관련 자료:주제 | Messari 2022 암호화 산업 심층 연구 보고서
원본 텍스트는 Messari에서, 원본 제목은 "2022년 암호 논문", 번역자 | W3.Hitchhiker
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주제 | Messari 2022 암호화 산업 심층 연구 보고서
원본 텍스트는 Messari에서, 원본 제목은 "2022년 암호 논문", 번역자 | W3.Hitchhiker
7장 DeFi 2.0
이 섹션의 첫 번째 장에서 우리는 Web3의 핵심 요소인 NFT(ID 및 고유한 디지털 자산), 메타버스의 블록체인 레지스트리 "토지" 및 이를 모두 호스팅할 분산형 하드웨어 네트워크를 소개했습니다. 다음 세 장에서는 가상 세계의 금융 시스템을 관리하고 수십억 명의 사용자(인간 및 기계)를 수용할 수 있도록 인프라를 확장하고 시간이 지남에 따라 관리하는 방법에 대해 설명합니다.
우리는 탈중앙화 금융 시스템(DeFi)의 개발부터 시작할 것입니다. 대부분의 DeFi 블루칩은 상대적 약세장(ETH YTD에 비해 80% 이상 하락)을 겪었지만 올해 여전히 많은 새로운 발전이 있습니다.Bitfinex’edDeFi에 뛰어들기 전에 구세계와 신세계를 연결하는 통화부터 시작하겠습니다.
보조 제목
1. USDT 브릿지
만들다
그리고 모든 공매도자들의 억울함에 테더는 실패할 가능성이 없으며 이 암호화폐 강세장을 끝낼 가능성도 없습니다. 그렇게 되면 테더의 USDT의 죽음은 기업 예금자들이 운영하는 은행보다 미국 정부의 인수일 가능성이 더 높다.Tether를 사용할 때 보이는 것과는 전혀 다르기 때문에 주류 혼란을 이해합니다. 실제로 매우 간단하며 작년에 Tether에서 말한 내용을 반복하겠습니다.。
"테더의 사실상 지지자(주요 글로벌 암호화폐 거래소 및 시장 조성자)는 거의 보편적으로 받아들여지는 USD 표시 준비금에 대한 명백한 대안이 없기 때문에 USDT 위험을 무색하게 할 가능성이 있습니다. 올해 결산(NYAG & CFTC)은 시장에 거의 영향을 미치지 않습니다. 테더에 대한 최악의 시나리오는 다른 스테이블 코인에 대한 질서 있는 액세스라고 일부 사람들이 결론을 내릴 수 있지만, 한 플랫폼의 영구 계약에서 다른 플랫폼으로 자금을 이동하는 것은 우리가 작년에 BitMEX에서 한 것처럼 한 가지입니다. 네오뱅크에 대한 준비금은 또 다른 이야기입니다.”테더는 디지털 유로달러이며, 많은 사람들이 USDT를 신뢰하는 이유는 그들이 하는 사업의 규모와 범위 때문이 아니라(비록 많은 사람들이 그렇게 하지만) USDT 준비금이 완전히 지원된다고 믿기 때문이 아니라 담합과 글로벌 음모에 익숙하기 때문입니다. , 하지만 결국 그들은 Tether를 신뢰해야 하고 시스템은 지금까지 작동했습니다.Tether를 거짓말쟁이라고 부르는 것은 정확하지 않습니다. 또한 자신이무슨 말인지 모르는 사람들많이있다
합법적인 회사는 대규모로 그들과 협력합니다.. USDT는 여전히 전 세계 대부분의 거래소 및 거래 쌍의 예비 거래 통화이며 USDT의 유동성은 USDC 또는 BUSD보다 훨씬 높습니다. 심지어코인베이스도 이번 봄에 공개되었을 때 지원했습니다., 그들은 USDC의 공동 창립자입니다!Tether는 올해 발표했습니다.2개의 예비 감사 보고서18조 달러반품) 및 상품선물거래위원회(41조 달러) 비평가들이 매도프 규모의 폰지 사기라고 비난한 상대적으로 보잘것없는 액수입니다. 2016년 Bitfinex 해킹 이후 자금 혼합에 대한 회사의 "거짓말"이
반품
, 그러나 그들 중 누구도 프로세스에서 고객(및 업계)을 구하지 못했을 것입니다. 전체 진실을 말하고 근본적인 시장을 파괴하는 것이 더 좋지 않을까요?2018년경에 조정된 자금, 파트너가 도난당한 8억 5천만 달러를 은폐하기 위해, 하지만 적어도 그 중 일부는 미국 정부의 책임이었습니다. Bank of America가 처음부터 규제된 암호화폐 고객을 받아들였다면 Tether는 그렇게 필사적인 상대방에게 의지할 필요가 없었을 것입니다.
나쁜 행동에 대해 변명하는 것처럼 들릴 수 있지만 그렇지 않습니다. 내 요점은 우리 모두가 숨을 죽이고 암호화 카우보이 현상 유지를 받아들인다는 것입니다. 이는 주류 채택으로 가는 다리입니다.
우화 속 코인데스크의 마크 호슈타인테더라는 다리이 점을 설명합니다. Tether는 가장 편리하지만 전통 및 암호화 금융 세계의 언덕 꼭대기에 걸쳐 있는 구불구불한 밧줄 다리입니다. 사법 차익 거래로 인한 발작 노출을 줄이는 "서비스로서의 그림자"로 설계되었습니다. 최종 날짜가 불분명하더라도 언젠가는 교체될 가능성도 있습니다.Taser는 암호학의 Omar Little이라고 생각합니다. 모두가 Omar가 규칙을 어겼다는 것을 알고 있지만, 그는 자신만의 삶의 규범을 가지고 있고, 게임의 모든 사람들이 그를 존경하며(그를 두려워하더라도), 감독자들은 이제 그들이 왕을 공격할 때 그것을 놓치지 않는 것이 낫다는 것을 알아야 합니다. .(필독: Bloombella
. 엄청난
2.DAI VS USDT
스켄틱 테이크
. 오마르는 오마르입니다. )*USDT의 스테이블코인 시장 점유율은 올해 80%에서 50%로 떨어졌지만, 암호화폐 거래 결제에 대한 테더의 구조적 중요성은 그대로 유지됩니다. USDT는 시장 인프라 장에 있어야 하고 USDC는 DeFi 장에 있어야 하지만(DeFi 예비금으로 폭발) Paxos와 USDC를 분리하고 싶지는 않습니다. 편집도 지겹다.보조 제목Wormhole V2암호화폐를 위한 탈중앙화 스테이블 코인으로 DAl에 도전하려는 많은 시도가 있었지만 지금까지 실패했습니다. 이번에는 다른가요?
콜럼버스-5 테스트200억 달러테스트를 통해 수십 개의 새로운 애플리케이션이 생성되었고 Terra는 Cosmos의 블록체인간 통신 프로토콜(IBC)을 통해 크로스체인 범위를 확장할 수 있었습니다. Terra의 새로운 보험 프로토콜(Ozone)은 커뮤니티가 불과 몇 주 만에 UST(LUNA를 통해 소각)에 30억 달러를 추가하는 데 도움이 되었습니다. 또한, 크로스 블록체인 브리지,
Terra 지원을 시작하여 Terra UST를 Ethereum에서 Solana로 가져왔습니다. UST의 모멘텀은 이제 인터체인 스테이블 코인으로 자리매김하면서 가속화되고 있습니다.
200억 달러
, DAl의 공급은 최근 85억 달러를 넘어섰습니다. 가장 인상적인 것은 거의 모든 다른 DeFi 및 스테이블 코인 경쟁사와 달리 MakerDAO는 플랫폼 사용에 대한 인센티브를 제공하지 않는다는 것입니다. 모든 성장은 유기적입니다.
새로운 경쟁자에도 불구하고 DAl은 업계에서 가장 널리 통합된 분산형 스테이블코인이자 이더리움 DeFi 생태계에서 선호되는 분산형 스테이블코인입니다. 이는 4년 간의 실적 덕분입니다. 스테이블 코인의 가장 중요한 속성이 생존이라면. DA에는 자체 리그가 있습니다. 그것은 여러 번의 잔인한 절단을 견뎌냈으며 경쟁자가 쉽게 복제할 수 없는 인성을 입증했습니다.
dai vs UST는 Ethereum의 DeFi 이점으로 요약될 수 있습니다. UST의 강점 중 하나는 자체 영역에서 DAl과 경쟁하려는 시도조차 하지 않는다는 것입니다. 이에 반해 UST는 Terra에 자체 생태계를 구축하고 멀티체인을 적극 확장하고 있다. 암호화폐가 멀티체인 미래를 향해 계속 진화한다면 우승한 탈중앙화 스테이블코인은 가장 광범위한 블록체인 생태계 전반에 걸쳐 확산될 수 있습니다. Terra는 이 방향으로 가고 있으며 DA1은 계속해서 주로 Ethereum의 보유고 역할을 하고 있지만 두 가지 모두를 위한 충분한 공간이 있습니다.
보조 제목3. 알고리즘 스테이블 코인의 부활2020년 4분기 미니 하이프 사이클 이후, 알고리즘 스테이블 코인은 격렬하게 추락했고 올해 초 장기간의 환멸의 바닥에 들어갔습니다. 그러나 오늘날 우리는 두 가지 새로운 혁신인 부분 예비 스테이블 코인과 "프로토콜 제어 가치"에 힘입어 공간에서 르네상스를 보고 있습니다.
첫째, 알고리즘 스테이블 코인이란 무엇을 의미합니까?
이전에 게시한 기사입니다.
해당 분야의 주요 연구 기사
발췌
"대부분의 1세대 알고리즘 스테이블코인의 기원은 "A Note on Cryptocurrency Stability: Seigniorage Shares"라는 제목의 Robert Sams의 2014년 논문으로 추적할 수 있습니다. Sams는 스테이블코인 모델을 설명합니다. 시스템의 시뇨리지(신규 발행으로 인한 이익)의 일부를 차지하며 스테이블 코인에 대한 수요가 증가하면 스테이블 코인의 가격이 $1.00 이상으로 상승함에 따라 스테이블 코인의 공급이 증가해야 합니다. 새로 발행된 주식은 수요가 있을 때까지 "주주"에게 분배됩니다. 만족되고 가격은 $1의 균형으로 돌아갑니다.수요가 감소하면 그 반대입니다.stablecoin의 가격이 $1.00(축소) 아래로 떨어지면 stablecoin은 발행에 대한 대가로 소각 메커니즘을 통해 순환에서 제거됩니다. 이 모델은 시스템을 변동하고 시스템을 지원하는 투기 자산을 흡수하는 것과 안정성을 위해 사용되는 또 다른 안정적인 자산의 두 가지 유형으로 시스템을 효과적으로 구분합니다.”
이는 이론상 간단하고 효과적으로 들리지만 두 가지 분명한 한계가 있습니다. 하향 반사성은 이러한 계약에 대해 "뱅크런"을 유발할 수 있고 담보 지원이 없다는 것은 은행이 합법적으로 금리를 0으로 낮출 수 있음을 의미합니다.
반사성은 초기 실험(ESD, Frax)을 최고 수준으로 끌어올린 다음 아래로 내려가면서 소멸시킵니다. 이러한 시스템에서 주조세 몫은 구매자가 시스템의 지속적인 실행 가능성과 미래 통화 공급의 양의 순 현재 가치에 대해 확신하는 경우에만 가치가 있습니다. 대량 환매가 빠르게 발생하면 자신감이 무너지고 주식 토큰에 대한 재투자가 냉각되어 죽음의 소용돌이를 촉발합니다.
나선을 상쇄할 담보가 없는 알고리즘 스테이블 코인은 외부 "마지막 대부업체"에 의존하여 심각한 위기 상황에서 구제합니다. 사용자(패키지 보유자)는 시스템을 저장하기 위해 개입해야 합니다. 그렇지 않으면 공유 및 스테이블 코인이 잊혀집니다.
그런 다음 셀프 가이드 챌린지가 있습니다.
부분 준비금 모델과 "프로토콜 제어 값"은 알고리즘 스테이블 코인의 계산을 변경합니다.
Fei Protocol이 개척한 PCV(Protocol Control Value)는 거대한 MakerDAO 라이브러리와 같은 기능을 합니다. Fei는 볼트에 담보가 되는 개별 개인이 아니라 사용자가 시스템에 예치하는 자산을 소유하는 프로토콜이라는 점에서 다릅니다. FEl은 모기지가 아니라 스테이블 코인과 교환하여 판매되는 모기지입니다. 이 시스템에는 Tribe(MKR과 유사한 "뱅크런"을 지원할 수 있는 거버넌스 토큰)와 FEl(스테이블코인)의 두 가지 자산이 있습니다. Fei는 대차대조표의 자본을 DeFi 전체의 대출 및 자본 풀에 배치하거나 다른 준비금을 구매할 수 있습니다. 이러한 유연성은 스테이블 코인에 대한 유기적 디마노를 생성하고 (지금까지) 반사성을 줄입니다.
이러한 개선이 DAl의 탈중앙화 스테이블코인 헤게모니에 도전하기에 충분한지는 불분명하지만 Fei와 Frax의 반복은 올바른 방향으로 나아가는 단계로 보입니다.
보조 제목4. 페깅되지 않은 법정화폐 스테이블 코인의 등장(대표 defi2.0)텍스트
비트코인이 탄생했을 때 비주권 디지털 통화의 잠재력을 진지하게 고려하기 시작한 얼리 어답터들의 상상력을 사로잡았습니다. 통화로서의 비트코인의 약속은 장기적입니다. 오랫동안 변동성이 있을 수 있지만 신자들은 일단 사용자 수와 유동성을 구축하면 결국 안정될 것이라고 믿고 있습니다. 오늘날에도 비트코인은 엄청난 변동성을 유지하고 있습니다. 시가 총액이 7,500억 달러임에도 불구하고 올해 5월 하루 만에 30% 이상 급락했습니다. 비트코인 공급의 비탄력적 특성을 감안할 때 비트코인이 안정성을 달성할 수 있는지 여부는 불분명합니다.
암호화 경제의 구축자들은 비트코인이 안정화되기를 기다리지 않을 것입니다. 이러한 격차를 해소하기 위해 우리는 암호화폐의 변동성 취약성을 해결하고 HODLing을 넘어 블록체인 애플리케이션의 채택을 촉진하는 USD 고정 스테이블코인의 성장을 목격했습니다. 그러나 초기 반복으로 인해 새로운 문제가 발생했습니다. 스테이블 코인이 블록체인을 만듭니다.달러화된, 그리고 그 과정에서 전체 암호 경제를 체계적 위험에 빠뜨립니다. 궁극적으로 연방 준비 은행과 재무부에 의해 연결되고 통제되는 통화는 진정한 주권 통화 시스템을 만드는 우리의 능력을 제한합니다.
이로 인해 법정 통화에 고정되지 않은 자유 부동 스테이블 코인을 만드는 것을 목표로 올해 출시되는 새로운 프로젝트의 물결이 이어졌습니다. 고정되지 않은 스테이블코인은 암호화 경제가 미국 달러에 대한 의존도를 제거하면서 안정성을 달성할 수 있는 기회를 제공합니다.논란의 여지가 있지만 논쟁의 여지가 없는 이 운동의 지도자는Olympus DAO는 이제 진출
(원천:Daniel Cheung）
(원천:이 모든 것이 당신에게 이상하게 들린다면 그것은 정상입니다. 당신을 피하고 의심스러운 고정되지 않은 스테이블 코인에 대해 많은 것이 있습니다. 프로토콜에는 다음과 같은 것이 있습니다. 폰지 사기의 게임 이론적 속성, (권장 읽기:)
블록체인의 중앙 은행 기술: 고정되지 않은 스테이블 코인,
올림푸스 산: 사실과 허구
Olympus Pro: 서비스로서의 프로토콜 소유 유동성
보조 제목
5. 월드코인의 확고한 비전
올 가을 출시된 Worldcoin은 인상적인 후원자들과 대담한 목표를 얻었습니다: 10억 명의 사람들의 망막 스캔을 독특하고 검증된 신원에 연결하여 공정한 발행 디지털 통화를 그들의 손에 쥐어주는 것입니다. 그들은 영지식 암호화를 사용하여 온체인 ID를 보호하고 금속 스캐너를 보는 대가로 신규 사용자를 10달러에 로그인하는 "Orb 운영자"의 인센티브 네트워크를 사용합니다. 초기 결과는 인상적으로 들립니다.
나는 그것이 나쁘게 들린다는 것을 압니다.
예, 그것은 OpenAl의 사람들이 만든 금속 홍채 스캔 구체를 포함합니다.
예, 온라인 모델은 이 새로운 장치에 생체 인식을 저장하는 대가로 10달러를 제공받는 방문 기술 모르몬교에 의존합니다.
~처럼예, 제조업체 이름이 공개되지 않아 심하게 끝날 수 있습니다.네, 오브의 옆면은 데스스타처럼 생겼지만 새로운 밀랍을 가지고 있고, 눈 스캔을 통과하는 디지털 통화도 은하제국의 통화(제 생각입니다)입니다.
하지만 작동한다면?
발라이가 지적했다.
," FacelD는 매일 수억 개의 얼굴을 스캔합니다. FacelD와 Worldcoin 또는 인간의 존재를 증명하기 위한 유사한 옵트인 기술의 차이점을 설명할 수 있습니까? 신뢰할 수 있는 여러 사용자와 함께 서비스를 실행하는 경우 즉각적인 발견에는 다음과 같은 증거가 필요합니다. 특정 유형의 사람. 반드시 구식이고 관료적인 국가의 KYC 집행이 아니라 '무언가'입니다. 그렇지 않으면 봇, 사기꾼, 트롤, 가짜 등이 있습니다."
그와 지지자들의 마음 속에서 당신은 좋은 사용자와 나쁜 사용자를 구별하여 커뮤니티 구성원의 신원과 개인 정보를 보호하는 동시에 새로운 가명 경제를 강화할 수 있기를 원합니다. 그것은 "진보주의자들은 당신이 무국적자금을 만들 수 있다는 것을 알아냅니다. 자유주의자들은 알아낸 다음 조직과 같은 것을 재건해야 합니다: 정체성, 배제, 사기 방지, 양육권, 신뢰, 공동체..."이 초기 실험이 성공하면 우리가 예측할 수 없는(좋고 나쁨) 2차 및 3차 효과가 있을 것이기 때문에 아직 결정을 내리지 못했습니다.보조 제목6. 유니스왑 v3 VS 더 월드이제 DeFi에 대해 자세히 알아볼 것이므로 이 섹션에서는 기본 작업 지식이 있다고 가정합니다. 그렇지 않은 경우 제 글을 읽어 보시기 바랍니다.
작년의 종이에 쓰여진 DeFi 장, amm, 농지, 금고, 임시 대출, 오라클 머신, 비영구적 손실 등을 배우십시오. 이 보고서는 충분히 길기 때문에 사전 지식이 있다고 가정합니다. 이 특정 섹션의 경우 다음이 있습니다.분산형 교환 및 작동 방식
좋은 리뷰입니다.그러나 Uniswap v3가 결국 다른 모든 이더리움 DEX를 포함할 수 있다고 믿는 사람들이 있기 때문에 오늘은 특정 DEX 하나만 논의할 것입니다. 부분적으로 Ethereum의 부풀어 오른 체인 덕분에 찌그러졌지만 그들은 확실히 유리한 출발을 했습니다. 그러나 최근 초점의 대부분은 보다 유동적인 시장과 보다 경쟁적인 시장 조성을 촉진하기 위한 인프라와 도구를 제공하는 데 맞춰져 있습니다. 이것은 DeFi 세계가 목적지 중심보다 지갑 중심이 됨에 따라 현명한 발전입니다. (유니스왑은300만 명 이상의 사용자, Metamask는 천만 명 이상의 사용자를 보유하고 있습니다)。
v3의 가장 큰 차이점은 유동성 공급자가 활성화된다는 것입니다. 결정론적 가격 곡선을 따라 유동성을 수동적으로 제공하는 풀에 자산을 예치하는 대신 유동성 공급자는 유동성 범위를 적극적으로 조정하여 Uniswap AMM에서 합산합니다. "집중된 유동성"으로 알려져 있습니다. 현재 시장 가격에 유동성을 더 잘 집중시킴으로써
좁은 범위
자본 효율성을 개선하는 데 도움이 됩니다. 그들은 또한 전문가에게 보상합니다.
V3는 시장 조성자에게 지정가 주문을 허용하고 맞춤형 거래 수수료(30 베이시스 포인트, 10 베이시스 포인트, 5 베이시스 포인트, 1 베이시스 포인트)를 도입하여 유동성 공급자가 비유동 쌍의 새로운 시장을 구축하도록 장려합니다. 이러한 업그레이드는 단기 유동성 포지션(비활성 유동성 프로비저닝은 더 이상 수익성이 없음)을 적극적으로 모니터링하는 더 많은 전문 시장 조성자를 유치하고 Uniswap이 다른 중앙 집중식 및 분산형 거래소와 더 잘 통합되도록 도와야 합니다. 이전에 Uniswap은 이러한 거래소와 보조를 맞추지 못했습니다. 예상 스프레드가 낮기 때문입니다(Curve의 피어 쌍과 같음).101, Uniswap, Sushi, CAKE, Bancor, Loopring, Serum, Curve, 7.Perp VS. dydx 중앙 집중식 유동성은 V3의 초기 성공에서 알 수 있듯이 분명히 amm의 미래입니다. Uniswap은 출시 이후 DEX 시장 점유율을 70% 이상으로 끌어올렸습니다.non-amm DEX의 특징적인 오더북 모델이 결국 우세할지 여부는 귀하의 결정에 달려 있습니다. 성공을 위한 전리품이 매우 높기 때문에 Messari Pro에서 가장 철저하게 다루는 분야 중 하나입니다.(권장 읽기: 보조 제목지난 달 Bloomberg에서 미친 헤드라인을 보셨을 것입니다: 새로운 DeFi 무기한 계약 플랫폼dydx는 거래량에서 잠시 Coinbase를 능가했습니다. . 예, 초기 토큰 인센티브 및 거래 보상이 도움이 되었지만 미국 고객도 프로토콜 사용을 배제한 새로운 네트워크에서 나온 것이기도 합니다. 중앙 집중식 거래소의 무기한 계약 거래량이 현물 거래량을 지배하며 DeFi도 예외는 아닐 것으로 예상합니다. 이것은 Perp와 dydx를 매력적으로 만듭니다.분산형 파생 상품 거래소의 경우 올해 가장 큰 잠금 해제는 L2의 출시입니다. 역사적으로 이러한 교환은 거래 정산 시간을 늦추고 영구 개발에 대한 높은 비용 요구 사항(잦은 오라클 업데이트, 청산 등)이 있기 때문에 이더리움 기본 계층에서 실현 가능하지 않았습니다. 영구 프로토콜은 이더리움 사이드체인 xDai에서 개발되었으며 Arbitrum에서 출시되었습니다.v2 버전, DYDX는 올해 초 자체 애플리케이션별 zk-rollup을 출시했습니다. 두 경우 모두 트랜잭션 처리량 증가, 대기 시간 감소 및 수수료 감소로 이러한 유형의 프로젝트가 최종적으로 작동할 수 있습니다.무기한 계약 이외의 파생 상품은 또 다른 이야기입니다. 복잡하고 비선형적이며 가격 책정이 어려우며 수요가 낮을 때 수익성이 떨어지는 경우가 많습니다. Antimatter의 " "및 TracerDAO의 황소 및 곰 토큰은 "변동성 붕괴"(Defi Q2, 101, Perp, Mango) Arthur Hayes가 나보다 더 잘 설명할 수 있습니다.Molly). 그러나 실제 행동은 영구 계약에서 계속될 것이며 실제 전투는 dex와 cex 간의 영구 계약에 있습니다. (권장 읽기:Sc보조 제목DeFi 1.0에서 2.0까지 내가 본 가장 쉬운 경로 분석은, 하지만 우리가 암호화폐 주기의 어느 지점에 있는지 판단하면 그렇게 나쁘지는 않습니다. DeFi 서클의 사람들과 이야기하면 가장 인기 있는 토큰 제품군이 DeFi 2.0 팀이며 "프로토콜 제어 가치"가 있는 모든 것이라고 듣게 될 것입니다. oopy는 시도하고 샘은 시도했다 내가 할 수 있는 것보다 이것을 더 잘 설명하지만 여기서 간단히 설명하려고 합니다. 첫째, 어떤 배경에서. DeFi 열풍은 18개월 전 Compound의 이자 농사 이니셔티브와 함께 시작되었습니다. 당시(그리고 여전히) DeFi 프로젝트에서 선호하는 인센티브 체계 중 하나는 유동성 공급자("LP")에게 기본 DeFi 프로토콜에 대한 기본 토큰 인센티브를 제공하는 것이었습니다. 이는 이러한 시스템의 초기 유동성에 활력을 불어넣고 Uniswap의 AMM 시장 조성자, Aave의 대출자 및 대출자, Yearn의 금고 보유자 등의 위험 조정 수익으로 몰려듭니다. 프로토콜 수익 및 토큰 표시 유동성 마이닝 보상을 포함하는 가장 높은 프로토콜 . 이러한 자본 제공자는 DeFi의 시작 단계에서 매우 중요합니다. 그러나 시간이 지남에 따라 변덕스럽기 때문에 가치가 감소했습니다. 그들이 제공하는 자본은 한 프로젝트에서 다른 프로젝트로 이전하는 핫 머니입니다. LP는 의정서 재무부에 영구적인 지출과 끊임없는 판매 압력을 생성하기 때문에 낮은 농부보다 메뚜기에 가깝습니다. 일부 프로젝트는 이를 보고 이자 농사 1.0이 지속 가능하지 않다는 것을 깨닫습니다. 기본 재무부 토큰 수익률 농장을 만드는 대신 다른 프로토콜에서 "유동성을 임대"하는 "서비스로서의 유동성" 체계를 만들기 시작했습니다. 우리는 이미 Olympus와 Fei가 이 모델을 어떻게 활용하는지에 대해 이야기했습니다. Olympus DAO는 Olympus의 LP 주식과 교환하여 기본 OHM 토큰을 할인된 가격으로 판매하는 "채권"을 개척했습니다. Fei와 Ondo의 파트너십은 Fei의 기본 재무 토큰 기능을 Fei의 담보 자산으로 만드는 프로젝트의 문을 열어줍니다. 여기서 Fei는 고정된 유동성 기간에 대한 대가로 기부된 담보를 스테이블 코인 FEI와 연결합니다. Tokemak는 DAO 재무부에 직접 연결된 분산형 마켓 메이커를 만들었고, DAO 재무부는 TOKE와 교환하여 네이티브 토큰을 DEX에 빌려줍니다. 이 모든 경우에 유동성은 이제 유동성 공급자 측이 아닌 DAO 수준에서 제공됩니다. 프로토콜 제어 유동성은 프로토콜 제어 가치의 하위 집합입니다. 프로토콜 제어 유동성이 유동성을 제공하기 위해 토큰 금고를 사용하는 DAO에 관한 것이라면 프로토콜 제어 가치는 DAO가 대차 대조표에서 더 광범위하게 수익을 창출하는 것에 관한 것입니다. 앞서 언급한 바와 같이 Olympus DAO는 현재 7억 달러가 넘는 비고유 자산의 금고를 보유하고 있습니다. 그리고 이러한 자산을 DEX, 대출 프로토콜, 수익률 수집기, 심지어 벤처 캐피탈에 넣습니다. 이는 DAO의 수익률을 높이고(재고 자산이 소득을 창출함) 자본 비용을 낮춥니다(DAO는 유동성에 대해 외부 자원을 지불하지 않음). 더 높은 수입, 더 낮은 비용, 이것이 DeFi 2.0의 가장 큰 혁신입니다.유동성 제공 및 대차대조표 수익화의 새로운 모델 외에도 올해는 "자동 장치", "강화 장치" 및 "확장 장치"의 출현도 가져왔습니다. 자동화된 프로토콜은 AMM과 첫 번째 레이어 간의 유동성 위치를 재조정하고 보상을 회수하며 "자동 복리" 서비스를 제공합니다. Convex Finance는 대표적인 예 중 하나입니다. 이들은 $CRV 및 Curve LP 토큰을 "재활용"하여 보상, 거래 수수료 및 거버넌스 토큰을 강화합니다.Enhancer는 DeFi에 새로운 운영 모델을 도입하지 않고 기존 프로토콜의 출력을 재활용하여 DeFi 반환을 최적화하는 프로토콜입니다. 최종 사용자를 위한 반환을 최적화하기 위해 기존 계약의 출력을 재활용합니다. 이에 대한 좋은 예가 Abracadabra.money입니다. MakerDAO와 유사하지만 자산 산출에서 CDP를 생성하고 위험 통제가 더 느슨하다는 중요한 차이점이 있습니다. 비평가들은 서브프라임 모기지 및 기타 파생 상품을 지적하고 "DeFi 2.0"이 심각한 "쓰레기 인", "쓰레기 아웃" 문제 및 관련 실패 위험을 가질 것이라고 지적합니다. 남들은 탐욕스럽게 투자할 것이다.Defi 2.0, Rari, Alchemix, and Tokemak) (6개월 만에 50억 달러의 유동성). 나는 이 모든 것을 아직 파악하지 못했고 이것이 음력 수학인지 새로운 지속 가능한 금융 모델인지 파악하지 못했습니다. (추가 읽기: 보조 제목 9. 지방응용이론 암호화폐는 빠른 속도로 모듈화를 향해 나아가고 있습니다. Ethereum은 Optimism, Arbitrum, StarkWare 및 ZKSync와 같은 두 번째 계층 실행 플랫폼에 의존할 계획입니다. Solana 및 Avalanche와 같은 이더리움 경쟁업체는 강력한 병렬 DeFi 계층 및 사용자 기반을 개발했습니다. Cosmos는 교차 체인 통신을 잠금 해제하여 다중 체인 IBC 세계에 생명을 불어넣었고 Polkadot의 파라체인 경매가 마침내 시작되었습니다. 즉, 멀티체인 미래로의 전환이 도래했고, 이는 기존 DeFi 브랜드가 새로운 생태계로 확장할 수 있는 엄청난 기회를 제공합니다. 대부분의 암호화폐 성장 배당금을 얻으려는 사람들에게는 이더리움 전용 전략이 실현 가능하지 않을 수 있습니다. 대부분의 기본 거래가 계층 1에서 좋은 거래가 아닌 경우. 금융 서비스를 위한 유동적이고 신뢰할 수 있는 시장은 사용자가 레이어 2 또는 경쟁력 있는 레이어 1에 있을 때 다중 체인 애플리케이션에 보상을 제공합니다. 대부분의 DeFi 블루칩은 이것을 알아냈습니다. 일반적으로 네 가지 유형으로 나뉩니다. 넓은 레이아웃과기도. 프로토콜은 계약 사본을 EVM 호환 체인 또는 레이어 1 사이드체인에 배포합니다(예: Sushi는 Tron을 제외한 모든 위치에서 시작됩니다). 대상 EVM 준수 체인. 프로토콜은 계약 사본을 EVM 호환 체인에 배포하거나 이러한 네트워크가 초기 약속을 보이자마자 프로토콜은 계약 사본을 EVM 호환 체인 또는 사이드체인에 배포합니다. Uniswap에 비해 개방적이지만 Sushi보다 전략적임)Kris Kay DeFi 허브(독립 체인). 이 프로토콜은 새롭고 독립적인 체인을 시작하여 잠재적으로 여러 네트워크(복합 체인이 주요 예임)와 인터페이스합니다. 완벽한 솔루션은 없으며 각 접근 방식에는 분명한 장단점이 있습니다. 이미지 설명원천: * *이더리움 중심 접근 방식은 암호화폐에서 가장 크고 가장 부유한 사용자 기반인 이더리움 신자들의 비전과 가치와 일치하며 이론적으로 브랜드 인지도는 이러한 애플리케이션이 배포된 위치에 관계없이 해당 시장을 지배할 수 있도록 해야 합니다. Uniswap V3의 일일 거래량이 Optimism 및 Arbitrum을 기반으로 구축된 다른 DEX의 거래량을 능가했기 때문에 그러한 경우인 것으로 보입니다. 그러나 Ethereum 전용 전략은 Uniswap이 다른 네트워크에서 거래되는 획기적인 자산을 캡처하는 것을 방지합니다. 광범위한 접근 방식은 종종 새로운 네트워크의 첫 번째 애플리케이션 중 하나에 보상을 주고(해당 생태계에서 시장을 포착할 가능성을 높임) 잘 실행되면 전체 볼륨과 수수료 수익을 증가시킬 수 있습니다. 잠재적으로 무시할 수 있는 수익을 위해 더 많은 작업이 필요하고, 유동성이 파편화되며, 더 많은 기술적 부채가 발생합니다. 넓은 그물을 던지는 가장 좋은 예는 14개(14!)의 서로 다른 체인점에서 출시된 스시입니다. 이러한 노력에도 불구하고 전체 유동성의 95%는 Ethereum, Arbitrum 및 Polygon에 있습니다. Sushi는 대부분의 체인에서 가장 큰 트랜잭션 볼륨을 가지고 있지 않으므로 이 모델이 최적이 아닐 수 있습니다. 새로운 체인이 충분한 사용자 성장을 보이면 이를 목표로 삼는 것은 건전한 전략입니다. 새로운 체인에 유기적 수요가 있고 프로젝트가 마이그레이션에 대한 대가로 보상을 받는 경우가 많습니다. Curve와 Aave는 외부 인센티브(및 주요 브랜드)를 활용하여 그들이 참여하는 각각의 새로운 베이스 레이어 체인에서 가장 큰 애플리케이션이 되기 때문에 거의 완벽에 가까운 이 전략을 사용합니다. 이 전략은 완벽하지 않습니다. DeFi 블루칩에는 작동하지만 새로운 애플리케이션에는 적합하지 않을 수 있습니다. 그리고 그것은 너무 수동적일 가능성이 높습니다. 효과적으로 캡처 소규모 네트워크로의 초기 성장(Moonriver).마지막 접근 방식은 가장 흥미로운 것으로, 교차 체인 통합 및 유동성을 위한 프로토콜의 허브가 되는 독립적인 애플리케이션별 체인을 시작하는 것입니다. 소버린 체인의 특성은 체인 중립적이며 잠재적으로 프로젝트의 방어 가능성(포크하기 어려움), 토큰 경제학(지분 증명 검증은 토큰에 수수료 캡처 및 보안 속성이 있음을 의미함) 및 활동의 허브가 될 가능성을 향상시킵니다. . 하위 상태 기반 복합 체인은 EVM 프레임워크를 뛰어넘는 DeFi 블루칩의 예입니다. 새로운 체인을 개발하는 데 필요한 기술 및 경제적 자원의 선행 비용은 높지만 아마도 가장 수익성이 높은 경로일 것입니다."상태와 가치의 상호 운용성은 금전적 프리미엄 없이 레이어 1 블록체인에 가격 압력을 가할 수 있으며, 강력한 미들웨어 프로토콜을 통해 각 서비스에서 교차 체인, 승자 독식 지배를 달성할 수 있습니다." 디파이 약세장16개월이니 팻앱이론의 회복에 베팅할 만하다. 나는 여전히 Chris Burniske가 결국에는 입증될 것이라고 생각합니다.보조 제목 10. 토큰화된 펀드 및 인덱스 파트너십 최근 어느 저녁, 나는 책을 읽고 있었다Index Co-OpHester Pierce의 4년 연설당시 내가 배운 한 가지는 ETF 자체가 30년이 채 되지 않았다는 것입니다. 나는 또한 2000년 이후 ETF가 기본적으로 펀드 공간의 모든 성장과 혁신을 설명할 것이라고 기대하지 않았습니다. 뮤추얼 펀드의 수는 감소하는 반면 ETF는 운용 중인 글로벌 개방형 펀드 자산의 20%로 증가했습니다(나머지는 뮤추얼 펀드).현재 30조 달러 규모의 펀드 시장이 인터넷이 시작된 이래 혁신이 없었다는 것은 다소 충격적입니다. 특히 "세계의 금융 자본"을 위해. 그게 내가 좋아하는거야BED그리고GMI이와 같은 프로젝트의 이유 중 하나는 스마트 계약을 사용하여 사용자 지정 토큰 인덱스를 간단하게 만들 수 있기 때문입니다. 지수 방법론자들은 신중하게 신제품을 설계하고 마케팅한 것에 대해 보상을 받고 이러한 제품을 defi에 적용하도록 인센티브를 받습니다. 초기 예는 DeFiPulse입니다. 인덱스 DPI로 수익을 창출하는 방법 , 그리고 Bankless가 만드는 데 도움이 되는 방법그리고토큰. 이 모든 것은 기본 시가 총액 가중치를 통해 설정됩니다. 이것은 빙산의 일각에 불과한 것 같습니다. 암호화폐 인덱스 공간에서 얼마나 많은 사용자 정의를 볼 수 있는지 설명하기 위해 신용 평가 기관 및 WokESG 등급을 고려하십시오. Moody's와 Fitch는 대공황을 일으키는 데 도움이 되었을 수 있으며 서브프라임 모기지에 대한 그들의 부주의한 행동이 대공황을 유발하는 데 도움이 되었을 수 있지만 적어도 그들은 비슷한 규칙에 따라 행동했습니다.ESG 공급업체는 어디에나 있습니다MirrorDeFi에서 보다 창의적이고 주관적인 인덱스를 구축하는 것의 단점은 어디에 있습니까?750억 달러스마트 베타 제품, 산업별 애플리케이션, 포트폴리오 복사 거래 등. 아마도 가장 큰 단기적 기회는 Synthetix에서 보았던 합성 자산일 것입니다.전년 대비 10배 증가하면 훌륭한 일을 할 수 있는 기반이 마련됩니다. 신뢰할 수 있는 오라클 데이터, 합성 주식, Co-Op 스마트 계약, 우리에게 필요한 것은 소문을 퍼뜨리기 위한 CNBC뿐입니다. 우리는 풀 스택, 아마도 (필독:Enhancing the Token Index, Index Coop & The Next Generation of Funds) , 그러나 유망합니다.David Vorick, Skynet (필독: 보조 제목11. DEFI의 양면"Defi에는 더러운 비밀이 있습니다. 스마트 계약 자체는 완전히 분산되어 있지만 개발자 팀은 여전히 프런트 엔드 제어를 통해 사용자를 실질적으로 제어할 수 있습니다. Skynet의 Homescreen을 발표하게 되어 기쁩니다. web3 프런트엔드." -우리는 이번 여름부터 권력자들이 일반적으로 DeFi의 팬이 아니라는 것을 알고 있습니다. 제 생각에는(4장에서 알다시피) 상황이 나아지기 전에 더 나빠질 것이며 DeFi가 CeDeFi(알려진 팀)와 AnonFi(익명의 개발자)로 나뉘는 것을 볼 수 있을 것입니다. 대부분의 경우 이러한 분할은 프로토콜 수준의 장벽이 아니라 프런트 엔드의 도구에 있습니다.우리는 Uniswap 연구소를 본다 프런트 엔드에서 특정 토큰을 삭제했습니다. , 이는 분명히 외부 법적 압력에 대한 복종입니다. 그럼 1inch (과거 DeFi의 윤리를 준수하지 않는 것에 대해 다른 프로젝트를 비판했습니다)Homescreen프런트 엔드를 사용하여 미국 사용자를 지리적으로 분리 , 그들은 "미국 시장과 글로벌 기관 투자자를 위해 특별히 설계되어 모든 규제 요구 사항을 충족"하는 1inch Pro 제품을 곧 출시할 것이라고 언급했습니다.인기 있는 DeFi 제품의 프런트 엔드가 핵심 팀에서 제어하는 중앙 집중식 DNS 또는 ENS 이름에 연결되면 검열 위험 및 보안 문제가 발생합니다(일부 프런트 엔드 제품은 사용자 자금을 훔치는 등의 악성 코드를 삽입할 수 있음). 두 경우 모두 DeFi는 다음과 같이 말하는 규제 당국의 신뢰를 잃을 것입니다. ."이에 시아의 스카이넷 팀은 ''라는 새로운 프로젝트를 발표하게 됐다. 홈스크린(또는 이와 유사한 표준)이 미국에서 중요할 것이라고 생각합니다. . 3년 안에 DeFi 개발의 절반은 익명의 최첨단 공개 연구가 될 수 있고 나머지 절반은 CeDeFi 통합 지점이 될 수 있습니다. 둘 다 좋다!제 생각에는 AnonFi와 진정으로 무허가 프런트 엔드는 우리가 지옥처럼 싸우고 코드와 법을 테스트해야 하는 한계입니다. 아무도 다크 웹 고객에게 불법 서비스를 제공하는 개발자 및 유지 관리자를 변호하고 싶어하지 않습니다. 우리는 인터넷 자금의 마법을 탐구하고 글로벌 금융을 위한 새로운 기본 요소를 만드는 십대 해커들을 보호하고 싶습니다. 그들은 영웅입니다.보조 제목 12. CeDeFi 열풍올해 가장 흥미진진한 사건 중 하나는 프랑스 거대 은행인 Société Générale이 MakerDAO의 거버넌스 포럼을 통해 공개 제안을 제출하여$20M 다이의 담보로 승인된 새로운 채권 토큰. 그것은 기관이 P2P 대출 시장 관행에 있는 것처럼 유비쿼터스 퍼블릭 블록체인에 대한 우리의 강세 사례에서 우리 중 많은 사람들이 만든 강세 사례이며 안전하게 수행할 수 있는 충분한 유동성을 가지고 합법적으로 해당 분야에 진입할 것입니다. 그렇다고 해서 이 흐름도가 덜 짜증나는 것은 아닙니다.SocGen만이 아닙니다. EY, 라이선스 출시 준비폴리곤 체인DeFi 토큰 ~처럼. Visa는 퍼블릭 블록체인과 미래의 중앙 은행 디지털 통화를 연결하는 "레이어 2" 스테이블 코인 네트워크를 구축할 계획입니다.무엇보다 야심차게 . 이는 스테이블 코인을 정상화하고 동시에 중앙 은행가들을 흥분시키기 때문에 우리가 흥분해야 할 것입니다.~처럼스타니가 한 말 나는 대부분의 DeFi 사용자가 향후 몇 년 안에 KYC가 될 것이라고 장담합니다. 이것은 긍정적으로 보이며(아마도 유일하게 지속 가능한 중기 경로) 부분 준비 은행 및 오프체인 신용 스코어링(우리가 원하는 경우 TBD)과 같은 제품을 개발할 수 있습니다. 이것은 여전히 DeFi에 대한 제도적 진입이 프로토콜 거버넌스를 프로젝트가 "포크"하기 시작하는 "규제된" 방향으로 확고하게 이동시킬 것인지에 대한 질문을 남깁니다. 프로젝트가 핵심 수준에서 컴플라이언스 코드를 분기하기 시작하여 . 이것이 비방이라고 말하지 마십시오. 지분 증명 시스템이 다수결 규칙에 의한 강제에 저항한다고 말하지 마십시오. 나는 이 잠재적인 미래를 좋아한다고 말하는 것이 아니라 무시할 수 없는 위험처럼 보인다는 것입니다.보조 제목13. 거버넌스 취약점Compound는 지난 18개월 동안 전체 DeFi 열풍과 강세장에 큰 기여를 했기 때문에 실수로 1억 6천만 달러 상당의 토큰을 보내는 그들의 엄청난 속임수를 피할 수 있을 것 같습니다.올 가을 일상적인 프로토콜 업그레이드 중에 실수로 사용자에게 값을 보냈습니다. 1억 6천만 달러의 토큰, 그런 다음 일련의보상을 위한 거버넌스 권장 사항. 그들은 커뮤니티의 신뢰 때문에 일부를 돌려받았습니다.그들만이 문제가 있는 것은 아닙니다. Uniswap은 2,000만 달러의 무조건적인 보조금(최소 보유 기간 없음)으로 비난을 받아 UNI의 50%를 빠르게 매각했습니다. 커뮤니티는 당신이 돈을 쓰더라도 엄청난 양의 토큰을 원하지 않습니다.정말 중요한 정책 작업)。 . Cryptocurrency 분석 회사인 Flipside는 이것을 보고 "이봐, 우리는 당신을 버리지 않을 것입니다. 단지 "커뮤니티 기반 분석"을 위해 2,500만 달러의 담보를 제공할 것입니다. " 꽤 영리하지만 아아, 그것은 또한 (화가 난 경쟁자로부터) 제안이 실패했습니다. (a16z는 좋은 (Required Reading: a16z Open Sourcing Delegation, UCal’s Guide to Defi Governance) DAO에 대한 9장에서 거버넌스에 대해 더 논의할 것입니다. 이제 저는 거버넌스 인프라, 프로토콜 라이브러리 배포 개선, 진행 중인 DAO, 프로토콜 라이브러리 배포 및 사용자, 개인 기여자, 상업 회사에 대한 진행 중인 DAO 배포 모델에 대해 매우 낙관적이라고 말하고 싶습니다. 및 DAO 결제를 합니다. 이것은 DAO가 대부분의 회사를 대체하게 하는 기본 도구입니다.보조 제목。 Come ON! 14. 안전하고 어두운 숲오늘날 DeFi 거버넌스는 카드로 만든 집이라기보다 Veep에 더 가깝습니다. (지금까지는) 사악하지 않고 분산 운영을 덜 무섭게 만드는 방법을 연구하는 진지한 기여자입니다. 우리는 아직 많은 거버넌스 취약점을 발견하지 못했지만 여전히 많은 계약 취약점, MEV 선행 실행, 플래시 대출 조작 및 폭주로 보안 연구원을 밤에 바쁘게 만듭니다.사용자의 자금은 종종 "안전한" 브라우저 지갑에서도 위험에 노출됩니다. 거래소가 해킹당했습니다. 사고로 키가 분실되고, SIM 카드가 복제되고, 프로토콜이 악용되고, 다음과 같은 이유로 위험이 악화됩니다. 시스템 자체가 복잡하다 무위험을 위해 암호 화폐에 투자하는 것이 아닙니다. Metamask를 통해 DEX 상장 토큰을 구매하면 복잡성이 평균 이상입니다. 그리고 기술적 위험이 참여하기 위해 감수해야 하는 위험 비용의 일부임을 인식합니다. 이용당하는 것은 나쁘다. 나에게(또는 누구에게나) 발생하지 않기를 바랍니다. 메가 버그의 영향을 최대한 완화해야 합니다. 그러나 취약점에는 역할이 있으며더 넓은 생태계의 보안 면역 체계 강화。 , 우리는 여전히 위험에 민감한 최종 사용자와 함께 주변에 있기 때문에 중요합니다. 지금은 보안 연구원이나 보험 판매원이 되기에 완벽한 시기입니다. 우리는 이제 다양한 프로토콜에 걸친 스마트 계약에 "잠긴 총 가치"가 2,500억 달러가 넘습니다. 이것은 큰 질문입니다. 이더리움 보안 연구자들은 충분히 바쁘고 이제 높은 수수료로 인해 복잡하지 않은 사용자 보안 스택이 있는 완전히 새로운 체인에 더 위험한 자산을 밀어넣고 있습니다. 이더리움은현재 98%의 TVL에서 67%로 감소올해 집중해야 할 세 가지가 있습니다. 최초의 암호 화폐 보험 유니콘이 된 Nexus와 같은 스마트 계약 보험이지만 마지막은 아니라고 확신합니다. 입증된 보안 스마트 계약 라이브러리 및 보안 서비스. 예를 들어 Forta는 "엔터프라이즈급 런타임 보안 플랫폼, 노드 네트워크를 통해 시스템 전체의 위협을 탐지하고 노드 운영자가 잘못된 행동에 주의를 기울이도록 장려합니다." 해당 정보는 잠재적으로 회로 차단기 역할을 하는 올바른 두뇌로 신속하게 전송됩니다. 솔직히, , 그리고 MSM의 아무도 그것을 찾지 못했습니다. Samczsun은 SushiSwap에서 3억 5천만 달러 규모의 버그를 발견했으며 Paradigm이 투자한 회사인 Uniswap Labs에서 원본 코드를 훔쳐 프로젝트와 사용자를 구한 것으로 기억합니다. 그분은 우리가 마땅히 받아야 할 분이 아니라 우리에게 필요한 Mr. White Hat이십니다.(작년 논문에서 이 프로젝트가 "서비스로서의 버그 바운티"라고 말했기 때문에 bZx 팀이 저에게 원한을 품고 있는 것 같습니다. 좋지는 않지만 똑똑합니다! 게다가 그들은 또 해킹을 당했습니다.)보조 제목 15. 잠금 해제 및 완전 희석 값 "완전히 희석된 가치"는 중앙 집중식 재단과 비교했을 때 잘 운영되는 DAO에 대한 꽤 형편없는 지표이며, 저는 이 지표를 대중화하고 관련 연구를 여러 곳에서 사용한 회사를 대신하여 이렇게 말합니다. 프로젝트에서 꽤 추한 것들이 발견되었습니다. 그리고 일반적으로 나는 정상적인 IQ를 가지고 있기 때문에 여전히 많은 토큰이 잠긴 프로젝트에서 토큰을 구매하지 않습니다. 토큰 잠금 해제에 대해 생각하는 더 나은 방법은 더 나은 방법이 더 미묘하다는 것입니다.새로운 주식 제공에 대한 이사회의 생각, 여기의 보드가 대규모 분산 커뮤니티라는 점을 제외하고. Coinbase는 클래스 A 보통주 10,000,000,000주를 보유하고 있지만 발행주식수는 155,243,470주에 불과합니다. 그것은 완전히 희석된 가치를 5조 달러로 가져오지 않습니다. 많은 프로토콜에서도 마찬가지입니다. 중요한 것은 토큰에 대한 지배와 통제입니다. 주어진 토큰 공급량 중 고래가 얼마나 통제하는지 알고 싶습니다. 재단, 창업자, 벤처 캐피탈 회사 등의 경우,락업, 포지션 크기 및 의도를 이해하는 것이 중요합니다.. 그러나 특정 네트워크에 집중된 칩을 보는 것이 절대적으로 부정적인 것은 아닙니다.Joe Lubin이 초기에 많은 칩을 보유하고 있음에도 불구하고 Ethereum은 괜찮습니다. SBF가 공급량의 30%를 가지고 있다는 것을 알고 있기 때문에 SOL을 좋아할 수도 있습니다. (사실이 아닙니다. 여기서 불평하는 것뿐입니다).사람들이 받아들이기 시작했다"8.The Alchemix of DeFinance (2.0)
매직 인터넷 현금
이 주장은 아직 성숙하지 않았고, 원활한 다중 체인 사용을 가능하게 하는 인프라는 미성숙하며 기본 계층은 계속 성장하고 있습니다. 그러나 우리는 지금
불법
면밀히 관찰
벽으로 둘러싸인 정원
"아니오" 투표
이것은 올해의 가장 서사시적인 이야기입니다
