出典: ThePrimediaDAO

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原作者: ジェリー、ビージー

「今日、私は新会社スーパーステートの設立を発表できることを嬉しく思います。その使命は、従来の市場とブロックチェーンエコシステムを結び付ける規制された金融商品を作成することです。」 Twitterは新会社スーパーステートの誕生を発表した。

彼は、現実世界の資産（RWA）のトークン化の中で、現在注目されている物語をターゲットにしました。

ただし、特定のデータに関しては、2023 年の第 2 四半期には、ペンドルと Lybra や Tenet などの新しいプロジェクトが主導する LSD L 2 の物語が勝者となり、Meme 2.0 は典型的な浮き沈みを経験しましたが、RAW はまだ上昇していませんそのエネルギーを解放した。したがって、私たちの分析は、暗号化された物語と客観的な環境の予測に基づいています。

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前奏曲: なぜ合成資産は開花しなかったのでしょうか?

予断の論理を説明する前に、RWAの歴史をたどり、その存在と発展の状況を探りながら将来を予測する必要がある。

RWAは最初、合成資産の概念として存在しましたが、これはDeFiの世界にとって新しいことではありません。ドルステーブルコインを含む合成資産（RWA）は合成資産（RWA）と見なすことができ、2つの世界を結び付ける役割が大きく、強力な投資を示していませんでした。価値。一般投資家の主戦場であるロビンフッドや米国の複数の国内証券会社は2021年1月28日までに、GMEやAMCなどの株式のポジション開設制限を相次いで発表し、一般投資家は売りのみで買いは認められなかった。合成資産協定は命を救うものになった ストロー氏は大きな期待を寄せており、その価値は純粋な暗号化の世界だけでなく、米国株や外国為替などの伝統的な資本市場でも高まっている。

当時、合成資産 (RWA) には大きな期待が寄せられていました。合成資産は、デジタル形式で金融デリバティブを表すトークンです。デリバティブが原資産または財務ポジションのリスクエクスポージャーをカスタマイズする金融契約である場合、合成資産は同様のポジションをトークン化して表現したものです。合成資産のより直観的な例は、いくつかの価格付き資産のシミュレーションです。たとえば、Apple株のシミュレーション。 Apple の株式をシミュレートして合成資産を構築したり、ナスダックおよびニューヨーク証券取引所全体のすべての資産を合成したり、法定通貨 (外国為替)、金、BTC などの資産を合成したりすることもできます。

2021 年 11 月に、合成資産プロジェクト Synthetix は、Optimism の Avior バージョンをアップグレードします。新しいバージョンでは、新しい WrapperFactory コントラクトが追加され、ERC 20 トークン、融資および合成資産プロトコル dForce および物理資産をサポートする新しいラッパー コントラクトをデプロイできます。金融プラットフォームEntroFiは、クロスプロトコルを通じた現物資産金融（不動産、債券、担保ローン、買収資金調達、売掛金などを含む）間の流動性の統合を共同で促進するための協力に達した。

これは、合成資産開発者によって行われる調整と最適化である DeFi イテレーション 2.0 プロセスで見ることができます。なぜなら、2019年以来、私たちは激動のDeFiを目の当たりにしてきましたが、プロジェクト開発者や業界観察者は検証し、反映し、新たな時代への反復を試み始めているからです。 2021年5月、ヴィタリック・ブテリン氏は、DeFiなどのプロジェクトの実際のパフォーマンスは、得られた人気や評価を裏付けることができないと述べ、暗号市場の時価バブルについて疑問を呈した。 2021 Synthetic Assets (RWA) プロジェクト Synthetix、dForce、EntroFi の取り組みは期待されたほど成功していません。その後、市場は2022年に入り、通貨圏は何度か崩壊しましたが、特に米国政府の積極的な規制と米国通貨圏の市場への悪影響を背景に、米国市場での合成資産（RWA）プロジェクトは受け入れられませんでした。市場。

Ondo Financeは今年1月にトークン化ファンドの立ち上げを発表し、チェーンにリスクのない金利をもたらし、ステーブルコインの保有者が債券や米国債に投資できるようにした；資産管理会社マトリックスポート、マトリックスドックが立ち上げたチェーン債券プラットフォーム, 今年 1 月下旬に国債関連事業を開始; OpenEden は元 Gemini 従業員によって設立され、今年 4 月にトークン化された米国国債を開始しました ステーブルコインの保有者は、OpenEden TBILL Vault を通じて TBILL を鋳造して、リスクのない米国国債を取得できます所得……

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タイミング: アプリケーションのエコロジーとコンプライアンスの観点から見た RWA

「『イーサリアムの3つの変革』から語る：V神の攻撃と防御」では、生死を分ける困難な瞬間に、V神が大きなパイを作り、1024個のシャードを直接構築してパフォーマンスを向上させると述べたと分析しました。 1000 倍; いくつかの困難な生と死の瞬間に、神 V は夢について語り、DeSoc を想像し、Web 3 の魂を探しました... しかし今、神 V は生と死について話すことができます、これが最も多くのことです神Vの自信に満ちた瞬間。 V 神は、重要かつ具体的な変革計画を推進し、イーサリアムの分散型非貨幣アプリケーション エコロジーを構築する自信を持っています。

これは、このサイクルで最も強力な基本的なサポートになります。これは、イーサリアムがアプリケーションエコロジーの時代に入ったことを意味し、資本を提供するために暗号化市場により多くの現実世界の資産/資本（RWA）を動員することが必然的に必要になります。アプリケーションエコシステムへのイーサリアムの参入は、暗号化されたナラティブに対する信頼をもたらしますが、市場レベルでの最大のサポートは RWA であると考えています。

6月初旬、MakerDAOは名目調査を通じて、ブロックタワー・アンドロメダと呼ばれる現実世界資産（RWA）保管庫の設立に投票した。この保管庫はブロックタワー・キャピタルが管理し、短期米国債に最大12億8000万ドルを投資している。通常、資本市場では米国国債の利回りがリスクフリー金利とみなされますが、当時は米国の短期金利が上昇し続ける中、DeFi金利が低下し、需要が減少するという状況でした。オンチェーンのステーブルコインがオフチェーン市場を通じて収入を得る動きが増加し、最新のニュースとしては、Compound The の創設者たちが RWA サーキットに足を運んだということです。これは私たちの一貫した態度と判断と一致しています。

1. 「なぜ「コンバージェンス」が「次期強気相場」のバリュー投資研究テーマになるのか」: 次期強気相場における「融合」というテーマには、Web 3 テクノロジーと多くの要素の統合という 3 つの側面が含まれます。産業、暗号化経済とソブリン金融の統合、コンバージェンス、DeFi と Web 3 産業の融合。こうして、暗号経済を核として、世界全体の経済システムが再構築され、世界の金融構造と秩序も再構​​築されることになる。

2. 「『文明の始まり』の「弱気相場の底」の価値論理について」: 暗号化された経済システムにおいて、DeFi がウェブ 3 産業によって放出されるエネルギーと統合されるとき、暗号化された世界の物語は次のようになります。より高いレベルのプロセスに推定されます。従来の金融資本市場の成長ロジックが経済成長の本線からのみもたらされるのであれば、DeFiは過剰なユーザー数とユーザー資金を徹底的かつ広範囲に匹敵し、指数関数的レベルで前例のない経済発展を示すことができます。

3. 『パニックにならないでください！ 「「米国の規制と香港のニューディール」の下での機会と課題」を見てください。香港は「金融センター」の役割を Web 3/暗号化経済の物語に統合する必要があり、香港の絶え間ない投機の力を変革する必要があります。 Web 3 ネイティブ市場の発展を支援する鍵となるのは、香港政府が暗号化された経済システムにおけるネイティブ DeFi の資本配分機能をどのように活用できるかです。もちろん、オフチェーンアセットオンチェーン（RWA）のエントリーポイントとして香港政府が現在選択していることは賢明な選択だ。今後1、2回のブルベアサイクルで、香港は暗号化経済の仮想資産を推進するだろう。世界の金融システムの統合は主戦場であり、前進は攻撃され、後退は防御されます。

したがって、MakerDAOのBlockTower AndromedaやCompoundfounderのSuperstateと比較して、6月中旬にBOCIがUBS経由で香港市場向けに発行した2億枚のデジタルノート、つまりRWAに注目します。私たちはこれがRWAの成功であると見ています - UBSは、この取引はアジア太平洋地域で香港とスイスの法律を遵守し、イーサリアムブロックチェーン上でトークン化される初めての取引であると述べています。ただし、いくつかの意見や提案を提出する人もいます。UBS の元の記事で言及されている「メイン イーサリアム ブロックチェーン」の採用は、実際にはイーサリアムのメイン ネットワークではなく、オープン ソース コードのためにイーサリアムによって展開された集中型アライアンス チェーンです。 。ポリシー遵守、監督、取引効率などの制御不能なリスクの下で、従来の機関がパブリックチェーン上でビジネスを真に展開するには、まだ長い道のりがあります。

「RWA の解読: 「ドバイ WEB 3 の新しいトレンド」は「香港暗号化の物語」の参考として使用できますか? 」では、BG Tradeのよりネイティブな暗号化遺伝子とパブリックチェーン上にビジネスを展開する本当の意味を事例として紹介しましたが、それがどのように機能し、その仕組みがどのように設定されているのか、そしてBG Tradeのエコシステムがカバーする機能やサービスはどのようなものなのか？実務レベルでの香港の暗号化の物語の参考として使用できます。BG Trade は、同じプラットフォーム上で多次元の資産投資を統合し、伝統的な株式市場と暗号通貨の世界に効率的な接続機会を提供することを目指しており、また、トークンと伝統的な株式の間の交換 1:1 で支援されるエコシステムは、通貨サークルと株式市場の間の障壁を打ち破ります。

1. 発行プラットフォーム: BG Trade の発行プラットフォームは、RWA プロジェクトがトークンと初期分散トランザクション (IDO) を発行するための便利な方法を提供します。このプラットフォームを提供することで、BG Trade は RWA プロジェクトの資金調達を促進し、潜在的な投資家の注目を集めます。

2. 店頭取引：BG Tradeは店頭取引の機能を実現し、店頭取引のプライバシー保護を提供し、市場への影響を最小限に抑え、取引量の多い参加者向けのソリューションを提供します。

3. 資産スワップ: BG Trade プラットフォームは、Web 2 から Web 3 への資産の統合を実現し、ユーザーが異なる資産クラス間で切り替えられるようにし、異なる資産クラスにわたる取引体験をユーザーに提供します。

4. ve-ガバナンス: BG Trade は、ユーザーが分散型ガバナンスと意思決定プロセスに参加できるようにし、重要な決定にコミュニティを参加させることで、コミュニティに発言権を与える公平かつ透明なエコシステムを確保するよう努めています。

5. プレッジマイニング: 参加者は、流動性プロバイダーとして BG Trade プラットフォーム上で BGT トークンをプレッジし、プラットフォームの安定性と成長に貢献し、利益を得ることができます。

6. zkDID: BG Trade は、zkDID テクノロジーを利用して、ユーザーが個人情報を第三者に開示することなく自律的なアイデンティティを管理できるようにします。この機能は、実際のデータ マイニングを可能にしながら、プライバシーとデータ セキュリティを確保します。

この記事を書く過程で、RWA（合成資産）トラックは前回のサイクルには存在していましたが開花していないため、なぜそれがこのラウンドで最も価値のあるウェルスコードになり得ると判断するのか、私たちは躊躇していました。そのため、常に業界の動向には注目しており、「Exploring and Unleashing: Web 3 and RWAs」というテーマフォーラムをきっかけにBG Tradeと出会い、事例として活用し、今回のテーマ判断に自信を深めました。 Compound の創設者が RWA トラックに参入したためです。

暗号化された世界におけるアプリケーション エコロジーの時代の幕開けにおいて、RWA は従来の金融 (TradFi) と分散型金融 (DeFi) の間の架け橋となりつつあります。私たちは、環境に配慮した建設であれ、市場への投資であれ、新しいサイクルで何かを得られることを楽しみにしています。

注: この記事は TheprimediaDAO によって共同研究され、共同作成されました。主な協力者には、TheprimediaDAO のイニシエーターである Jerry (@ThePrimedia) と TheprimediaDAO Builder、TigerVCDAO 投資責任者の BeeGee (@BeeGeeETH) が含まれます。