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, 저자: Wangarian, DeFi 투자 펀드 DeFiance Capital에서 근무, 번역: Lu Jiangfei, 허가를 받아 출판.
오늘 저는 분산형 거래소(DEX)의 오래된 병에 새로운 와인을 넣고 Bancor의 기본 토큰 BNT와 관련된 새로운 견해를 공유하고자 합니다.
4개월 전, Bancor가 유동성 공급자(LP)를 위한 비영구적 손실 보호 솔루션을 발표한 후 잠긴 포지션은 70배, 거래량은 55배 증가했습니다. 모두에게 잊혀졌을 수도 있는 DEX인 Bancor에 대해 심도 있는 논의를 하고 싶습니다. 이것이 2021년에 가장 큰 잠재력을 가진 다크호스가 될 수 있습니다.
Bancor는 2018년에 출시된 분산형 거래소이며 이 분야의 "오래된 총"이기도 합니다. 그러나 Bancor는 높은 약속에도 불구하고 상당한 시장 견인력이 부족한 지나치게 복잡한 토큰 모델에 오랫동안 시달려 왔습니다.
그 후 Bancor는 제품 반복과 리더십 개편에 2년을 보냈습니다. Bancor의 원래 비전은 하나씩 실현되어 오늘날의 "Bancorian" 커뮤니티를 그 어느 때보다 강력하게 만들었습니다. 커뮤니티의 핵심 인물로는 Yudi Levi, Nate Hindman 및 Mark Richardson이 있습니다.
일방적인 비영구적 손실 보험;
비영구적 보험
엄청난 유동성 "싱크홀"을 가져올 수 있는 토큰 경제;
BNT 가격은 다른 DEX에 비해 저평가되어 있습니다.
비영구적 보험
AMM(Automated Market Makers)이 탄생한 이래로 비영구적 손실은 유동성 공급자에게 큰 골칫거리였습니다. Bancor V2.1을 통해 유동성 공급자는 이제 일방적 자산을 담보화하고 완전한 비영구적 손실 보호로 60-100%의 수익을 얻을 수 있습니다.
Bancor의 이 이니셔티브는 모든 유동성 공급자가 Pareto Optimal 선택을 얻을 수 있기 때문에 실질적인 결과를 달성했습니다. (Lianwen 참고: 파레토 효율성이라고도 하는 파레토 최적성은 하나의 할당 상태에서 다른 할당 상태로 전환할 수 있는 고유한 사람 및 자원 그룹을 가정하는 이상적인 자원 할당 상태를 의미합니다. 누군가를 더 나쁘게 만들지 않는 것이 파레토 개선 또는 파레토 최적화입니다.)
그렇다면 Bancor 비영구적 손실 보험은 어떻게 작동합니까?
Bancor는 모든 유동성 풀에서 발생하는 토큰 교환 수수료(스왑 수수료)의 일부를 사용하여 프로토콜 범위 내에서 발생한 비영구적 손실을 지불합니다. 획득한 모든 토큰 교환 수수료 수입 중 28%는 비영구적 손실에 대해 유동성 공급자에게 지불하는 데 사용되며 이 프로세스는 BNT 토큰 발행 또는 발행으로 보조되지 않습니다.
비영구적 손실 문제를 해결하기 위해 Bancor는 실제로 보조금이 없는 자급자족 솔루션을 만들었습니다. 단, 최소 100일 동안 토큰을 예치해야 한다는 전제가 있음을 유의해야 합니다. 그러나 그럼에도 불구하고 Bancor 비영구적 손실 솔루션은 현재 Bancor 위험 곡선이 일방적 비영구적 손실 노출만 커버할 수 있기 때문에 위험 곡선을 낮추는 자본을 잠금 해제하는 데 여전히 훌륭합니다.
BNT 싱크홀: 미친 토큰 모델
Bancor Vortex
Bancor의 토큰 모델은 BNT를 기본 자산으로 통합함으로써 지금까지 DEX 분야에서 가장 우아한 토큰 모델이라고 할 수 있습니다. 보유자는 또한 일방적인 담보 유동성 공급자가 될 것이며 비영구적 손실은 과거의 일이 될 것입니다.
BNT 토큰 보유자는 비영구적인 손실 없이 최대 50-100%의 연간 수익을 얻을 수 있으므로 사람들이 BNT 토큰을 스테이킹하는 데 큰 인센티브가 있습니다.
V2.1 버전부터 Bancor 플랫폼의 약정 BNT 자금이 급격히 증가하여 현재 총 약정 토큰의 61%를 차지합니다.
Bancor "싱크홀" 토큰 모델 중 여전히 주목해야 할 부분이 있습니다. 무이자 레버리지를 1.0배 이하로 제공하여 BNT 토큰의 자본 효율성을 확장할 수 있는 Bancor Vortex 메커니즘을 살펴보겠습니다.
그렇다면 Bancor Vortex 메커니즘은 어떻게 작동합니까?
Bancor Vortex 메커니즘으로 다음을 수행할 수 있습니다.
BNT 토큰을 스테이킹하여 교환 수수료와 유동성 채굴 토큰 보상을 받으세요.
vBNT 토큰을 획득하고 Vortex에 예치하여 더 많은 BNT를 빌릴 수 있습니다(동시에 채굴 토큰 보상을 얻음).
Bancor：8bps
Sushiswap：5bps
빌린 BNT 토큰을 사용하여 이자나 청산 위험 없이 자산을 구매하세요.
BNT 모델의 장점
위의 토큰 모델을 기반으로 BNT 스테이커는 모든 DEX 중에서 가장 높은 교환 수수료 수입을 얻을 수 있습니다. 서로 다른 DEX의 각 트랜잭션을 비교합니다.
유니스왑: 5bps(수수료 스위치 포함)
따라서 BNT 토큰 보유자의 순이익 마진을 효과적으로 개선할 수 있습니다.
시장 경쟁력
일련의 혁신 덕분에 Bancor는 시장에서 점점 더 많은 기회를 보고 있습니다. 현재 데이터를 2020년 10월 데이터와 비교해 보겠습니다.
평가
BNT 토큰 가격이 상승했지만 여전히 다른 DEX에 비해 상대적으로 저렴합니다.
밸류에이션 비교를 하는 것이 중요하며 비교를 통해 Bancor의 과거 및 미래 성장 기회가 상당히 저평가되었음을 알 수 있습니다. 아래 그림과 같이 최근 몇 주 동안 Bancor와 DODO가 DEX 시장 점유율의 절대 다수를 차지하고 있으며 Bancor의 성장 추세는 여기서 멈추지 않을 것이라고 생각합니다.
요약하다
미래의 길
2년간의 시행착오 끝에 Bancor V2.1은 시장 적합성이 높은 우수한 제품을 가져왔습니다. 비영구성 보험 솔루션을 통해 Bancor의 고유한 BNT 토큰 모델은 시너지 효과를 활용하고 Vortex는 자본 효율성을 더욱 향상시킵니다.
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