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、原著者：francesco、Odaily翻訳者のKatie Kooによって編集されました。
暗号化取引所 Trader Joe は、取引量の点でトップ 5 の DEX の 1 つです。元々は AVAX 上で最大の DEX でした。昨年末に Arbitrum エコシステムに拡張した後、「フル稼働」し、多くのユーザーを魅了しました。同時に、ネイティブトークンJOEも上昇を続けています。 ARB のエアドロップは、毎週の取引量の増加に大きく貢献しています。トレーダー・ジョーのマーケティング責任者、ブルー氏は、取引エンジンのアップグレード版である自動マーケットメーカー「リクイディティ・ブック V2.1」が来週にも発売される予定だと述べた。
新しいバージョンのエンジンにより、預金者はトレーダージョーの流動性プールにトークンをより効率的に追加できるようになり、オンチェーン取引エクスペリエンスが向上します。さらに、Trader Joe's は、Trader Joe's の集中流動性に参加するユーザーにトークンを配布する新しい報酬プログラムを開始します。 DefiLlamaによると、3月26日以降、トレーダー・ジョーのロック総額は1億3,178万ドル、取引高は5億2,000万ドルを超えた。
Trader Joe V2 は、流動性ブックと呼ばれる革新的な AMM 設計を使用しています。この記事では、流動性台帳の仕組みと、従来の AMM 設計と比較したその利点について詳しく説明します。
すべての取引所が平等に作成されるわけではありません。ほとんどの取引所の取引アルゴリズムは、一般的な自動マーケット メーカー (AMM) の式 x*y=k に基づいています。この式は、「各トークンの利用可能な量 (流動性) に基づいて 2 つのトークンの価格範囲を決定します。製品 K の値を一定に維持するには、トークン X の供給が増加すると、トークン Y の供給が減少する必要があり、その逆も同様です。」 。
ただし、この式で AMM を操作すると、次の問題が発生します。
永久的な損失。
構成可能性が低い。
副題
トレーダージョーズの何がそんなに特別なのでしょうか？<>Trader Joe V2 アップデート以降、Trader Joe は流動性ブック (LB) に基づいた AMM に異なる設計を使用しています。 Liquidity Ledger はハイブリッド AMM を提供する新しいプロトコルです
CLOB (セントラル指値注文ブック) スタイルのエクスペリエンス。 Liquidity Ledger は基盤の上に構築されており、既存のすべての一元的な流動性資産管理ツールとはまったく異なるエクスペリエンスを提供することで、流動性プロバイダー (LP) とトレーダーに平等に真の権限を与えます。
（追記：現在、この契約は主にAMM「自動マーケットメーカー」とCLOB「セントラル指値注文ブック」の2つに分類されている。
流動性ファンドの柔軟な性質により、LP は CLOB と同様に戦略を完全に制御し、カスタマイズすることができます。 「ビン」を選択し、戦略を実行し、動的な最適化のために「ビン」のいずれかをリバランスするだけです。
副題
流動性台帳はどのように機能しますか?
従来の AMM と流動性台帳のもう 1 つの違いは、流動性プールに流動性が蓄積される方法です。流動性ブックでは、流動性は水平方向ではなく、異なる「ビン」に垂直方向に集約されます。流動性ブック手数料は、価格帯内の誰もが手数料の一部を受け取る従来の AMM と比較して、特定の「ビン」に支払われます。
副題
流動性ブックのデザインは構成可能性と柔軟性にどのように役立ちますか?
また、流動性ブックの設計により、LP の構成可能性が向上し、LP は流動性を保管するための均質なトークンレシートを取得できます。トレーダー・ジョー氏は、LPは他のDeFiプロトコルでレシートを使用すると予測しています。 LP は、ボラティリティが調整された変動手数料によって追加のメリットも得られます。これは瞬間的なボラティリティを測定するための新しい内部メカニズムであり、流動性プールでのボラティリティを引き起こす取引に適用した場合に完全に正確であることが保証されます。
また、流動性ブック デザインは、あらゆる異なる戦略に適合する 4 つの異なる「流動性プロファイル プリセット」を提供するため、LP に前例のない柔軟性を提供します。
ユーザーは、好みの価格帯と流動性プロファイル、および流動性を入金する「ビン」の数を選択できます。これらの設定から、ユーザーはそれぞれに異なる長所と短所を持つ最大 6 つの基本戦略を策定できます。
カーブ戦略や売買戦略（Bid-Ask戦略）など。
カーブ戦略:
「穏やかな」市場で完璧にパフォーマンスを上げ、資本効率を高める。
永久損失のリスクの増加。
最大限の効率を得るには、現在の価格を再調整する必要があります。
売買戦略:
市場のボラティリティを捉え、DCA（コスト平均法：資産購入に対するボラティリティの影響を軽減するように設計された投資戦略）を可能にします。
効率を維持するにはリバランスが必要です。
副題
流動性ブックの設計は一時的な損失にどのように役立ちますか?
Liquidity Book Design は、従来のオーダーブックと DeFi AMM の要素を組み合わせた集中型流動性 AMM です。これは、LP が一時的な損失 (トークン価格の乖離による損失。価格が戻ればこの損失は解消されます) とプラットフォーム上の高いスリッページを排除するために導入されました。
トレーダージョーの料金体系には 2 つの要素があります。
基本料金: 最低料金。
トレーダージョーズは、「ボラティリティアキュムレーター」と呼ばれる内部オラクルのおかげで、各流動性プールの瞬間ボラティリティを計算できます。これにより、各プールのボラティリティに基づいて変動料金を追加する「サージプライシング」機能が有効になります。変動手数料は、市場変動によって発生する可能性のある一時的な損失を LP に補償するために使用されます。
副題
流動性ブックのデザインはどのようにして「スリッページ」を軽減するのでしょうか?
副題
要約する
要約する
トレーダー ジョーは、革新的な流動性ブック デザインを使用して、現在の AMM モデルに基づいて構築されています。主な目的は、より効率的なトランザクションを実現し、一時的な損失を防止し、スリッページを削減し、構成可能性を最大化することです。スタープロジェクト Arbitrum のエアドロップは、Trader Joe が発明した「流動性台帳」が非常に有効であることを証明しました。約1,600万ドルの流動性を獲得し、1週間で1億ドルを超える取引量から巨額の取引手数料が発生しました。
