2015 年 3 月には、活発な弱気相場が発生しました。ビットコインが 1,100 ドルの高値から下落してから 1 年が経過し、200 ドルの範囲で徐々に底を打っていました。当時、北半球はまだ寒く、イーサリアムはメインネットはまだ立ち上がっていませんでした。 1年近くの議論と開発を経て、初期のイーサリアムチームはイーサリアムの開発を4つの主要な段階、コードネームでフロンティア（辺境）、ホームステッド（農場）、メトロポリス（大都市）、セレニティ（静けさ）に分けました。
それ以来、米国西部の金採掘者が領土を拡大し、家を建て、都市を開発するというイーサリアム行進曲の演奏が始まりました。予想外にも、その後 8 年間のイーサリアムの開発を主導したのは、当時のこの計画でした。現在、上海のアップグレードが近づいており、セレニティの最後のステップは2023年3月に終了し、平穏が戻ります。
副題
1. ETH2.0市場におけるプレッジの現状
LSD プロトコルは、ETH 2.0 のアップグレードとともに成長してきた DeFi 派生トラックです。これまで正式に主流の DeFi の視野に入ったことはありません。Lido の TVL が MakerDAO を上回り、DeFi リストのトップに躍り出たように、 RocketPoolやStakewiseなどの製品も拡大しており、LSDはブームトラックとして隆盛を極めているようです。
2020年12月1日にETHビーコンチェーンプレッジが開始されて以来、1,600万以上のETHがプレッジに参加し、ロックされた資産は220億米ドルを超え、検証ノードの数は50万近くとなっています。しかし、時価総額で上位 5 つの PoS チェーンのプレッジ率を比較すると、ETH 13.28% という結果はまだ非常に初期段階にあります。
ETHに加えて、市場価値トップ5のPoSパブリックチェーンはすべて60%～70%以上のプレッジ率を持っています.プレッジ率はパブリックチェーンの安定性とセキュリティに影響を与えます.イーサリアムはこの点で物語に欠けることはありません.上海でのアップグレード後、ETHトークンのリリース、アービトラージの推進、LSDプロトコルの開発により、ETHのプレッジレートは間違いなく上昇し続けると私は信じています。
副題
2. LSDプロトコルの動作原理
LSDプロトコルにより、一般ユーザーは閾値なしでステーキングに参加でき、ステーキングインフラを維持することなく報酬を得ることができ、また、紙幣資産の設計によりステーキング期間中のETHの流動性も解放されるため、多くのユーザーと資産がを短期間で捉え、独立した回路に発展させました。
LSDプロトコルにより、一般ユーザーは閾値なしでステーキングに参加でき、ステーキングインフラを維持することなく報酬を得ることができ、また、紙幣資産の設計によりステーキング期間中のETHの流動性も解放されるため、多くのユーザーと資産がを短期間で捉え、独立した回路に発展させました。
LSD のビジネス ロジックには、ETH ステーカー、プール、ノード オペレーターの 3 つの役割が含まれています。
ステーカーはETHの提供を担当し、プールは収益の収集、管理、分配を担当し、ノードはビーコンチェーンの署名、検証、ブロック生成を実行する責任を負います。
副題
3. LSDトラックの開発
現在、ETH 2.0プレッジ市場では、16,006,711個のETHがビーコンチェーンのプレッジに参加しており(2023/1/12データ)、LSDプロトコルによって捕捉されたETHの数はシェアの32.8%を占めています。 ETHが28.7%を占め、ホエールズが誓約したETHの量が23.5%、ステーキングプールのDeFiプロトコルが誓約したものが10.1%、その他の個々の誓約ノードが4.9%を占めました。 CEX にはすでに当然の利点があり、ワンクリックで集中型取引所に登録できますが、LSD プロトコルは CEX を追い越して第 1 位にランクされる可能性があり、将来の発展の可能性を示しています。
LSD プロトコル セクションには、現在、Lido、Rocket Pool、Stkr (Ankr)、Stakewise、StakeHound、Cream、SharedStake、Staked Finance、および Frax Finance を含む 9 つのプロジェクトが数えられます。リドは単独で 465 W ETH トークンを獲得し、LSD セクションの市場シェアの 88.41% を占め、ビーコンチェーンプレッジ市場シェア全体の 29% を占め、CEX プレッジ ETH の合計を上回りました。
過去 30 日間のリターンテストデータによると、さまざまな LSD プロトコル、ステーキングプール、CEX のリターンを包括的に比較すると、この点で各プラットフォームのパフォーマンスに大きな差はなく、平均レベルは 5% ～ 5.5 の間です。 % であるため、APR はビジネスギャップを引き起こす重要な要素ではありません。
副題
4. LSD トラックの生態学的機会
ノード運営者が検証を完了するにはバリデーターの秘密鍵が必要であると前述しましたが、バリデーターの秘密鍵をノードに直接渡すと様々な悪事を働くリスクが生じる可能性があるため、分散バリデーター技術DVTが利用されます。 (分散バリデーター技術) が登場しました。
1.DVTセクション
DVT は検証者の鍵を複数のフラグメントに分割し、複数の異なるノードに配布します。検証作業は複数のノード オペレーターによって完了され、単一のノード オペレーターには独立して署名検証を完了する権限はありません。これにより、ノードが悪さをするリスクが軽減されるだけでなく、単一障害点の問題も解決され、システムの堅牢性も向上します。現在、市場には主に Obol と 2 つのソリューションがあります。 SSV。
SSV Network
SSV (ssv.network) は、Secret Shared Validator テクノロジーを使用して暗号化し、信頼できないノード間で検証キーを 4 つの KeyShare に分割します。そのうちの 1 つがダウンするか障害が発生しても、残りの 3 つはノードを操作できます。検証キーの集中化は解決されます。その結果、イーサリアムネットワークはより分散化されます。
Obol Network
Obol (obol.tech) は、分散型バリデーターへの許可のないアクセスを提供することにより、コンセンサスのスケーリングに重点を置いた信頼を最小限に抑えたステーキング エコシステムであり、ユーザーが分散型バリデーターを作成、テスト、実行、調整できるようにします。検証ノードは誓約する単一のエンティティとして収集され、クラスターに参加する単一の誓約者は、単一ポイントがオフラインになることを心配する必要がありません。これにより、バリデーターの通常の操作の競争力が高まり、集中化のリスクが最小限に抑えられます。悪。
2. 再ステーキングセクション
EigenLayer はイーサリアム上に構築された再ステーキング プロトコルです。ユーザーはイーサリアム上で直接誓約する必要はありませんが、Eigenlayer のスマート コントラクトに誓約すると、サイド チェーン、クロスチェーン ブリッジ、オラクルなどの他のプロトコルに再ステーキングできます。 、など。これにより、アプリケーションの安全性が高まります。ETH エコシステム内の多くのさまざまなエンティティが独自の信頼ネットワークを持っており、これらの信頼層の一部が崩壊するとエクスプロイトやハッキング攻撃につながる可能性がある一方で、Eigenlayer 共有ネットワークを介して攻撃しようとする人々は、セキュリティを確保するには、より大きなコストが必要になります。
さらに、ユーザーがRe-Stakeを提供すると、アプリケーション層プロジェクトのプレッジ収入も得られるため、ネットワークのセキュリティが向上するだけでなく、資本利用の効率も向上します。EigenLayerはETH、ETHのLPトークン、stETHのLPトークンをサポートします3 つの資産の再ステーキング。
V. 結論
V. 結論
参考文献:
参考文献:
https://dune.com/hildobby/ETH 2-Deposits
https://ethereum.org/en/staking/pools
https://twitter.com/Maia_Zhao/status/1595983351671795713? s= 20&t=ktcTIA 6 _eVAjbFO 5 psbvXA
https://docs.ssv.network/
https://docs.obol.tech/
https://www.eigenlayer.com/research
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/lj 7 plnf 0.html
ベーシックキャピタルについて
Basics Capital は、グローバルなブロックチェーン産業ファンドであり、プライマリ マーケットに焦点を当て、初期のアプリケーション層プロジェクトの開発を支援しています。投資プロジェクトは、東南アジア、中東、ヨーロッパ、米国を含む世界 30 か国以上から集まっています。 、カナダ、オーストラリア、ベトナム、ロシア、および地域で、ウォレット、NFT、DeFi、GameFi、DID、SocialFi、LaunchPad などのアプリケーション層のさまざまなセクションをカバーしています。
