편집자 주: 이 기사는 OKEx Research에서 작성했으며 Odaily는 이 기사를 재인쇄할 권한이 있습니다.

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투자자 C: 앞으로 시장이 오르거나 내리더라도 돈을 벌 수 있는 매매 전략이나 상품이 있나요? 손실도 제한적입니까? (양방향 이익 + 낮은 위험)

과거에는 위의 아이디어가 불가능해 보였습니다. 그러나 암호화된 파생상품 시장에 옵션 상품이 도입되면서 투자자 A는 콜 또는 풋 옵션을 매수할 수 있고, 투자자 B는 강세장 또는 약세장 스프레드 옵션 조합 전략을 사용할 수 있으며, 투자자 C는 스트래들 옵션 조합을 사용할 수 있습니다. 전략.

위에서 옵션 상품이 시장에 더 많은 거래 옵션과 투자 전략을 제공한다는 것을 알 수 있습니다. 컨트랙트의 탄생이 암호화파생상품시장의 0에서 1로의 돌파구를 완성했다면, 옵션의 등장은 암호화파생상품시장의 폭과 깊이의 도약을 1에서 10으로 실현한 것이다. 이제 암호화된 파생 상품 시장의 신생 기업인 옵션에 대해 간단히 이야기해 보겠습니다.

암호화된 파생상품 시장에서 디지털 자산 계약을 자주 접하게 됩니다. 디지털 자산 계약에 비해 옵션 상품의 설계가 더 복잡하고 가격 책정이 더 어렵습니다. 일반적으로 옵션 상품은 두 가지 기본 유형으로 나눌 수 있습니다.

그 중 표현의 편의상 일반적으로 콜옵션(call option)은 매수옵션, 풋옵션(put option)은 매도옵션으로 호칭한다. 위 정의에서 언급한 구체적인 가격을 행사가격(exercise price) 또는 행사가격(strike price)이라 하며 일반적으로 대문자 K로 표시하고, 구체적인 시간을 만료일(expiration date) 또는 만기(maturity) 대문자 T로 표시

콜옵션이든 풋옵션이든 유러피안 옵션과 아메리칸 옵션으로 나눌 수 있습니다. 그 중 아메리칸 옵션은 옵션 보유자가 만기일 이전 어느 시점에서든 권리 행사를 선택할 수 있는 반면, 유러피언 옵션은 만기일 이전에 권리 행사 여부를 선택해야 한다. 일반적으로 대문자 C는 유러피언 옵션을 매수할 수 있는 권리를, 대문자 P는 유러피언 옵션을 매도할 수 있는 권리를, 소문자 c는 아메리칸 옵션을 매수할 수 있는 권리를, 소문자 p는 아메리칸 옵션을 매도할 권리를 나타냅니다.

위의 용어는 옵션의 핵심 요소이며 독자가 이러한 의미를 더 잘 이해할 수 있도록 "성경 ... 창세기"의 이야기를 사용하여 설명합니다. "성경"의 기록에 따르면 야곱은 이스라엘 민족의 조상으로 하란의 외삼촌 라반의 막내딸 라헬을 우물가에서 만나 사랑에 빠졌습니다. 야곱은 라헬과 결혼하기 위해 라반과 계약을 맺었습니다. 야곱은 라반을 위해 7년 동안 일하기로 동의했고 라헬과 결혼할 수 있었습니다. 그러나 야곱이 7년을 일하자 라반은 작은 딸이 먼저 시집가는 법이 없다며 야곱에게 7년을 더 섬기게 했고 결국 야곱은 라헬과 결혼하기 전까지 총 14년을 일했습니다. . 사실 제이콥이 서명한 혼인 허가 계약서는 단순한 선택지라고 볼 수 있습니다.

이제 이 이야기를 옵션과 결합하여 중요한 옵션 조건을 분석해 보겠습니다.

옵션의 기본 개념을 숙지한 후에는 옵션 포지션이 무엇인지 이해해야 합니다.

많은 투자자들이 처음 옵션을 접하게 되면 복잡한 옵션의 위치에 혼란스러워할 것입니다. 계약 시장과 마찬가지로 모든 옵션 계약에는 두 당사자가 있습니다. 하나는 옵션의 롱 사이드(즉, 옵션을 사는 당사자)이고 다른 하나는 옵션의 숏 사이드(즉, 매도 당사자)입니다. 옵션 또는 옵션을 씁니다). 단, 계약시장과 달리 계약시장의 포지션은 롱포지션(매수에서 롱포지션)과 숏포지션(매도에서 숏오픈)의 2가지 종류뿐이지만 옵션시장에는 4가지 포지션 형태가 있습니다. :

(1) 콜옵션 매수(콜옵션 매수)

(2) 콜옵션 매도(콜옵션 매도)

(3) 풋옵션 매수(매수 및 매도권)

(4) 풋옵션 매도(풋옵션 매도)

많은 투자자들이 이 네 가지 위치를 보고 머리가 아프고 구분하는 방법을 모릅니다. 사실 위의 포지션은 옵션 수익률 측면에서 이해하는 것이 가장 효과적입니다. 디지털 자산 시장의 현재 옵션은 주로 유럽 옵션이기 때문에 위의 네 가지 포지션을 반영하기 위해 유럽 옵션의 수익률 곡선을 사용합니다. 첫 번째 섹션의 기호 설정에 따라 K는 옵션의 행사 가격을 나타내고 S는 기초 자산의 만기 가격을 나타내고 f는 옵션 프리미엄을 나타냅니다.

콜옵션(매수권)에서는 기초자산의 만기가격 S가 K보다 큰 경우에만 옵션 보유자는 옵션을 행사하기로 선택하고, 그렇지 않으면 옵션을 행사하지 않습니다. SKf의 수익을 얻으면 f의 손실, 즉 콜옵션 매수(콜옵션 매수)의 수익은 다음과 같습니다.

풋옵션은 기초자산의 만기가격 S가 K보다 작은 경우에만 옵션보유자가 옵션행사를 선택하고, 그렇지 않은 경우 행사하지 않으며, 옵션을 행사하면 KSf의 수익을 얻습니다. f, 즉 풋 옵션 매수(매수권)의 이득은 다음과 같습니다.

다음 표로 결합됩니다(S는 기본 가격, K는 행사 가격, f는 옵션 프리미엄).