原題：「理解する」"BITCOIN L2 TRILEMMA"》
原作者: トレバー・オーエンズ
オリジナル編集: Frank、Foresight News
ベンチャーキャピタリストとして、私はトークンにとらわれません。当社は新技術開発の初期段階に投資するため、トークンではなく株式に投資するため、対応するトークンのみを比例的に受け取ります。私たちは、トークンが効果的であるためには、重要な役割を果たす必要があると強く信じています。
本質的に、トークンを削除すると、核となる価値提案と基礎となるアーキテクチャが損なわれるはずです。トークンを目的として使用すること、または理由もなくトークンの使用を避けることは危険信号ですが、ほとんどの場合、Web3 プロジェクトでは、 1 つのトークンを所有するためだけに発行される多数のトークンです。
成功するかもしれないプロジェクトが、トークンエコノミーの持続不可能性により失敗し、投資家に多大な経済的損失をもたらしました。対照的に、ビットコイン コミュニティでは、開発者が解決不可能な技術的問題や、私が「トークン メカニズムのないトークン」と呼ぶ解決策に数え切れない時間を無駄にしていることがわかります。この方法は、「セックスをせずにセックスをしようとする」ことに例えられます。方法が不合理に見える。
では、この不可能な三角形の 3 つの側面を詳しく見てみましょう。
1. オフチェーンネットワーク
例としては、ライトニング ネットワークや RGB などが挙げられます。
これらのソリューションはいずれもブロックチェーンではありませんが、共通の公開台帳を持たずにデータをオフチェーン (ユーザーが保存) に保持するネットワークであり、データとスマート コントラクトへのアクセスやインタラクティブ性が大幅に低下します。その結果、ユーザーはイーサリアムやソラナなどのスマート コントラクト ブロックチェーンが提供できるすべての機能を体験することができません。
また、完全に分散化するにはユーザーが独自のノードまたはインフラストラクチャを実行する必要があるため、導入に対するユーザー エクスペリエンスの大きな障壁になります。それにもかかわらず、このアプローチは、ブロックチェーン技術が提供できるものをはるかに超えるスケーラビリティとプライバシーの利点を提供し、特定のアプリケーションのユースケース、特に大規模な支払いに最適な選択肢となっています。
2. 分散型サイドチェーン
たとえば、スタック、インターレイ、レイヤー 0 などのソリューションです。
分散型サイドチェーンにより、プロトコルによって発行された新しいトークンでセキュリティ予算を補充するため、誰でもコンセンサス (つまりマイニング) に参加できるようになり、リソースを費やすマイナーにとって競争市場が生まれます。その後、ブロックチェーン ネットワークをめぐって競合するネイティブ トークンがユーザーによって使用されます。スマートコントラクトの実行時にガス料金を支払うため。
使用量とネットワーク効果が増加するにつれて、トークンの需要が増加し、経済的に持続可能なものになることが予想されます。ただし、追加のトークンを導入すると、ユーザー エクスペリエンスが複雑になる可能性があります。さらに、ビットコインマキシマリストは一般に、これらのコインがビットコインの競合相手であると考えられているため、これを詐欺と呼んでこれを攻撃します。
この状況は開発者の生活を困難にする傾向にありますが、良い面として、トークンを所有することでコミュニティの構築が促進され、膨大な量の研究開発活動に資金を提供するための資金調達が容易になります。
3. 結合側鎖
Liquid、RSK、Botanix などのソリューション
この場合、トークンがない場合、マイナー（またはバリデーター）への報酬は、開発作業の背後にある企業、またはブロックチェーンネットワークによって生成されるユーザー料金によってのみ支払われますが、これらの料金は通常最初の数年間に発生します。ネットワークが大規模に使用されるまでの数年間。
マイナーに対するこの補償が必要なのは、プルーフ・オブ・ワークのコンセンサス・モデルではマイニングに費用がかかり、プルーフ・オブ・ステークでは資金が削減されるリスクもあるためです。それぞれ 1 億人以上のユーザーを抱えるビットコインやイーサリアムでさえ、主にトークン報酬の補助金を通じてネットワーク セキュリティに資金を提供しています。
この問題を解決するために、フェデレーテッド サイドチェーンは誰でもマイニングを公開するわけではありません。 Liquid を例にとると、取引所、OTC マーチャント、インフラプロバイダーを含む 15 の暗号通貨ビジネス サービス プロバイダーのグループを設立しました。このアプローチはうまく機能しますが、選択したエンティティに対する信頼が必要です。
同時に、時間の経過とともに分散化をさらに進めるためには、長年の難題が生じます。信頼できるコミュニティを運営しながら、大量のユーザーを引き付け、多額の料金を生み出すにはどうすればよいでしょうか?また、メンバーシップを自動化および民主化し、使用されるハードウェアに信頼を移すためのハードウェア ソリューションを設計する取り組みも継続しています。
では、フェデレーションサイドチェーンの利点は何でしょうか?これらのサイドチェーンはネットワーク料金の支払いに BTC ペッグトークンを使用するため、ユーザーエクスペリエンスがよりシンプルになり、新しいトークンがビットコインマキシマリストの反対に直面する可能性が回避されます。ただし、このビットコイン ユーザーのグループが実際にこれらのサイドチェーンによって実現される Web3 ユースケースに参加するかどうかは現時点では不明です。
その他の洞察: マイニング VS クロスチェーン
重要なのは、RSK と Liquid の違いを認識することです。前者はフェデレーテッド マイニングを使用しており、2022 年 2 月の時点で BTC のハッシュ レートの 64% という驚異的な数字を獲得していますが、RSK はフェデレーテッド マイニングとハードウェア中心のアプローチを使用してクロスチェーン ブリッジを構築しています。
対照的に、トークンベースのサイドチェーンは、分散型クロスチェーン ブリッジを構築し、ネイティブ トークンを担保として使用しています。この例には、Stack の継続的な sBTC の進歩、インターレイおよびいくつかのレイヤー 0 サイドチェーンが含まれます。ネイティブ トークンを担保として活用することで、この設計は BTC 資産クロスチェーン プロトコルのオープン メンバーシップを維持するためのインセンティブ モデルを提供します。
今月ホワイトペーパーを通じて新たに発表された BitVM は、フェデレーテッド クロスチェーン ブリッジの信頼性をさらに最小化し、ハードウェア ベースのソリューションの必要性を排除するソリューションを提案する可能性があります。
不可能な三角形に対する 3 つの考えられる解決策
多くの潜在的なソリューションにはビットコインのソフトフォークが必要ですが、サポートを得るにはかなりの時間がかかる可能性があります。ドライブチェーンは最近の物議を醸した例で、もともと 2017 年に提案され、現在最盛期にある Validity Rollup (または ZK Rollup) は希望をもたらし、数人の Bitcoin Core 開発者のフィードバックからより肯定的な評価を得ています。
しかし、効果的な実装は依然として課題であり、実現は遠いかもしれません。フェデレーテッド マイニングは興味深いもので、特に RSK は、説得力のあるインセンティブがなくてもビットコイン マイナーによる大量採用が存在することを証明していますが、それでもトークンの不足は、信頼できるクロスチェーン ブリッジや市場の検証を待つ高度なハードウェア構成に依存することを意味します。
今後数年間で、BitVM はフェデレーテッド マイニングとともにフェデレーテッド クロスチェーン ブリッジに革命をもたらし、分散化のジレンマを解決する可能性があります。
EVM の問題 (別のトピック)
RSK、Botanix、および多くのレイヤー 0 ソリューションがこのアプローチを採用しており、多くのサイドチェーンが EVM を選択していることを強調する価値があります。この決定により、市場の拡大が加速し、取引所および EVM 中心のブロックチェーンとの統合が保証されます。インフラストラクチャの互換性。
代わりに、Stacks と Starkware (ZK Rollup) は、決定可能性や ZK 互換性などの特定の領域で EVM を改善することを目的とした独自の仮想マシンを設計しました。これは両刃の剣であり、ネットワーク効果を失う可能性がありますが、開発者にプラットフォームを提供する可能性があります。より優れたアプリケーションを作成し、市場をリードするイーサリアム アプリケーションとの差別化を図るためです。
すべてのトークンを破壊する
ほとんどのビルダーにとって、トークンに関する決定は実際的な考慮事項に基づいている必要があります。レイヤ 1 でのスマート コントラクトのサポートにより、レイヤ 2 ロールアップ ソリューションにはトークンが必要ありませんが、Optimism や Arbitrum などの主要プロジェクトにもトークンが必要です。
彼らはコミュニティの絆を強化し、開発に資金を提供するためにこれらのトークンを使用しますが、この市場ベースの証拠は、トークンが必要かどうかの問題をさらに複雑にします。 Coinbase が立ち上げたレイヤー 2 ネットワークである Base は、最近、トークンを立ち上げなくても大きな注目を集めていますが、Coinbase は、将来的にトークンを立ち上げることもまだ選択肢の一つであると述べています。
企業イノベーション担当役員および起業家としての私の過去の経験に基づいて、私はトークン対トークンレスの議論をスタートアップの株式対企業の株式という難問に例えています。私の著書『The Lean Enterprise』では、これらのプロジェクトに必要な高リスクと大規模な研究開発に比例するインセンティブの欠如により失敗した社内イノベーションの試みの多くの例を取り上げています。
イノベーションを重視する企業文化で知られるGoogleでさえ、従業員が巨額のストックオプションを手放して自分のビジネスを始め、Twitter、Instagram、Niantic、Pinterestなどの巨大企業を誕生させ、その結果、企業価値が失われる可能性がある。市場価値は1000億ドル以上。
レイヤ 2 プロジェクトには大きなリスクが伴い、そのほとんどは失敗する運命にあり、開発に必要な資金は膨大ですが、その一方で、Validity Rollup ソリューション (Optimism、Arbitrum、Base など) に比べてセキュリティ上の利点が少なく、作成する機能もありません。新しいビットコインは、新しいブロックチェーンのセキュリティ予算や開発者コミュニティに資金を提供します。
Polygon は、すべての Ethereum スケーリング ソリューションの中で時価総額と開発者の関与において依然として優位にある Ethereum サイドチェーンです。現在は ZK ベースの戦略に移行しているため、zk ロールアップ自体にトークンが必要ない場合でも、ネイティブ トークンを持つことで競争上の優位性が得られる可能性があります。ビジネス関連のすべてのことと同様、明確な答えはありません。
最終的な考え
ビットコイン L2 空間は魅力的であり、Ordinals、BRC-20、Runes などのプロトコルがビットコイン上に構築する Web3 開発者を引き寄せるため、競争は激化しています。 Web3 投資家として、私たちはアプリケーションとインフラストラクチャに重点を置き、トークン取引を避けるよう努めています。
私たちの現在の関心は、主にオープンメンバーコンセンサスモデル、コミュニティ構築、資本獲得の利点により、独自のアプリケーション利点を持つオフチェーンネットワークと分散型サイドチェーンにあります。私たちは共同採掘についても楽観視しています。
重要なのは、sBTC などの住宅ローン主導のクロスチェーン ブリッジと BitVM アプローチの両方がまだ開発段階にあることです。BitVM は今月ホワイト ペーパーで発表されたばかりで、開発者からの強い関心を集めていますが、sBTC はさらに多くの目的で開発中です。 1 年以上にわたり、多くのリソースが投資されてきました。最終的に、ビットコイン L1 アプリケーションとインフラストラクチャへの投資に加えて、ビットコイン フロンティア ファンドはこれら 3 つの分野への戦略的拡大を目指しています。
