出典: ThePrimediaDAO

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原作者: ジェリー、ビージー

ThePrimediaDAOの使命は、上向きの音程値判定に基づいて伝説を達成することです。暗号の歴史に刻まれる時代が到来し、暗号界の英雄が大量に誕生します。しかし、この時点で過去を振り返ってみると、この事件は起こらなかったし、暗号化された世界には英雄もいないことがわかり、がっかりするでしょう。

私たちは、暗号化された世界の構築を制限するのは推測と信念の分離であると信じています。具体的には、核心部分は、DeFi の金融投機的属性と Web3 アプリケーションの資金ニーズとの間に関連性がなく、Web3 アプリケーションのネイティブ トークンの開発が停滞していることです。これは、これまでのところ暗号化資産市場の総量が限られていることと、多くのアルトコイン、BTC、ETHのトレンド追従性にもつながり、これがDeFiプレーヤーを制限することにもつながります。パブリックチェーンなどのインフラ要素はともかく、DeFi自体の仕組みやルールは現段階で極限まで進化しているが、最も賢い巨大クジラとアルゴリズムを理解した天才との単なるゲーム、あるいは格闘ゲームに過ぎない。金融の本質はゼロサムゲームであるという概念がDeFiエコシステムに浸透しています。

金融の本質は資本配分を最適化し、より効率よく地域・地域に資本を配分することです。しかし、物理的な世界には多くの制限があり、たとえば、世界の金融市場はライセンスの関係で相互に接続できませんが、DeFi はスマートコントラクトを通じて世界を接続するため、世界の資本範囲の資本取得コストが均一化されます。これは素晴らしいことですが、DeFi が Web3/ブロックチェーン業界に力を与える役割を果たしたわけではありません。しかし、期待する価値はあります。BTC の上昇と下落に基づいてブルベアサイクルに別れを告げることもできます。ファンダメンタルズに支えられた暗号化された経済市場。

文明の進化の観点から見ると、農耕文明の時代は地域内での資源の配分、工業・商業文明の時代は地域を越えた資本・資源の最適配分、情報・デジタル文明の時代はそのはずである。時間と空間を越えたマッチング 資本/リソース/コンピューティング能力のより効率的な割り当て。この記事では、DeFund の実践を例として取り上げ、DeFi が時間と空間を超えて資本/リソース/コンピューティング能力を割り当てる可能性と、そのプロセスにおいて Web3 に力を与える価値の機会を分析していきます。これは DeFi と Web3 にとって有利な状況であり、これについては第 3 部で詳しく説明します。

全文は3つの部分に分かれており、「巨大なクジラと天才」が円環を破る投機ゲーム、フルチェーンの資産管理とグローバルな資本配分、投機家と信者の対立と団結、つまり、投機家と信者の対立と団結である。 DeFi プレーヤーと Web3 ビルダー。

1.「巨大クジラと天才たち」の輪を断ち切る推理ゲーム

この話題は反省的かつ批判的であり、最も典型的なものは通貨界の話題人物であるジャスティン・サンの話だ。チェーン上のデータによると、AAVEとCompoundをプレイしようとしたとき、ジャスティン・サンのウォレットの純資産は48億米ドルに達し、総資産は70億米ドルを超え、そのうち30億米ドルはからの融資によるものでした。複利と流動性。 GFX Labs の報告書によると、Justin Sun のアドレスでは AAVE から多額の $MKR を借り、コミュニティで DAI-TUSD 取引ペアを作成することを提案し、その後、Compound から多額の $COMP を借りた疑いがあります。 Binance にリチャージし、これらの $COMP を使用して提案を開始し、TUSD を担保資産として追加することを提案しました。

これらの作戦は両方とも抵抗され、失敗に終わりましたが、これにより、賢いクジラが DeFi を利用する可能性が暴露されました。

賢くて善意のある巨大なクジラの破壊力と比較すると、アルゴリズムを理解している天才は DeFi の世界ではさらに快適です。Mochi Protocol はガバナンス トークン $MOCHI INU を使用して、Curve の USDM ステーブルコインの流動性を刺激します。大量の $MOCHI INU が何もないところから大量の USDM を鋳造し、その後 Mochi Protocol が USDM を DAI に交換し、DAI を使用して大量の $CVX (大量の $MOCHI INU を保有する Convex Protocol のガバナンス トークン) を購入しました。 CRV 議決権の）流動性を求めてさらに競争し、これらの流動性を使用し続けて USDM を DAI と交換し、その後 $CVX を購入するというサイクルが繰り返されます。 USDMの流動性が1億米ドルに達したとき、Mochi Protocolはキャッシュアウトを開始し、プール内の流動性を使い果たし、USDMのペッグが無効になり、ハーベストが完了しました。

全体として、現段階の DeFi は、最も賢い巨大なクジラとアルゴリズムの天才の間の株式市場の格闘ゲームであると言えるでしょう。

Defund V1バージョンは、分散型資産付加価値管理プラットフォームとして位置付けられており、増分資本市場の問題を解決し、「巨大なクジラと天才」の内輪に限定されている現在のDeFiゲームを全体に拡大することを目指しています。暗号通貨エコシステムを活用して段階的な市場を開拓します。

1. 個人投資家

個人投資家はトークンを購入するのと同じようにファンドを購入でき、DeFundリストをフィルタリングすることでお気に入りのファンドを見つけ、詳細ページに入り、「注入」をクリックして購入することができます。その時のさまざまな市場状況に応じて、収益を最大化するためにさまざまなベンチマーク資産を持つファンドを購入することを選択できます。

2. プロの投資家

プロの投資家は、一般の個人投資家に比べてDeFiに関する知識が豊富で、多くのファンドから優良なファンドを見つけて高いリターンを得ることができると同時に、自らファンドマネージャーとなり、他のユーザーにファンドサービスを提供して収益を得ることができます。所得。

3. マーケットメーカーとUniswap V3LP

すべての DeFi アプリケーションには十分な流動性が必要であり、DeFund も例外ではありません。より多くのマーケットメーカーまたはUniswap V3LPは、DeFundプラットフォームに流動性を提供することでUniswapの収入を得ることができるだけでなく、GPとして追加の収入も得ることができます。

4. 組織

金融機関は、ポートフォリオ全体のリスクを軽減するために、ポートフォリオのエクスポージャーをヘッジする必要がある場合があります。彼らはステーブルコインやETH、WBTCやUSDC、DAIを購入して強気か弱気に見せることでリスクをヘッジできます。

5.DAOの組織

一般に、DAO 組織の財務資金は流動性が低く、価値の上昇を実現する方法がありません。DeFund を通じて、DAO は比較的安全な資産に投資することができ、同時に、DAO ファンドを開設して追加収入を実現することもできます。 DAO財務省。

Defund は、優良資産に対する安定した付加価値サービスプロバイダーとして市場への参入を目指しており、優良資産または厳格な監査を受けた資産については、厳選されたファンドマネージャーが厳格なアクセスおよびイグジットのメカニズムを備えています。

2. フルチェーンの資産管理とグローバルな資本配分

夢はいっぱいですが、現実はとても細いです。私たちはまず、DeFiによってもたらされるグローバルな資本配分の可能性に直面する必要があり、現段階のほとんどの融資プロトコルは、異なるチェーン/L2（イーサリアムL1、Arbitrum、Optimism、BSC、Solanan、Avalancheなど）の異なるバージョンで展開されています。 ）矛盾。異なるチェーン/L2 上のユーザーのローンは相互運用できず、流動性が断片化されています。したがって、グローバルな資本配分を実現するには、まずフルチェーンの資産管理を実現し、異なるチェーン/L2 での資本の流動性を実現する必要があります。

DeFund V2 の設計の当初は、融資、ステーキング、レバレッジ、さらには NFT に限定されず、ファンドの収入源を豊かにするために、より多くの DEX および DeFi プロトコルをサポートすることが検討されました。 DeFund は、XXX & DeFund を通じて、より大きな可能性を解放します。つまり、V2 バージョンはユーザーにさらに多くのプレイ方法を提供し、ユーザーがより多くの利益を得るのに役立ちます。

V1 はイーサリアムのみをサポートし、V2 はクロスチェーン アセットのサポートを試みます。クロスチェーンには現在 2 つの実装方法があります。

1. マルチチェーンのサポート、複数のチェーンに DeFund 契約を展開し、異なるチェーンで異なる DeFi プロトコルを維持し、複数のチェーンに展開された DeFi 契約に最初にアクセスします。

2. クロスチェーン資産: ワームホールやレイヤーゼロなどのクロスチェーンブリッジ機能の継続的な改善により、DeFi アプリケーションはチェーン全体で資産を管理および投資できるようになり、AAVE V3 のクロスチェーン資産機能は良い試みです。

DeFund は、LayerZero の Omnichain テクノロジーを使用して、完全なチェーンの相互運用性を構築します。具体的には、V2がどのクロスチェーン方式をサポートするかについては、特別な調査が必要であり、エコロジーの発展と将来の傾向に応じて、異なるチェーン/L2間の流動性断片化の問題を解決し、完全なチェーン資本を構築するために適切な実装方法を選択します。市場。

• これに基づいて、V1GP の主な操作形式はインターフェイス インターフェイスに基づいており、V2 では GP、OP、LP にさらに大きな資金管理の可能性が与えられ、ファンド戦略が増加します。GP と OP は独自の取引戦略を設定できるため、資金は自動的に実行されます。設定された戦略に従って実行します。例: トークンスワップ

ファンドの既存のトークンについては、次のようにトークンの売買戦略を設定できます。

a. トークンの価格が一定のレベルまで上昇したときに、一定量（割合）のトークンを売却します。

• b. トークン価格が特定の指数まで下がった場合、一定数のトークンを再度購入するか、一定数のトークンを売却します

• ファンドが保有していないトークンについては、トークンがモニタリング価格に達した後にトークンを購入するようにモニタリングを設定できます。

特定の価格対変換比率に達すると、ファンドの既存のトークンが相互に変換されます。

LP運用：プールの利益（損失）が一定の指標を超えた場合、流動性の一部を取り除き一定のトークンに変換

ワンクリックでの資産変換: ファンドの純価値が急速に下落した場合、損失を回避するためにワンクリックで資産を現地通貨に素早く変換し、特定のトークンの価値が急速に上昇した場合、ワンクリックで資産をこのトークンに変換してより高い値を獲得します。戻り値

同時に、マルチパーティのデータ分析に基づいて、上記の 3 つの単一戦略を統合戦略に組み合わせて、より大きなメリットを得ることができます。これは V2 の継続的反復の目標の 1 つでもあり、より良い戦略を通じて、GP と LP の両方がより高い利益を得ることができます。

• より強力な投資統計機能: V2 では、まず、ファンド関連情報の開示と透明性だけでなく、GP の適切なファンド管理と GP の権限を支援するために、より強力なデータ統計機能が追加されます。追加:

• 現在の投資収益分析データ

• ファンドの注意情報

uniswap プール収入統計

3. 投機家と信者の対立と団結

投機家と信者の間の対立と団結は、前回のサイクルにおける通貨サークルとチェーンサークルの間の紛争に現れました。しかし、Web 3 とメタバースの間の物語の展開に伴い、コインとチェーンの間の争いは徐々に解消され、Web 3 におけるトークンメカニズムの適用と、暗号化されたトークンに基づくメタバース世界経済システムの構築についてのコンセンサスが得られました。経済生態学は徐々に形成され、これまでのところ、投機家と信者の対立と団結は、徐々に DeFi プレーヤーと Web 3 ビルダーの対立と団結に発展しました。

投機家と信者の間には当然の矛盾があります - 投機家は未だに金融はゼロサムゲームだと考えています 彼らの第一の目的は利益を上げることであり、分散化の有無はおろかブロックチェーン/Web 3 に関心がありませんユーザーは、構成可能でパーミッションレスなコードの上に、分散化、トークン メカニズム、DAO 組織ガバナンスなどの要素を使用してメタバース内の経済関係や社会関係を再構築するだけでなく、価値のインターネットの反復を実現します。デジタル文明の。しかし、これらはすべて信者の価値基準であり、DeFiを投機的利益を追うカジノと見なす投機家とは完全に反対です。

したがって、これまでのところ、両者の対立は暗号化エコシステムの発展を大きく制約しており、Web 3の発展を促進するためのフルチェーンの資産管理や世界的な資本配分においてDeFiの役割を完全に果たせていない。

現実の物理世界では、金融投機と資本配分の間にも矛盾があります。しかし、現実の世界では、さまざまなマスター（体制）（政府）の政策の動きのスピードによって引き起こされる地域資本循環の障壁の中で、多くの資本がより資本効率の高い場所を求めて灰色の境界線をさまよっていることは否定できません。例えば、米国の財政状況と技術的地位は相互に強化しており、より効率的な金融資本マッチング機能が米国のテクノロジー産業の繁栄を生み出し、これらが一体となって強力な米国経済システムを形成し、それがひいては金融の発展につながっています。業界。したがって、物理世界の局所領域では、資本の効果的な循環とより高い効率の追求を通じて、金融投機と資本配分の統一が最終的に達成される。

情報/デジタル文明は、資本の地理的配分を超越するための前提条件を客観的に作り出し、時間と空間を超えた資本/リソース/コンピューティング能力の配分へと人類を導きます。優れた実践サンプルが存在する場合、このプロセスにおいて、DeFi プレーヤーと Web 3 ビルダーが独自の場所を持ち、今日の物理世界の文明システムにおいて米国が支配する金融、技術、経済システムを反復し、さらにはサトシ・ナカモトのビットコインを過剰に実現する 通貨白書ピア・ツー・ピア・ファイナンスの本来の目的は、マスター（マネー）パワー（金融）と戦うこと。

SafeTreasuryの創設者であるWatashi氏によると、ワンストップの資産管理およびコラボレーションプラットフォームであるSafeTreasuryには、DeFiのフルチェーン資産管理とDeFundのグローバル資本配分の機能を最大限に発揮するためにDeFundが組み込まれており、 Builder ユーザーに DAO/Web 3 アプリケーションを提供することに尽力します。貢献は、ユーザーの資産/資本や評判/評判などの DID 要素の構築を完了し、チェーン上の資産管理ツールをユーザーに提供し、部門を促進するための中核です。 DAO/Web 3 アプリケーションにおけるユーザーの労力と協力、および環境に優しい共同構築 SafeTreasury の調整された開発。

Web 3 に DeFi フルチェーン資産管理とグローバル資本配分の機能を強化しようとすることは、双方にとって有利な状況です。

DeFiプレーヤーにとって、現在の限られた量の暗号化資産市場と、多くのアルトコイン、BTC、ETHがそのトレンドに追随する傾向という大きな制限要因があり、その中には物理的な世界の資産であるTOKENやNFTをトークンに変換しようとしている人もいます。 DeFi協定ですが、これは主要政府（政府）の積極的な受け入れに大きく依存しており、そうでない場合は政策規制のリスクがあります。

比較的言えば、この強気と弱気のラウンド中に、eb 3 に力を与える DeFi の実践には、暗号化された世界のネイティブ資産に漸進的な市場をもたらす機会があり、サポートされた暗号化経済市場の到来を期待することさえできます。将来的にはファンダメンタルズによって。というわけで、冒頭の物語に呼応して、暗号界のヒーローたちが大量に登場するのです！

もちろん、Web 3 を強化するための DeFi フルチェーン資産管理とグローバル資本配分の機能を最大限に活用することは、1 つや 2 つのプロジェクトで一夜にして達成できるものではなく、直面する必要のある多くの困難さえあります。しかし、結局のところ、これはエキサイティングな実践であり、探求です。ThePrimediaDAOは、より多くのDeFiプロトコルとWeb 3アプリケーションが推測と信念の対立と統一を認識し、割り当てにDeFiを最大限に活用することを期待して、このトラックに引き続き注目していきます。 /resources/computing power の機能は、Web 3 とメタバースの壮大な物語を可能にします。

備考 1. この記事は TheprimediaDAO によって共同作成され、共同作成されました。主な協力者には、TheprimediaDAO のイニシエーター Jerry (@ThePrimedia) と TheprimediaDAO Builder、TigerVCDAO 投資責任者の BeeGee (@BeeGeeETH) が含まれます。