제작 | 오데일리(ID: 오데일리)

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지난 48시간 동안 우리는 함께 역사를 목격했습니다.

글로벌 금융 시장은 다단계 폭포로 어려움을 겪었습니다. 미국 증시는 이틀 연속 폭락했고 어제는 1987년 이후 최대 낙폭을 기록했다. 폭발, 일본 주식은 10% 하락했습니다.4% 이상, 블록체인 부문은 개장 시 5.41% 하락했으며 선전 증권 블록체인 50 지수는 5.27% 하락했습니다. 최근 유행하던 현물금까지 매도되면서 금값이 급락해 오늘 1,560달러 아래로 떨어졌다.

최근 모든 사람들이 "안전한 피난처"로 논쟁을 벌이는 비트 코인은 더욱 끔찍합니다. BitUniverse 데이터에 따르면 어제 베이징 시간 18:00부터 비트코인은 7,300달러에서 5,500달러로 단기간에 25% 하락했으며 밤에는 6,100달러에 마감했으며, 오늘 아침 7시에 비트코인은 하락했습니다. 다시 한 번 US$3,800까지 떨어졌다가 다시 $5,000 선까지 반등했습니다.

보도 시간 현재 비트코인은 24시간 동안 28% 하락한 5,216달러로 일시적으로 보고되었으며(가장 큰 하락은 50%에 가까움) 다른 암호화폐는 일반적으로 24시간 동안 30% 이상 하락했습니다.

계약 사용자는 큰 타격을 받았습니다. Coin Coin의 데이터에 따르면 어제 18:30부터 19:00까지 불과 30분 만에 전체 네트워크의 총 청산액은 5억 6,500만 달러였으며 청산된 사람의 수는 19,000명 이상이었습니다. , 전체 네트워크의 총 청산액은 32억 달러를 초과했으며 총 116만 명이 청산 피해자가 되었습니다.

극한의 시장 상황에서 통화권의 "인프라"도 여러 가지 문제를 견뎌냈습니다. 채굴기 셧다운 가격 이하로 하락, 잦은 거래소 다운타임 버그, 대출 플랫폼 대규모 청산… 패닉과 스탬피드에 대한 인센티브.

그렇다면 이 장엄한 "큰 시험"이 올 때 수직 산업은 어떻게 반응하고 어떤 답변이 전달되며 그 뒤에 어떤 문제가 반영됩니까?

업스트림 마이닝 산업의 경우 전체 네트워크의 컴퓨팅 성능이 감소하지는 않았지만 구형 마이닝 머신 S9에서 새 모델 Antminer S17로의 셧다운 가격이 빠르게 무너져 많은 마이닝 머신이 손실을 입었습니다. 화폐 가격이 계속 하락하면 많은 채굴자와 광산 소유자가 순식간에 청산에 빠질 수 있습니다.

오늘 거래소에 대한 불만의 목소리가 잇따르며 이상현상, 출금지연, 빈주문 강제청산, 심각한 OTC 프리미엄, 약정핀... 많은 거래소들이 이유를 설명하는 공지를 내놓았지만 큰 손실을 입은 개인투자자들은 지불하지 않습니다.

DeFi 시장도 큰 영향을 받습니다. ETH의 급격한 하락은 이더리움 네트워크의 심각한 혼잡, 치솟는 취급 수수료, DEX 매칭 지연, 분산형 대출 플랫폼의 중앙 집중식 청산으로 이어졌습니다. 극도로 높은 양의 프리미엄으로 인해 스테이블 코인은 주류 통화 판매자가 자산을 이전하기 위한 임시 거주지가 되었습니다.

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컴퓨팅 파워는 안정적이지만 "채굴 재앙"이 도래했습니다

우리는 "광업 재앙"을 예상했지만 이런 식으로 될 것이라고는 생각하지 못했습니다.

Coinin 마이닝 풀의 데이터에 따르면 현재 통화 가격이 5,000달러이고 전기 요금이 0.38위안/kWh인 경우 단위 전력 소비량이 65W/T를 초과하는 마이닝 머신의 수입은 모두 마이너스였습니다. 1세대 Antminer S9 구형 모델을 기다립니다.

뿐만 아니라 비트메인, 왓스마트 등 제조사의 고성능 차세대 채굴기 S17, M21S도 몇 센트에서 몇 달러의 빈약한 수익으로 운영되고 있으며, 환율이 1000달러에 4000달러를 돌파할 때도 마찬가지다. 짧은 시간, 그들은 생계를 꾸릴 수 없습니다.

이미지 설명

3월 13일 10시 30분 기준 데이터

그림에서 볼 수 있듯이 마지막 날의 평균 컴퓨팅 성능은 지난 3일보다 높습니다. 즉, 3월 12~13일의 컴퓨팅 성능이 3월 10~11일의 컴퓨팅 성능보다 높습니다.

각 마이닝 풀이 발표한 자체 컴퓨팅 파워를 살펴보겠습니다. 상위 10개 마이닝 풀은 지난 24시간 동안 다양한 정도의 컴퓨팅 파워 감소를 경험했으며, 그 중 BTC.com과 Huobi.pool은 10%에 가까운 컴퓨팅 파워 손실이 가장 심각했습니다.

대략적으로 추정하면 전체 네트워크 컴퓨팅 파워의 88%를 차지하는 상위 10개 마이닝 풀은 24시간 동안 총 3.28EH/s를 잃었습니다. 셧다운 가능성이 가장 높은 앤트마이너 S9의 컴퓨팅 파워(15T)를 기준으로 전체 네트워크의 총 셧다운은 22만대로 지난 채굴 사고보다 훨씬 적다.

2018년 11월 15일부터 25일까지 비트코인은 10일 만에 6,500달러에서 3,652달러(43.5% 하락)로 하락하여 다양한 채굴기의 가격을 돌파하여 전체 네트워크의 컴퓨팅 성능이 25% 급락했습니다. 60~800,000개의 오래된 채굴기가 선반에서 제거되었습니다. 그러나 이번에는 화폐의 가격이 상당히 하락했지만 전체 네트워크의 컴퓨팅 파워는 변하지 않았습니다.

이는 채굴자들이 단기 및 중기 통화 가격에 대해 낙관적이며 소소한 이익을 얻거나 돈을 잃더라도 기계를 켜야 한다고 주장하는 좋은 일인 것 같습니다. 결과적으로 비트코인 ​​네트워크. 하지만 장기적으로 볼 때 이 이상은 숨겨진 걱정거리이기도 하다.

우선, 현재 "적자 채굴" 규모를 살펴보겠습니다.

이전에 여러 업계 베테랑은 오데일리에 2019년 말 100E 컴퓨팅 파워 중 50E는 15TH/s 수준의 오래된 채굴기에서 나왔고 나머지 50E는 주로 50TH/s 수준 이상의 새로운 채굴기에서 나왔다고 말했습니다. .

이 추정의 근거는 2018년 10월 전체 비트코인 ​​네트워크의 컴퓨팅 파워가 53EH/s의 정점에 도달했지만 그 이후로 통화 가격이 급락함에 따라 채굴기가 계속 종료되고 제거되었다는 것입니다. 53EH/s로 다시 올라간 것은 5월 말에서야 이 기간 동안 고성능 채굴기의 대량 생산은 거의 없었다. 따라서 약 50E의 컴퓨팅 파워는 오래된 채굴기에서 나온 것으로 간주됩니다.

채굴기의 이 부분은 통화 가격이 45,000위안($6,400) 이상을 유지하면 여전히 수익성이 있습니다. 3월 12일 이전인 지난 1년 동안의 통화 가격 추세로 볼 때 비트코인은 작년 5월 이후 이 수준 이하로 떨어진 적이 없었습니다.

12일과 13일 다단계폭포가 예고 없이 이 지점을 돌파했고, 많은 채굴자들이 회복되지 않아 추가 조치를 취하지 못했거나, 여전히 환율 회복을 기다리고 있을 수 있습니다.

이와 관련해 Biyin Mining Pool은 채굴자들이 폐쇄를 결정하더라도 현실적으로 그리 빠르지는 않을 것이라고 오데일리에 전했다. 예를 들어, 채굴장은 고객에게 알리고 의견을 구해야 하며, 둘째, 많은 채굴장이 관련 부서에 전기 사용량을 신고했기 때문에 갑자기 문을 닫는 것이 불편합니다. 계속 실행하려면 기계를 광산 농장에 임대하십시오. 광산 소유자의 경우 고객보다 전기 비용이 훨씬 저렴하므로 광산에서 채굴기를 운영하는 것이 반드시 손실이 아닙니다. 전기 요금이 0.24위안/kWh인 경우 Antminer S9를 시작할 수 있는 몇 센트가 남아 있습니다.

베테랑 광부 Achang도 기계를 끄지 않는 것은 대규모 손실을 입을 시간이 없다는 것을 의미한다고 생각합니다.현재 여전히 온라인 상태인 오래된 광부의 전기 요금은 몇 센트에 불과합니다.

그러나 일부 채굴자가 수익성이 없거나 심지어 돈을 잃고 빚을 지고 채굴한다면 불확실한 통화 가격과 다가오는 생산량의 반감 앞에서 현명하지 않습니다.

가까운 미래에 통화 가격이 더 떨어진다고 가정하면 이러한 채굴기들은 하룻밤 사이에 손실을 입을 가능성이 높으며 즉시 선반에서 꺼내야 하므로 빈 자리가 생기고 전기를 소비할 수 없게 되는 등 자산을 매각하는 상황입니다. 그리고 매도를 꺼려 저당권 대출을 받거나 며칠째 어려움을 겪고 현금 흐름이 타이트한 광부들에게 변동하는 통화 가격은 언제든지 떨어지는 Damocles의 검입니다.

통화 가격이 안정을 유지하거나 가까운 장래에 소폭 반등하더라도 두 달 만에 반감되면 이러한 오래된 채굴기는 "수익이 나지 않을" 것입니다.

낡은 채굴기는 여전히 완고하게 저항하고 있고, 가동한지 1년도 안된 50-60 W/T급 신형 채굴기는 말할 것도 없고, 하루 수입이 10위안도 안되는데도 성과를 거두기에는 멀었습니다. .

반면에 채굴자들이 기계를 팔려고 해도 지금 이 시점에서 그렇게 많은 구매자를 쉽게 찾을 수 있을까?

세계 경제가 침체된 시점에서 확실하고 안정적인 수입을 확보하는 것이 최선의 정책일 수 있으며, 대부분의 투자자들의 공통된 선택이기도 합니다. 따라서 이때 현금흐름을 잃은 채굴자들에게는 힘을 보전하고 더 나쁜 상황에 대비하는 것이 최선의 선택일 수 있다.

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폭락에 따른 거래소 대응, USDT 프리미엄, 계약손실

매번 극한 시장이 있을 때마다 거래소에게는 큰 시험대다.

한편으로는 기술력의 시험입니다. 급격한 상승과 하락은 많은 수의 사용자가 거래 작업을 위해 플랫폼을 범람하게 할 것이며 단기간에 과도한 트래픽은 쉽게 혼잡을 일으키거나 거래 엔진 오류를 일으킬 수 있습니다.

이미지 설명

(Huobi OTC는 당분간 USDT 거래 불가)

장애 발생 후 거래소에서도 즉각 대응했다. 어젯밤 21:00에 Huobi는 용량 확장을 통해 혼잡 문제가 해결되었고 사용자 거래가 정상화되었다는 발표를 발표했으며 다른 회사들도 장애 문제가 해결되었다는 발표를 잇달아 발표했습니다.

하지만 많은 오래된 사용자들은 "극단적인 시장 상황 → 교환 중단 시간 → 긴급 복구 후 정상으로 돌아가는 과정"에 놀라지 않습니다. 그러나 전통적인 거래 시장과 비교할 때 이러한 "통화 시장 정상성"은 당연한 것으로 여겨져서는 안 됩니다. 거래소는 여전히 기술적 강점을 지속적으로 개선하고 처리량 성능을 확장하여 사용자가 극한의 시장 상황에서도 정상적으로 거래할 수 있고 이익이 손상되지 않도록 해야 합니다.

한편, 트랜잭션의 깊이를 테스트하는 것입니다. 오데일리는 현물, 배송계약, 무기한계약의 3가지 관점에서 급락하는 시장에서 3대 거래소의 BTC 최저가를 다음과 같이 집계했다.

• 최저 BTC 현물 가격: Huobi(3800 USDT), OKEx(3791.9 USDT), Binance(3782.13 USDT);

• 이번 주 BTC/USD 계약 최저 가격: 후오비(3686.81 USD), OKEx(3677.89 USD);

• BTC 무기한 계약 최저 가격: OKEx(3728.8 USDT), 바이낸스(3621.8 USDT)

그 중 후오비는 현물 및 주간 배송 계약에서 좋은 성과를 냈고, OKEx는 무기한 계약에서 좋은 성과를 보였지만 현물 성과는 보통이었으며, 바이낸스 무기한 계약과 현재 가격은 단기간에 크게 편차를 보였습니다.

또한 일부 사용자는 Huobi 및 Binance의 ERC20-USD를 인출할 수 없어 공황 상태에 빠졌다고 보고했습니다. 거래소가 USDT를 부풀려 현재 상환 위기에 직면하고 있으며 USDT가 천둥칠 수 있습니다.

이와 관련하여 Huobi Global Station의 Qi Ye CEO는 이더리움 블록체인의 차단으로 인해 현금을 인출할 수 없게 되었다고 말했습니다. "Huobi는 코인 출금을 멈추지 않았고 데이터 오류나 소위 해커가 없습니다. 격렬한 시장 변동의 영향으로 ETH 네트워크는 심각한 혼잡을 겪었고 ETH 및 관련 ERC20 시리즈 통화의 입출금은 엄청난 지연을 겪었습니다. . 패키징 단계에서 전체 네트워크에 110,000건의 보류 중인 트랜잭션이 있습니다. ETH 네트워크가 정상화되면 관련 통화의 입출금 속도도 정상화될 것입니다. 기다려주십시오. Omni-USDT를 선택하는 것이 좋습니다. USDT 출금을 위해."

USDT는 "현금 인출 불가" 외에도 이번에도 큰 양의 프리미엄이 있습니다. 헤징 수요 감소로 투자자들이 비트코인 ​​등 암호화폐를 스테이블 코인으로 교환하면서 USDT 프리미엄이 사상 최고치인 14.29%까지 치솟았다. Huobi OTC 거래 영역에서 USDT의 장외 호가는 한때 8위안을 넘어섰고, 보도 시점 현재 7.46위안으로 회복했습니다.

오늘 오전 1시 27분(베이징 시간) 테더가 6000만 USDT를 새로 발행해 발행했다. Bitfinex CTO인 Paolo Ardoino는 "이것은 승인되었지만 미발행된 거래(실제 추가 발행이 아님)이므로 해당 금액이 다음 발행 요청을 위한 재고(즉, 다음 추가 발행을 위한 준비금)로 사용됨을 의미합니다. 이후, 3:27에 Tether는 3천만 USDT를 추가로 인쇄했습니다.

현물 플레이어에 비해 계약 사용자는 많은 고통을 겪습니다.

코인 데이터에 따르면 어제 18시 30분부터 19시까지 불과 30분 동안 전체 네트워크의 총 청산액은 5억 6,500만 달러였으며 청산된 사람의 수는 19,023명이었습니다. 전체 네트워크의 청산액은 미화 32억 달러를 넘어섰고, 총 116,000명이 청산의 희생자가 되었으며, 가장 큰 단일 비율 청산은 Huobi에서 발생했으며 포지션 가치는 미화 5,832만 달러였습니다.

이 라운드의 하락세 이후 전체 네트워크의 BTC 보유량은 지난 24시간 동안 32% 급감했으며 현재 미화 14억 6천만 달러로 보고되고 있습니다.

OKEx 거래 빅 데이터에 따르면 BTC 레버리지의 장단기 비율은 올해 최저치인 0.15로 떨어졌습니다. 이에 앞서 BTC 레버리지의 장단기 비율은 한때 사상 최고인 32까지 올랐다.

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Ethereum 급락 테스트 DeFi 시장

암호화폐 시장의 폭락은 디파이 시장에도 청산의 물결을 일으켰다. 다양한 수준의 스테이블 코인에 대한 긍정적인 프리미엄 프레스 타임 이전에 DAI는 USDT에 비해 3.48%의 프리미엄을 가졌습니다.

그러나 대부분의 DeFi 플랫폼은 이에 대처하기 위해 긴급 조치를 취했습니다. MakerDAO는 오늘 400만 달러의 악성 부채를 상환하기 위해 MKR 경매를 시작할 것이라고 발표했습니다. 보도 시간 현재 MakerDAO의 소유자인 Paradigm과 DeFi 대출 플랫폼인 Dharma가 MakerDAO의 MKR 경매에 참여한다고 발표했습니다. 파생상품 거래 플랫폼 dYdX는 과도한 가스 수수료에 대응하여 플랫폼의 최소 거래량을 25 ETH/5000 DAI로 늘리겠다고 발표했습니다.

DeFi Pulse 데이터에 따르면, 보도 시간 기준으로 DeFi의 총 락업 규모는 6억 1천만 달러로 떨어졌으며, 3월 12일 하루 락업 규모만 2억 달러 감소했습니다. 올해 최대 락업 물량은 12억3000만 달러로 50% 감소했다. 그러나 DeFi 락업 자산의 총 가치 감소는 주로 BTC 및 ETH와 같은 주류 통화의 가격이 절반으로 줄어들었기 때문이지 사용자가 저당 자산의 급격한 감소 때문이 아닙니다.

debank.com 데이터에 따르면, 보도 시간 현재 DeFi 대출 플랫폼의 총 청산 금액은 3월 12일에 2330만 달러를 초과했으며 총 청산 금액은 3월 13일에 524만 달러에 도달했으며 총 청산액은 거의 이틀 만에 3000만 달러.

3월 12일 데이터 분석에 따르면 MakerDAO가 595만 달러로 전체 DeFi 청산량의 37%를 차지하며 가장 높은 청산액을 기록했고, 복합 청산량은 약 481만 달러로 청산 규모 2위, dYdX 청산금액은 약 373만 달러로 청산규모는 3위이다.

한편, 폭락은 이더리움에서도 심각한 혼잡을 야기했습니다. DApp Total 데이터에 따르면 3월 11일 오후 9시경 1시간 이더리움 전송 수수료는 24.19 ETH였으며, 3월 12일 오후 9시 1시간 이더리움 전송 수수료는 355 ETH에 도달했습니다. 15배.

이더리움 브라우저 etherscan.io에 따르면 이더리움에서 보류 중인 확인 트랜잭션의 수가 두 배가 되었습니다.3월 12일 저녁에 보류 중인 확인 트랜잭션의 최대 수가 123,661에 도달한 후 약간 완화되었습니다.현재 보류 중인 확인 트랜잭션은 78,763개입니다. .

과도한 가스 요금으로 인해 MakerDAO의 오라클 가격 피드 시스템이 한동안 중단되었습니다.

높은 가스 수수료를 처리하기 위해 dYdX 설립자 Antonio Juliano는 트위터에서 즉시 해결책을 제시했습니다. 3월 12일 저녁 Antonio는 dYdX의 최소 거래량이 10 ETH/2000 DAI로 증가할 것이라고 발표했습니다. 사용자 위치에는 여전히 볼륨 제한이 없으며 정지 기능은 계속해서 정상적으로 작동합니다. 오늘날 암호화폐 시장의 하락이 계속 확대됨에 따라 안토니오는 오늘 아침 트위터에서 최소 거래량을 25 ETH/5000 DAI로 계속 늘릴 것이라고 말했습니다.

MakerDAO는 어제 공식적으로 3월 13일(오늘) 매개변수를 조정하기 위한 집행 투표를 시작할 것이라고 발표했습니다. 제안된 조정은 경매 매개변수에 초점을 맞추고 다이의 가격이 $1로 고정되도록 보장합니다. 일부 조정 매개변수는 다음과 같습니다: Sai 안정 수수료율이 9.5%에서 7.5%로 감소, Dai 안정 수수료율이 8%에서 4%로 감소(ETH 및 BAT에 적용), Dai 예치율 차이가 0으로 감소하여 예치율이 조정됩니다. (DSR)은 4%로 설정됩니다.

이 시장 붕괴가 DeFi 시장에 가져온 가장 큰 문제는 주로 대규모 청산 및 네트워크 혼잡입니다.혼잡의 원인은 이더리움 자체의 성능 문제로 인한 것이며 상위 계층 응용 프로그램과는 거의 관련이 없습니다. 이더리움에 구축. 반대로 디파이 시장은 이더리움 전체의 발전과 ETH의 가치에도 영향을 미치게 되는데 결국 디파이 락업 자산은 ETH 시장가치의 약 10%를 차지한다. Fangfang은 미래에 매우 중요한 애플리케이션 시나리오도 잃게 될 것입니다.

올해 초 '반감기'에 대한 기대감, 각국의 지속적인 우대정책 도입, 디지털화폐 시장이 기존 금융권에 비해 독립시장에서 한 발짝 물러난 점 등이 모두 제기되고 있다. 트레이더의 낙관주의. 그러나 불과 며칠 만에 가상 화폐가 전반적으로 하락하면서 시장 심리가 급격히 바뀌어 어느 정도 압도 당하고 많은 패닉이 발생했습니다.

아마도 이제 막 10년이 된 새로운 시장의 성숙을 가속화하려면 여러 개의 검은 백조가 필요할 것입니다 트레이더와 실무자의 재난 복구 능력과 위험 통제 수준도 시스템의 테스트를 견딜 수 있기를 바랍니다.