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, 저자: YOGITA KHATRI, 번역: Ziming, 승인을 받아 Odaily에서 복제.
미국이 마이너스 금리 시대를 맞이하고 있지만 스테이블코인 발행사들은 크게 걱정하지 않는 것 같다.
상위 5개 스테이블코인 발행사 모두 더 블록에 1:1 USD 페그를 계속 유지할 것이라고 말했습니다.
현재 미국은 마이너스 금리 시대를 맞이하고 있습니다. 1개월 및 3개월 미국 국채 수익률은 코로나바이러스 위기 동안 투자자들이 돈을 위한 안전한 피난처(현금 형태)를 찾았기 때문에 각각 -0.046% 및 -0.056%로 표시되었습니다. 이하 FLS)". 이 경우 USD에 고정된 스테이블코인 발행자는 스테이블코인과 USD 간의 1:1 페그를 유지하는 데 몇 가지 문제에 직면할 수 있습니다.
이는 스테이블 코인 발행자가 담보 달러를 은행 계좌에 보관하고 이에 대한 이자를 받기 때문입니다. 그리고 마이너스 금리의 경우 자금 예치에 대한 수수료가 부과되어 유통되는 스테이블 코인의 수보다 해당 계정의 달러가 적을 수 있습니다.
Blockchain.com의 연구 책임자인 Garrick Hilema는 "마이너스 금리는 달러 지원 스테이블 코인의 현상 유지에 도전할 수 있습니다. 이러한 변화는 1:1 페그를 유지하는 데 추가적인 위험을 초래할 수 있습니다."라고 말했습니다.
테더: 마이너스 금리의 영향에 대해 걱정하지 않음
마이너스 금리 시나리오에도 불구하고 기존 스테이블 코인 시장 점유율의 80% 이상을 소유하고 있는 테더(USDT)는 여전히 미국 달러에 대해 1:1 페그를 유지할 수 있는 능력을 믿고 있습니다.
"우리의 예비 자산은 전통적인 통화 및 현금 등가물을 말하며 때때로 Tether가 제3자에게 대출한 기타 자산 및 미수금도 포함될 수 있습니다. 우리가 마이너스 금리 환경에 있었다면 여전히 거래할 수 있는 능력이 있었을 것입니다. Tether의 자매 회사인 Bitfinex의 법률 고문인 Stuart Hoegner는 The Block에 Tether가 100% 준비금으로 계속 지원될 것이라고 말했지만 채택될 구체적인 전략에 대해서는 언급을 피했습니다.
보조 제목
기타 대형 스테이블코인 발행사
두 번째로 큰 스테이블코인 발행사인 CENTER(2018년 암호화 스타트업 Circle과 Coinbase가 설립)도 USDC가 여전히 미국 달러와 1:1 환율을 유지할 수 있는 능력이 있다고 말했습니다.
"USDC의 예비 자산은 중앙 컨소시엄(Center Consortium)의 네트워크 규칙 및 예비 투자 정책을 따릅니다. 자본 보호 및 유동성은 컨소시엄의 주요 업무입니다. 이러한 예비 자산은 유동성이 높은 자산(예: 미국 단기 정부 증권 및 현금 예금) Circle의 글로벌 기업 커뮤니케이션 수석 부사장인 Josh Hawkins는 The Block에 다음과 같이 말했습니다. 1USDC가 항상 1달러에 대해 가치를 갖도록 합니다. 그러나 코인베이스는 이 문제에 대해 논평을 거부했다.
Paxos, TrustToken 및 Gemini를 포함한 다른 상위 스테이블코인 발행자들은 1:1 비율이 유지되도록 할 것이라고 말했습니다.
Dorothy Chang 부사장은 "우리는 이에 대해 장기적인 관점을 가지고 있으며 미국에서 마이너스 금리가 너무 오래 지속될 것이라고 의심한다"며 "그런 일이 발생하면 회사 자금을 사용하여 해당 비용을 충당할 것"이라고 말했다. 팍소스의 마케팅 및 커뮤니케이션 담당자는 CNBC에 "우리가 보관하고 있는 모든 USD 지원 스테이블 코인인 팍소스 스탠다드(PAX), 바이낸스 USD(BUSD) 및 후오비 USD(HUSD)는 1:1 전환 비율을 유지할 것입니다."라고 더 블록은 말했습니다.
그는 "최근 이자율 변경 이전에 TrustToken은 은행 및 신탁 파트너와 협력하여 시장 이상의 이자율을 달성했으며 현재 이자율 하락 환경을 탐색하고 계속해서 그렇게 할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 가까운 미래 통화 전체 USD 지원 수준.”
제미니 대변인은 마이너스 금리 상황에서 제미니달러(GUSD)와 미국달러의 1:1 페그를 유지하기 위해 '전반적인 경제 수준을 유지'하는 조치를 취할 계획이라고 밝혔다. 그들은 사용할 구체적인 전략에 대해서는 언급하지 않았습니다.
바이낸스는 BUSD 스테이블 코인과 관련된 문제에 대해 논평을 거부했습니다. 그러나 Chang이 말했듯이 BUSD는 Paxos에서 관리하므로 1:1 페그를 유지할 것입니다.
보조 제목
마이너스 금리 환경이 지속될 것인가?
Blockchain.com의 Hileman은 미국에서 광범위하고 지속적인 마이너스 금리의 가능성이 "열렬히 논의되는 주제"라고 말했지만 연준은 "지금까지의 경제 환경에 따라 마이너스 금리 수준을 도입하는 것"에 반대해 왔습니다.
Hileman은 The Block과의 인터뷰에서 "마이너스 금리가 확대되고 지속된다면 스테이블코인 발행자가 할 수 있는 한 가지 해결책은 하드 1:1 페그에서 리브라와 같은 순자산가치(NAV) 모델로 이동하는 것입니다. 자산 백업의 구성을 변경하기로 선택하면(따라서 잠재적으로 더 많은 위험을 감수) 모델은 자산 백업의 가치 변동을 허용합니다. 그러나 발행인은 이러한 변경 사항을 사용자에게 공개해야 합니다."
시카고 대학교 경제학과 조교수인 Gina Pieters는 2014년부터 디지털 통화와 블록체인에 관여해 왔습니다. 그녀는 마이너스 금리 환경은 "100% 자산 지원" 스테이블 코인에 대해 아무것도 아니라고 말했습니다.
그녀는 마이너스 금리 환경이 오래 지속되지 않을 것이라고 말했습니다.
"연준은 금리를 마이너스(기껏해야 0)로 설정하지 않을 것이지만 시장 금리는 마이너스가 될 수 있습니다. 이것은 몇 가지 질문을 제기합니다.
마이너스 금리는 언제까지 지속될 것인가(단지 하락인가?)
어떤 만기 채권 수익률이 마이너스로 떨어질까요? 이전에도 30일 만기 국채에서 단기 마이너스 수익률을 본 적이 있지만 2년 만기 국채는 어떻습니까? 또는 마이너스 수익률이 일주일 이상 지속된다면? 그러나 이러한 시나리오 중 어느 것도 일어날 수 없는 것 같습니다. "
스테이블코인에 대한 이자율을 제공하는 디지털 통화 대출업체인 BlockFi의 Zac Prince 최고 경영자는 은행 계좌에 있는 달러가 마이너스 보유 비용을 가질지 여부를 고려하기에는 너무 이르다고 말했습니다.
Prince는 "현재 USDC, GUSD, PAX와 같은 1:1 지원 스테이블 코인은 패리티를 유지하기에 좋은 위치에 있는 것으로 보입니다."라고 말했습니다.
디지털 자산 관리 회사인 CoinShares의 최고 전략 책임자인 Meltem Demirors는 The Block에 은행이 마이너스 금리를 가지고 있기 때문에 “이러한 스테이블코인 발행자는 정기적인 상환 감가상각을 통해 디지털 통화 보유자에게 마이너스 금리를 전달해야 합니다. , 자산을 산출하는 데 투자하기 위해 담보의 일부를 취하는 곳입니다."
Demirors는 계속해서 다음과 같이 말했습니다.
