으로 그들은 자신의 즉각적이고 단기적인 이익보다는 합의된 장기적이고 최선의 이익을 위한 결정을 내릴 동기를 갖게 됩니다.
계약 당사자가 이해 관계의 일관성을 높이도록 합니다.
다른 DEX와 마찬가지로 Curve를 예로 들면 Curve는 타사 공급자를 유동성 공급원으로 사용합니다. ve 모델의 하이라이트는 Curve가 LP가 CRV를 공개 시장에서 판매하는 대신 보유하도록 동기를 부여할 수 있다는 것입니다. Curve의 LP가 CRV를 잠그면 잠금 해제된 LP보다 2.5배 더 높은 CRV 수익률을 얻을 수 있기 때문입니다.
토큰 공급 및 수요 개선
공급 측면에서 투표 잠금은 공개 시장에서 토큰을 제거하는 메커니즘 역할을 합니다. 이는 일부 프로토콜에서 생성된 높은 인플레이션율을 상쇄하고 2차 시장에서 토큰 공급을 줄이는 데 도움이 됩니다. 동시에 더 많은 ve 토큰 권한은 토큰에 대한 시장의 수요를 증가시키고 공급과 수요 간의 관계를 개선하며 가격 상승을 촉진합니다.
물론 ve 모델도 고정된 포지션으로 인한 유동성 부족, 의결권 뇌물 수수 등의 단점이 있습니다. 의결권 판매(뇌물)는 DeFi에서 인기가 있습니다. 예를 들어 Votium 및 Hidden Hand와 같은 플랫폼은 각각 Curve, Convex 및 Tokemak 생태계에 수천만 개의 뇌물을 제공했습니다. Curve 및 Convex의 경우 문제가 적고 유동성을 끌어들이는 기존 방법보다 저렴한 프로토콜을 제공하기 때문에 유용한 것으로 입증되었지만, 이는 위험 관리 없이 유동성을 안내할 뿐입니다. 투표 잠금으로. 자금 시장이 가장 약한 담보만큼만 안전하다는 점을 감안할 때, 이것은 또한 극도로 비유동적인 토큰이 상장되는 상황을 만들어 궁극적으로 전체 프로토콜 보안, 안정성 및 사용자 간의 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.
ve 모드의 미래
veToken 모델은 현재 개발 단계에 있으며 위에서 언급한 단점에도 불구하고 veToken은 이전 Token 모델에 비해 큰 발전을 이루었습니다.장기 지향적인 의사 결정을 장려하고 프로토콜 이해 관계자 간의 관계를 조정합니다. 상승하는 가격에 대해 더 유리한 공급 및 수요 역학. 아마도 veTokens는 DeFi 토큰 경제의 미래를 형성할 수 있습니다.
