비트코인 ETF가 출시된 후 미국 금융 규제 당국은 다시 한번 스테이블 코인에 집중했습니다.

2021년 이후 비트코인 ​​및 기타 크립토 시장의 영향력이 확대되고 있으며 전통적인 주식 시장 및 관련 금융 분야에 여러 가지 영향을 미치고 있습니다. 이러한 시장에서 스테이블코인은 중요한 인프라가 되었고 글로벌 금융시장에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다.

이달 초 국제통화기금(IMF)이 발표한 보고서에 따르면 크립토 자산의 시가 상승과 가격 변동이 시장 심리에 미치는 영향이 점차 커져 금융기관의 크립토 투자가 급증한 것으로 나타났다. 이것은 또한 주요 국제 금융 기관의 관심을 빠르게 끌었습니다.

최근 SEC와 같은 규제 기관은 스테이블 코인에 대해 자주 언급했습니다.

해외 규제당국은 스테이블코인과 DeFi

2021년 상반기에는 블록체인 기술과 크립토 시장의 급속한 발전으로 분산형 금융 DeFi 시장의 규모도 빠르게 확대되었습니다.

스테이블코인 성장 데이터는 이 모든 것을 설명할 수 있습니다.Debank 데이터에 따르면 올해 미국 달러에 고정된 스테이블코인의 총 시장 가치는 1200억 달러를 초과했으며 현재 체인에서 발행된 스테이블코인의 총 발행량은 869억 3천만 달러에 달했습니다. 그 중 USDT의 총 유통량은 338억 6,400만 달러로 39.01%, USDC의 총 유통량은 294억 6,700만 달러로 33.62%, BUSD의 총 유통량은 127억 5,100만 달러로 14.85%를 차지한다. .

현재 성장률로 보면 이 수치는 2023년 말까지 2000억 달러를 초과할 것으로 예상되며 이러한 급속한 성장 수치를 과소평가할 수 없습니다.

이러한 급격한 물량 증가는 올해 상반기부터 나타나기 시작했고 많은 기관들이 이를 실감했다. 금년 2월 G20(Group of Twenty)의 규제 기관인 금융안정위원회(FSB)는 스테이블코인이 금융 안정성에 영향을 미치지 않도록 글로벌 규칙을 설정할 것을 제안하는 관련 권장 사항을 제시했습니다. 글로벌 스테이블 코인에서 발생할 수 있는 규제 및 감독 문제를 설명하는 문서와 권장 사항이 제공됩니다.

이 초기 FSB 문서는 USDT, USDC, TUSD, PAX 및 DAI를 포함한 주류 ​​스테이블코인을 언급했습니다. 이 문서는 제안 및 자문 성격에 불과했지만 당시 뜨거운 스테이블 코인 시장에 여전히 압력을 가했습니다. FSB가 제시한 요점은 탈중앙화 및 중앙화 스테이블코인 모두 면밀히 조사되고 허가된 스테이블코인만 작동하도록 허용되어야 한다는 것입니다.

또한 보고서는 "관련 당국은 글로벌 스테이블 코인과 관련된 운영, 발행, 관리, 보관, 거래 또는 교환과 관련된 모든 활동을 규제, 통제 또는 금지하는 데 필요한 권한을 사용해야 한다"고 여전히 언급하고 있습니다. 이는 테더(Tether)와 같은 안정적인 통화 비즈니스에 대한 압박을 두 배로 가중시켰고 규정 준수 비용이 급격히 증가하여 DeFI 분야의 잠재적 위험에 대한 시장의 논의에 직접적인 영향을 미쳤습니다.

2021년부터 SEC 및 관련 규제 당국은 DeFi 및 스테이블 코인 시장에 대해 자주 논의했으며 관련 정보가 점점 더 밀집되었습니다.

오랫동안 미국 규제 당국은 Crypto 자산이 "증권" 또는 "상품"으로 간주되는지 여부에 대한 특성화에 중점을 두었습니다. 이러한 관점에서 디지털 자산은 증권으로 간주되고 미국 증권 거래소에 의해 규제됩니다. 위원회(SEC) 둘 중 하나는 상품으로 간주되며 CFTC의 관할에 속합니다. 그러나 업계와 규제 기관 모두 이 방법이 디지털 자산에 대해 "너무 단순화"되었다고 생각하지만 혁신에 직면하여 보다 포괄적인 규제 규칙을 구축하는 데 시간이 걸릴 것입니다.

이를 바탕으로 최근 몇 개월 동안 SEC와 CFTC가 번갈아가며 의견을 표명했습니다. 지난 4월 미국 하원은 금융 규제 당국이 SEC와 CFTC 대표가 참여하는 디지털 자산으로 전환하기 위한 실무 그룹을 구성하도록 요구하는 법안을 통과시켰다. 목표는 디지털 자산이 증권으로 간주될 때 SEC에 관할권을 부여하고 디지털 자산이 상품 명확성으로 분류될 때 최종 결정권을 갖는 CFTC에 추가 규제를 추가하는 것입니다. 그러나 이 그룹의 진행은 지금까지 더뎠습니다.

6월 초 미국 CFTC는 공개 연설에서 탈중앙화 금융에 앞서 규제 당국이 직면한 문제를 언급하면서 DeFi를 규제해야 한다고 주장했습니다. 지난 7월 옐런 미국 재무장관은 스테이블코인 규정을 논의하기 위해 미국 규제당국을 소집했다. 회의에서는 스테이블코인의 잠재적 이점과 위험, 미국의 현재 규제 프레임워크, 규제 격차를 해결하기 위한 권장 사항에 초점을 맞춰 스테이블코인의 급속한 성장에 대해 논의했습니다.

지난 8월 미국 SEC는 DeFi Moeny Market이라는 탈중앙화 금융 프로젝트를 처벌하는 첫 번째 DeFi 벌금을 부과하여 125,000달러의 벌금을 지불하고 모금된 자금 1,280만 달러를 반환하도록 요구했습니다. 그러나 사건은 이후 벌금으로 해결되고 부드럽게 내려졌습니다.

이후 코인베이스는 당시 USDC 대출 사업을 펼칠 계획이었으나 곧 SEC로부터 웰스로부터 해당 사업이 당초 연 4% 수익률의 저축예금을 제공할 계획이었다는 통보를 받고 결국 유가증권을 해지했지만 이것은 미국 규제 당국이 스테이블 코인 파생 상품에 대해 신중함을 보여주기에 충분합니다.

지난 9월 외신은 미국 재무부를 비롯한 관련 연방 규제당국이 테더 등 스테이블코인이 금융안정을 위협하는지를 공식적으로 검토하기 위해 금융안정감독위원회(FSOC) 출범 여부를 결정하고 있다고 보도했다. 재무 시스템.

10월 초에 스테이블코인 USDC의 발행사인 Circle이 SEC의 조사를 받고 있다는 소식이 다시 전해지면서 스테이블코인과 DeFi에 대한 정책이 강화될 수 있음을 알 수 있습니다.

바이든 행정부의 '스테이블코인' 발언

바로 지난주 미 재무부의 수석 암호화폐 감독관인 Nellie Liang은 스테이블코인 거래에 대해 다시 한 번 경고를 발령했습니다. 미국 달러에 대한 Crypto의 위협 상태의 신호.

동시에 그는 스테이블 코인이 크립토 거래의 중요한 부분이 되었으며 스테이블 코인은 크립토와 향후 관련 서비스의 기반이 된다고 객관적으로 밝혔습니다. 그러나 그것은 또한 일련의 문제를 일으킬 것입니다.

SEC 회장은 또한 스테이블 코인을 설명하기 위해 "카지노 칩"을 사용했습니다.

최근 인터뷰에서 SEC 회장은 Crypto 시장이 수조 달러 수준에 도달했으며 투자 도구가 수천 개로 성장했기 때문에 규제 당국이 세금 징수, 자금 세탁 방지, 권익 보장을 위해 개입해야 한다고 직설적으로 말했습니다. 투자자의 재무 안정성을 보장합니다.

이는 암호화폐 시장의 규모가 규제 당국이 더 이상 무시할 수 없을 만큼 충분히 크다는 것을 의미합니다.

한편 FSB(Financial Stability Board)가 지난 10월 발표한 최신 보고서에 따르면 해외 결제 개선을 위해 글로벌 스테이블코인을 활용하는 방안을 모색하고 있다. 2022년 12월이라는 마감 시한을 두고 결제 및 시장 인프라 위원회(CPMI)는 글로벌 스테이블코인 설계를 통해 국경 간 결제를 개선할 수 있는지 여부를 고려해야 합니다. FSB는 또한 "2027년 말까지 전 세계 평균 소매 지불 비용을 1% 미만으로 감소", "모든 채널 지불 비용을 3% 미만으로 감소"와 같은 구체적인 목표를 설정했습니다.

최근 바이든 행정부가 '스테이블 코인' 감독에 집중하는 일련의 발언은 크립토 감독 강화를 예고한 것으로 풀이된다. 최근 미국 규제 당국은 몇 가지 실행 가능한 규제 아이디어를 제시했습니다.

관련 당국자들은 최근 2008년 금융위기 이후 제정된 '도드-프랭크법'을 검토에 활용할 수 있다고 공개적으로 밝혔다. 이번 사건은 대공황 이후 가장 포괄적이고 가혹한 금융 개혁 법안으로 꼽히며 금융 시스템에서 소비자를 보호하는 것이 핵심 내용이며 법안에 따라 스테이블 코인에 대한 엄격한 규제가 이뤄질 것으로 보인다.

이에 대해 업계에서는 반발하는 목소리가 높았는데, 예를 들어 스테이블코인 발행사는 팍소스가 스테이블코인 규제를 지지하지만 위 법안의 사용에는 동의하지 않는다는 입장을 밝혔다.

다자간 논의에서 "스테이블코인 발행자를 위한 새로운 유형의 은행 라이센스 생성"이 또 다른 논의의 초점입니다.

이 접근 방식을 취하면 SEC는 예비 자산이 유가 증권(예: 기업 어음, 채권 또는 MMF)으로 뒷받침되는 스테이블 코인 발행인에게 스테이블 코인을 유가 증권으로 등록하도록 요구할 권한도 갖게 됩니다. 투자자가 더 많은 정보 공개를 제공합니다.

SEC 회장 Gary Gensler에게는 이러한 접근 방식에 대한 사례가 있습니다. 2016년 SEC는 뮤추얼 펀드 업계에 대해 등록된 투자 회사의 보고 및 공시를 개선하고 뮤추얼 펀드 및 상장지수펀드(ETF)를 포함한 개방형 펀드에 대한 규제를 강화하는 조치를 취했습니다. 따라서 SEC가 Crypto 시장에 대해 유사한 조치를 취하는 것이 전적으로 가능합니다.

이달 외신 소식통은 전했다. Biden 행정부는 stablecoin 발행자를 은행으로 규제하려고 합니다. Biden 행정부는 또한 Stablecoins에 대한 전용 헌장을 만드는 법안을 고려하도록 의회에 촉구할 것으로 예상됩니다.

일부 애널리스트들은 바이든 행정부가 실제로 스테이블코인 발행사를 은행처럼 공식적인 감독에 맡긴다면 스테이블코인 규제에 있어 중요한 단계를 의미할 것이라고 보고 있다. 공개 정보에서든 자본 흐름에서든 스테이블 코인은 보다 "안정적인" 방향으로 발전할 수 있으며,

한편, 워싱턴의 주요 암호 산업 로비 조직인 디지털 상공회의소(Chamber of Digital Commerce)도 이번 주 월요일 자산 기반 스테이블 코인은 미국 금융 시스템에 시스템적 위험을 초래하지 않으며 새로운 규칙의 대상이 되어서는 안 된다고 목소리를 내기 시작했습니다. .

조직 구성원에는 Goldman Sachs, Citigroup 및 USDC 발급 회사 Circle과 같은 Crypto 분야의 기관이 포함됩니다. 그 요점은 스테이블 코인이 크지 않고 이를 위해 별도의 강제 규제 메커니즘을 공식화할 필요가 없으며 스테이블 코인을 투자 상품으로 취급하기보다는 다른 디지털 결제 도구처럼 취급한다는 것입니다. 이 그룹은 또한 규제된 미국 스테이블코인 발행자들에게 연준의 결제 인프라를 사용할 것을 촉구했습니다.

시장은 향후 몇 개월 동안 미국 규제 당국이 스테이블 코인 및 DeFi 분야에서 여전히 주요 움직임을 보일 것으로 예상합니다. Crypto 분야의 기관 및 투자자의 호소로 미국의 사법 및 입법 방향 모두에서 진전이 있을 수 있습니다. 암호화폐는 자본 참여가 증가하는 혁신적인 분야이며 시장의 많은 당사자들은 이 산업이 혁신과 규제가 균형을 이루는 규제 사례가 될 것으로 기대하고 있습니다.