導入
このシリーズの最初の記事では、CP (Cosmos Polkadot) とレイヤー 2 スタックの技術ソリューションを確認します。その後、CP およびレイヤー 2 スタック ソリューションのネットワーク アーキテクチャとコア テクノロジーを理解することができました。現時点では、CP のテクノロジーはレイヤー 2 スタックをはるかに上回っていますが、コミュニティや生態学的ステータスはどうなのでしょうか?
次に、この記事では、それぞれのトークン経済モデルと生態発展レベルについて説明します。トークン価値の獲得シナリオを整理し、それぞれのソリューションのさまざまな側面を比較します。読者がそれぞれのトークンの考えられる開発傾向とソリューションの特性を理解できるようにします。
1. トークンの価値
CP とレイヤー 2 が次々とハイパーリンク ネットワークを開発する中、そのエコロジー トークンはどのような役割を果たすのでしょうか、あるいはハイパーリンク ネットワークの開発がこれらのトークンにさらにどのような可能性をもたらすのでしょうか?
トークンの将来の発展傾向を議論するために、この記事ではまず各トークンモデルを整理し、類似点と相違点を分析し、次に各スキームがトークンに与える可能性のある潜在的な影響を詳しく議論し、対応する投資価値を探ります。等それでは次に、彼らのトークンエコノミーモデルがそれぞれの可能性を最大限に引き出す方法を見てみましょう。
1.1 Cosmos
実際、Cosmos フレームワークを理解できれば、主権と自由なチェーンのカスタマイズを提唱しているため、各チェーンには独自のネイティブ トークン $ATOM があるため、Cosmos Hub の $ATOM トークンは実際のアプリケーション シナリオではほとんど需要がないことがわかります。必須ではありません。しかし、Cosmos 2.0 カンファレンスで、チームは $ATOM トークンにさらなる実用性と価値をもたらすことに特化した ATOM 2.0 計画を策定しました。
1.1.1 トークンの配布
$ATOM の供給には制限がなく、現在市場には 2 億 9,000 万の $ATOM が発行されています。で：
Seed Sale: 11.8 million ATOM at $ 0.025 per token
Strategic Sale: 16.9 million ATOM at $ 0.079 per token
Public Sale: 160.3 million ATOM at $ 0.10 per token
Interchain Foundation: 23.6 million ATOM
Tendermint: 23.6 million ATOM
1.1.2 トークンの値
( 1) Validators Staking
Cosmos エコシステムは POS チェーンであるため、ノードによって誓約されたトークンはネットワークへの貢献を反映します。コスモスはまた、主にネットワークプレッジレートとトークンインフレレートを調整して調整することにより、ステーキングメカニズムに関連する措置を策定しました。
ステーカーに対して、コスモスは 2 つの部分の報酬を与えます: エミッション (ブロック報酬) + 手数料 (ネットワーク料金) ネットワーク プレッジ率が 66% を超えると、システムはインフレ率を引き下げます (最低 7%)。レートが 66% よりも低い場合、システムはインフレ率を増加させます (最大 20%)。つまり、このシステムはアルゴリズムを使用して、ネットワークの質権率とステーカーの収入のバランスをとります。誓約を行わないユーザーはインフレによって損失を被ることになり、間接的にステーキングへの参加を促すことになります。
なぜ質入れ率を上げるのか？ Cosmos Hub の経済的安全性は誓約された $ATOM の額に依存するため、誓約された $ATOM の額が増えるほど、ネットワークを攻撃するコストも高くなります。したがって、$ATOM がロックされるほど、ネットワークの経済的安全性が高まります。
( 2)Validators Rewards
バリデーターへの報酬は主にブロック報酬から得られますが、これは POS メカニズムであるため、バリデーターが受け取る報酬シェアは、彼らが約束した $ATOM の額に関連しています。
ここで概念が導入されます: 委任者とは、$ATOM を保有しているが検証者になる能力/意志を持たないユーザーを指し、彼らは自分のトークンを誓約のために選択した検証者に委託することができます。報酬を受け取った後、検証者は投資額に応じて報酬の一部を委任者に返します。もちろん、バリデーターは委任者の収入から手数料を徴収することができます。
検証者の収入は、ブロック報酬 + クライアント手数料から得られます。
( 3) Transaction Fees
チェーン間アカウントは Cosmos エコシステム全体を開き、$ATOM の使用シナリオを改善します。 Cosmos Hub のネイティブ トークンとして、$ATOM をリレー チェーンとして使用して、異なるチェーン間での資産のシームレスな変換を実現し、エコシステム内の異なるチェーン上の資産を直接取引できるようにし、異なるソブリン上の異なる資産間の相互作用を提供できます。チェーンと $ATOM の利便性。
( 4) Governance
$ATOM を保有するユーザーはガバナンス投票権を持ち、Cosmos Hub のガバナンスに参加し、提案を開始し、エコシステムの将来の方向性について投票することができます。さらに、$ATOM はコミュニティ管理にも使用され、1 回限りの補助金を通じてコミュニティに提供したり、開発者資金の流れなどのインセンティブを設定したりして、コミュニティが Cosmos エコシステムに対してより適切な提案を提供できるようにします。
$ATOM のトークン メカニズムにより、ほとんどのユーザーがステーキングを選択できるため、ネットワークのセキュリティがある程度強化され、攻撃が防止されます。しかし、これはトークンの流動性の低さとエコシステム内での循環不能にもつながり、特に主にDefi製品のエコロジー的特徴においてプラスの役割を果たしています。
ただし、dydx が Cosmos への展開を選択したことは注目に値し、Cosmos は CCTP のネイティブ USDC をサポートするようになりました。さらに、最近のコミュニティの提案では、$ATOM 流動性ステーキング ソリューションが追加され、約束された $ATOM にスポット $ と同じ流動性が与えられました。原子。これらの更新と最適化により、間違いなくそのトークンの需要シナリオが増えており、$ATOM の開発は将来的には現在よりも良くなると私は信じています。
1.2 Polkadot
1.2.1 トークンの配布
Polkadot のトークン $DOT はオンラインで供給されておらず、そのトークンの配布は次のとおりです。
3.42% プライベートエクイティ投資家
5.00% SAFT 投資家
50.00% オークション投資家
11.58% Future Sales
30.00% Web 3 Foundation
1.2.2 トークンの値
( 1) Validators Staking
バリデーターになりたい場合は、まず一定量の $DOT をプレッジする必要があります。Polkadot ネットワークは、Cosmos と同様に NPoS (Nominated Proof of Stake) コンセンサス メカニズムを採用しているため、バリデーターのプレッジにより、セキュリティと分散化を維持できます。通信網。
ただし、Polkadot ネットワークには、パラチェーン バリデーター、リレーチェーン バリデーター、その他のバリデーターの 3 種類のバリデーターがあります。各バリデーターの役割は文字通りに理解できます。
パラチェーンバリデーターは、このチェーンのステータスを検証するだけでなく、より多くのブロックを追加できるように候補のレシートを Polkadot のリレーチェーンに送信します。
リレー チェーンのバリデーターは、リレー チェーンのコンセンサスに参加して、他の Polkadot バリデーターからの有効性の主張をレビューし、ブロックの追加を許可します。
他のバリデーターは連携して分散ネットワーク検証を形成します。たとえば、二重検証プロセスにより、準バリデーターが正しく分散されていることを確認し、スループットが向上し、待ち時間が短くなります。
( 2) Validators Rewards
Polkadot では、バリデーターはエポック (Era) 内のブロック生成やその他のアクティビティを通じて対応する Era ポイントを取得し、スコアに応じて報酬 $DOT が分配されます。
報酬は各エポックの終了後に送信されますが、現在のエポックですべてのバリデーターが獲得したポイントと $DOT のインフレ モデルを考慮すると、具体的な金額は不明です。
さらに、Cosmos の Delgator として理解できる Nominator ロールもあり、このトークンのみがその $DOT を検証者に指名して報酬を得ることができ、両者は収益の一部を共有できます。
( 3) Transaction Fees
Polkadot は、限られたブロック リソースを考慮し、料金モデル全体の一連の標準を開発した「ウェイトベースの料金モデル」を立ち上げました。
たとえば、各リレーチェーンはブロックの輻輳を防ぐためにトランザクションを効率的に処理する必要がある、各ブロックは優先度が高く処理が不十分なトランザクションのために一定量のスペースを予約しておく必要がある、トレーダーが手数料を正確に見積もることができないように手数料はゆっくりと変化する必要がある、などです。
( 4) Governance
Polkadot は今年新しいガバナンス プランを開始しました。まず、Go v1 と PolkadotOpenGov (新しいプラン)、および 2 つの違いと改善点を理解しましょう。
従来の Go v1 では、ガバナンスに関与する役割は次のとおりです。
議会: ガバナンスを実行し、パラメータや提案などの管理に責任を負います。
技術委員会：バージョンアップスケジュールなどを管理。
保有者: $DOT 保有者、住民投票に参加
新しく発行されたガバナンススキームでは、ガバナンスに関与する役割には、ホルダーと技術協会 (フェローシップ) が含まれます。ガバナンスの役割の観点から見ると、新しいソリューションは元のガバナンス ソリューションよりも分散化されており、Polkadot のガバナンスも保有者とより密接に関係するようになりました。
a. ネットワークガバナンス
Go v1 では、ネットワークに変更が加えられる前に、アクティブなトークン所有者と評議会を集めてネットワーク アップグレードの決定を管理するという考えがありました。提案が一般（トークン所有者）によって提案されたか議会によって提案されたかに関係なく、最終的には住民投票を経る必要があり、すべての所有者が自分の利害に応じて決定を下すことができます。
提案選挙の場合、各提案は同じ重みを持ち、ホルダーは一度に 1 つの提案のみに投票できます (緊急提案を除く)。投票期間は数週間続く場合があります。さらに、Go v1 は交互の投票スケジュールもサポートしており、28 日ごとに投票できます。ただし、OpenGov の新しいアップグレード バージョンでは、提案の投票をより幅広く、より柔軟にするために投票メカニズムが変更されました。
直接民主的な投票システムを通じて、議会のすべての責任を国民に移譲します。
議会を解散する
ユーザーがコミュニティ メンバーに投票権を委任するためのより多くの方法を許可する
技術委員会を解散し、ポルカドット技術奨学金を設立
中央集権的な議会が排除され、地方分権的統治が真に実現されました。
b.財務機構
財務省は、その名前が示すように、Polkadot ネットワーク ガバナンスの公的財務省です。この提案が可決されると、資金の一部はネットワークをより良く発展させるための提案を実施するために割り当てられます。
国庫の主な収入源は次のとおりです。
取引手数料: 取引手数料収入の 80% が財務省に提出され、20% がバリデーターに与えられます。
ステーキング利回り: Polkadot ネットワークは理想的なステーキング レートを生成します。ネットワークの実際の質権率が理想的な質権率に達しない場合、質権者の APY 収入は減少します。インフレ率を10%に維持するために、システムはトークンの数を減らさず、投資家の総収益の一部を国庫に移管します。 (Polkadot は定期的に資金の一部を国庫で燃やすため、実際のインフレ率は 10% 未満になります)
バリデーター: バリデーターまたは提案者の数が減少すると、トークンの一部が財務省に移管されます。
送金: 誰でも資金を国庫に送金できますが、通常、受信者は何らかの理由で受け取った資金を返済します。
国庫資金は誰でもアクセスできない口座に保管されており、提案が受理されるとその日から割り当ての待機期間が始まる。資金提供が直ちに提案されると、提案された支出の少なくとも 5% の預金を維持するために国庫資金が必要になる可能性があるためです。この保証金は、提案が拒否された場合には一部減額され、承認された場合には返金されます。
提案には、インフラストラクチャの展開と継続的な運用、サイバーセキュリティ運用 (監視サービス、継続的な監査)、エコシステムの提供 (コラボレーション)、マーケティング キャンペーン (広告、有料機能、パートナーシップ)、コミュニティ イベントとアウトリーチ (パーティー) が含まれます (ただし、これらに限定されません)。 、ピザパーティー、ハッカソン）…
財務省は現在、OpenGovを通じて管理されており、資金がどのように使われるかは国民投票によって決まる。
c. スロットオークションコアタイム
パラチェーンはスロットを取得するために $DOT をロックする必要があります。スロットのリース期間中はロックされ続け、パラチェーンが終了すると自動的に返されます。そして、$DOT を保有するユーザーは、投票する権利、パラチェーンを管理する権利、さらにはネットワーク上でパラチェーンを無料で実行することを直接許可する権利もあります。
元のスロット メカニズムは、長期間の単一チェーン用に設計されているため、実際にはあまり柔軟性がありません。流動性は並列スレッドによって緩和されますが、テクノロジーに重点を置いたチームの場合、このエコロジカル ネットワークに参加するには、資金を調達して市場に出して $DOT を取得し、ロックアップする必要がある場合があります。
しかし、Polkadotは最近、スロットオークションメカニズムを廃止し、コアタイム（Core Time）割り当て方式を採用する可能性のあるバージョン2.0を提案しました。
コアタイムメカニズムと現在のスロットオークションの最大の違いは、スロットオークションでは一定期間$DOTがロックされるのに対し、コアタイムでは時間を購入するために$DOTを支払う必要があり、$DOTはロックが解除されて返却されないことです。
現在、販売メカニズムは「まとめ買い」と「即時購入」の2種類に分かれています。
一括購入: 月に 1 回行われ、4 週間のコアタイムの代替不可能な資産を固定価格で販売します。
即時購入: パラレル スレッドの従量課金制モデルと同様に、必要なときに購入できます。
Polkadot のトークン ガバナンス メカニズムは非常に完全であり、並行スロット オークション メカニズムが更新されました。誓約解除メカニズムを放棄し、購入メカニズムを採用することで、$DOT に新たな価値がもたらされます。 Polkadot へのデプロイを選択するプロジェクト関係者が増えるにつれて、$DOT の重要性がより顕著になると私は信じています。
1.3 Optimism
1.3.1 トークンの配布
OP の初期供給量は 43 億で、大まかに次のように分けられます。
25% エコロジカル基金
19% のエアドロップ ユーザー
19% のコアコントリビューター
17% 投資家
20% RPGF (遡及公共サービス基金)
Source: Whitepaper
1.3.2 トークンの値
現時点では、ハイパーリンク ネットワークにおける $OP の需要シナリオは明確に定義されていませんが、OP スタックは OP Collective によって統合管理されます。
簡単に言うと、都議院と国民院の二院制の統治機構を採用しており、両権力が相互に抑制・均衡を図り、統治権力の過度の集中を回避している。
その中で、Token Institute は OP 保有者で構成され、ビジネスパラメータの決定を担当します。しかし、トークン所有者がビジネスを完全に決定できる場合、システムエコノミーがトークン所有者に傾き、他の利害関係者にとって不親切になる可能性が高くなります。市民会議所は 1 人 1 票の仕組みを採用しており、長期的な価値判断に責任を負います。さまざまな種類の意思決定が相互に監視され、より広い視野で評価されます。このモデルの新たな反復により、オプティミズムは時の試練に耐え、集団の繁栄を助けるガバナンスシステムを構築したいと考えています。
近い将来、Base と OP は経済協力協定を締結しました。Base は 2 つの収益モデル (いずれか高い方) を OP に提供します。1 つは 2.5% の仕分け手数料、または利益の 15%、もう 1 つは OP が Base に 2.75% を提供することです。 $OPの（具体的な詳細は第3回の記事で説明します）。
OP はすでに暫定的な収入分配計画を開始しており、市場価値の計算によると、OP はこの協力で実際に収益を上げています。従来、L2は取引によって発生するガス料金（L2ガス＋L1ガス）を主な収益源としていたが、OPは新たな賃料徴収モデルを構築した。OP Stack ソリューションを使用して展開された Base は、得られるメリットに対して料金を支払う必要がありますが、これは間違いなく OP にとってプラスとなります。
しかし、このモデルのメリットは $OP トークン所有者にどのように還元されるべきでしょうか??現時点で確実なのは、生態学的ガバナンスの権利であるが、その後の適用シナリオがどうなるかは、現在 L2 スタックで 1 位にランクされている OP にとって非常に重要である。
1.4 Arbitrum
1.4.1 トークンの配布
$ARB は 2023 年 3 月 23 日に初めて発行され、総供給量は 100 億で、現在流通している供給量は 12 億です。
17.53% Investors
1.13% Arbitrum DAOs
11.62% Individual Wallets
42.78% DAO Treasury
26.94% チームとアドバイザー
Source: CoinGecko
1.4.2 トークンの値
現時点では、当局はハイパーリンクネットワークにおける $ARB の具体的な需要シナリオを発表していません。ただし、確かなことは、ハイパーリンクがローカル トークンと管理メカニズムを発行したかどうかに関係なく、Arbitrum DAO は $ARB を使用してすべてのハイパーリンク ネットワーク、コミュニティ、およびテクノロジーの更新を完全に管理するということです。
1.5 Polygon 2.0
Polygon は、$POL の発行を通じてネットワークを管理することを期待して、今年 7 月に Polygon 2.0 ハイパーチェーン ネットワークに関するトークン経済ホワイト ペーパーを発行しました。
本質的に、$POL は $MATIC のアップグレードと名前変更です。この 2 つは 1:1 の比率で等量交換可能であり、共存しません。将来、$POL は $MATIC を完全に置き換えます。したがって、$POL を $MATIC のトークン配布モデルに一時的に置き換えます。
1.5.1 トークンの配布
12.00% Staking Rewards
23.33% 生態系コミュニティ
21.86% 財団
4.00% Advisors
16.00% チーム
3.80% Private Investors
19.00% Binance Launchpad
1.5.2 トークンの値
( 1) Validators Staking
Polygon 2.0 は POS チェーンであり、そのネットワークのバリデーターになりたい場合は、$POL トークンをステークする必要があります。ステーキングされると、バリデーター プールに参加できるようになり、ポリゴン チェーンをチェックできるようになります。
( 2)Validators Rewards
バリデーターのモチベーションを高めるために、Polygon ネットワークによってバリデーターに与えられる報酬は主に 3 つの部分に分かれています。
プロトコル報酬: プロトコルは、基本報酬として $POL をバリデーター プールに送信し続けます。これは、バリデーターのプレッジ シェアの割合に基づいて分配されます。
取引手数料: バリデーターは任意の数のチェーンを自由に検証できるため、これらのチェーンから取引手数料を徴収できます。 Polygon では、ガスの支払いにどのトークンを使用するかを各チェーンが独自に決定でき、$POL の使用を強制しないため、バリデーターが受け取る取引手数料も異なります。
追加の報酬: より多くのバリデーターを引き付けるために、一部の Polygon チェーンは、インセンティブの手段として、トークンの種類に限定されない追加の報酬を導入することを選択できます。
( 3)Governance
$POL トークンの所有者はガバナンス権限を持つことができますが、具体的な詳細はまだホワイトペーパーに記載されていません。
Source: Polygon Whitepaper
Polygon 2.0 では、それぞれのハイパーチェーンが独自のトークンを取引手数料として使用できるようになります。これは非常に重要かつ特別な動きです。各ハイパーチェーンのネイティブの自律性を完全に尊重しますが、トークン取得の重要なソースもある程度遮断します。
現在、すべてのレイヤー 2 ガス料金は ETH で決済されていますが、Polygon 2.0 がこの部分の収入源を手放した場合、どのようにしてトークン所有者を引き付けるべきでしょうか?たとえガバナンス権限を持っていたとしても、それをホルダーにフィードバックして追加の利益を与えることはできるでしょうか?
著者は、現在公式に開示されているトークンの使用状況に基づくと、ホルダーのインセンティブは CP ほど豊富ではないかもしれないと考えていますが、その後の開発戦略の更新を排除するものではありません。
2. 生態学的比較
2.1 Cosmos & Polkadot
1) 生態データ
グラフからわかるように、Polkadot の市場価値は Cosmos の約 3 倍ですが、生態学的粘着性は Cosmos の方が高く、毎日 12.95,000 人のアクティブ ユーザーがいます。両者の中核となる開発者は似ていますが、ネットワーク収益はポルカドットのはるかに高い、コスモスよりも高い。
2) 生態学的プロジェクト:
それは、この 2 つの間のエコロジー プロジェクトの分布からわかります。
有名な Sei ネットワークに加えて、Cosmos では金融プロジェクトが比較的高い割合を占めており、分散型取引所 (DEX)、融資、ステーブルコインなど幅広い分野をカバーしています。例としては、デリバティブ取引所の dydx、Osmosis などの DEX、Kava 融資プラットフォームなどがあります。また、ステーブルコインのTerraもその1つですが、UST崩壊以降、コスモスのステーブルコインには特に目立ったプロジェクトはありません。
ただし、CCTP USDC がコスモスに導入され、コスモスの流動性問題が大幅に解決され、生態系コミュニティがより迅速に開発されたことは注目に値します。
Polkadot のエコロジー プロジェクトは、主にネットワークやブロックチェーン開発ツールなどのインフラストラクチャ プロジェクトに焦点を当てています。その中で、よりよく知られているAcala Network、MoonbeamEVM互換のスマートコントラクトプラットフォーム...PolkadotのSubstrateフレームワークにより、開発者は独自の独立したコンセンサスブロックチェーンを簡単に作成できるため、より多くのインフラストラクチャプロジェクトを呼び込むことができます。
要約すれば、生態学的プロジェクトの分布の観点から見ると、コスモス エコシステムは主に金融プロジェクトに焦点を当てていますが、ポルカドット エコシステムにはより多くのインフラストラクチャ プロジェクトがあり、生態学的多様性はわずかに強くなります。Cosmos SDK と Substrate Framework という 2 つの異なる開発ツールの異なる機能が、さまざまなプロジェクトを惹きつけ、現在の状況につながりました。
3) バージョン2.0アップデート
CP は、エコロジーガバナンスとトークンの権限付与のためのより包括的な改善と最適化を行うために、独自のバージョン 2.0 をリリースしました。
Cosmos 2.0 では、導入された新しいメカニズムのほとんどは、$ATOM がどのように再割り当てされるかに焦点を当てています。チェーン間スケジューラー、チェーン間アロケーター、チェーン間セキュリティーおよび流動性ステーキングなどが含まれており、$ATOM がこれらの側面に深く統合されています。具体的なパフォーマンスは次のとおりです。
流動性プレッジチェーンがハブ消費チェーンに加わり、$stATOM と $qATOM は $ATOM をプレッジすることで取得され、トランザクションやその他のチェーン間アクティビティに使用できます。$ATOM 発行ポリシーは、以下に基づいて発行額を削減するように変更されます。 36ヶ月。 36 か月後、ハブの消費チェーンによって生成された取引手数料の一部は、ステーカー、ノード、コミュニティ プールに再分配されます。 $ATOM の発行、チェーン間スケジューラー、およびチェーン間アロケーターは、生態学的成長と $ATOM 公共資産の開発をサポートするために収益を財務省に分配します。
さらに、Cosmos Hub の最新のコミュニティ提案により、9 月 13 日に $ATOM の流動性ステーキング モデル (LSM) が最適化され、プレッジされた $ATOM がスポット $ATOM と同じ流動性を享受できるようになります。この動きにより、当初のステーキング率68%の$ATOMがDefiシーンにリリースされることが可能となり、エコシステム全体の発展が加速します。さらに、流動性ステーキング制限、バリデータ保証ステーキング、即時流動性ステーキングなどの管理手段も追加されました。
そして、Polkadot 2.0 では、パラチェーン スロット オークション メカニズムがコアタイムに変更され、それによって参入障壁が低くなり、柔軟性が最適化されます。一括購入や即時購入を通じてプライマリーおよびセカンダリー市場で流通することができ、$DOT のロックを解除するオリジナルのスロット オークション方法は提供されなくなり、$DOT の流動性が最適化されます。
そして 2.0 では、Polkadot はリレー チェーンを中心とした以前のパラダイムを変革したいと考えています。ユーザーはチェーン A でアプリケーションを使用し、そのアプリケーションをチェーン B でも使用したい可能性があります。これには、アプリケーションのシームレスなクロスチェーン デプロイメントが含まれます。クロスチェーン展開のパラダイムのために、Polkadot は、やりたいことを説明するのに役立つ記述言語フレームワークである XCM クロスチェーン通信プロトコルを開発しましたが、受信者がこのメッセージを正直に翻訳することを保証することは困難です。したがって、行動の忠実性を保証するために協定が作成されました。さらに、Polkadot は、リレー チェーンがスペースを解放し、機能アプリケーション層を並列チェーンに転送できるようにするために、Hermit Relay、Project CAPI などの他のメカニズムも作成しています。
一般的に言えば、Cosmos 2.0 は主にチェーン間のスケジューリングや配布などを通じて $ATOM トークンの価値を再分配することを目的としていますが、Polkadot 2.0 は主に $DOT の使用シナリオを変更し、新しい権限付与方法を追加し、クロスチェーン アプリケーションは、完全に分散化されたクロスチェーン ネットワークを実現します。
2.2 L2s Comparison
1) 開発状況:
グラフから、Polygon が最高の市場価値、毎日のアクティブ ユーザー、およびコア開発者を持っていることがわかります; zkSync が最高の TPS を持っています; コインを発行しない Starknet と zkSync を除いて、現在の状況下でのみ、$OP価格が一番高いです。
2) 生態資源
2021 年のパブリック チェーン戦争を振り返ると、Solana はその革新的な PoH (Proof of Work History) テクノロジーで SBF から高く評価されました。FTX プラットフォームは独自の DEX を作成し、その背後にある資金提供者である Multichain も独自のリソースを使用して支援しましたSolana はエコシステムを精力的に拡大しています。$SOL の価格は急騰しています。BSC はトップ取引所 Binance によって支持され、トップ DEX を立ち上げるために複数のハッカソンを開催し、Binance トラフィックを迅速にインポートしています。Avalanche はチェーンのパフォーマンスを向上させるために Avalanche コンセンサスを作成し、 A16Z、Polychain、Three Arrows Capital などのトップ取引所で使用されており、財団の投資により、TVL は半月で 10 倍に急騰しました。
L2 がネットワークを成長させたい場合は、開発者、プロジェクト、ユーザーの 3 つのレベルから必然的に脱却する必要があり、その背後には生態学的リソースが非常に重要です。その背後にトップ取引所/VCの強力なサポートがあれば、より多くの開発者やプロジェクトが集まり、それによってより多くのユーザーが集まり、好循環が形成されます。では、現在スタック ソリューションを立ち上げているこれらの L2 には、中核となる生態学的資源の障壁があるのでしょうか?
ポリゴン (4 億 5,000 万ドル):
創設チームは Matic Network から来ており、中心メンバーには PayPal、Google、0x、Coinbase などの有名企業のハイエンドの研究開発人材が含まれています。
複数の資金調達ラウンドを完了し、投資家にはCoinbase Ventures、Binance Labs、Mark Cubanなどの有名な機関やエンジェル投資家が含まれており、ETHからの支援とイーサリアム財団からの財政的助成金、およびPolkadot Ecologicalからの支援を受けています。財団。
ディズニーのアクセラレータープログラムへの参加、インスタグラムNFTの開発でメタと協力、アディダスやプラダなどの有名ブランドとポリゴンチェーンでNFTをリリース、web2からの多数のメンバーNFTなど、従来のWeb3業界のリーダーとの積極的な協力。企業、Web3業界の一員になる ガイドとしてのリーダーの役割。
楽観主義 (1 億 7,900 万ドル):
元々は Plasma Group によって開発されたもので、コア メンバーの Karl Floersch は Uniswap の創設チーム メンバーの 1 人でもあり、イーサリアムと密接な関係があります。
シードラウンドとシリーズA資金調達を完了、投資家にはCoinbase Ventures、Binance Labs、Paradigmなどが含まれ、Ethereum Fundからの支援を受けました
有名な合成資産 Defi である Synthetix は、Optimistic Rollup を最初にサポートしました。
zkSyncMatter Labs (2 億 5,800 万ドル):
zkSyncはMatter Labsチームによって設立され、中心メンバーはスタンフォード大学、MIT、テクニオン・イスラエル工科大学などの世界トップクラスの大学や科学研究機関の出身であり、高い技術力を持っています。
Coinbase Ventures、Paradigm、Framework Ventures、Three Arrows Capital、その他の有名な仮想通貨VCや機関を含む投資家と複数の資金調達ラウンドを完了し、イーサリアム財団から複数の開発および研究助成金を受けています。
アービトラム (1億4,000万ドル)
Arbitrum の創設チームである Offchain Labs は、プリンストン大学教授の Ed Felten などの技術専門家で構成されています。
同社は、Pantera Capital、Coinbase Ventures、Ribbit Capital、Naspers Ventures、その他の有名な機関を含む投資家とともに、複数の資金調達ラウンドを完了しました。
Reddit、dydx、Chainlink などの複数の主要プロジェクトに導入されており、最も重要な持続可能な取引プラットフォームである GMX も、その生態系に多くの影響を与えています。
Starknet (まだ資金調達なし、Starkware 2 億 6,100 万ドル)
Starkware は、Starknet の中核研究開発チームとして、多くの暗号化とブロックチェーンの専門家で構成されています。
Starkware チームはイーサリアム財団から複数の研究開発助成金を受け取りました
Starknet は、NVIDIA などの企業と協力して GPU を使用してコンピューティング速度を向上させてきたほか、他の有名企業とも協力して、サプライ チェーン ファイナンスなどのアプリケーションを共同で検討してきました。
これらの L2 の中で、Polygon が財務レベルで最も強い強みを持っていることがわかります。Optimism チームは Ethereum チームと密接な関係があり、コミュニティでの認知度が高いです。zkSync は、zk テクノロジーを使用する最初のチームとして ZK Rollup を開発しました。 ; Arbitrum 資金調達が最も少ないが、L2 の TVL の半分を占め、サークル外のプロジェクトが多数ある; Starknet は異なるアプローチを採用している 拡張ソリューションを実装するために ZK Rollup に基づいていますが、ネイティブ テクノロジー StarkEx を使用しています並列計算可能なRollupを実装するメカニズム。
3. レイヤー 1 にするかレイヤー 2 にするか?
Cosmos と Polkadot は、過去数年間開発エコシステムを継続的に改善し、バージョン 2.0 を次々とリリースしてきました。それでは、L2 の開発に直面して、L2 の 2.0 には、あまり影響を受けずに独自の利点を維持するための機能をいくつか搭載できるでしょうか?
Cosmos と Polkadot の 2.0 バージョンは、コンセンサス メカニズム、クロスチェーンの相互運用性、トークン値の配布を通じて最適化されています。 CP は L2 よりもハイパーリンク ネットワークの作成において成熟した経験を持っていると言えます。そして、現在の CP の市場価値は 100 億近くに達しており、L2 がそれを超えるにはさらに多くのエネルギーを投入する必要があります。ただし、L2s 自体はイーサリアムに依存しているため、イーサリアムの強力なコンセンサスと大規模なコミュニティも L2s スタックの開発に役立ちます。
ここでは、プロジェクト関係者が導入を検討する CP と L2 の機能を大まかに要約します。
主権: CP により、アプリケーション チェーンはバリデータの選択、トークンの発行、自己統治などの完全に自律的な権限を持つことができますが、L2s スタックでは開発者がスタック モジュールを変更し、独自のチェーンをカスタマイズすることができます。ただし、自律的なガバナンス権は与えられておらず、トランザクションの合意形成は最終的にはイーサリアムなどのL1に依存し、ガバナンスは完全にL2によって制御されます。したがって、独自のパブリック チェーンまたはアプリケーション チェーンを高度にカスタマイズし、パラメータやガバナンスなどを制御する必要がある場合は、CP が最初の選択肢となります。たとえば、dydx の創設者は最近、V4 バージョンを Cosmos にデプロイすることを選択しました。同社は、イーサリアムには L2 に基づくいくつかの問題があると考えています: パフォーマンスが十分に強力ではないこと、イーサリアム L2 は現在、集中型シーケンサー (シーケンサー) を通じて動作しており、これらのシーケンサーにはトランザクションをレビューしてブロックする機能があります。シーケンサーをバイパスして L1 に直接アクセスすることで検閲を回避することは可能ですが、イーサリアム L1 は遅すぎて高価すぎて、dydx の中核製品のニーズをサポートできません。したがって、イーサリアムは現在、より分散化されているように見えますが、シーケンサーなどの L2 最も分散化されていないコンポーネントはアプリケーションのニーズを満たすことができないため、Cosmos が選択されました。
クロスチェーンの相互運用性: CP は、このエコシステムに限定されず、イーサリアム エコシステムと互換性のある異種チェーン間の通信と資産転送をサポートします。たとえば、現在の Cosmos エコシステムは、ETH エコシステムから資産をブリッジするために Axelar Network と Gravity Bridge に依存しており、セキュリティはサードパーティのブリッジに依存しているため、TVL は低くなります。クロス EVM ブリッジの互換性は現時点では理想的ではありませんが、依然として幅広いクロスチェーンの可能性を提供します。プロジェクト関係者は、CP 上のイーサリアムや L2 ハイパーチェーンなどの他のパブリック チェーンとの通信を実装できます。対照的に、L2 の相互運用性プロトコルはわずかに単一であり、共有クロスチェーン ブリッジだけでは内部のエコロジカルな通信のみを実現でき、他の非 EVM パブリック チェーンと対話することはできません。したがって、これらのフルチェーンのインタラクティブ プラットフォームでは、CP の方が好ましい可能性があります。
ユーザーエクスペリエンス: CP は独立したブロックチェーンとしてイーサリアムに限定されず、通信プロトコルを通じてより高いスループットとトランザクション速度を実現します。L2 はロールアップテクノロジーを使用してトランザクション処理作業のほとんどをこのチェーンに転送しますが、スタックもロールアップ再帰圧縮を使用します。コストを大幅に削減できますが、最終的なセキュリティとコンセンサスは依然としてイーサリアムによって制限されています。トランザクション速度とユーザー エクスペリエンスを追求するプロジェクトの場合は、CP にデプロイすることを選択できます。大量のオフチェーン ストレージ スペースを必要とし、トランザクション処理をオフチェーンに配置するプロジェクトの場合は、L2 を選択する方が便利です。 CP オンチェーンのスペースが限られているため。
導入の難しさ: 現在、CP と L2 は両方ともイーサリアム EVM と互換性がありますが、比較すると、L2 の互換性は CP よりも成熟している可能性があります。 L2 自体はすでにイーサリアムの非常に豊富な Dapps を引き継ぎ、これらのプロジェクトの移行と展開をガイドしており、展開の難易度も意欲も CP に置くより簡単です。
正当性: 導入は困難ですが、導入意欲やコミュニティのコンセンサスという観点から、ユーザーはイーサリアムの認知度が高くなります。したがって、イーサリアムエコシステムで開発されているプロジェクトの場合、CPがエコシステムに参加するよう誘致することは困難です。したがって、イーサリアム上のさまざまなツールやプロトコルを迅速に利用する必要がある人にとって、L2 にデプロイすることは最も豊富な生態資源を得ることができ、また非常に安全です。
エントリしきい値: ノードを CP に展開したい場合は、$ATOM / モーゲージ $DOT オークション スロットをプレッジする必要があり、スクリーニングしきい値は高くなります。これに対し、OptimismなどのL2は一定量のETHを抵当に入れるだけでよく、zkSyncには特別な要件もなく、一定の技術力があればノードになれる。したがって、イーサリアム L2 は CP と比較してしきい値が低くなりますが、ノードの展開にも便利です。
一般的に言えば、Cosmos と Polkadot は相互運用性、パフォーマンス、スケーラビリティ、ガバナンスにおいてより多くの利点を持っていますが、Ethereum の第 2 層はより高いセキュリティと成熟したエコロジーを備えています。
結論
この記事では、トークンエコノミーモデルとエコロジー開発の観点からCPおよびレイヤー2スタックソリューションの議論をさらに深め、プロジェクトがレイヤー1になるかレイヤー2になるかに応じて考慮する必要があるポイントをまとめます。私たちは、CP とレイヤー 2 の発展に伴うネットワークにおけるエコロジー トークンの役割と、ハイパーリンク ネットワークの発展がこれらのトークンにどのようにさらなる可能性をもたらすかを分析しました。これらの分析は、これらのテクノロジー ソリューションの長期的な影響と価値を理解するための強力な証拠を提供します。
これらの L2 にはそれぞれ対応するリソースがありますが、これらのリソースをどのように活用して独自のエコロジーを構築するかという新たな疑問が生じます。それは、L2 が独自のハイパーリンク ネットワークをどのように開発するかということです。これについては、シリーズ 3 で詳しく説明します。
参考文献:
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https://tokeneconomy.co/the-state-of-crypto-interoperability-explained-in-pictures-654cfe4cc167
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https://foresightnews.pro/article/detail/16271
https://messari.io/report/ibc-outside-of-cosmos-the-transport-layer?referrer=all-research
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https://wiki.polygon.technology/docs/supernets/get-started/what-are-supernets/
https://polygon.technology/blog/introducing-polygon-2-0-the-value-layer-of-the-internet
https://era.zksync.io/docs/reference/concepts/hyperscaling.html#what-are-hyperchains
https://medium.com/offchainlabs
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