原作者：Jason
背景知識
取引所のプレッジについて話したときに、取引所の独自の利点により、多くのユーザー資金を集めてプレッジし、預金を吸収できるためであると述べましたが、現在、4つの主要機関であるLido、Coinbase、Kraken、Binanceが基本的に利用可能です。 3 つの取引所はいずれも集中型の取引所ですが、集中化の問題点は、ブラックボックスでは担保された資金が何に使われているかが分からないことです。https://sec.gov/news/press-release/2023-25 …
これは、Kraken による未登録の暗号化資産質入れサービスの売買の中止を禁止するという SEC の声明であり、一次情報を読む必要があり、二次情報を消費してはならないことを全員に強調しています。 Kraken は最大 21% の APR があるとユーザーに宣伝していましたが、現在の POS ステーキングの APR は約 5% であるため、この宣伝数値を達成することはまったく不可能であると前に言いました。
交換誓約モデルの敷居が非常に低く、誰でも参加でき、ブラックボックスでの監視がなく、収入の数字が誇張されているため、雷雨が発生した場合、これが次のFTXになります。公式文書によると、 「暗号化された資産をまとめて投資家を代表する 誓約を立てる…投資家はコントロールを失う…リスクを負う…保護がない」 最後に、「サービスとしてのステーキングプロバイダーは登録し、包括的なサービスを提供する必要がある」ことが強調されています。 、公正かつ真の投資家保護。」
そこでSECは今回、サービスとしてのステーキングプロバイダーをターゲットにし、ブラックボックス取引所に焦点を当てているが、その理由は、法外な利益促進と預金者の高いリスクはネイティブステーキングや分散型ステーキングへの攻撃の範囲内ではないためである。ステーキング。まず第一に、SECがやっていることはステーキングではなく、ステーキングはまだ健在であると結論付けられていますが、リズムにパニックにならないでください、それはステーキングの名の下に預金を吸収し、利息を得るモードですサービス。
「叩かれている理由は証券化であると多くの人が議論しています。これは確かに真実です。そうでなければSECは名乗り出ませんが、先ほど強調したように、まず証券化の定義を検討する必要があります。ハウイー・テストは米国最高裁判所です」 . 特定の取引が有価証券の募集に該当するかどうかを判断するために 1946 年の決定で使用された基準。
合計 4 つのエントリがあります。
1. それはお金の投資です
2. 投資から期待される利益の生成。
3. 投資は特定のビジネスに対するものです。
4. 利息の発生は発行者または第三者に起因します
この4項目をクリアしていれば有価証券とみなせるので、個人投資家が取引所に質入れすることはお金を生み出すための金銭投資行為であることは事実なので、現行の取引所型質権サービスは確かにこの4点を満たすことができる。興味はありますが、でも、来ました！
ある意味、本来の誓約は「投資」ではなく「仕事」です。マイナーは検証ノードとなって働いて自分の収入を得るのです。これは投資とは何の関係もありません。前にも言いましたが、もしあなたがなりたいなら、 POSマイナーは、高い閾値に行く必要があり、マシンを自分で実行する必要があるため、「金銭投資」とは見なされず、生成される利益は特定の「人」から来るのではなく、チェーンがそれに報酬を与えます。
したがって、Howey テストからは、誓約書自体はまったく担保とはみなされません。これで、SEC がなぜ「質権の取り締まり」をしたいのか、取り締まりの範囲と境界はどこなのか、質権は証券化できるかどうか、誰もが理解できるはずです。最後に、誰もが直接の情報を読んで判断しなければなりません... はい 賛成あなた自身の DYOR の皆さん、「もう終わりだ、ステーキングは違法になる」という発言に惑わされないでください。
