原作者: Delphi Digital
オリジナル編集: DAOSquare
導入
2023 年はビットコインの歴史の中で最も重要な年の 1 つとして記憶されるでしょう。 Bitcoin Ordinals は、ビットコインのまったく新しい概念とサブマーケットを開きます。ビットコイン L2、サイドチェーン、およびスケーリング ソリューションは、市場参加者の間で新たな関心を集めています。従来の金融市場は BTC を真剣かつ効果的な資産クラスと見なし始めており、2023 年には合計 10 件以上のスポット BTC ETF 申請が提出され、2024 年初頭には多くの ETF が承認されました。しかし最も重要なことは、BTCが仮想通貨市場がこれまで経験した中で最悪の弱気市場の一つから這い上がりつつあるようだということだ。 BTCはルナ、FTX、ボイジャー、セルシウス崩壊の嵐に耐え、市場の注目、生態系の活力、そして私たちが見てきた新しいテクノロジーなど、以前よりもさらに強力になっています。全体として、ビットコインの現状はエキサイティングです。
このレポートでは、2023 年にビットコインが輝くと思われるいくつかの主要なトレンドと分野に焦点を当てます。数えたり追跡したりするにはあまりにも多くの事柄があるため、読者はこのレポートを 2023 年のあらゆるビットコイン開発の網羅的なリストとして見るべきではありません。ビットコインに対する独自のビジョンに向かって取り組んでいる人が何千人もいます。ライトニング ネットワーク、インスクリプション マーケット、ビットコイン サイドチェーンを介した BTC マイクロペイメントであれ、あるいは他のチェーンへの BTC 導入への取り組みであれ、2023 年のビットコインの開発レベルは最高潮に達しています。 2021年と2022年に見られた硬化したビットコインは過去のものになったようです。
ビットコインネットワーク
私たちが焦点を当てたい最初の領域は、ビットコインがネットワークとしてどのように正確に機能するかです。仮想通貨愛好家は、ビットコインが BTC の価格をはるかに超えるものであることを時々忘れるかもしれませんが、それは許されるでしょう。ビットコインは世界最大の分散型通貨ネットワークであるため、ネットワークの健全性を注意深く監視することが重要です。ある意味、BTCの購入は、ビットコインネットワークがより多くのユーザーと資本を引き寄せるための賭けだ。成長がなければ、ビットコインは失敗します。ありがたいことに、2023 年には、ビットコイン ネットワークに関するほぼすべてのことが整い始めています。
2023 年のコンピューティング能力は驚異的です。 2022年のBTCの価格パフォーマンスが比較的低かったため、ハッシュレートが2023年まで史上最高値を更新し続けたことには驚きました。ビットコインのハッシュ レートは 2022 年の初めから 2 倍になっていますが、そのハッシュ レートには次の 2 つの理由から注目する価値があります。
ビットコインのセキュリティレベルを表します。一般的に言えば、ハッシュレートが高いほど、ビットコインの安全性は高くなります（ハッシュがすべての既存のマイナーだけではなく、新しいマイナーからのものであると仮定します）。
ハッシュレートが高いほど、マイナーがネットワークに信頼していることを示します。マイニングが収益性が悪い場合、または収益性の期間が長すぎる場合は、ハッシュ レートが低下すると予想されます。
アクティブな BTC アドレスの数は、ピーク時の 115 万アドレスから 2021 年に大幅に減少しました。 BTC価格が停滞すると、数週間で30万人以上のユーザーが姿を消した。 2021 年 11 月に新しい ATH に到達しても、失われたユーザーは戻りませんでした。アクティブな BTC アドレスは 2022 年を通して変化しませんでした。しかし、2023 年には、アクティブな BTC アドレスが増加する傾向が見られます。しかし、2024 年に入ると、増加傾向は失速し、アクティブ アドレスは約 100 万で安定しているようです。
2023 年には Bicoin の手数料収入が改善しました。ビットコインには問題があります。問題は、将来のある時点で、ビットコインの手数料がそのブロック報酬に取って代わり、ネットワークを保護するためにマイナーに支払いを続けることになるということです。残念ながら、ビットコインの手数料収入は歴史的にブロック報酬に代わるには低すぎます。しかし 2023 年には、この課題を解決する新たな希望がもたらされます。
碑文とブロックスペースに対する新たな需要は、ビットコインに大きな影響を与えました。まず、年初に手数料が大幅に高騰しました。最初の急騰の後、手数料水準は落ち着きましたが、手数料は依然として大幅に上昇しています。
ビットコインの手数料問題の解決に役立つ主要な開発は、Inscription です。詳細については後ほど説明しますが、基本的に、Inscriptions を使用すると、ユーザーはビットコイン ネットワーク上に任意のデータを保存できます。通常のトランザクションと同様に、ユーザーはデータを書き込むために料金を支払う必要があります。この小規模な技術開発により、ビットコイン ブロック スペースの需要が爆発的に増加しました。 2023 年初頭、人々は数千の衛星にデータを書き込みました。その後、人々は碑文規格 BRC 20 を使用して簡単なトークンを作成する方法を発見し、ブロック スペースの需要が高まりました。ビットコインにデータを保存する需要は非常に高いため、平均ブロック サイズは 2023 年にほぼ 2 倍になるでしょう。
ビットコインメモリプール内のブロックスペースの需要が簡単にわかります。 2023 年の第 1 四半期から、ビットコインのメモリプールが爆発的に増加しました。メモリ プールは、統計情報に登録しようとする数千のトランザクションで突然詰まります。ユーザーが BRC 20 を作成する機能がボットによって無効になったとき、料金は一時的に再び下がりましたが (詳細は後述)、メモリプールは再び混雑しました。苦境に立たされているマイナーにとって、メンプールの混雑は天の恵みかもしれないが、少額取引をしているマイナーはそれにイライラしている。人によっては、チェーンがほとんど使えなくなることもあります。
Inscription の人気によって引き起こされた少額の BTC 送金の突然の減少が、Inscription の人気後に BTC 取引量の崩壊が見られた理由と思われます。チェーン上で成功したBTC送金の総数を示すビットコインの取引量は、2020年以来見られないレベルまで低下しており、減少傾向は今後も続くと思われる。
登録需要と手数料の増加により、ビットコインのFRMは過去最低水準にある。 ＦＲＭ（手数料率倍数）は、チェーンがブロック報酬を置き換えるのに必要な手数料倍数を測定します。 FRM が低いほど優れています。 2022年、ビットコインのFRMは40倍から120倍の間で推移しており、これはビットコインがブロック報酬を置き換えるために40倍から120倍の手数料が必要になることを意味します。碑文の急増により、この数は減少し始めています。 2023年には、FRMは80倍から12倍から40倍の間に急落し、2020年から2021年のビットコインのレベルに近づきました。より低いFRMレベルはより有望であり、長期的にビットコインを信じている場合は、この下降傾向が続くことを望んでいます。
ビットコインのネットワーク統計は、大規模な導入規模に大きく依存して、鮮明な状況を描き出します。ビットコインはHODLミームを超えて、私たちが定期的に使用するシナリオに移行しているようです。 Kewen が初めて市場に参入したとき、私たちは今日見られるような光景を予測していました。ビットコインのブロックスペースに対する需要は、チェーンの新たな手数料源とユーザーを生み出しました。新しい料金源のおかげもあって、ネットワークはこれまでと同様にビジーでありながら安全です。一部の否定論者にもかかわらず、彫刻は2023年までにビットコインネットワーク全体に恩恵をもたらすことが証明されています。
ただし、FRM が 12 倍から 40 倍の間で依然として高いことに留意することが重要であると考えます。ビットコインは依然として、そのセキュリティモデルとブロック報酬終了時の対応を巡る課題に直面している。しかし、この碑文は正しい方向への一歩です。ビットコインコミュニティがより多くの手数料源を見つけることができれば、ビットコインの将来は有望なものとなるでしょう。
ビットコインの実体
最も分散化された暗号通貨の 1 つであるにもかかわらず、大規模な組織や機関が依然として暗号通貨に大きな影響力を持っています。ビットコインを完全に理解するには、一部の BTC クジラの行動を分析する必要があります。
交換
アナリストが議論を好む最も一般的な指標の 1 つは、為替 BTC 残高です。理由は簡単です。ほぼすべての BTC 取引は集中取引所で行われるため、取引所での BTC の減少は購入可能な BTC の減少を意味し、供給不足につながり、BTC 価格の上昇につながる可能性があります。現時点で、2023 年は、2020 年の新型コロナウイルス感染症の崩壊中に始まった傾向が継続しています。そうは言っても、BTCは取引所から飛び立っています。取引所のBTCは2018年以来見たことのない水準にあり、200万ビットをわずかに超えています。
取引所がBTCを再び仮定したという噂があります。 FTXの爆縮後、BTC保有者は中央集権的な組織を信頼することにますます消極的になるため、BTCは取引所から流出し続ける可能性が高い。オーディナルズの爆発的な影響も、この傾向に影響を及ぼしている可能性があります。
鉱夫
次に、ビットコインの物理的な旅におけるマイナーに焦点を当てます。ビットコインマイナーはビットコインエコシステムの基本的な部分です。産業規模のマイニングがなければ、ビットコインの安全性は大幅に低下します。しかし、セキュリティは安くはありません。ネットワークはマイナーにセキュリティ料金を BTC で支払います。このため、マイナーはBTCに依存して運営しており、これがBTCの売り圧力の原因となっている可能性があります。それだけでなく、マイナーの行動反応は彼らの市場スタンスを示しており、大規模な売却が発生した場合には下降傾向への信念を示す可能性があります。マイナーがBTCを保有し続けることを選択した場合、それは価格が上昇する可能性が高いと信じていることを示します。
2023年、マイナーは一般的に、それほど多くはないものの、販売されたBTCよりも多くのBTCを保有していました。 FTXの崩壊中、マイナーは大量のBTCを売却したが、2023年から再びBTCの買いだめを始めた（ただし、2023年第4四半期と2024年第1四半期は販売を続けた）。
いくつかの大手マイニング会社が上場しているため、BTC マイニングの状況を分析する場合はこれらの会社に焦点を当てる必要があります。採掘会社が多額の損失を被れば、閉鎖によってビットコインの安全性が損なわれることになる。
マイナーのパフォーマンスとライフサイクルに関して、注目すべき最も重要なことは収入です。 BTC マイナーの収入は、ブロック報酬と手数料という 2 つの別個の収入源で構成されます。読者の皆さんはご存知かと思いますが、サトシ・ナカモトは、マイナーにいわゆるブロック報酬を与えるようにビットコインをプログラムしました。ただし、約 4 年ごとにブロック報酬は半分になります。ブロック報酬の削減は、多くの場合、重要な前向きな触媒として見なされます。ただし、マイナーは次の半減期について少し不安を感じているかもしれません。
BTCマイナーの収入の大部分は常にビットコインブロックの報酬から来ています。 2016 年を振り返ると、マイナーが手数料から得た収益はブロック報酬のほんの一部であることがよくありました。手数料がマイナーの収益の 1% 未満を占めることもありますが、2016 年以降、手数料が 10% を超えることはほとんどありません。 Inscription によって生成される手数料はマイナーに希望をもたらすかもしれませんが、Inscription がビットコインの手数料問題を根本的に解決できるかどうかは依然として疑問です。
BTC価格が大幅に上昇しない限り、マイナーの収入は深刻な打撃を受けるだろう。ビットコインは、半減期によってもたらされる1日あたり約450BTCの損失を補うのに十分な手数料をまだ生み出していない。前回の半減期以降、ビットコインは手数料を通じて平均して1日あたり約50BTCしか生成できず、これは半減期にマイナーが失った金額の1/9に相当する。非常に現実的な観点から見ると、半減によりマイナーの収入は半分になります。
興味深いことに、半減期により、ビットコインの長期的な成功にとってインスクリプションの重要性がさらに高まります。ブロック報酬が2024年4月頃に半減し、マイナー収益の中で手数料が以前よりも大きな部分を占めるようになる中、Inscriptionはビットコインの新たな重要な手数料源としてこれまで以上に重要になるだろう。 2023年2月の値上がり以来、インスクリプションはビットコインの料金体系の重要な部分となっている。平均して、碑文だけでビットコイン手数料の約 13% を占めます。熱狂的な時期には、碑文が費用の 4 分の 1 以上を占めることもあります。 2023年のある時点では、Inscriptionがビットコイン手数料の60％を占めていたこともあった。
ビットコインブロックの報酬が半減することを考慮すると、存続を望むマイナーにとって、Inscriptionによって生成される手数料はさらに重要になるだろう。この目的を達成するために、私たちはマイナーが繁栄する Inscription エコシステムの強力な支持者になることを期待しています。
機関とETF
2023 年に注目に値する新しいビットコイン事業体、つまり伝統的な機関が存在します。 2023年はビットコインにとって活況な年となる。もはやアナキスト、リベラル、退廃者、反逆者に対するレッテルだけではありません。尊敬される評判の高い企業が、BTCの歴史上初めて従来の市場にBTCを持ち込むために名を連ねています。初めて、「真剣な」投資家がBTCを合理的な資産とみなしました。
2023 年には、ビットコインと金融機関との間で重要な進展が見られるため、人々はこれらの進展について常に情報を入手することをお勧めします。今週のプロ購読者向けマーケットノートでは、BTC ETF の承認とそのパフォーマンスについて詳しく説明します。
すでにスポットBTCまたはその他の暗号資産を保有している人にとって、BTC ETFは大したことではないように思えるかもしれません。ただし、従来の証券取引所でのスポットBTC ETF取引はビットコインに重大な影響を与える可能性があります。最初の影響は、スポット ETF が BTC やその他の暗号資産市場が重要な資産クラスであることを示す強力なシグナルであるということです。スポットETFが登場するまで、暗号資産はグレーな状態でした。多くの投資家はそれらを正当な資産クラスだと考えていますが、多くはそうではありません。ウォーレン・バフェット氏はBTCを「殺鼠剤」と呼んでいます。 VanEck や Blackrock のような評判の高い企業が運用するスポット BTC ETF は、BTC が祖父母の 40 万 1,000 世帯にとって重要な資産クラスから重要な資産クラスに移行したことを示す強い兆候です。興味深いことに、CMEはOIでバイナンスを上回りました。これは、市場がこの資産クラスにさらに注目していることを示すもう1つの兆候です。
第二に、ほとんどの人にとってより重要なことは、スポット BTC ETF が多額の資金への扉を開くことです。前述したように、多くの資本割り当て者は BTC に投資できません。規則や規制により暗号資産取引所との取引が妨げられる可能性があり、既存のカストディ ソリューションが適切でない可能性があります。しかし、評判の高い企業によって管理され、十分に規制された証券取引所で取引されるスポット ETF は、ほぼすべての人に門戸を開いています。投資家は銀行、金融アプリ、401K 社などを通じて ETF を購入できます。スポット BTC ETF は、BTC を主流にしっかりと位置づけ、BTC に巨大な流動性プールを開きます。
これは、スポットETFがビットコインにとって何を意味するのか、つまりスポット金ETFの上場後の金価格のパフォーマンスを示す良い例です。最初の金 ETF は 2003 年に市場に参入しました。当時、金は 1 オンスあたり約 650 ドルで取引されていました。金ETFは大規模な資本流入への扉を開き、金は現在1オンスあたり2,000ドルで取引されており、3倍以上に上昇しています。スポットBTC ETFもBTC価格に同様の影響を与える可能性があるため、人々はこのプロセスを注意深く監視しています。
ビットコインの進化
2023 年にビットコインで起こっている最も興味深い出来事の 1 つは、Casey Rodarmor によるビットコイン ネットワーク上の碑文テクノロジーの開発とリリースです。 Inscription は Toproot を使用して、ユーザーがビットコイン ネットワーク上にあらゆるデータを保存し、特定の衛星にデータをバインドまたは彫刻できるようにします。ユーザーは、新しいアドレスにデータを送信するだけでデータを転送できます。開始されると、市場はすぐに碑文を受け入れ、2023 年の初めには、碑文を作成するために多数のユーザーがビットコイン ネットワークに殺到するのが見られました。このレポートのリリース時点で、ビットコイン ネットワークには 5,900 万を超える碑文があります。
早期登録市場
碑文の流行は、いくつかの重要な心理学的数値 (1 K、10 K、100 K、1 M) に達すると沈静化しました。碑文の数は現在 5,900 万を超えているため、この心理的効果はそれほど重要ではなくなりました。市場参加者の中には、最も古い碑文にはプレミアムが付くと今でも信じている人もいる。一部の収集品は、チームが 89 年から 34,399 年の間に刻んだ CryptoPunks のレプリカである Bitcoin Punks など、初期のヒット商品でした。しかし、これらの初期の碑文に対する熱意は BRC 20 に取って代わられました。そうは言っても、これらの初期の碑文には常にその場所があります。特に碑文がビットコインにとって重要性を増したり、将来さらに人気が高まったりした場合、それらは将来収集品やデジタル遺物になる可能性があります。
この目的のために、ビットコインのオーディナル市場がいくつかの注目すべき成功を収めていることに留意する必要があります。有名なニューヨークのオークションハウスであるサザビーズは最近、ビットコインシュルームオークションを完了しました。 3品目は101ドルから241ドルの間で落札され、サザビーズの予想の3倍から5倍となった。その他の注目すべきものには、Taproot Wizards、OCM (再帰を使用する最初のコレクション)、Ordinal Maxi Biz などがあります。特にタップルート・ウィザーズは、ビットコインの初期のミームを利用しているため、魅力的に見えます。とにかく、オーディナルマーケットはコレクターにとってエキサイティングな場所となっており、たとえBRC 20のベンチャーキャピタルが影を落としたとしても、NFT愛好家が注目すべき領域です。
BRC20チェーン?
Inscription は、匿名の Twitter 開発者 Domo が Bitcoin Inscriptions を使用したシンプルなトークン標準を推進したときに登場しました。このシンプルなトークン手法は BRC 20 と呼ばれ、時価総額 10 億ドルのサブ産業を生み出し、Inscription の絶対的な主戦場となっています。
BRC20はとても簡単です。これらは、ユーザーによって SATS に埋め込まれる JSON テキスト ファイルであり、デプロイ、ミント、転送という 3 つのトークン機能を記述するために使用されます。最初に、ユーザーは 4 文字のトークン記号、トークン量、鋳造量などのトークン パラメーターをSat に書き込むことによってトークンをデプロイします。他のユーザーは、その碑文で指定された範囲内でトークンを鋳造できます。たとえば、ユーザーが供給量 10 K、鋳造パラメータ 1000 のトークンを導入した場合、最初の 10 個の碑文によって供給量全体が鋳造されます。転送トークンは、トークンのシンボル、数量、受け取りアドレスを指定する単純なテキストの碑文です。これらのシンプルな機能が今や数十億ドル規模の産業を生み出しています。
BRC 20 が、同じリーグにすら属さない他の銘刻市場をどれだけ上回るかを誇張することはできませんが、上のグラフからわかるように、BRC 20 の取引数は他の種類の銘刻をはるかに上回っています。取引。ある時点では、BRC 20 の登録数は通常の BTC 取引を上回りました。
2023 年後半の短期間、BRC 20 の流行は終わったかに見えました。新しい BRC 20 の鋳造および展開トランザクションはゼロです。しかし、その理由は市場がBRC20を望んでいないからではありません。代わりに、誰かが BRC 20 に懐疑的で、BRC 20 導入トランザクションを事前に実行し、総供給量を 1 に設定するボットを作成しました。このボットは実質的にすべての新しい BRC 20 鋳造を停止させ、市場をほぼ壊滅させました。しかし最終的には、ボットの BTC 取引手数料がなくなり、BRC 20 市場は以前と同じレベルに戻りました。
コストの問題
前回の記事で述べたように、ビットコインマイナーとそのセキュリティは手数料不足に苦しんでいます。 BRC 20 は、ビットコインの重要な新しい手数料源です。しかし、読者の皆様も上のチャートから推測できると思いますが、BRC 20 手数料がビットコインの手数料問題に対する万能薬であると考えるべきではありません。 BRC 20 と Ordinal の手数料はまだビットコインの手数料構造のほんの一部を占めていますが、その手数料は増加し続けています。
残念ながら、BRC 20 と Ordinals により、全体的な BTC 取引量が減少する可能性があります。前に述べたように、大規模な需要により手数料の下限が引き上げられ、小規模な取引が方程式から排除されています。その結果、メモリプールが高額トランザクションで爆発的に増加したにもかかわらず、BTC のトランザクション量は安定しました。
BRC-20インジケーター
2023 年の BRC 20 市場は興味深いものになりました。 56,000 を超える BRC-20 トークンが導入されました。ただし、BRC 20 トークンごとに必要なデプロイメント トランザクションは 1 つだけであるため、デプロイメントの数はミントおよび転送トランザクションを超えます。特に鋳造取引が BRC 20 市場の大きな部分を占めていますが、これは驚くべきことではありません。通常、ミントは取引手数料を除いて完全に無料です。誰かがトークンをデプロイするとき、ユーザーがトランザクションで鋳造できる量を指定します。たとえば、$ORDI では、ユーザーあたり 1000 のミント制限が許可されます。この鋳造プロセスの性質上、新しいトークンが市場に登場するたびに、人々は無料であるため、急いで鋳造することになります。もちろん、キャスティングが最も人気のある取引タイプであるため、手数料の大部分を占めます。
鋳造は基本的に無料であるため、送金取引は BRC 20 市場活動の最良のバロメーターとなります。 BRC 20 転送 TX は、一定レベルの売買取引を表すため、追跡することが重要です。これまでBRC20市場はオークションのような機能を持っていたため、売りたい、買いたいと思ったら振替取引が発生します。送金は取引量と活動の指標となります。最初のミニ強気市場の到来により送金が急増し、1 日の取引が 10,000 を超えることもよくありました。 BRC 20 の取引高は 6 月に減少しましたが、11 月に回復し始めました。
しかし、送金額を見ると、参加者はトークンの鋳造と保有に集中しており、BRC 20はまだ小さい市場であることがわかります。ミントトランザクションは、転送トランザクションよりも約 10 倍大きくなります。トークンを鋳造している人たちは、すぐに売るよりも保有することに興味があるようです。
新しい用語: $ORDI の優位性
ビットコインには現在、数千、または BRC 20 以外のさまざまな標準を含めるとさらに多くのトークンがありますが、依然として ORDI が市場を支配しています。 BRC 20 取引の特殊な性質により、正確な参照を見つけることは困難です。 ORDI を除き、ほとんどの BRC 20 は Unisat などの市場でオークションを通じて取引されます。オークションのメカニズムは、いくつかのオークション販売から市場価値を推定すると、非常に不正確な数値が得られる可能性があるという奇妙な状況を生み出します。したがって、一部の Web サイトでは、BRC 20 市場は 11 兆 2,000 億ドルという信じられないほどの規模であると主張したり、取引量のないトークンの時価総額が数億ドルであると主張したりしています。ありがたいことに、Binance と OKX で ORDI を取引することで、現在 13 億ドルに達する ORDI のより正確な時価総額を得ることができます。しかし、市場はORDIよりも確実に大きいです。 SATS、MEME、DOMO など、他の人気のある BRC 20 は依然として主にオークションを通じて取引されています。これらを考慮する必要があります。しかし、残念なことに、時価総額というレンズを通してそれらを見るのは不正確です。したがって、時価総額ではなく、上位取引を見ることで、BRC 20市場における$ORDIの重要性を知ることができます。
BRC 20 市場の傾向の 1 つは、誰かが新しいトークンをリリースし、人々がそれを鋳造しようと急ぐことです。しかし、鋳造が終了すると取引は崩壊し、誰も取引しなくなります。最初の鋳造ラッシュの後、取引量はほとんどゼロの 56,000 BRC 20 トークンがあります。これらの「デッド」トークンは重要ではありません。したがって、取引を見ると、$ORDI は鋳造後に取引量を維持している数少ないトークンの 1 つであることがわかります。人気のもう 1 つのバロメーターとしてコストに注目することもできます。 140,000 $ORDI トランザクションがあり、この 1 つのトークンに対して約 23 BTC が支払われました。次に比較可能なトークンは $MEME で、114,000 件のトランザクションが確認されましたが、手数料はわずか約 4.8 BTC でした。 2 つの違いは、$MEME 送金は初期の造幣ブームの後、すぐに消滅したことです。
$ORDI の人気は、$ORDI が CEX に上場される最初の BRC 20 であることも意味します。 CEX 上場は通常、トークンの承認と流動性の向上を示すため、良い兆候です。 Binance に上場された後、$ORDI は伝説的な新しい ATH を開始しました。 10月、$ORDIは約4ドルで取引されていました。この記事の執筆時点で、$ORDI は史上最高値の 82 ドルに達しています。トークンの場合、印象はミーム効果と収集価値以外には何の効果も持たないようです。
$ORDI のパフォーマンスは市場から BRC 20 を強力にサポートしています。 CEX は通常、テクノロジーには関心がなく、手数料を重視します。 $ORDI が BRC 20 取引の需要を示していることから、より多くの CEX が BRC 20 を上場する可能性が高いと思われます。新しいシーンが他のCEXに上場される$ORDIが増えるのか、それともOKXやBinanceなどの取引所に上場されるBRC 20が増えるのかは時間が経てばわかります。しかし、それは来ているようです。
序数市場
取引所と市場は、BRC 20 と Ordinal の碑文にチャンスを提供するエリアです。 BRC 20 と Inscription は人気があることが証明されており、取引所と市場は利益を得ることができます。 ERC 20取引とさまざまなDEXおよびCEXで見られる競争は、おそらくBRC 20で起こり、勝者が戦利品を獲得します。
それでは、オーディナル市場戦争に勝つのは誰でしょうか?それを言うのは時期尚早です。初期の Ordinal プレイヤーは Discord OTC を使用してこれらのアイテムを交換していました。ただし、Ordinals Wallet、Ordswap、Open Ordex などの一部のプラットフォームは、実行可能なプラットフォームでこのギャップを急速に埋めています。 Unisat、Magic Eden、OKX などの新規参入企業が初期市場を追い抜きました。 OKX はこの分野で非常に人気がありましたが、バイナンスが BRC 20 市場に最近参入したことで、この状況は変わるのではないかと考えています。 OKXはこれまでのところ、取引量と規模の点でBRC20市場を支配している。
OKX が競合他社よりも優れている分野の 1 つは、新規ユーザーの獲得です。 Binance が何らかのデータを公開すれば OKX のリードは変わるかもしれないが、OKX は現在多くのユーザーを市場にもたらしている。私たちが目にしているのは、新規ユーザーの取引が爆発的に増加し、その後すぐに横ばいになるということです。多くの場合、ユーザーは新しい取引所に群がりますが、目新しさが薄れてしまえば、新たな取引所はほとんど存在しません。しかし、OKX はこの点において常に外れ値であり、BRC 20 エコシステムに参加するユーザーを飛躍的に惹きつけています。もちろん、CEX を介してユーザーをブートストラップすることは、ウォレットを必要とする Magic Eden や Unisat よりも常にアクセスしやすくなります。しかし今のところ、OKX は飛躍的に成長しており、もちろんバイナンスにはそれを変える可能性があります。
もちろん、市場には複数の取引所が存在する余地があります。特に、DEX の展望は依然として野心的なプロジェクトの出現を待っています。では、最初の BRC 20 Uniswap を構築するのは誰でしょうか?
文化的な問題
BRC 20 と Ordinals には論争がないわけではないことに注意してください。ビットコインとその信者は、ビットコインのコアプロトコルへの新たな追加について非常に懐疑的です。彼らは、世界で最も硬い通貨としてのビットコインのビジョンを変え、何か新しいもので不純にするあらゆる行為に対してより抵抗しており、オーディナルズとBRC 20も例外ではありません。
多くのビットコイン信者は、オーディナルとBRC 20はゴミであり、チェーンにとって有害であり、ビットコインの本来の目的から逸脱していると信じています。しかし、彼らの懸念にもかかわらず、ビットコインは中立的でパーミッションレスなプラットフォームであり、分散型であるため、オーディナルズがチェーンに悪影響を与えるものであることを全員に説得するために何年も費やさなければ、オーディナルズを閉鎖することはほぼ不可能だろう。オーディナルズの市場が10億ドルを超えるまで急速に拡大していることを考えると、オーディナルズとBRC 20が「閉鎖」される可能性は低いように思われる。さらに、マイナーは、半減期が近づいており、失われた収益を補うためにこれらの新しいものによってもたらされる新しい手数料を必要としているため、このテクノロジーの強力な支持者になる可能性があります。
いずれにせよ、オーディナルは引き続き物議を醸し、一部のビットコイン信者はオーディナルを憎み続けると予想されます。しかし、そのインセンティブと市場は非常に強力であるため、今後も存在し続ける可能性があります。この報告書の草案中に、米国政府は、Ordinals がデータをコードに難読化することでデータ キャリアの制限を回避したため、これが脆弱性であるという理由で、Inscription を国家脆弱性データベースに追加しました。データベースに登録されているからといって、市場がすぐに検討するという意味ではありませんが、将来がより不確実になります。
さらに、Ordinals は、ビットコインに関するより関連性の高い文化的議論を引き起こしました。これは、振り返ってみると、2015 年から 2017 年のブロック サイズ戦争と同じくらい記念碑的なものになる可能性があります。序数は、ビットコインの変化と発展に対する関心と対立を再燃させています。 Ordinals をめぐる議論には、ビットコインの中核となる前提が関係しています。たとえば、ビットコインは BTC トランザクションにのみ使用されますか?ビットコインのパーミッションレスな性質は、ユーザーが好きなようにビットコインを使用できることを意味するのでしょうか?人々がそれをどのように使用するかを誰が決定しますか?一部のユースケースを削減し、他のユースケースを優先するのは合理的でしょうか?これらの質問に対する簡単な答えはなく、誰の答えも、ブロックチェーンの基本的な「真実」ではなく、ビットコインに関する誰かの価値観や意見を反映しているだけです。ビットコイン信者がこの議論をすぐに解決する可能性は低く、この議論は 2025 年まで続くと予想されます。
DeFiとスケーリング
Bitcoin DeFi
ビットコイン DeFi の現状と課題について洞察を得るために、12 月の ZetaChain レポートにリンクします。ビットコインのこの特定の分野に興味がある場合は、必ずこのセクションをお読みください。
ライトニングネットワーク
ライトニングネットワークの採用は、中立的な支払い手段としてのビットコインの物語が薄れ、実際には実現しなかったため、2023 年に停滞しました。税法、変換、ボラティリティのせいで、特にVisa、Mastercard、EFT、TronのUSDT、物理的な現金、その他無数の方法などのまともな支払いチャネルがある世界では、SatやBTCを使うのは少し苦痛です。確かに、ライトニング ネットワークは TARO とライトニング ネットワーク ステーブルコインを使用して BTC 支払いの使用に関する課題を軽減しようとしましたが、他の方法と比較して実際には普及しませんでした。ライトニング ネットワークは常に優れた製品ですが、ユースケースを見つけるのに苦労していました。
Ordinals と BRC 20 が手数料を引き上げるため、ライトニングネットワークは決済チャネルとしてではなく、基本的な BTC トランザクションにその製品市場を見つける可能性があります。ライトニング ネットワークは小規模な BTC 取引を簡単に処理でき、BTC と Ordinal の愛好家が比較的平和的に共存できるテクノロジーになる可能性があります。
ライトニングネットワークはビットコインが通常のエコシステムと低コスト取引を維持するための鍵となる可能性があるため、オーディナルの1年後のライトニングネットワークがどのような状況にあるのか、そして2024年末までにどのように変化するのかに興味があります。この目的のため、2023 年はライトニング ネットワークにとって中立の年となります。
ライトニング ネットワークは、2023 年も全体の規模を維持することができました。ライトニングネットワークは、ユーザーがメインチェーンに落ち着かずにBTCを転送するためのオフチェーンチャネルを作成できるようにすることで機能します。チャネルが閉じられると、ライトニング ネットワークはトランザクションをオンチェーンで決済します。ユーザーは、一定量の BTC をチャネルに割り当てる必要があります。これにより、ライトニング ネットワークに伝送容量が提供されます。ライトニング ネットワークの容量 (トランザクションに利用できるチャネル内の BTC の数) は 2023 年も比較的安定しており、これはネットワークにとって良い兆候です。
第 2 に、Lightning チャネルを実行している Lightning Network ノードの数が 2023 年の最低値から回復し始めています。ノードの数が多いほど、ライトニング ネットワークはより分散化され、安全になります。これらの統計に基づくと、ライトニングは大きな年を迎えることになるだろう。
ビットコインロールアップなど
最近、ビットコインロールアップは市場の大きな注目と資本流入を集めています。今日、BitVM を使用する Chainway がインキュベートした zk-rollup である Citrea のリリースを確認しました。このような発表や展開は今後も増える予定で、2024 年にはさらに詳しく掘り下げていきます。
第二に、2023 年にビットコインの拡大に対する関心が戻ってきたことにより、ビットコイン ドライブチェーンの提案が再浮上しました。基本的に、ドライブチェーンを使用すると、人々は一時的にBTCをメインチェーンにロックし、その後それをサイドチェーンに解放できます。他のサイドチェーンと同様に、ドライブチェーンはユーザーに低コストの支払いトランザクションやスマート コントラクトを提供できます。 Zside (BTC トランザクションにプライバシー特性をもたらす) や ETHside (イーサリアムのサイドチェーン クローン) など、いくつかの実験的なドライブチェーン プロジェクトがすでに進行中です。
ビットコインの見通し 2024
オーディナルズはビットコインを根底から揺るがしました。 Ordinal 暗号化分野は、今年の初めにゼロから始まりました。ユーザーがビットコイン サットにあらゆるデータを保存し、PFP とビットコイン アーティファクトをチェーン上に書き込むことができるようにするという謙虚な行為から始まり、Ordinal エコシステムは、 10 億米ドル、CEX と市場のサポート、一般的なトークン標準、および新しいテクノロジー プロトコル。ただし、誰もが興奮しているわけではありません。ビットコイン信者の多くは、オーディナルズとBRC 20を抜け穴や「でたらめ」と見なしている。懐疑論者はむしろ、開発者に Ordinal テクノロジーとそれを取り巻くあらゆるものをいじらせることを望んでいます。コミュニティは依然として Ordinals をめぐる論争に取り組んでおり、この論争は 2024 年、さらには 2025 年まで続く可能性があると考えられます。
おそらくビットコインにとってより重要なのは、同機関が2023年にSECに提出したETF申請書だろう。 12社以上の有名企業が米国証券取引委員会にスポットBTC ETFを従来の市場に提供する許可を申請し、2024年第1四半期に承認された。これらの ETF は、多数の新たな資本流入と市場参加者へのアクセスを提供します。かつては無料で利用でき、小さな暗号フォーラムでその活動を始めた資産としては悪くありません。
2023 年はビットコインにとって重要な年であり、2024 年もこれらの前向きな傾向が続く準備が整っているようです。どこへ行くのか楽しみです。
