편집자 주: 이 기사의 출처는일류 창고형 블록체인 연구소 (ID: first_vip1), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

일류 창고형 블록체인 연구소 (ID: first_vip1)

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지난 9월 스시가 유동성을 직접 손에 넣기 시작하면서 DEX간 경쟁은 더욱 치열해졌다. 프로젝트가 코인을 발행하지 않는 경우 수익률이 더 높은 채굴 프로젝트에 의해 유동성이 바로 제거될 수 있습니다. 따라서 결국 DEX의 리더인 Uniswap도 자체 토큰을 발행하도록 "강제"되었습니다. UNI 토큰 발행 메커니즘과 지난 몇 개월 동안 DeFi의 기반으로 인해 마침내 모든 사람들이 참여하는 효과를 얻었습니다. 당시 이더리움의 가스비는 한때 900까지 치솟아 지속적인 정체를 빚었다. 매크로 트랜잭션 데이터에서 9월 내내 DEX 트랜잭션을 살펴보고 각 프로젝트의 진행 상황에 대해 자세히 설명합니다.

보조 제목

DEX 트랜잭션 데이터 개요

이미지 설명

참고: 데이터는 2020년 9월 26일 기준이며 Sushi, Swerve 및 기타 거래소의 데이터는 계산되지 않습니다.

위 그림은 DEX의 전체 거래량이 9월에 200억 달러를 초과했으며 7월, 8월, 9월 3개월 동안 월별 증가율이 각각 175%, 160% 및 83%임을 보여줍니다. 성장률은 둔화되고 있지만, 물량 측면에서 DEX는 강력한 잠재력을 보여주었다.

1) Uniswap 및 Balancer와 같은 AMM은 자금 풀을 만들고 검토 없이 유동성을 추가할 수 있습니다. 이 모델은 중앙 집중식 교환을 우회할 수 있는 토큰을 발행하는 새로운 프로젝트의 핵심이며 현재 유동성 잡기 전투의 기술적인 초석입니다.

2) 유동성 마이닝: 컴파운드가 COMP 통화 발행 모델을 얻기 위해 예금과 대출을 채택한 이후 DeFi의 마이닝 열풍에 불이 붙었습니다. 이제 기본적으로 "채굴 없음, DeFi 없음"입니다.

3) 유동성 강도: 스시는 유동성 채굴의 시대를 열었고, 토큰을 발행하지 않은 유니스왑은 강도들의 눈에 살이 찌게 되었다. 이미 토큰을 발행한 Curve도 커뮤니티 발행이라고 하며, 사전 채굴이 없는 프로젝트는 바로 포크됩니다. 이 새로운 프로젝트의 토큰은 많은 거래량에 기여했습니다.

유동성 채굴로 인한 중앙화 거래소에서 DEX로의 토큰 이동은 이후 유동성 전쟁과 빈번한 신규 코인 발행까지 위 그림의 거래량이 폭발하는 상황을 형성했습니다.

이미지 설명

참고: 데이터는 2020년 9월 26일 기준이며 Sushi, Swerve 및 기타 거래소의 데이터는 계산되지 않으며 Balancer의 인구 통계에 오류가 있을 수 있습니다.

1) 유니스왑이 선두를 달리고 있다 거래량과 거래인원은 이미 타 DEX를 앞서고 있으며 9월 거래량은 138억 달러로 8월 67억 달러 대비 104.5% 증가했다. . 9월 거래량은 2위인 커브(48억5000만달러)보다 훨씬 많았다. Uniswap의 거래 주소 수는 190,000개로 32.8% 증가하여 2위인 Kyber의 5,000개보다 훨씬 많습니다.

Uniswap (UNI), #39

2) 상위 3개 거래소는 모두 AMM이며 각각 뛰어난 기능을 가지고 있습니다. Uniswap이 가장 간결하고 Curve 스테이블 코인 거래가 가장 낮은 슬리피지이며 Balancer의 유동성 풀을 원하는 비율로 설정할 수 있습니다. Uniswap 및 Balancer의 가장 중요한 기능은 허가 없이 유동성 풀을 추가하는 것입니다. 유동성 풀은 현재 모든 새로운 DeFi 프로젝트에서 선호하는 거래 장소입니다.

3) 하위 DEX는 모두 트랜잭션 수(고유 주소 수)가 감소했으며 그 규모는 상위 DEX의 증가와 극명한 대조를 이룹니다. 주된 이유는 모방 시장이 Uniswap과 Curve에 집중되어 있어 둘 다 거래량과 거래 건수에 기여하는 반면 다른 프로젝트의 참여는 희석되기 때문입니다.

• *프로젝트 순위는 2020년 9월 28일 Coinmarketcap 웹사이트에서 데이터를 선택합니다.

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• 9월 진행 상황:

• 9월에 Uniswap은 UNI 토큰을 발행하는 한 가지 작업을 수행했습니다.

발행 계획: UNI 토큰의 총량은 10억 개이며 팀, VC 및 컨설턴트에게 40%, 잠금 해제 기간 4년, 커뮤니티에 60%입니다. 4년 후에는 총액이 매년 2%씩 증가합니다.

에어드랍: 커뮤니티의 1억 5천만 UNI가 모든 과거 사용자, 유동성 기여자 및 Uniswap 양말 구매자에게 직접 에어드롭되며, 이 중 4900만 UNI는 V1이 온라인에 연결되는 날부터 모든 유동성 공급자에게 제공됩니다. 모든 상호 작용에 각 주소에 대해 400 UNI, 총 250,000개의 주소, 양말을 구매한 모든 사용자에 대해 220,000개.

채굴: 현재 유동성 채굴을 위해 USDT/ETH, DAI/ETH, USDC/ETH 및 WBTC/ETH의 4개 풀이 열려 있습니다. 다음 두 달 동안 각 풀은 500만 UNI를 할당합니다.

거버넌스: 10월 17일부터 커뮤니티 거버넌스가 시작됩니다.UN 보유자는 유동성 채굴 풀 및 할당량 증가 여부를 포함하여 커뮤니티 재무부의 43%를 할당하는 방법을 결정하기 위해 투표할 수 있습니다.

보다:

Uniswap의 토큰 출시는 이정표 이벤트입니다. 여전히 논쟁이 있었다면: 좋은 프로젝트가 부추를 자르기 위해 토큰을 발행해야 하는지 여부, 이제 UNI의 "긴급" 릴리스는 적어도 최고의 프로젝트도 자체 토큰을 발행해야 함을 보여줍니다. 토큰이 프로젝트에서 정말 "유용한" 것인지 여부는 더 이상 주요한 문제가 아니라 프로젝트에 대한 사용자의 충성도를 관리하고, 마이닝하고, 높일 수 있는지가 더 중요한 것 같습니다.

위의 그림은 Uniswap의 락업 물량을 나타낸 것으로, 현재 22억 1000만 달러의 락업 물량이 모든 DeFi 프로젝트 중 1위를 차지하고 있으며, 이는 2위 Maker의 19억 7000만 달러보다 높은 수치입니다. 그림을 보면 Uniswap의 락업 물량이 급격하게 증가하다가 9월경에 다시 감소한 것을 알 수 있으며 해당 이벤트는 Sushi 토큰 발행, Sushi 유동성 마이그레이션, UNI 토큰 발행이었습니다. 그렇다면 초밥은 정말 "강도"입니까? 실제로는 그렇지 않습니다.그림에서 Sushi가 유동성을 마이그레이션한 후 Uniswap의 고정된 포지션의 양은 여전히 ​​Sushi 프로젝트가 시작되기 전보다 많습니다. Sushi는 실제로 현재 DeFi 유동성 채굴 붐을 수용하는 Uniswap 프로세스를 가속화했습니다.

Sushiswap (SUSHI), #67

또 다른 흥미로운 현상은 Uniswap 에어드랍이 기본적으로 3일 전에 거의 180,000개의 주소로 수신되었다는 것입니다. 250,000개의 에어드롭 주소 중 거의 70,000개, 대부분이 아마도 80%가 여러 가지 이유로 복구되지 않을 수 있음을 예측할 수 있으며, UNI당 5달러로 계산하면 거의 1억 1,200만 달러의 손실이 발생합니다.

10월 계획:

• Uniswap 팀은 몇 달 전부터 v3 개발을 위한 인력을 모집하기 시작했습니다.최근 메인 제작자 Hayden은 Ethereum 2 계층 방향으로 Uniswap의 일부 기능을 발표했습니다. 확장성, 3) 다른 2계층 DApp과의 호환성 등

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• 9월 진행 상황:

• 8월 25일 Sushiswap 프로젝트가 시작된 지 한 달밖에 되지 않았지만 프로젝트로 인해 발생한 파장은 웅장하다고 할 수 있습니다.

• 토큰 발행: 처음에는 SUSHI 토큰의 총량에 상한선이 없습니다.처음 2주 동안은 블록당 1,000개의 SUSHI가 생성됩니다.2주 후에는 출력 비율이 10배 감소합니다. 블록당 100 스시. 생산된 SUSHI의 10%는 개발자 ChefNomi에게 직접 지급됩니다. 향후 Sushiswap의 취급수수료 0.3% 중 0.25%는 유동성 공급자에게, 0.05%는 SUSHI 보유자에게 지급됩니다.

설립자의 매도: 익명의 Sushi 설립자는 9월 5일에 256만 개의 SUSHI 토큰을 모두 18,000 ETH(약 600만 달러)에 매각하여 커뮤니티에서 큰 불만을 불러일으켰습니다. 9월 6일 ChefNomi는 FTX 설립자 Sam Bankman-Friend(SBF)에게 경영권을 넘겼습니다.

마이그레이션: 9월 10일 거의 10억 달러가 Sushiswap을 따라 마이그레이션을 완료했습니다. SBF는 9개의 커뮤니티 투표 다중 서명으로 권한을 이전합니다. 9월 11일 SBF는 200만 개의 SUSHI를 배포하고 마이그레이션을 지원하는 유동성 공급자에게 에어드롭했습니다.

Founders Return Tokens: 9월 11일, ChefNomi는 1,400만 달러 상당의 38,000 ETH를 프로젝트에 반환했습니다. 펀드는 커뮤니티에서 투표했으며 SUSHI 토큰은 9월 15일 SUSHI/ETH 풀에서 환매되었습니다.

커뮤니티 거버넌스: 9월 9일 커뮤니티는 SUSHI 생산을 줄이고 새로 주조된 SUSHI의 2/3를 1년 동안 잠그기로 투표했습니다. 9월 18일 커뮤니티는 풀의 유동성을 높이고 신규 사용자를 유치하기 위해 회전 인센티브 풀을 추가할 것을 제안했습니다. 인센티브 풀은 커뮤니티에서 선택하며, 한 배치에 10개의 펀드 풀이 있으며 다음 배치는 운영 7일 후에 교체됩니다.

보다:

Sushiswap은 매우 논란이 많고 극적인 프로젝트입니다.

본질적으로 Sushi의 유동성 이전 코드만 창립자 ChefNomi에 의해 작성되었으며 거래 수수료 배분 방식은 Uniswap과 동일하지만 자체 팀에 남겨진 Uniswap의 미래 중 0.05%를 SUSHI 보유자에게 할당한다는 점을 제외하면 일부, Sushiswap의 설립자는 SUSHI의 10%를 가져갔습니다. 이 분배 방식은 공정해 보이지만 셰프노미가 매도세를 낼 수 있는 근본적인 이유이기도 하다.

위의 그림은 Sushi의 유동성을 보여주고 있는데, 9월 9일 10억 달러가 이동한 후 Sushiswap은 단기적으로 성장하여 최고 14억 6천만 달러에 이르렀음을 알 수 있습니다. Sushi의 유동성 채굴이 감소한 후 유동성이 급격히 감소하여 현재 약 4억 3천만 달러 수준에서 안정세를 유지하고 있습니다. Uniswap의 유동성 다이어그램을 비교하면 Sushi의 유동성 부분이 마이그레이션 후 Uniswap으로 반환됨을 알 수 있습니다.이에는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 2) 자체 토큰을 발행하기 위해 대부분의 새로운 DeFi 마이닝 프로젝트가 선호하는 플랫폼인 프로젝트 고정성은 여전히 ​​Uniswap입니다. 이는 거래량 상위 20위권 내 신규 코인 수에서도 알 수 있는데, 최근 2개월간 발행된 토큰 중 스시스왑은 스시를 제외하고 2개, 유니스왑은 8개다.

Balancer (BAL), #95

위의 그림은 Sushiswap의 거래량을 보여주고 있으며, 마이그레이션 후 거래량이 감소하고 있습니다. 예비 추정에 따르면 Sushiswap은 9월 거래량이 거의 20억 7천만 달러에 달해 전체 DEX 중 3위를 기록했습니다. 그러나 핵심 질문은 이러한 거래량 감소 추세에 따라 Sushiswap이 10월에 Uniswap과 경쟁하기가 분명히 어렵다는 것입니다.

• 10월 계획:

• Sushi의 최신 제안인 BentoBox는 거래 쌍을 대출 풀로 사용하고 두 개의 동전을 넣고 하나는 더 넣고 다른 하나는 비우는 것입니다. 특징은 원스텝 리볼빙 대출이 바로 이루어지고 레버리지가 충분히 사용되며 각 거래 쌍이 독립적이어서 시스템적 위험을 피한다는 것입니다. 프로젝트의 성공을 위해 커뮤니티는 코드 개발에 대한 보상으로 총 100,000 SUSHI를 지불해야 합니다.

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• 9월 진행 상황:

• FeeFactor 및 ratioFator: 여전히 이전과 동일합니다.

• WrapFactor: 소프트 앵커가 0.7에서 0.2로 감소하고 하드 앵커는 여전히 0.1입니다.

BALFactor: BAL의 1.5배라는 원래 계산 공식을 취소하되 매주 분배되는 145,000 BAL의 31%, 즉 45,000 BAL을 BAL/WETH, BAL/DAI, BAL/USDC 및 BAL/WBTC로 가져갑니다.

CapFactor: 원래 cap을 100만 달러, 300만 달러, 1,000만 달러, 3,000만 달러, 1억 달러의 5가지 기준으로 나누어 cap1에서 cap5까지 화이트리스트의 원래 토큰은 cap3입니다. 즉, 1000만 달러이고 그 이후에 화이트리스트에 들어가는 토큰은 모두 처음에 cap1, 즉 100만 달러입니다. 토큰 상한선에 대한 모든 조정은 커뮤니티에서 투표해야 합니다. 지금까지 투표된 제안에는 MKR을 cap3에서 cap4로 올리기, DZAR를 화이트리스트에서 제거하기, RPL을 cap3에서 cap2로 낮추기, UNI 및 PERP를 cap1에서 cap2로 올리기가 포함됩니다.

화이트리스트: Balancer는 토큰과 프로토콜 간의 기본 스마트 계약 호환성만 보장하며 프로젝트의 위험은 유동성 공급자가 판단합니다.

다중 경로 주문 라우팅: Balancer는 여러 풀에서 주문 일치 기능을 업데이트했습니다. 즉, 직접 거래 쌍이 없더라도 두 토큰의 거래를 하나의 주문으로 완료할 수 있습니다.

Balancer 역시 다른 워존이 뜨거울 때 자체 토큰 BAL의 분배 비율을 높였는데 이는 Balancer가 시장의 압박을 느끼고 사람들의 BAL 보유 동기를 높이는 데 주력하고 있음을 어느 정도 보여줍니다. 한편, 다양한 요소의 미세 조정은 BAL 분배와 함께 매일 이벤트가 될 것입니다. 이는 팀이 여전히 BAL 분배의 공정성에 주의를 기울이고 있음을 보여줍니다. 프로젝트의 기간 생존.

Curve (CRV), #126

크로스 풀 트랜잭션 기능은 AMM의 표준 구성이어야 하며 Balancer가 마침내 업데이트되었습니다.

10월 계획:

• 팀은 다가오는 ETHOnline 해커톤을 후원하고 Balancer의 향후 개발을 위한 몇 가지 아이디어를 제시했습니다: 동적 수수료 풀, 자체 시작 유동성 풀의 곡선 및 UI, BPT 및 기본 자산 교환, 충성도 풀: 초기 LP는 더 많은 BPT를 얻을 수 있습니다. LP는 각 BPT에 대해 더 많은 토큰을 얻을 수 있습니다.

• 보조 제목

9월 진행 상황:

Curve의 에너지는 운영 및 거버넌스에 집중되어 있습니다.

운영: 미국 거래소인 Gemini와 Kraken이 CRV를 출시했으며 BitMax는 곧 CRV를 상장할 예정이며 Curve 포크 프로젝트 S.Finance와 파트너십을 맺었습니다.

거버넌스: Curve는 거버넌스를 통해 2개의 새로운 거래 풀을 추가했습니다.첫 번째 풀은 hBTC/wBTC 거래 풀로, 유동성은 16,778,491 USD이고 채굴 수익률은 21.90%입니다.두 번째 풀은 3Pool이고 거래 쌍은 DAI/입니다. USDC/USDT, 유동성은 296,831,084 USD, 채굴수익률은 49.35%입니다.

이제 각 거래 풀은 관리 수수료를 부과하기 시작합니다.즉, 거래 수수료의 50%를 관리 수수료로 가져갑니다.현재 합의는 관리 수수료를 사용하여 CRV 토큰을 재구매한 다음 이 재구매한 CRV 토큰을 VeCRV에 배포하는 것입니다. 사람들을 들고. 구체적인 배분 방식과 배분 비율은 DAO의 2차 투표를 통해 결정해야 한다.

Curve Emergency Management Committee(Curve Emergency DAO)는 총 9명의 위원으로 구성되었으며, 커뮤니티는 Curve DAO를 통해 CED 회원을 늘리거나 변경하거나 줄일 수 있습니다.

Swerve 포크 이벤트: 9월 초에 등장한 Curve 모조 디스크, 총 3,300만 토큰이 유동성 채굴을 통해 출시되었습니다. 첫 2주 동안 900만 개, 이듬해에는 900만 개, 2년차부터 6년차까지 매년 300만 개가 출시될 예정이다. 따라서 Swerve의 유동성 채굴 첫 2주 동안 Curve의 유동성 일부가 Swerve로 유인되었고 가장 낮은 지점에서 Curve의 유동성은 약 3억 달러 감소했습니다. 2주 후 Swerve의 채굴 수율은 감소했고 Curve의 유동성은 점차 회복되었습니다. 유동성 강도를 제공하지 못했습니다.

보다:

10월 계획:

요약하다

거버넌스는 Curve의 주요 임무로 남아 있습니다. 커뮤니티에서 논의된 현재 거버넌스 솔루션에는 Uniswap의 ETH/CRV 거래 쌍에 대한 유동성 공급자 보상, GUSD, HUSD 및 USDK와 같은 유동성이 낮은 스테이블 코인을 3Pool에 추가, 거래 풀 매개변수 변경 및 거래 풀 추가 등이 포함됩니다.