10월 28일 MakerDAO는 다이 안정화 수수료율을 5.5%로 인하한다고 공식 발표했습니다.
Odaily 통계에 따르면 2019년부터 MakerDAO는 안정적인 수수료율 조정에 대해 22번 투표했습니다. 데이터는 다음과 같이 변경됩니다.
수수료율 조정은 원래 다이와 미국 달러의 비율을 1:1 상태로 유지하기 위해 사용되었습니다. 예를 들어, 모기지 자산의 가격이 변동할 때 더 많은 레버리지 플레이어가 있을 것이며 다이를 빌려주기 위해 ETH 또는 기타 디지털 자산을 모기지할 것입니다. 달러는 더 이상 안정적인 1:1 관계가 아닙니다. 이때 커뮤니티는 안정적인 이율(차용 이자율)을 높이고 Dai의 차입 비용을 증가시켜 Dai의 공급을 제한하고 Dai와 미국 달러 사이의 1:1 페그를 유지할 것을 제안할 것입니다. 계속해서 증가하면 Dai의 공급이 감소합니다.너무 적으면 Dai와 미국 달러 사이의 1:1 앵커링 관계가 성립되지 않습니다.이때 커뮤니티는 안정성 비율을 낮추고 차용 비용을 줄입니다. Dai의 공급을 늘리고 공급을 늘리십시오. 이 과정은 연준이 금리를 올리고 내리는 것과 비슷합니다.
여기서 MakerDAO의 안정적인 수수료율은 실제로 차용 이자와 동일하며 차입 이자가 다른 플랫폼의 대출 이자보다 낮을 때 차익 거래의 기회가 있습니다.
예를 들어, 현재 MakerDAO의 Dai 대출 금리는 5.5%인 반면, Compound v1의 대출 금리는 14.35%, Compound v2의 대출 금리는 11.70%, dydx의 대출 금리는 11.49%이며 Fulcrum, Nuo, The Lending의 세 가지 다른 플랫폼이 있습니다. InstaDApp의 비율도 MakerDAO보다 높습니다. 아래 그림과 같이:
MakerDAO의 스테이블코인 모델은 빌릴 수만 있고 빌릴 수는 없는 반면, 다른 대출 플랫폼은 대출자와 대출자를 매칭하여 대출을 완료하는 매칭 모델이라는 점에 유의해야 합니다.
따라서 차익 거래 목적을 달성하기 위해 서로 다른 플랫폼 간에 다음 작업을 수행할 수 있습니다.
물론 동일한 자산간 차익거래 외에 다른 자산간 차익거래도 가능하다. 예를 들어 Maker에서 Dai를 빌려준 후 USDC나 GUSD와 같은 다른 자산으로 교환한 다음 다른 플랫폼에서 빌려줄 수 있습니다. 그러나 론스캔 플랫폼에서 제공한 데이터로 판단할 때 Dai는 비교적 주류 대출 자산이며 거의 모든 플랫폼에서 이를 지원합니다.
작업 중 주의해야 할 다음과 같은 위험이 있습니다.
MakerDAO의 초과 담보 요건: 지급 불능을 방지하기 위해 MakerDAO 시스템은 150%의 초기 모기지 이자율로 모기지를 요구합니다. 또한 모기지 금리가 150% 미만인 한 CDP는 위험에 처하게 됩니다. 또한 CDP 계정에 예치된 이더리움은 이자와 함께 반환되지 않기 때문에 담보 가격 보호를 강화하면 반환에 대한 기대치가 낮아집니다.
MKR 투표 메커니즘의 문제로 인해 수수료율을 안정화할 수 있는 투표권이 "대형 고래"의 손에 있기 때문에 비율 조작의 위험이 큽니다. 예를 들어 안정성 수수료율 인하 투표에서 41,900 MKR을 보유한 거대 고래가 나타나 의결권의 97%를 차지하며 득표수를 2,489에서 44,539로 단번에 늘렸습니다.
탈 중앙화 대출 플랫폼의 일부 링크는 "채굴자 수수료"를 지불하여 수행되므로 모든 채굴자 수수료 비율을 고려해야 합니다.
또한 금리변동 자체가 고정된 빈도와 상하한선이 없기 때문에 불안정성에 따른 시스템리스크가 매우 높다. 예를 들어, 올해의 안정환율은 20.5%에서 0.5%로 변동하며, 변동폭이 가장 잦은 7월에 3일 연속 변동이 발생합니다.
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