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, 저자: Andre Cronje, yearn.finance 설립자, 편집자: Perry Wang, 허가를 받아 출판.
분산형 금융이 기업 구조로 구성되지 않은 세상에서 M&A, 제휴 및 파트너십이라는 용어는 무엇을 의미하며 지금까지의 상호 작용에서 무엇을 배울 수 있습니까?
용어 정의부터 시작하겠습니다.
합병(Merger): 두 법인, 특히 기업이 하나로 합병하는 것.
획득: 자산 또는 주제를 구매하거나 획득합니다.
얼라이언스: 두 개 이상의 엔티티가 얼라이언스 파트너십을 형성합니다.
협업: 무엇인가를 만들기 위해 힘을 합치는 행위.
위의 모든 흥미로운 정의 설명은 어떤 식으로든 소유권을 가리킵니다. 분산 생태계에서 소유권은 무엇을 의미합니까?
Ethereum을 예로 들어 누가 Ethereum을 소유합니까? 참가자를 살펴보십시오.
광부(소프트웨어 업그레이드 여부 결정)
개발자(채굴자가 사용할 소프트웨어를 구축함)
ETH 보유자(그들은 시스템의 사용자이지만 선택을 유도하지는 않음)
창립자 Vitalik (절대 사상가)
이더리움 재단(생태계 자금 조달에 도움이 되지만 얼마만큼의 권리를 가지고 있습니까?)
누가 이더리움을 소유하고 있는지 판단하기 어렵죠? 하지만 저는 개인적으로 개발자와 채굴자의 조합이 진정한 마스터라고 말하고 싶습니다. 이제 Yearn이 Ethereum과 상호 작용하는 방법을 살펴보겠습니다.
Pickle
Yearn은 Ethereum 위에 구축되었으므로 두 가지를 결합하는 것을 의미합니다. Yearn은 Ethereum과 연결되어 있으며 yearn과 Ethereum이 함께 작업하여 무언가를 생산합니다. Yearn과 Ethereum은 파트너십, 제휴 또는 합병이 될 수 있습니다. 합병 관계로 간주되는 이유는 무엇입니까? 이더리움 개발자가 구축하는 것이 동경을 불러일으키는 것이 아니며, 동경 구축자는 채굴자에게 아무런 영향을 미치지 않습니다.
이제 거버넌스 프로토콜을 살펴보겠습니다. 거버넌스는 프로토콜 업그레이드 여부를 결정하는 광부로 볼 수 있습니다. 그러나 계약이 근본적인 방식으로 변경되지 않으면 어떻게 될까요?
Cream
사례 연구로 최근의 합병을 살펴보겠습니다.
Pickle과 Yearn 사이에는 높은 수준의 개발자 계약이 있습니다. 두 팀 모두 농사 수확량 전략을 연구하고 있습니다. 종종 동일한 전략이 사용되므로 개발이 중복됩니다. 개발 팀 통합 관점에서 두 프로토콜의 병합은 논리적입니다. Pickle 핵심 개발자는 정책에 집중할 수 있으며 Yearn은 추가 보안, 동료 검토, 감사 및 토론을 제공합니다. 두 개발팀이 합쳐졌습니다. 이제 우리는 같은 그룹을 공유하고, 같은 토론을 통합하고, 더 강력한 생태계를 하나로 모으는 데 집중합니다. Pickle과 Yearn은 별도의 브랜드로 유지되지만 개발 리소스는 통합되었습니다.
재능이 합쳐졌습니다.
Cover
Yearn과의 강력한 시너지. 수확량 농업과 자금 시장은 함께 잘 작동합니다. 통화 레버리지를 사용하여 수확량을 높일 수 있습니다. 통화 시장은 본질적으로 레버리지입니다. 그러나 종종 두 개체 사이의 비전에는 차이가 있습니다. 우리는 통화 시장이 종종 완전히 다른 대상 고객 그룹을 가지고 있음을 보았습니다. Aave 및 Compound와 같은 프로토콜은 최종 사용자에게 대출 상품을 제공하는 데 중점을 둔 대출 마켓플레이스라고 할 수 있습니다. 그리고 DyDx 프로토콜도 대출을 제공하지만 레버리지 거래를 목적으로 하기 때문에 통화 시장이지만 사용자가 이 시장을 이용하여 거래할 수 있도록 하는 것이 핵심 관심사입니다. Synthetix는 대출 시장으로도 볼 수 있지만 합성 자산의 핵심 동인이 있습니다. Alpha Homora는 대출 시장이지만 레버리지 수익에 중점을 둡니다. 그리고 이것들은 모두 대출 시장입니다.
개발 팀이 서로 병합하고 활용하는 동안 이 유형은 프로토콜 예약, 프로토콜 간 예약 서비스라는 공통 목표를 달성하고 대출 제공자의 역할을 줄이기 위해 협력하는 두 팀으로 가장 잘 분류됩니다. 이 디자인은 Aave, Compound, DyDx, Synthetix 및 Alpha Homora와 같은 다른 프로토콜이 리소스를 제한하지 않고 더 많은 자금을 확보하는 데 도움이 됩니다. 전통적인 대출 시장을 겨냥하기보다 자본 효율성을 개선하는 데 초점을 맞추고 있습니다.
그래서 크림과의 통합을 파트너십과 얼라이언스로 분류해 보자. 이는 개발 팀이 합병하는 경우에도 마찬가지입니다.
보험 계약 커버의 경우 초점 영역이 네 가지라고 결론을 내리고 싶습니다.
핵심 보험 상품, 일련의 계약(구체적으로 가변적)에 연결된 스테이블 코인으로 표시된 고정 기간 상품.
프로토콜이 악용될 수 있는 인지된 위험을 예측하는 프로토콜 예측 시장.
서비스로서의 보험(Insurance-as-a-Service): 토큰이 자체 생태계의 지원이 될 토큰을 제공하여 토큰이 자체 토큰을 촉매로 사용하여 1과 3의 제품을 모방할 수 있도록 합니다.
결론적으로
Yearn은 위에서 언급한 4개의 프로젝트 모두에 대해 보안, 검토 및 감사 채널을 제공하지만 특히 3과 4의 협력에 중점을 두는데, 4는 YFI를 자체 보험 생태계로 만들고 3은 Smart Pool이 수익금에서 수수료를 가져가도록 하기 때문입니다. , 사전에 사용자의 수수료를 점유할 필요가 없습니다. 수익은 줄어들지만 위험은 헤지됩니다.
개발 자원을 공유하며 목표와 결과의 일관성에 더 가까운 크림과의 협력도 마찬가지다.
