이 기사의 출처:해시파이(ID: 해시파이), 저자: LucyCheng, 승인을 받아 전달됨.

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해시파이(ID: 해시파이)

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2017년부터 2018년까지 경쟁자가 없는 상황에서 USDT는 오랫동안 안정적인 통화 시장의 90% 이상을 점유했습니다. 당시 지방 정부의 규제 태도가 불분명하고 일부 명목화폐 거래 채널이 강화되는 등 배경이 있어 USDT는 2년도 안 되는 기간에 시장 가치가 거의 300배 증가했으며 그 영향력은 더욱 높아졌다. 비정상적인 변동은 암호화폐 시장 전체를 뒤흔들 수 있습니다.

그림: 시간 경과에 따른 USDT 시가 및 거래량 변화 참고: 2018년 10월 16일 오후 USDT 가격 급락으로 시장이 공황 상태에 빠졌고 비트코인 ​​가격이 급등하여 15배 이상 급등했습니다. 단 2시간 만에 %

그러나 좋은 시간은 오래 가지 않았습니다.의심 과다 발행, 10월 통화 가격 급락, 달러 입출금 어려움, 공식 웹사이트 설명 수정 등의 부정적인 사건 이후 USDT의 명성은 계속해서 하락했습니다. 그리고 다른 안정적인 통화는 도시를 점령할 기회를 가졌습니다. TUSD, PAX, GUSD, USDC, DAI를 중심으로 한 스테이블코인의 발행량과 거래량은 시장에서 크게 증가하여 현재 25% 이상의 시장점유율을 차지하고 있습니다. 이러한 추세를 잘 활용한 후발주자 중에는 USDT와 경쟁할 수 있는 강력한 경쟁자들이 많이 있지만, 보안 및 신용위험은 USDT의 특허가 아니며 다른 안정적인 통화도 관련 문제가 있음을 무시할 수 없습니다.

이미지 설명USDT는 현재 스테이블 코인 시장의 66.6%를 점유하고 있으며 USDC, TUSD, PAX, DAI 및 GUSD는 각각 7.5%, 6.8%, 3.9%, 3.1% 및 2.2%를 차지합니다.법정화폐로 교환하기 위한 숏보드

암호화폐의 교환 매체로서 스테이블코인은 크게 명목 화폐 모기지, 디지털 자산 모기지 및 무담보 알고리즘 은행 유형의 세 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.

자세한 내용은 이전 기사 "USDT 프리미엄? N 종류의 스테이블 코인 중에서 선택할 수 있습니다》

). 그 중 법정화폐를 기반으로 하는 안정통화는 가치를 저장하고 위험을 회피하는 일정한 역할을 할 뿐만 아니라 투자자에게 법정화폐 세계와의 인터페이스를 제공하는 것이 주요 기능입니다.

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그러나 USDT의 고도로 중앙집권화된 관리와 불투명한 운영으로 인해 미국 달러와 1:1의 비율로 효과적으로 교환될 수 있는지에 대한 의문이 제기되었으며, 최근 Tether의 공식 웹사이트에서 예비 자산의 구조가 변경되어 Bitfinex는 입금 및 입금에 어려움을 겪었습니다. USDT와 USD 사이에서 인출 달러 준비금이 부족하다는 시장의 주장을 확인했습니다. 후기에 발행된 스테이블코인은 대부분 신탁계좌와 감사기관을 도입해 자체 투명성을 높였지만 이들과 법정화폐 간의 교환에는 여전히 결함이 있다.

구체적으로 환매절차 및 최소 처리금액 등의 제약으로 인해 일반 이용자들은 법정화폐 거래소를 주로 OTC 플랫폼으로 찾고 있으나, 신규 스테이블 통화의 출시 시간이 짧아 상대적으로 법정화폐가 적음 현재 관련 통화를 지원하는 교환 플랫폼. 일일 거래량이 수억 달러인 CK.USD를 예로 들면 현재 BCEX와 Allcoin만이 OTC 거래를 지원하고 있으며 PAX USD 거래 채널을 제공하는 유일한 대형 거래소는 ZB.COM입니다.

이러한 상황을 완화하기 위해 TrueUSD는 이달 실시간 회계 서비스 및 자동 즉시 환매 기능을 출시한다고 발표했으며 TUSD를 환매 주소로 보내는 과정에서 사용자는 TrueUSD가 등록된 은행으로 자동 환급되는 송금액을 즉시 받을 수 있습니다. 계정. 단, 이 서비스는 일시적으로 미화 1,000달러(이전 최소 기준은 미화 10,000달러)를 초과하는 등록 사용자에게만 개방됩니다.

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신용 문제가 많거나 적음

그러나 스테이블 코인 상환 문제와 관련하여 위에서 언급한 법정화폐 교환 채널의 부족 외에도 최근 주목할만한 또 다른 이벤트가 있습니다. Gemini가 실수로 스테이블 코인 GUSD를 상환하려는 OTC 거래 계정을 폐쇄했습니다. 이 사건은 양 당사자의 침묵 속에서 침묵을 지켰지만 작년에 미국 정부가 규제하는 두 개의 스테이블 코인인 PAX와 GUSD에 대한 커뮤니티의 의심을 확인했습니다.

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위는 setLawEnforcementRole의 특정 코드입니다. 이러한 기능의 용도를 확인하는 슬래시 주석(이미지 출처: TheNextWeb)

또한 자본금의 투명성이 블랙박스 운영 가능성이 없음을 증명할 수 없으며, 연초 익명의 장외거래자들의 폭로를 통해 제민과 팍소스가 사적으로 제공되는 이익을 교환하고 있음을 알 수 있습니다. 작년 12월경 일부 거래자들에게 자신의 스테이블 코인을 선택하도록 권장했습니다. 공교롭게도 PAX와 GUSD의 가격은 12월 중순에 급격하게 변동했으며 GUSD의 시장 가치는 12월 17일 8,700만 달러에서 1억 300만 달러로 거의 20% 급등했습니다. 따라서 법정화폐를 담보로 한 스테이블코인의 경우 투명하다고 해서 그것이 신뢰할 수 있는 것은 아니다. 그리고 나타나는 부분이 다릅니다.

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시간 경과에 따른 GUSD 가격 및 시장 가치 변화(사진 출처: Coinmarketcap)

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가격이 불안정하고 장기적인 언앵커링이 일반적인 현상입니다.

물론 이것은 BitCNY의 책임이 아닙니다.트래픽을 선점하는 것과 비교할 때 스테이블 코인의 경우 가격 안정성이 더 중요합니다. 통화 가격. 물론 이는 현재 빠르게 발전하고 있는 DAI가 고민하고 있는 문제이기도 하다.

그러나 가격이 불안정하고 장기 앵커링은 스테이블 코인 시장에서 일반적인 현상으로, 디지털 자산 지원 스테이블 코인뿐만 아니라 법정 통화를 기반으로 하는 스테이블 코인도 항상 앵커링을 보장할 수 없습니다.

데이터 소스: 코인마켓캡

10월 가격 폭락, 파산 위기 등의 블랙 스완 이벤트를 제외하면 USDT는 변동성이 가장 낮고 가격이 미국 달러에 가장 가까운 안정적인 통화라고 할 수 있습니다. 불투명한 정보의 특성은 USDT의 유동성을 어느 정도 개선하여 시장 프리미엄 현상을 억제하는 반면 상대적으로 정보가 투명한 TUSD, GUSD, PAX, USDC 및 기타 안정적인 통화는 시장 유동성과 시장 유동성 부족으로 제한됩니다. . 시장정책 등의 요인에 영향을 받아 특수한 상황에서 적시에 시장상황에 대응 및 조정이 불가능하여 공통적으로 프리미엄이 발생하는 현상이 있습니다.

데이터 소스: 코인마켓캡

보충 달걀: 바이낸스가 2018년 5월 중순에 TUSD의 상장 정보를 발표한 후 TUSD의 가격은 계속해서 치솟았고 그 증가는 더 나은 성과를 내는 대부분의 알트코인을 능가했습니다. 스테이블 코인을 보장하기 위해 바이낸스는 TUSD의 상장 시간을 연기하기로 결정했습니다.

또한 담보가 필요하지 않은 알고리즘 은행형 디지털 화폐도 언급할 만하다. 이론적으로 유통권이 알고리즘에 의해 통제되는 이런 예비은행 같은 스테이블코인은 자신의 가치를 연결된 자산의 가치에 최대한 가깝게 만들 수 있다. 그러나 이 범주의 첫 번째 스테이블 코인인 Nubits는 2018년 3월 이후 미국 달러에서 심각하게 디페그되어 현재 가격이 $0.06 이하로 계속 하락하고 있으며 이후 관련 통화는 아직 개발 단계에 있으며 스타 프로젝트인 베이시스가 규제 문제로 무기한 중단됐다.

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참조:

시장은 활기차 보이지만 사실은 거짓된 번영

2017년 3분기를 전환점으로 삼은 USDT는 일부 지역의 투자자들이 합법적인 통화 거래 채널이 부족한 배경에서 선점자 우위로 빠르게 시장을 장악했고 다양한 암호화폐 투자에서 점점 더 중요한 역할을 수행했습니다. 최근 이 큰형님의 흑자재의 지속적인 발효로 다른 스테이블 코인들이 따라잡았고, 시가와 거래량은 눈에 보이는 속도로 빠르게 성장했습니다. 약세장의 암울한 시장 속에서 스테이블코인 시장의 규모는 여전히 꾸준히 확대되고 있으며, 2019년 1분기에만 대형 기관과 거대 산업체를 포함한 12개 이상의 팀이 새로운 스테이블코인 출시 계획을 발표했습니다.

[2] David Canellis，《PAX stablecoin has backdoor for freezing and seizing cryptocurrency》，TheNextWeb·