키 포인트

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• Bitcoin의 플래시 크래시는 고래 거래자의 공매도 또는 시장 변동성을 증폭시키는 높은 레버리지의 결과일 수 있습니다.

• 추측은 두 가지의 조합을 중심으로 진행됩니다. 즉, 폭주 알고리즘 거래와 결합된 고래 거래자에 의한 매도는 궁극적으로 파생 상품 시장에서 과밀한 레버리지 롱 포지션을 몰아냅니다.

폭락에도 불구하고 시장 심리는 꺾이지 않았다.

비트코인은 2020년 8월 2일 12,100달러라는 두 번째 사상 최고치를 기록하며 다년간의 하락세를 깨고 한 시간 만에 13% 하락한 10,550달러를 기록했습니다. 문제는 연초부터 비트코인을 능가하는 이더리움이 8월까지 가격이 20% 이상 폭락하면서 암울한 출발을 하고 있다는 점이다.

급격한 가격 변동으로 인해 주요 거래소의 누적 청산 가치는 약 14억 달러에 달했습니다. 가장 큰 청산액은 천만 달러였습니다.

고래 거래자들이 시장을 조작하는 것은 전례가 없는 일이 아닙니다. 2019년 4월 2일 가격 상승을 살펴보겠습니다. 신비한 고래가 Coinbase, Bitstamp 및 Kraken에서 1억 달러 상당의 비트코인을 구입하여 비트코인 ​​가격이 20% 상승했습니다. 이 3개의 현물 거래소는 대부분의 파생 상품 거래 플랫폼에 대한 지수 가격 참조 소스입니다.

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장외 거래 전문가에 따르면 현물 거래소에서 대량 주문을 실행하는 것은 매우 이례적인 일이며 이러한 주문은 장외 거래 데스크를 통해 처리하는 것이 좋습니다. 이 패턴은 사람들이 가격 펌핑에서 레버리지 포지션으로 이익을 얻을 수 있기 때문에 시장 조작의 가능성을 강조합니다.

보조 제목

주요 선물 거래소의 비트코인 ​​선물에 대한 총 미결제약정은 급락하기 전에 급격히 증가하여 2월의 사상 최고치와 거의 일치합니다.

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출처: 스큐

여러 선물거래소에서 BTC 선물의 롱숏 포지션 비율은 1.5대 2 정도이며, 크립토 공포&탐욕 지수(Crypto Fear & Greed Index)는 폭락 전 80(극단적 탐욕)이었다. 아래 차트의 풋-콜 비율은 이러한 경향이 옵션 시장에도 존재한다는 것을 보여줍니다. 종합하면, 이 데이터는 시장 기대치가 낙관적인 쪽으로 크게 왜곡되어 있음을 강조합니다. "매도 탐욕" 공격이 있었다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 동시에, 이러한 급락이 과밀한 롱 포지션을 짜내기 위해 의도적으로 높은 레버리지를 사용하는 조작자들에 의해 야기되었을 수 있다고 추측하는 것이 완전히 근거가 없는 것은 아닙니다.

암호화폐 시장은 주로 개인 투자자들이 지배하고 있지만 더 전문적인 트레이더와 기관 자금이 유입됨에 따라 개인 투자자들은 시장 조작 및 악의적인 가격 폭리의 위험에 점점 더 취약해집니다.

파생상품이나 레버리지 거래를 처음 접하는 트레이더는 레버리지를 낮추고 시장 급변으로 인한 손실을 완화할 수 있는 상품과 서비스를 찾는 것이 좋습니다. 예를 들어 Bybit에서 개발한 위험 관리 도구인 상호 보험(상호 보험)을 구매한 대부분의 거래자는 손실을 입지 않았으며 최대 단일 지불금은 0.72 비트코인이었습니다.