우선 동종 상품은 상호 교환이 가능합니다. 좋은 예는 100달러 지폐가 다른 100달러 지폐(또는 50달러 지폐 두 장)와 같은 가치가 있는 통화입니다. 일련 번호 및 출시 날짜와 같은 뉘앙스에도 불구하고 금융 기관은 일상 생활에서 거래 프로세스를 단순화하기 때문에 대체 가능하다고 생각합니다. 대조적으로, 비균질 상품은 고유하며 교환할 수 없습니다. 몇 가지 예에는 삽화, 지명 및 출생 증명서가 포함됩니다.

대체 불가능한 항목의 가장 중요한 문제 중 하나는 진정성을 입증하는 능력입니다. 예를 들어 누군가가 모나리자를 훔쳐 시장에서 모조품을 판매한다면 일반적으로 구분하기 어렵고 예술 전문가를 불러 그 진위 여부를 판단하는 것도 불가능합니다. 그리고 NFT는 그것을 할 수 있습니다.

NFT스마트 계약 기술을 사용하여 고유한 정보를 블록체인에 저장하고 기록합니다. 이는 생성된 모든 NFT에 대해 그 중 하나를 검증 가능하게 저장할 수 있음을 의미합니다. NFT 작성자는 풍부한 메타데이터 또는 보안 파일 링크와 같은 세부 정보를 인코딩할 수도 있습니다. 이러한 기술적 능력은 자산의 안전하고 효율적이며 검증 가능한 이전을 가능하게 하므로 소유권을 처리하는 방법에 큰 영향을 미칩니다.

과대 광고를 이해

대체 불가능 및 L'Atelier BNP ParibasNFT의 총 시가총액은 2020년에만 3억 3,800만 달러로 추산되며, 이는 2018년 이후 엄청난 연평균 성장률(CAGR)입니다. 많은 암호화폐 전문가들이 2021년을 NFT의 해라고 부르지만 일부에서는 새로운 자금 조달 방식이 대규모 사기와 자산 인플레이션으로 이어졌던 2017년 ICO 열풍의 반복이 될 것이라고 우려하고 있습니다. 과대 광고가 정당합니까, 아니면 거대한 투기 거품입니까?

이 질문에 답하기 위해 이 문서를 세 부분으로 나눕니다. 첫 번째 부분은 과대 광고를 부채질하는 요인을 고려합니다. 두 번째는 NFT의 가치를 고려하고, 마지막 부분은 이 백서에 제시된 결과를 기반으로 업계 전체를 맥락화하려고 시도합니다.

A) 과대 광고를 부채질하는 요인은 무엇입니까?

1. 인간은 자연 수집가

우표나 트레이딩 카드와 같은 전통적인 수집품을 보면 사람들이 다양한 이유로 다양한 아이템을 수집하는 방법을 알 수 있습니다. 좋은 예는 장난감/모델 산업의 수집가입니다. 장난감/모형 산업의 수집가들은 2012년 미국 소매 판매에서 34억 5000만 달러(전체 시장 가치의 15%)를 창출한 것으로 보고되었습니다.NPD 그룹이 연구를 수행했습니다., 경매장 및 전자 상거래 플랫폼과 같은 다른 채널을 제외합니다. 설문 조사가 온라인 게임, 서적 및 예술과 같은 다양한 산업을 대상으로 한다면 전체 수집품 시장의 규모를 과소평가할 수 없습니다.

전통적인 수집품 산업은 NFT 산업과 매우 유사합니다.대체 불가능 및 L'Atelier BNP ParibasNFT 보고서는 NFT 산업을 "수집품" 섹션을 포함하여 6개 영역으로 분류합니다. 그러나 각 세그먼트에는 고유한 "컬렉션" 요소가 있다고 생각합니다. 사용 사례에 관계없이 "The Sandbox" 또는 "Aavegotchis"의 토큰화된 자산이든 NFT에는 항상 수집자가 있습니다. 실제로 약~의~의문학사람들이 거의 모든 것을 수집할 수 있는 것이 일반적인 현상임을 보여줍니다. 심지어 성인들 사이에서도 마찬가지입니다.

사회학자들이 제안한 많은 이론에도 불구하고 겹치는 주제는 엄청난 감정적 투자를 수반합니다. EVG(Everest Ventures Group)의 기사에서 의류 가상화에 대해 썼습니다. 디지털 투자 그룹은 2000년대 초반 온라인 멀티플레이어 게임이 인기를 끌면서 가상 자산에 대한 지출이 증가했다고 강조했다. 일부 게임에는 경쟁 우위를 제공하는 기능적 자산이 있지만 플레이어 차별화를 제공하는 것 외에 다른 목적이 없는 장식 아이템에는 동일한 논리가 적용되지 않습니다. Fortnite, Dota 2 및 Counter-Strike와 같은 블록체인 기반이 아닌 게임은 "스킨"(가상 패션 의류) 및 기타 미용 관련 효과에서 발생하는 수익으로 번성합니다.

EVG에 따르면 게임에 더 많은 시간을 할애할수록 감정적 애착이 강해지며 이는 게임의 모든 측면, 특히 커뮤니티에 적용됩니다. 많은 플레이어가 자신의 가상 자산과 해당 커뮤니티를 점점 더 좋아하고 있습니다. 일부 사람들은 실제 커뮤니티보다 가상 커뮤니티를 선호하기 때문에 게임 내 모습과 좋은 커뮤니티 감각이 중요합니다.

모든 NFT가 게임 기반은 아니지만 많은 유사점을 도출할 수 있습니다. 암호 커뮤니티의 탈중앙화 특성에도 불구하고 우리 중 많은 사람들이 끊임없이 진화하는 무언가의 일부가 된 것을 자랑스럽게 생각한다는 사실을 누구도 부인할 수 없습니다. 우리는 개발자, 아티스트 및 NFT 프로젝트를 지원하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 다른 사람들은 NFT를 유연한 메커니즘으로 사용합니다. 요컨대, NFT를 가지고 놀거나 구매하는 것은 종종 공개적인 이유로 이루어집니다.

EVG는 또한 가상 자산을 더 많이 채택하는 데 있어 주요 장벽 중 하나는 실제 소유권의 부족이라고 말했습니다. 게임 세계에서 개발자는 항목에 대한 조작을 수행할 수 있는 기능과 같이 실제 항목이 보유한 주요 속성을 사용자가 제거하여 전 세계를 제어합니다. 이 제안을 수락하면 NFT가 기능적으로 이 문제를 해결할 것입니다. 기존의 디지털 자산과 달리 NFT는 보유자에게 정서적 및 법적 의미에서 "실제" 소유권을 부여할 수 있습니다.대체 불가능 및 L'Atelier BNP Paribas이에 대한 추가 지원을 제공합니다.NFT 보유자 설문 조사 결과 응답자의 68.4%가 NFT에 감정적 애착이 있다고 답했습니다("아니요, 투자일 뿐"이라고 대답하는 것과는 반대로). 따라서 NFT는 새로운 수집품에 대한 신뢰할 수 있는 관문이며 더 강력한 감성적 가치를 제공하여 더 많은 소비자를 끌어들일 수밖에 없습니다.

2. 더 높은 가처분 소득

"수집"할 수 있습니다돌아가다사람들이 기이한 모양의 암석을 수집했던 원시 사회. 그 이후로 "수집가"의 구성은 진화했습니다.사회 심리학자 Andrew Dillon에 따르면（앤드류 딜런：

"소비나 생존 필요 이외의 오락, 전시 또는 기타 잠재 의식적 동기를 위해 물건을 모으는 것을 가리키는 수집가의 현대적 개념은 가처분할 수 있는 부의 출현과 밀접하게 관련되어 있습니다."

Dillon의 설명은 부가 축적된다는 것을 암시합니다. 원래는 부유하고 강력한 지배계급만이 자신의 이익을 추구할 수 있는 재정적 자유를 누렸습니다. 그러나 현대사회가 발달하면서 여가활동이 많아지고 사람들이 모이는 기폭제가 되고 있다.

NFT 산업을 살펴보면 이 기사에 이어 NFT 시장의 발전과 놀라운 유사점이 있습니다. 존재하다NFT에 대한 Andrew Steinwold의 역사 수업그중 가장 초기에 가장 성공적인 NFT 프로젝트 중 하나는 CryptoKitties입니다. 그의 말에 따르면 "사람들은 미친 듯이 가상 고양이를 사고, 번식하고, 거래하고 있습니다." 특히 CryptoKitties의 성공은 2017년 강세장과 일치했습니다. 초기 과대 광고가 끝나고 암호화폐 시장이 약세 주기에 진입하면 시장 심리가 둔화됩니다.NonFungible할 것이다그후에기간은 통합 및 안정화 기간으로 간주됩니다. 새로운 NFT 프로젝트의 확산에도 불구하고 대부분은 유지율이 낮았고 결국 실패했습니다.

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출처: 대체 불가

현재 시장에 나와 있는 대부분의 NFT는 수집 가능성과 엔터테인먼트를 중심으로 이루어집니다. 과거 시장 동향과 인간의 심리를 바탕으로 대부분의 NFT 지출은 가처분 소득이 높을 때 발생한다고 가정하는 것이 합리적입니다. 다시 말해, 강세장은 평균 가처분 소득이 높아져 오락 상품(예: NFT) 구매 의향이 높아지는 기간입니다.

3. 이익

예, NFT는 훌륭한 사용 사례를 가지고 있으며 우리가 자산을 취급하는 방식에 중요한 영향을 미칩니다.

Nonfungible에 따르면 이를 지원하는 몇 가지 지표가 있습니다.

• 2020년 4분기에 1차 시장(즉, 첫 번째 구매 지점)에서 $1,000 이상의 판매가 2차 시장(즉, P2P 판매)에서의 판매를 넘어섰습니다. 이것은 NFT 거래자들이 출시 시점에 NFT를 구매하고 더 높은 가격에 재판매하고 있음을 시사합니다.

• NFT 구매자가 판매자보다 많습니다. 이는 더 많은 사용자가 NFT를 구매하고 있음을 시사하지만 이는 이익을 위해 NFT를 재판매하거나 유지/사용하는 것과 같은 다른 이유일 수 있습니다.

• 유동성 비율(2차 시장에서 거래되는 고유 자산의 총량을 각 자산의 총 공급량으로 나눈 값)은 특정 NFT 범주(예: 메타버스 및 스포츠)에서 상대적으로 높습니다. 이는 NFT 판매자가 이러한 공간 내에서 상당한 투기 가격을 주도하고 있음을 시사합니다.

올바른 투자를 통해 NFT 거래는 수익성 있는 이익을 제공할 수 있습니다. 지난 몇 개월 동안 언론의 관심을 살펴보기만 하면 됩니다(아래에서 자세히 설명). 그림Grimes그런 주류 인물판매에 성공600만 달러 상당의 자체 NFT 아트 토큰, "가장 희귀한 Pepe Meme"는 $320,000에 판매되었습니다. 물론,그리고 유명한 비플, 그는 NFT 작품을 6900만 달러에 경매했습니다.

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출처: 메사리

메사리의총 판매량에는 주요 NFT 마켓플레이스 및 향후 마켓플레이스가 포함됩니다. Opensea, Zora, SuperRare, Rarible, Foundation, MakersPlace, KnownOrigin 및 Async Art 등 총 8개가 해당됩니다. 2020년 9월 이전에는 판매량이 거의 없었고 2020년 4분기에는 성장이 더뎠습니다. 그러나 2021년 2월 매출이 급증하여 2억 달러를 약간 상회했습니다.

NFT 시장은 거래 전용이며 돈이 어디에서 만들어지고 있는지에 대한 확실한 지표입니다. 최근 새로운 시장 플랫폼의 성장조차도 NFT 거래에 대한 건전한 수요의 징후를 보이고 있습니다.

4. 시장 인지도 향상

여기서 약간의 딜레마가 있습니다. 이 기사에서 논의된 요소가 과대 광고를 부채질하고 있습니까? 아니면 매스 미디어 보도, 사회적 논평 및 브랜드 인지도가 주요 동인입니까?

DoubleVerify이미지 설명

출처: DoubleVerify

조사한 모든 콘텐츠 유형과 채널에서 소비가 증가하고 있으며 소셜 미디어를 주도하고 있습니다. 이는 2018년(84,839명)보다 증가한 2020년(205,046명)의 새로운 활성 NFT 지갑 보유자 수에 대한 Nonfungible의 조사 결과와 일치합니다. ) 수의 두 배 이상). 그러나, 당신이 보면구글 트렌드, 다른 이미지가 표시됩니다.

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출처: Google 트렌드

크리스티NBA Topshot그리고크리스티그런요즘 빅스타헤드라인을 장식한 반면마크 큐반, 린제이 로한, 그라임스그런 유명인사들이 계속해서 서사의 중심이 된다. 이는 2월 NFT의 수익 창출 기회와 기록적인 판매로 더욱 뒷받침됩니다(위에서 언급함).

그러나 NFT 산업에 보완적인 영향을 미칠 수 있으므로 콘텐츠 소비 습관의 변화를 무시해서는 안 됩니다.

5. 온라인 세계가 장악하고 있습니다.

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출처: 스태티스타

예측하다예측하다향후 성장이 기하급수적임을 보여줍니다. 설문조사 결과에서KPMG 글로벌 소비자 보고서(2017)또한 점점 더 많은 소비자가 온라인에서 새로운 제품 범주, 특히 전통적으로 매장에서 판매되는 제품을 구매할 의향이 있음을 보여줍니다. NFT는 더 넓은 온라인 수용으로 이익을 얻을 수 있는 새로운 유형의 자산입니다.

관찰해야 할 또 다른 지표는이미지 설명。

출처: 스태티스타

2019년 1인당 휴대폰 사용 시간은 평균 2시간 12분, 데스크톱 컴퓨터 사용 시간은 39분이었습니다. Covid-19는 이러한 추세를 새로운 차원으로 가속화했습니다. 이를 온라인 콘텐츠 사용 증가(DoubleVerify 연구 기반)와 결합하면 가상 세계는 본질적으로 더 많은 시간과 노력이 필요할 것입니다.

EVG의 조사 결과를 반복하면 소비자가 가상 ​​부동산과 커뮤니티에서 더 오래 머무를수록 정서적 애착이 더 커집니다. 현재 시장 동향에 따라 NFT의 가치 제안을 추가로 지원합니다.

사람들은 점점 더 새로운 온라인 매체를 탐색하고 거래하기를 원하므로 온라인에서 더 많은 시간을 보냅니다. NFT는 디지털 제품일 뿐이므로 시장에서 이러한 격차를 메웁니다. 또한 일부 NFT는 예술품 및 트레이딩 카드와 같은 전통적인 상품과 직접 경쟁합니다. 예를 들어 NFT 아트워크는 몇 분 안에 온라인으로 구매, 판매 및 볼 수 있는 반면 실제 그림은 배송되어야 하며 집에서 보는 것으로 제한됩니다. 사진은 온라인에 업로드할 수 있지만 자산을 소유하는 것과 인스타그램에 그림 사진을 게시하는 것에는 큰 차이가 있습니다.

많은 사람들에게 현실과 가상 세계 사이의 경계가 점점 모호해지고 있습니다. NFT는 격차를 해소하고 디지털 미디어의 사회적 요구를 충족할 수 있습니다.

B) NFT는 어떻게 평가됩니까?

많은 NFT에는 제작자가 초기에 설정한 최소 가격이 있습니다. 다른 것들은 기준 가격이 없으며, 대신 경매에 의해 전적으로 결정되거나 투기적인 시장 수요에 의해 지배됩니다.

가장 큰 문제는 NFT에 대한 신뢰할 수 있는 벤치마크가 없다는 것입니다. NFT는 고유하거나 컬렉션의 일부일 수 있습니다. NFT 카테고리마다 시장 지배력이 다릅니다. 업계 전체가 아직 초기 단계라는 점은 도움이 되지 않습니다. 이러한 모든 요소는 큰 추측을 추가합니다.

NFT의 투기적 특성으로 인해 정량적 지표를 제공하는 것은 거의 불가능합니다. 다만, 질적 측면에서는 그러하지 아니하다. 관찰을 통해 사람들이 NFT에서 찾는 몇 가지 핵심 특성을 나열했습니다.

1. 역사적 의의

$ 1,000,000$ 1,000,000. 하나최근 CryptoPunk는 무려 760만 달러에 팔렸습니다.。

2. 브랜드 프로모션

브랜드는 종종 유명인의 보증이나 해당 분야의 유명 인사와 관련이 있습니다. 추론은 간단합니다. 브랜드는 소비자에게 강력한 영향을 미치고 상당한 시장 인지도를 생성할 수 있으며 이는 더 높은 인식 가치로 이어집니다. 예를 들면 다음과 같습니다.NBA Top Shot, James Lebron 덩크의 NFT 클립을 $200,000 이상에 판매했습니다.

3. 수집가에게 유리한 특성

수집가에게 친숙한 기능을 완전히 분류하는 것은 쉽지 않습니다. 이것의 대부분은 수집가가 소중히 여기는 사회적 편견이나 선입견과 관련이 있습니다. 예를 들어 "Social Preference ID"가 있는 NFT가 있습니다. 최근 Aavegotchi 포털은 출시된 두 번째 포털이었기 때문에 60,000 GHST에 60,000 GHST에 판매되었습니다(거래 기록은 더 이상 상점에서 볼 수 없음). 문맥상 포털의 기본 가격은 100GHST이며 다른 출시된 포털과 기능상의 차이는 없습니다.

4. 희소성

아마도 이것은 약간의 설명이 필요할 것입니다. 존재하는 양이 적을수록 인지된 가치는 높아집니다. 간단한 수학 및 기본 인간 배선입니다. 우리는 항상 우리가 가질 수 없는 것을 원합니다.

5. 참신함

사람들은 처음이 되는 것을 좋아합니다. 새로운 메커니즘이나 시스템은 특히 새롭고 독특한 제품인 경우 과대 광고를 일으킬 수 있습니다. 좋은 예는Hashmasks, 예술적 NFT에 이름 지정 메커니즘을 도입했습니다. 릴리스 단계에서 사용자는 아트워크가 공개되기 전에 NFT에 이름을 지정할 수 있습니다. 유일한 차이점은 이름이 고유하며 다른 사람이 사용한 후에는 재사용할 수 없다는 것입니다. 16,384개의 해시마스크가 이틀 만에 모두 매진되었습니다.

6. 대중과 소통하는 능력

앞서 언급한 "가장 희귀한 Pepe Meme"가 대표적이다. 다시 말하지만, Homer에서 영감을 받은 (심슨 가족의) NFT 디지털 아트 작품이 $320,000에 판매되었다. Homer Pepe는 Joe Looney가 2016년 개발에서 Rare Pepe 수집품 플랫폼에서 제작한 사용자 카드가 전시되었다. 2018년 Rare Art Labs 디지털 아트 페스티벌에서 그 성공의 일부가 암호화폐 현장과의 관련성 때문이라는 것은 부인할 수 없습니다.결국 아날로그 리즌과 드라마는 전체 암호화폐 커뮤니티의 생명선입니다.

7. 정서적 공명

정서적 공명은 개인적인 취향과 감정적 가치로 귀결됩니다. 하나OpenSea 플랫폼에서 최근에 구매한 항목이 있습니다.이것을 구현합니다. Danny의 이름을 딴 트위터 계정인 @seedphrase는 "Basquiat 스타일"(유명한 맨해튼 예술가 Jean-Michel Basquiat에 대한 언급)과 여러 레이어의 "주관적 희소성"을 위해 Hashmask를 $650,000에 구입했습니다.

8. 유틸리티

기능적 목적을 가진 NFT에는 수량화할 수 있는 요소가 있습니다. 예를 들어,AavegotchiDeFi와 NFT를 결합하여 이자 농사 인센티브를 제공합니다. 획득한 GHST의 양은 Aavegotchi NFT가 보유한 희귀 특성 유형에 해당합니다. Aavegotchi가 매월 $1000 상당의 GHST를 벌 수 있다고 가정하면 잠재적 구매자는 이를 최소 가격대를 결정하기 위한 기준점으로 사용할 수 있습니다.

한 가지 유의할 점은 각 기능에 부여된 가중치를 예측할 수 없다는 것입니다. 다른 NFT는 다양한 이유로 성공하며 종종 이러한 특성 중 하나 이상을 공유합니다. 그러나 이러한 특성이 더 많은 NFT가 성공할 가능성이 더 높은 것으로 보입니다.

C) 관점 제공

시장 동향은 NFT에 대한 과대 광고에 대한 많은 이유가 있음을 시사합니다. 일부는 사회학적이며 다른 일부는 소비자 습관을 변화시킨 외부 시장 세력에 의해 인도됩니다. 최근 폭발적인 성장의 주요 동인 중 하나는 사회적 논평에 힘입은 것으로 보입니다.

이것은 NFT가 과장되었다는 것을 의미합니까? 터지기를 기다리는 거대한 거품이 있습니까?

어느 정도는 사실일 수 있습니다. 데이터는 최근 몇 달 동안 미디어와 유명인사에 의해 주도된 관심과 지출이 유입되었음을 보여줍니다.

그러나 이것이 업계 내의 "가치"가 과장되었다는 것을 의미하지는 않습니다. 또한 NFT에는 다양한 영역이 있으므로 전체 산업을 거품으로 설명하는 것은 불공평합니다. 특히 대부분의 "과대 광고"가 예술 공간을 중심으로 하는 경우 더욱 그렇습니다.

~에 따르면Investopedia： 

거품은 활발한 시장 행동으로 인해 자산 가격이 급등함으로써 생성됩니다. 버블 동안 자산은 일반적으로 자산의 내재 가치(자산의 펀더멘탈과 일치하지 않는 가격)를 상당히 초과하는 가격 또는 가격 범위 내에서 거래됩니다.

위에서 논의한 것처럼 NFT는 객관적으로 평가할 수 없으며 기본이 없기 때문에 주식, 통화 또는 토큰으로 간주될 수 없습니다. $1의 가치는 $100의 가치일 수 있습니다. 속담처럼 아름다움은 보는 사람의 눈에 달려 있습니다. 즉, 업계가 대체로 투기적이라는 의미입니다.

진짜 질문은 실제 수집가/사용자 또는 NFT 거래자가 이끄는 현재 수요가 이익을 위해 인위적으로 가격을 부풀리는 것입니까? 후자의 경우 빠른 전환을 원하는 시장 참가자가 업계를 주로 지원할 것이기 때문에 거품일 가능성이 높습니다. 결국 NFT 거래자가 더 높은 수익으로 구매를 판매하거나 업계를 종료하거나 다음 NFT로 이동할 수 없을 때 거품이 터질 것입니다.

한편으로는 NFT 거래자들이 최근의 과대 광고에 기름을 붓고 있다는 증거가 있습니다(위의 "이익 실현" 섹션에서 논의됨).

한편, NFT 산업은 2019년 합병 이후 기하급수적인 성장을 준비하고 있습니다. 2020년 내내 DApp 계약 상호 작용은 구매자와 판매자의 총 판매량을 4:1의 비율로 크게 초과했으며, 이는 더 많은 NFT가 투기 자산으로 예약되기보다는 의도된 목적(예: 게임 상호 작용)으로 사용되고 있음을 나타냅니다. 변화하는 소비자 습관과 글로벌 시장 동향 또한 NFT를 더 많은 청중에게 더 매력적으로 만듭니다.

NFT 산업은 거품이 아닌 활발한 가격 발견 모드에 있는 것으로 보입니다. 전례 없는 새로운 형태의 사용 사례가 소매 사용자에게 소개되고 있습니다. 우리는 NFT가 다음과 같은 여러 산업을 뒤흔드는 것을 보았습니다.레온의 왕이러한 유명 뮤지션들은 자신의 앨범을 토큰화하여 가장 큰 NFT 마켓플레이스 중 하나인 OpenSea에서 판매하고 있습니다.

일부 측면은 "거품"처럼 느껴질 수 있지만 이러한 믿음을 뒷받침할 데이터가 아직 충분하지 않습니다. 단지 시간이 말해 줄 것이다.

벤자민 호르