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(ID: chainnewscom), 저자: Mohamed Fouda, 컴파일러: Perry Wang, 승인을 받아 전달됨.
코인이 좋은 투자인지 판단하는 첫 번째 단계는 코인의 목표, 메커니즘 및 시장 포지셔닝을 이해하는 것입니다. 이것이 제가 자세히 논의하고 싶은 요점입니다.
플랫폼 코인은 2017년에 상승했으며 기능 코인으로 분류되며 목표는 교환 사용자에게 피드백을 제공하는 것입니다. 예를 들어, 이러한 플랫폼 토큰은 교환 유동성을 생성하는 시장 조성자에게 보상할 수 있으며 거래자의 거래 수수료를 낮추거나 플랫폼 거버넌스 권한을 부여하는 데 사용할 수도 있습니다. 다른 플랫폼은 다른 기능을 첨부합니다. 특정 플랫폼 코인의 성공으로 플랫폼 코인에 대한 사람들의 관심이 크게 높아졌습니다.
플랫폼 통화는 투자자에게 막대한 수익을 가져다주었습니다.
바이낸스의 BNB 토큰은 보유자에게 수익성 있는 수익을 제공하는 플랫폼 코인의 성공적인 예입니다. 암호화폐 집단 약세장의 당혹감 속에서 지난 몇 달간 BNB 통화의 가격이 급등했습니다.이 기사는 6월 21일에 게시되었습니다. 표시 가격은 역사적 고점보다 약간 낮습니다. 6월 말 기준 가격 차트에 따르면 7개월 전에 구매한 투자자의 경우 BNB가 10배의 수익을 가져온 반면 ICO 가격으로 구매한 지 1년 미만인 투자자의 경우 수익은 105배에 달했습니다.
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바이낸스 BNB 가격 차트
플랫폼 통화 메커니즘
플랫폼 통화의 설계 메커니즘은 통화 보유자에게 여러 가지 보상을 제공하는 것입니다. 가장 일반적인 혜택은 거래 수수료 할인입니다. 바이낸스는 BNB를 사용하여 수수료를 지불하는 모든 사용자에게 매년 감소하는 할인을 제공합니다. Huobi는 플랫폼 통화 HT를 사용하여 수수료를 지불하는 사용자에게 계층별 할인을 제공합니다. 할인 금액은 Huobi 계정의 사용자 통화 가치에 따라 최대 50%까지 달라집니다. KuCoin은 일일 거래 수수료 수익의 50%를 토큰 KCS 보유자에게 반환합니다.
또 다른 일반적인 이점은 토큰 보유자에게 거버넌스 권한과 에어드롭 권한을 부여하는 것입니다. 거래소는 플랫폼 통화 보유자가 새로운 코인의 상장과 같은 거래소와 관련된 문제에 대해 발언권을 가질 수 있도록 합니다. 또한 거래소는 새로 상장된 토큰을 구매하는 사용자에게 플랫폼 토큰을 에어드롭합니다. 이러한 종류의 에어드롭은 새로 상장된 통화의 유동성을 높일 수 있을 뿐만 아니라 플랫폼 통화의 사용자 기반도 늘릴 수 있습니다.
통화 보유자에 대한 직접적인 혜택 외에도 거래소는 플랫폼 토큰의 가격을 자극하기 위해 여러 전략을 사용합니다. 가장 일반적인 전략은 토큰 환매입니다. 거래소는 운영 수익의 20% 이상을 사용자로부터 플랫폼 토큰을 재구매하는 데 사용하고 특정 상황에서 재구매한 플랫폼 토큰을 파기할 것을 약속합니다. Binance와 KuCoin은 바이백 메커니즘을 통해 토큰 공급을 2억에서 1억으로 줄이기로 약속했습니다.
플랫폼 통화의 가격은 거래소의 성과와 연동됩니다.
플랫폼 통화는 법적으로 거래소의 지분으로 정의되지 않지만 플랫폼 통화의 가격은 분명히 기본 거래소의 성과와 연결되어 있습니다. BNB의 급격한 상승은 바이낸스 거래소가 사용자 유치에 엄청난 성공을 거둔 직접적인 결과입니다. Huobi의 HT 플랫폼 토큰 가격도 유사한 관계를 분명히 반영합니다.
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2018년 Binance와 Huobi의 TVEV 비율 (플랫폼 토큰의 총 시가총액 / 24시간 회전율)
사람들은 플랫폼 통화의 가격과 플랫폼의 회전율 사이의 관계를 정량화하기 위해 다양한 방법을 시도했습니다. 방법 중 하나는 Coinfi가 플랫폼 통화 분석 보고서에서 채택한 플랫폼 통화/플랫폼 회전율 TVEV 비율의 총 시장 가치를 계산하는 전략입니다. TVEV 매개변수는 플랫폼 통화의 총 시장 가치/플랫폼의 24시간 회전율로 간단히 계산할 수 있습니다. TVEV 비율은 작은 범위 내에서 변동하기 때문에 플랫폼 통화의 가격이 거래소의 성과와 강한 상관관계가 있음을 분명히 알 수 있습니다. 플랫폼 통화의 가격이 급등했고 TVEV도 그에 따라 상승했는데, 이는 거래소의 희소식과도 밀접한 관련이 있습니다. 바이낸스가 2018년 6월 10억 달러 규모의 투자 펀드를 출시한 후 BNB 플랫폼 통화가 급등한 것이 대표적인 예입니다.
플랫폼 통화의 가격을 거래소의 성과와 연결하는 또 다른 분석은 BNB 플랫폼 통화의 가격이 바이낸스 거래소의 방문 횟수와 밀접한 관련이 있다고 생각합니다. 하지만 이 분석의 한 가지 단점은 모바일 앱이나 API 인터페이스와 같은 교환에 액세스하는 다른 방법을 고려하지 않는다는 것입니다.
플랫폼 토큰 위험
플랫폼 통화가 투자자에게 놀라운 수익을 가져다주지만 여전히 무시할 수 없는 몇 가지 위험이 있습니다.
투자자들의 큰 관심사는 규제 위험입니다. 현재 모든 플랫폼 토큰은 기능 토큰으로 판매되고 있으며, 이 신분 계층이 증권 규제 법률 및 규정의 제약에서 벗어날 수 있다고 믿는 전문가가 적지 않습니다. 그러나 여러 가지 이유로 플랫폼 토큰은 우리가 생각할 수 있는 "토큰화된 주식" 또는 "토큰화된 증권"에 가장 가까운 것입니다.
실제로 KuCoin의 플랫폼 토큰 KCS는 KuCoin 주식으로 판매됩니다. 플랫폼 화폐가 유가증권으로 분류된다면 플랫폼 화폐에 투자하는 절차는 훨씬 더 복잡해진다. 저는 개인적으로 증권규제 전문가라고 감히 자처하지는 못하지만 플랫폼 토큰이 상장기업의 주식과 매우 흡사한 이유는 여전히 많다고 생각합니다.
플랫폼 화폐는 현재 거래소 생태계에서 중요한 역할을 하고 있으며, 플랫폼 화폐를 보유하는 것만으로도 거래 수수료 할인/배당 등 특유의 혜택을 누릴 수 있습니다. 이것은 주식 배당금과 매우 유사합니다.
플랫폼 통화의 가격은 새로운 비즈니스 추가 또는 다른 분야 진출 등과 같이 거래소의 성과 및 사업 계획과 밀접하게 관련되어 있음을 증명할 수 있습니다. 이러한 관계는 상장기업의 주가와 실적의 밀접한 관계와도 유사하다.
플랫폼 통화의 가격에 심각한 영향을 미칠 수 있는 또 다른 요인은 보안 사고입니다. 2017년 1월 일본 암호화폐 거래소 코인체크가 겪은 규모의 보안사고는 관련 플랫폼 코인을 나락으로 떨어뜨렸을 가능성이 있다. 당시 해커들은 거래소에서 약 5억3400만 달러(약 33억7000만 위안) 상당의 암호화폐를 훔쳤다. 2017년에 여러 암호화폐 거래소가 해킹당했지만 바이낸스와 같은 대형 거래소는 이러한 사건을 방지하기 위해 상응하는 보안 조치를 취한 것으로 보입니다.
미래를 바라보다
세 번째 주요 위험은 암호화폐 시장의 급격한 변화입니다. 암호화폐 거래소의 인기는 플랫폼 코인에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 18개월 전에 세계 1위를 차지한 Poloniex 거래소는 현재 일일 회전율 측면에서 세계 37위에 불과합니다. 바이낸스가 비슷한 경험을 하면 플랫폼 통화인 BNB가 급락할 수 있으며 시장은 결코 회복되지 않을 것입니다.
미래를 바라보다
교환 토큰은 흥미로운 토큰 범주를 나타냅니다. 그들의 디자인 철학과 메커니즘은 보다 민주화된 토큰화된 증권을 위한 길을 열어줍니다.
