オリジナルコンピレーション: Leo、BlockBeats
オリジナルコンピレーション: Leo、BlockBeats
最近、暗号アナリストのマイルズ・ドイチャー氏は、マイルズ氏が主催する「Crypto For 2023」にも参加していたDragonfly Capitalのパートナー、ハシーブ・クレシ氏にインタビューし、暗号分野における多くの意見や展望について語った。
Miles：Dragonfly Capital のパートナーである Haseeb 氏にこのインタビューへの参加を歓迎します。私はあなたにインタビューすることを考えていました。Dragonfly Capital、あなたが 2023 年に楽観的であるトークン、この弱気市場がどれくらい続くかなど、話すべきトピックはたくさんあります。 、今後どのような良いプロジェクトがあるか、個人投資家として市場に参入するにはどうすればよいかなど、話し合う話題はたくさんあります。
Haseeb：どこから始めましょうか?
Miles：まずは自己紹介と経歴を紹介します。
Haseeb：オーケー、私は暗号通貨に寄り道した 16 歳から 21 歳まで私はプロのホールデム プレーヤーで、世界トップ 10 のノーリミット ポーカー プレーヤーの 1 人で、たくさんのお金を稼ぎ、たくさんのポーカー プレーヤーを抱えていた暗号通貨に興味を持ちましたが、暗号通貨に直接手を出したわけではありません。21 歳でプロのポーカーを辞め、ソフトウェア エンジニアになるために学校に戻りました。2017 年に初めて暗号通貨のバグを発見したのは Airbnb で働いていたときでした。最初は 21 Lnc という会社で、その後、Coinbaseに買収され、その後私はステーブルコインに取り組む自分のベンチャーを立ち上げ、Naval Ravikantにスカウトされて、2014年に設立されたMetaStable Capitalと呼ばれるファンドに参加しました。そして、私は2017年から2018年にそこに多くの初期投資を行い、主にL1 L2のような暗号インフラストラクチャに投資しました、そこでDragonflyのもう1人のパートナーと出会い、協力関係に達しました。それ以来、私はDragonflyに在籍し、その管理者の1人になりました当社は、主に初期および中期のプロジェクト、CeFi、DeFi、L1、L2、NFT、インフラストラクチャ、資金保管、ブローカー、取引プラットフォーム、暗号に関するあらゆるものなど、世界の暗号化業界に投資しており、暗号プロジェクトに全力で取り組んでいます。長期的に投資する、それだけです。
Miles：すばらしい！あなたは Web 3 で素晴らしい仕事をしたのは明らかですが、私はあなたのポーカー ストーリーをぜひ聞きたいです。あなたは素晴らしいポーカー プレイヤーです。
Haseeb：そうです、私は 16 歳のときにポーカーを始めました。非常に若い頃からリスクとお金の世界にさらされていました。ポーカー プレーヤーとして、暗号通貨文化に見られるように、幼い頃から多くのことを学びました。 「世代には独自のハッスルがあります。私の世代では、本当に賢くて貧乏で、面目を失うことを恐れないのであれば、オンライン ポーカーは良い逃げ道です。それを学べば、多くの真実を理解できるようになります。数年後には、それはファンタジースポーツになり、ICO取引になり、NFT取引になりました。どの世代も同じような方法を持っています。NFT取引はその後新しいものになる可能性があります。そのため、当時、多くの若者があなたのレベルをはるかに超えるお金で稼いでいました。他の人が非常に奇妙で非常に破壊的だと思うことをしている仲間たちも、お金で幸福は買えないことも理解できるでしょう、なぜなら、たくさんのお金を稼いでいる人々はたくさんいますが、彼らのほとんどは非常に真剣だからです。私はこのことを幼い頃に理解していたと思いますが、リスクや自分の心理を制御する方法についても多くのことを学びましたので、ある意味、この経験の部分は投資家にとって非常に重要だと思います。特に仮想通貨業界では非常に優れた教育的役割があり、ボラティリティが多すぎてさまざまな声があり、非常に成功しているように見える人々をよく見かけますが、彼らは基本的にある種のクレイジーな「作戦」です。 」と非常にタイムリーな指摘でした。
FTX と SBF で何が起こったかを考えると、どのサイクルであっても、どの段階にいても、仮想通貨では誰かがクレイジーなお金を稼いでいるのが見える瞬間や、すべての予測が正しい瞬間は必ずあります。しかし、ほぼ2年目ですべて失敗しました。それは非常に突然の状況でした。ある年に最も稼いだ人は、翌年も最も稼いだ人でもありました、ナシム・ニコラス・タレブ（ブロックビーツ注：「ブラック」）スワン ') は、熟考に値する優れた洞察を持っています。「彼はデイトレードについて話していますが、一般的に、ある年に金融市場で最高のパフォーマンスをあげたファンドが、翌年も最高のパフォーマンスを発揮するファンドとは限りません。ファンドはほとんど常に市場メカニズムに過剰適合しており、市場メカニズムが変化すると、翌年にはファンドが市場に適応できることはほとんどありません。」
実際、これはポーカーでも同じです。世界最高のポーカー プレーヤーが、特定の月または週に最も多くのお金を稼いだ人であるとは限りません。その週に誰が最もお金を稼いだかを見ると、ほとんどの場合、誰かがその人です。とても良い人たちですが、それが世界で最高の戦略ではありません、毎年ワールドシリーズに参加しているようなものです、チャンピオンは常に誰かであるとは限りません、それは別のランダムなものかもしれません、非常に優れた選手はたくさんいますが、最高ではありません良い選手、最高の選手とは、ほぼ必ず決勝に進出するか、常にトップ20かトップ30に名前が上がる選手であり、彼らは常にトップパフォーマーである、それが投資家として再現可能なものである 成功の実際的な意味、おそらくあなたは誰かのことを思い浮かべます、名前は言いませんが、昨年誰が一番良く見えたのか、誰が2020年に最も良く見えたのか、誰が2017年に最も良く見えたのかを考えます。そうです、最終的に最高の成績を収めたファンドはほとんどありません。これは私がポーカー プレイヤーとして学んだマントラであり、投資やあらゆることに引き継がれていると思います。
Miles：そうですね、それがあなたを Dragonfly に導いた暗号体験に大きな影響を与えているのは明らかですが、Dragonfly は視聴者に素晴らしい Web サイトを提供するためだけに最高にクールな暗号サイトを持っている以外に何をしているのでしょうか?
Haseeb：Dragonfly については、私たちはそれに多くの心と魂を注ぎ、私たちがやっていることは基本的に初期段階の企業と協力し、彼らが暗号通貨を構築するのを支援することです。 Avalanche、dYdX、Dune Analytics、1inch、Matrixport、Amberなどのシードラウンドは、CeFiであれインフラであれ、DeFiであれレイヤー1であれ、非常に重要なものを生み出しており、私たちは彼らの成功を支援し、また私たちもまた非常にグローバルな投資 あるいは、アジア、アメリカ、ヨーロッパなど世界中でビジネスを行っています。
もちろん、仮想通貨を客観的に見ると、ビジネスのかなりの部分は米国外で発生しており、ビジネスのかなりの部分はアジアで発生しています。現時点でトップの取引所をすべて見てください、それらはすべてアジアにあり、トップの取引所はどれもありません取引所は米国か西側にあります。総取引量、総ユーザー数、導入率、その他実際に仮想通貨ハブにとって重要な指標となる指標を見てみると、その答えは、仮想通貨は世界的であり、アジアが世界を構成しているということです。それの膨大な部分があり、ほとんどの仮想通貨投資家はそれを理解していません アジアで何が起こったのか、私たちにとって、それは常に私たちの核心であり、仮想通貨はグローバルであるため、私たちもグローバルです、なぜなら、もしあなたが仮想通貨の状況を理解していなければ、象の全体像が見えない場合、どうやってそれを飼い慣らすか、これが私たちの暗号化市場の見方です。
Miles：今年は明らかにクレイジーな年でした。Luna、Celius、BlockFi、FTX、そして最近では Binance Fud がありました。では、ビジネスの観点から 2022 年をどのように見ていますか、また、この年をどのように乗り切るつもりですか?
Haseeb：今年は非常に幸運でした。2022 年の暗号化の「大きな罠」 (FTX、Luna、BlockFi、Three Arrows、Alameda、Celsius、Voyager) により、私たちはいかなる投資にも参加していません。実際、Axie infinity % のように 90% 下落しました。上記のプロジェクトには投資していないので、投資における多くの落とし穴を回避することができたと思います。ただし、これらのプロジェクトが失敗のない投資であるという意味ではありません。なぜなら、暗号化では、どこにいても、滞在していても、これらのイベントの「爆発範囲」から離れていれば、それらはあなたにも届きます。あなたが何を保持しているかは関係ありません、あなたが暗号空間にいる限り、あなたは今年苦しむことになります。ですから、当社も例外ではありません。今年は大変な年でしたが、正直に言うと、昨年を振り返ってみると、毎年の終わりに、私たちは投資の見直しを行い、その年の最大の取引を検討し、それらに投資しましたか?そして、私たちが何を学んだのか、何を見逃したのか、そして何を正しく行ったのかを見つけようとします。
昨年、私たちは逃して失敗した主要な投資を振り返り、なぜ間違ったのか、そして今後どのようにすればうまくいくのかを振り返りました。逃した投資は、FTX、Luna、Axie Infinity、Solana でした。私たちが自問するのは、なぜ毎回これらのプロジェクトを見逃すことができるのか、そしてその理由は何かということであり、私たちは求めすぎている、問題を深く調べすぎているという結論に達します。これらの投資プロジェクトを見ると、得られるものは何もありません。答えは「いいえ、しないでください」です。彼らは良い仕事をしてくれると思う 私たちは、それが昨年末に得られた答えであるとはちょっと疑っています えー、そうすると、私たちが予想していたほぼすべての項目がうまくいかない可能性があることがわかりました、そして私たちは実際に2022年の年次投資レビューが間もなく行われますここで得られる経験は非常に珍しいものになるでしょう、少なくとも私にとっては、長期的にはメカニズム設計から逃れることはできません、もしあなたのメカニズム設計が壊れたら、それは最終的にあなたに不利になるでしょう、それは時々起こります。壊れたメカニズムから始めて、時間が経つにつれて、より強力で持続可能なものに行き着くかもしれませんが、それは例外で、ほとんどの場合、ルールが壊れている場合、あなたのメカニズムが壊れている場合、投資経済学が壊れている場合、あなたが何かを作るかどうかです。実際に純創造価値がなければ、それはうまくいきません。たとえあなたがどれほど大きくても、私にとって、それが2022年に行うべき最善のことです 重要な教訓、振り返ってみると、私たちは何が正しかったのかについてよく考えますそして私たちがこの一年で間違ったことは何だったのか。
Miles：メカニズムの設計に関するいくつかの問題について言及されましたが、これをガイドとして DeFi についてお話したいと思います。明らかに、FTX などの集中型プラットフォームによって明らかになったいくつかの問題により、焦点は規制や市場センチメントの観点から DeFi に移っています。 DeFi市場に影響を与えている最近の出来事についてどう思いますか?また、資産クラスとしてのDeFiの長期的な見方は何ですか?
Haseeb：はい、DeFi は非常にうまくいっていました。当時、ほとんどすべての集中型仮想通貨プレーヤーは管理ミスや脆弱性を示していました。たとえ適切に管理されていたとしても、FTX やその他の企業の崩壊から身を守ることができませんでした。えー、DeFi ではほとんど何も起こりませんでした。 MakerDAO、Compound、Aave、1inch、Uniswapなどはすべて良好なパフォーマンスを示し、CeFiで生じる問題はDeFiではほとんど見られず、これは誰の意思決定権も機能しないことを示していますさらに良いことに、Alamedaで見られる問題はFTXとFTXは最終的には人間、通常の状況では決して受け入れられないものを受け入れるかどうかに関係なく、他人の資産に対して正しいことをするか間違っているかを実行する人々に帰着します異常な担保、私はまだ顧客の預金を失っても稼げると思っています後で戻します。トレーディングに話を戻すと、これらすべての決定は最終的に、実際の取引を行う必要がないループに集約されます。トレーディング、Uniswap、別の Dex または住宅ローン融資に関して言えば、これらは実際には必要のないビジネスです。人間の介入、実際には完全に自動化できます 完全に完了しました、このサイクルには誰もいません、これが DeFi です、DeFi は今年正しかったことが証明されました、すべての仮想通貨が 70% 以上下落したことは疑いの余地がありません、DeFi は非常に好調に推移しましたその間、ほぼすべての集中融資は失敗しました。
あなたが言ったように、FTX の話は DeFi に焦点を移しました、そして確かに、ある意味、人々は DeFi の価値点が突然明らかになり、DeFi がなぜ魅力的であるかがより明白になったことに気づきました。私は中央集権的なビジネスは信じられません、FTX は中央集権が機能しない十分な理由ですが、今年初め、特に Terra がクラッシュした後、DeFi は多くの問題に直面しました。大きな圧力、多くの規制、そして多くの議員注目を集めている、DeFiは本当に悪い、どうやってDeFiをコントロールすればよいのか、議員や規制当局は実際にはDeFiについてはそれほど心配しておらず、CeFiについてもっと懸念しているため、中央集権的なプレーヤーにプレッシャーが戻ってきている、彼らは体で、うーん、と感じているDeFiは問題ないが、最終的には次のFTXを阻止しなければならない、それが私たちが気にしていることである、ということが見出しになっている、最終的には規制当局や立法者は受動的であり、今の受動的要素はCeFiをコントロールすることなので、これはという意味ではないDeFi は常に明確かつ透明です。
全体的にこの話は非常に共感を呼ぶ 実際、これらすべての点で DeFi は非の打ちどころがない DeFi は非常に良さそうだが、それが DeFi に対する私の楽観論にどう影響するか 私は強気だ DeFi の理由は明白で、DeFi は有望で非常にうまくいっていると思う、まさに暗号通貨のような環境では、マクロ経済金利は現在非常に高いです、パウエル氏が何を示唆しているかご存知でしょう、彼は先週示唆しました 興味深いのは、金利は高止まりするということです。これは私たちにとって、DeFiが次のような環境にどのように対応するかを意味します名目金利は一定期間 5% ですが、実質金利は一定期間大幅にプラスであることがわかりますが、DeFi では、私たちはまだ本当に自分たちの地位を獲得する前に「苦労している」段階にあります。実質金利はマイナスで名目金利はゼロであり、世界は利回りを切実に必要としている、どんな形の利回りであっても、それがどれほどリスクがあるとしても、非常に魅力的な力である、これがDeFiの超価値である、この巨大な商品市場は今下落している金利に関しては、長期的には低下していることがわかります。DeFi が主に利回りによって決まるとは思いませんが、利回りは DeFi 市場の商品に適しており、ハイリスク利回りの価値ははるかに低くなります。高金利環境であるため、短期から中期的にはDeFiは「苦戦」を続け、最終的には金利が低下し、比較的安定したDeFi市場に参入すると考えています。それまではDeFiの低迷が続くと予想しており、現実世界の資産へのエクスポージャーが目的でない限り、多くの消費者需要は見られないでしょうが、それでも解決策はあると思います。
Miles：DeFiが成功するには、混乱に耐えられる非常に堅牢なアプリとエコシステムが必要だと思います。そこで、アブラハム・アイゼンバーグ氏がDeFiの「ストレステスト」を行っているかどうかを聞きたかったのですが、どうやら私たちはそれを確認しているようです。 in Mango 市場で起こったことは搾取と呼ばれるかもしれません。例えば、ストレステストについてどう思いますか、Avr は何をしているのか、そしてこれは良いことだと思いますか、それとも悪いことだと思いますか。 DeFi？
Haseeb：これは難しい質問です。ポジティブなことだと思います。DeFiプロトコルの公開ストレステストがあり、特にポジティブなことですが、Avrが何をするかを言うのはそれほど簡単ではありませんが、それはあなたに「大丈夫ですか？」と尋ねているようなものですあなたの子供がストレスの多い状況で生活するのは、はい、あなたの子供が特定の人にいじめられても大丈夫ですか、いいえ、一般的に、彼らは成長し、プレッシャーに立ち向かう必要があります、それは問題ありません、まあ、それが私の感じ方です平均それは2つの異なるストーリーの要約に分けることができます。Avrがマンゴーマーケットを攻撃し、カーブをショートさせました。アブラハム・アイゼンバーグがDeFiに与えた影響について話しましょう。マンゴーマーケットは一種のジャングル同盟です。ソラナの下ではマンゴーマーケットにはあまり活動がありません。自身のトークンを担保として使用し、当然のことながら市場を操作し、マンゴーマーケットで一連の損失を引き起こすことができました。まあ、Avrが攻撃で利益を得たかどうかは実際にはわかりませんが、不良債権を残しただけである可能性がありますあなたがお金を稼げば、彼らはお金を失うかもしれません。あなたがお金を稼いだ場合、そのお金はオフチェーンに保存される可能性が高いからです。しかし、一般的に、攻撃は予想されるほど破壊的ではなく、正しく行われたため、Avr は約 1.5 です。 100万の不良債権、ご存知4,000万、AvrがAaveに預けた不良債権は150万、Aaveの今年の損益の10％にも満たない、だからAave全体は実は完全に大丈夫だ、攻撃に少し耐えたみたいだビットですが、その後、この攻撃の継続を不可能にするためにリスクパラメータを変更しました。一般的に、マンゴーマーケットが大きな打撃を受けたように、実際にAvr Destroyedによって攻撃されました。攻撃を受け、ノックアウトされ、一種の修復されました。これは、特定の攻撃下でも DeFi が非常にうまく機能するという事実を実際に証明していると思います。しかし、CeFiでは、集中融資で起こったことと同じように、これは標的型攻撃ではなく、誰かが意図的に妨害しようとしているわけではなく、単なる通常のビジネスプロセスであり、クラッシュしましたが、Aaveは通常のビジネス運営プロセスとは別に、攻撃にも耐えました。標的型攻撃なので、私にとって、このストーリーは実際に非常に魅力的だと思います。
Miles：それでは、DeFiのストレステストを継続することは合法だと思いますか？
Haseeb：DeFiをストレステストすることが重要だと思います、子供時代に「悪いこと」が起こることが重要のようです、うーん、他の子供たちをいじめに行くのは道徳的ですか、おそらくそうではありません、違法、不道徳、私は思いますAvrがマンゴー・マーケットに対して行ったことは違法かもしれない、彼が何をしたのかは明らかではない、状況次第のようだ、彼がどこに住んでいるのかさえ知らない、彼はアメリカ人なのか？
Miles：よくわかりませんが、もし彼がアメリカ人だったら、SECの追及がとても心配になるでしょう。だから彼がドバイか他の国にいるのではないかと非常に疑っています。現在多くの人がバリ島に行っていますが、彼はそこにいるかもしれません。次の質問は少し突っ込んだ質問です。初めて購入したトークンは BTC または他の好きなトークンでした。ほとんどの人は通常初めて BTC を購入するため、最初のトークン購入について少し紹介してください。
Haseeb：私が初めて BTC のことを知ったのは、実はポーカーをやめた後でした。ポーカー プレイヤーはたくさんいるでしょう、私がやめた頃、ポーカーの世界ではブラック フライデーと呼ばれる大きなイベントがあり、米国政府は多くのオンライン サービスを閉鎖しましたポーカー サイト、つまり、アメリカ人がハイ ステークのオンライン ポーカーをプレイし続けたい場合は、BTC 支払いが主流のいくつかのサイトでプレイする必要があります。そのため、私は BTC について初めて知りました。私のビットコインのメンタル モデルは、BTC です。 Skrill や Net Teller のように、もっと明白な方法で支払えないときの奇妙なオンライン支払い方法の 1 つのようなものです、まあ、回避策です、ええ、トランプが当選するまでは決めません、トランプが当選しました、 「世界の終わり」だと思う、ビットコインを買うことしか思いつかない、意味のある意味でビットコインを買ったのはこれが初めてだ、なぜなら私はビットコインについてあまり知らないし、その分野のことは知っているから ブロックチェーンとは何なのか、ハッシュが何であるか、PoW が何であるかは知っていますが、BTC とその広範な話はよく理解していませんでした。そのため、ICO ブームが始まり、イーサリアムが前面に出てきたとき、なぜ自分が参加したいのかよくわかりませんでしたなぜなら、私はイーサリアム、スマートコントラクト、広い意味でのオンチェーンコンピューティングで何が起きているかを見ているからです。それはお金を変え、金融を変え、信頼の仕組みを変えようとしているのです。そしてそれが、仮想通貨で何が起こっているのかを私が本当に信じている理由なのです。未来は遠い それ以上に、私が暗号通貨に本当に興奮し、最終的に業界に参入するきっかけとなったのは、これまでとは異なる支払い方法でした。
Miles：では、最初に購入したアルトコインは ETH でしたが、現在 ETH と BTC についてどう思いますか?投資の観点から見て、あなたの好みは何ですか?
Haseeb：そう、つまり、私は投資そのものを考えたくないのです。なぜなら、私は短期から中期的な観点からしか投資を見ていないからです。時間の経過は私のビジネス方法ではありません。私は投資家ではありません。長期投資家ですが、初めて暗号通貨に参入したときは、暗号通貨の世界に初めてフルタイムで参入したときと同じように、ETH が BTC に取って代わり、BTC は忘れ去られるだろうと確信していました。これは非常に単純な観点です。 「当時は暗号空間に参入する人々にとっては適切な時期でした。BTC が ETH ができることのサブセットであることをよく理解していないため、非常に一般的です。ETH は BTC よりも多くのことができ、BTC がこれらすべてのようなものであることはご存知でしょう」 ETHが嫌いな退屈で嫌な奴ら あまりオープンではありません、そしてETHはとてもオープンでフレンドリーなエコシステムです、彼らには開発者が全員いるので、明らかにETHが勝ちます、そうです、これが私のメンタルモデルです、私は開発者なので、長い間、BTC の背後にあるプロパティのいくつかが実際に非常に価値がある理由がわかりました。これらのプロパティには、BTC が変更されない、プログラム可能性があまりない、スケーラビリティがあまりないなどが含まれます。実際、これは BTC の長所であり、だからそれを理解するのに時間がかかりました。
さて、今後に目を向けると、BTC と ETH の関係をどのように見ればよいでしょうか。ETH には BTC を希薄化する可能性があることをご存知ですか?私はその答えは可能だと思います、そして今では ETH の金融政策と、イーサリアムが ESG (環境、社会、ガバナンス) を満たしているという事実のおかげで、その可能性が高まっていると思います。それは聞こえはいいですが、ちょっとばかばかしい話ではありませんか、まあ、実際にはそうなのです。機関投資家が大規模に資産を購入する能力には影響しますが、最終的には、1兆ドル以上のトークンを手に入れたい場合は、個人の支援を得ることはできません。大規模なETHを購入する意欲のある機関投資家が必要です。 BTC の ESG への影響と、投資基準としての ESG の行方を考えると、金融機関が実際に BTC を購入できるようにしておくのはますます難しくなっていると思います。つまり、私たちは大規模な金融機関がたくさんあるので、それが見えているだけだと思います仮想通貨に投資したいのですが、ESG 要件を満たす方法で投資する必要があります。どうすればよいですか?ご存知のとおり、ほとんどの暗号通貨は PoS に移行しました。
Miles：現在ESGが直面している主なリスクは環境問題だと思いますか？
Haseeb：ええ、つまり、それは主要な懸念ではなく、BTCがこれらすべての環境危険を引き起こすことを彼らは懸念していますよね？おそらく彼らはそうは思っていないかもしれないし、そう思っているかもしれないが、結局のところ、彼らの資金調達は必要なものだけではなく、取締役会に ESG を報告し、自分たちが行った投資を検討しなければならないので、彼らの答えはこうだ。おそらく、ご存知のとおり、私たちはBTCに投資していないので、私たちが持っているものはすべてESGに準拠しており、私たちが持っているものはすべてグリーンなので、取締役会に報告する必要がなく、ESG担当者などに報告する必要もありません。多くの機関は、Yu のように「ESG のため BTC は好きではない」と言うでしょう。
Miles：それでは、将来、たとえば今から 10 年後を見据える必要がある場合、BTC が市場のリーダーになると思いますか?
Haseeb：10年、まあ、正直に言うと55年くらいかな。ETHがBTCを超える可能性は十分にあるし、BTCがその先を行く可能性は十分にあると思う。50%はある種の「逃避」だけど、これは本当に勝ち負けのポイント問題。
Miles：全体として、BTC の優位性はどこに向かっていると思いますか?明らかに、過去数年間で大幅に低下し、過去数か月のように、優位性が上昇するのを見てきました。この傾向は時間の経過とともに減少し続けると思いますか、それとも再び元の方向に戻ると思いますか?
Haseeb：BTCドミナンスはリスク需要に大きく関係していると思います、リスク選好度が低い時はBTCドミナンスが上昇し、リスク選好度が高い時は全てのトークンがカムバックするので、これは仮想通貨マクロのサイクルの指標と言えますね、どれだけの人がBTCについて聞いたことがあるかわかりません、ああ、BTCの物語は根付いていると思います、BTCの物語の多くの素朴なバージョンは基本的に期限切れになっていると思います、それで多くの人がこう言っています、戻る2020年には、BTCはインフレヘッジツールであると多くの人が言いました。インフレが心配だからBTCを購入したいのはそのためです。インフレが上昇した瞬間、BTCは殺され始めます、BTCはインフレエッジの対義語であり、それはインフレと密接に関係しています、基本的に、私たちはBTC取引を含むすべての暗号通貨取引を見てきましたが、BTC取引とは対照的に成長しているようですインフレの瀬戸際、実際のところ、BTC の究極の利点は 2 種類のインフレがあるということです、1 つは価格インフレであり、これは現在私たちが見ていることであり、誰もが関心を持っていることです、もう 1 つは通貨インフレです。つまり、貨幣供給量の増加は必ずしも商品の価格を上昇させるわけではありません。
したがって、私たちが通貨インフレを見るとき、それはお金が印刷されるとき、2020年が経済を刺激し始めるとき、それがBTC価格の上昇を見るとき、それはこれらすべてのリスク資産の価格が上がるのを見るときです、通貨インフレは実際にはむしろBTCの反応です価格インフレよりも、価格インフレの下ではBTCは破壊されるでしょう。したがって、この多くのことがBTCと暗号資産の金銭的性質をよりよく理解し始めるようになると思いますが、現時点ではこれが続くという保証はありませんが、おそらくいつになるでしょう中央銀行が異なる方法でインフレと戦い、BTCが再び異なる体制に移行し、再び異なる機能を開始するという別の体制に移行することは問題外ではありません。BTCとBTCに対する私たちの異なる理解があれば、それは可能であるとさえ思いますその成熟度により、2020年代初頭とは異なる動きをし始めていますが、現時点でのBTCに対する最良の見方は、BTCはリスク資産であり、リスク資産としては過去2年間もそうでした。その年は驚くべきことではありません。
Miles：それは最終的にBTCに対するあなたの長期的な見方を変えると思いますが、それはインフレヘッジですか？それは価値の保存ですか？それを合法的な代替品と考えていますか？あなたの見解は何ですか?
Haseeb：そう、BTC についての私の見解は、デジタルゴールドの例えで言えば、現在のデジタルゴールドは、インフレヘッジ中の金です。それはまさにインフレヘッジです。インフレが上昇しているとき、金のパフォーマンスはそうではありません。非常に良いです。インフレとは商品の価格の上昇です。では、インフレ ヘッジとは何ですか。答えは、商品はインフレ ヘッジです。なぜなら、それがインフレを意味するからです。インフレとは、通貨と比較して商品の価値が上がることを意味します。つまり、次のようなものです。石油は本当のインフレヘッジです、石油はインフレに対するヘッジです、車はインフレヘッジです、車は現物商品と同じように値上がりしています、これらは本当のインフレヘッジなのでしょうか、ある意味、金はインフレヘッジですが、その機能は十分に果たせませんでしたええと、今は他の種類のものに対するヘッジになっています 法定通貨が切り下げられているとき、金は明らかに魅力的です これがBTCが最終的に果たす役割だと思いますが、これを達成するには時間がかかります、その理由は、多くのことが原因です現在のBTC取引は事前に行われており、これが問題です。BTCがデジタルゴールドになった場合、まったくデジタルゴールドにはならない可能性がありますが、本当にデジタルゴールドになる場合、どれくらいの時間がかかりますか、5年、10年かかりますか1年でも20年でも、BTCは将来的には良くなるだろう、BTCが究極のデジタルゴールドに成長するためには、これはあなたがどう思うかという質問だ それがどのくらい続くかということなので、ほとんどの暗号通貨よりも長くなると思います人々はそれを期待しているが、100年でも50年でも何でもいいからもっと早くと言う仮想通貨否定論者よりも短い。仮想通貨の趣味を言う人々は3年しか必要としない。
Miles：したがって、あなたの答えを判断するには、おそらく 10 年かそこら、10 ～ 20 年が妥当だと思われます。
Haseeb：おそらくそれが正しい時間枠だと言えるでしょう。
Miles：そうですね、これは歴史的に見ても良いパフォーマンスでした、そして株式市場やその他の新興テクノロジーにどれだけの時間がかかったのかを見ると、最初のインターネット株まで遡っても、もっと時間がかかりました。つまり、10年でも、全体の流れからすると、そんなに長くないですよね？
Haseeb：そう、過去 10 年間で仮想通貨がどこまで進歩したかを見てみよう。BTC が始まってから 13 年か 14 年が経つ。最近では BTC が何なのか知らない人を見つけるのは難しい。ミームの普及レベルは間違いなく信じられないことに、これはインターネットと同じです。インターネットの最初の 10 年間は誰もが聞いたことがあるでしょう。しかし、誰もがインターネットを使用しているわけではありません。人々がインターネットに適応し、快適に感じ、インターネットの使い方を見つけるまでには長い時間がかかりました。しかし、インターネットの概念は急速に浸透しており、BTC も同様であり、ミーム送信の価値は実際の金融資産をはるかに超えています。
Miles：えーっと、前回のサイクルを振り返ってみると、最高のパフォーマーは何だったのかを見てみると、それは明らかに L1 で、明らかにソラナ、エイバックス、ファントム、すべてが千倍のリターンを持っています。L1 の物語は将来終わると思いますか? 、それともL1の復活が見られるのでしょうか？
Haseeb：まず第一に、私の見解は投資アドバイスを提供するものではありません。彼らの言うことはすべて市場のマクロ的な見方のようなものです。そうですね、L1 の話がなくなるとは思いません。理由はいくつかあります。昨年は非EVMチェーンです。大幅な減少、Solanaの減少、NEARなどです。EVMではないネットワークの減少です。一方、EVMはイーサリアム、ポリゴン、エイバックスなど、実際には依然として堅調ですが、非EVMは理想からは程遠いですが、TVL を見ると、上位 10 チェーンのうち上位 10 チェーンのうち 9 チェーンが EVM であり、実際には上位 9 チェーンがすべて EVM であると思います。今私たちが目にしているのは、次の分野における EVM の利点にすぎません。スマートコントラクト、このことからL1の話が終わったと推測するべきではないと思います。私たちはイーサリアムを使用します。これは、イーサリアムには以前と同じスケーラビリティの問題がまだあるためであり、ポリゴンであるかどうかにかかわらず、EVMベースの問題さえあります。 BSC または Avalanche、基本的に EVM は L1 に基づいており、実際にはまだ EVM に存在していません。それ自体で革新していますが、これらすべてがボトルネックにぶつかります。EVM がスタックしているため、1 秒あたり最大 300 ～ 500 のトランザクションしか実行できません。 EVM を使用すると、EVM を L1 に増やすことができます。さらに、EVM は実際にはそのままです。より多くのことを行うには、EVM が現在使用されているものよりも優れた機能を実行できる必要があります。つまり、EVM が再設計され、大幅に改善されました。
初期の JavaScript と同様に、現在 JavaScript はブラウザ上で非常にパフォーマンスの高い言語です。Chrome と Firefox では、仮想マシン上で実行する必要があるか、EVM 上で実行する必要があるかにかかわらず、これらすべてのブラウザで JavaScript の最適化が行われていることがわかります。それはまだ起こっていません。ほとんどすべてのクライアント、またはほぼすべてのクライアントが Gas を消費しています。彼らは Ethereum の EVM 実装をフォークし、新しいコンセンサス メカニズムを使用して新しいブロックチェーンにプッシュするだけです。これは問題ありません。非常に高速に実行できます。しかし、EVM 自体の制約を根本的に改善しているわけではありません。EVM 以外のアプローチをとる必要があります。基本的に、ロールアップについて話す場合は、知っている他のアーキテクチャについて話しても問題ありません。 Gas に依存していません。これらすべてはまだ Gas を使用しています。これらのブロックチェーンの根本的なスケーラビリティに大幅な改善は見られません。ブロックチェーンが真にプライムタイムを達成するには、スケーラビリティを改善する必要があることを私たちは知っています。そのため、最終的にはブロックチェーンのオペレーティング システムは反復され続けると思います。EVM が非常に優れていることは今ではわかっていますが、Windows 95 に到達したようなものです。Windows 95 は優れており、人々は Windows 95 を使用できます。 、Windowsアプリを作成できます。すでにすべてのパラメーターがありますが、OSの反復はさらにあります。まだ終わっていないように、やるべき作業がたくさんあります。だからL1と言うのです。ストーリーは終わっていません。
Miles：先週のインタビューで、ジョルディ氏（セリーニ・キャピタルCIO）は、前回のサイクルでデータブロックスペースの需要が高かったためではないかと考えたと述べたが、現在では市場を利用するユーザーがますます減少していることは明らかであり、データブロックスペースの需要も減少している。データ ブロック スペース ますます少なくなっていますが、これらすべてのチェーンのブロック スペースが多すぎる可能性があると彼は考えています。これは L1 の開発にとって本当の脅威だと思いますか?
Haseeb：いいえ、正確にはそうではありません。つまり、明らかに非常に周期的です。ブロック スペースの需要は非常に周期的です。2017 年から 2018 年のサイクルを見てみると、データ ブロック スペースの需要は非常に高かったのですが、年末には再び減少しました。サイクルなので、これらのことは循環的であり、はい、今後6か月間ブロックスペースの需要がそれほど多くないことに同意します、そして最終的には暗号通貨業界では必要以上のブロックが存在するでしょう、そうですね、私たちは暗号通貨の最前線にいます、私たちは開拓者であり、西に向かって進んでいます。そして、これだけ広範囲に押し進めたとき、あなたは自問するかもしれません。まあ、空き地がたくさんあるのに、そのスペースを誰が使うのでしょう。アメリカには 100 万人が住んでいます。あのスペースは一体何だ、ただの膨大なスペースの無駄ではないか、時間の観点から言えば真実だが、実際のところ、スペースをどんどん構築すると、アプリや何かの出来事によってスペースがさらに増えてしまうのだが、それはそれらの空間を開発するには時間がかかります、そしてここがフロンティアであると確信しているなら、それはまだ未開発のアマゾンの熱帯雨林のようにただ探検するだけではありません、なぜならそうです、巨大な熱帯雨林であり、人々が明らかにそれを伐採し、恐ろしいことをしているようなものですしかし、彼らはそこに住んでいませんが、最終的には、あなたが正しければ、それは実際には偉大な先駆者の仕事であり、多くの資源がそのプロセスから収穫できます、その後は1つまたはいくつかの都市のアイデアだけで、ボストンやニューヨーク、マサチューセッツやフィラデルフィアのようなそれらはすべて古い植民地であり、これらは重要ではない場所であり、西部で行う他のことすべてが重要です、私の考えは、今後10年間でブロックチェーンができることはたくさんあるということです、私たちは必要としていますイーサリアムだけではありません。
Miles：興味深いですね。L1 に対する主な批判の 1 つは、急速な改善が見られ、前世代よりも優れた新しい製品が登場するだろう、ということだと思います。あなたの意見では、投資する価値はありますか?前回のサイクルのような古い一般的な製品ですか、それとも来年発売される、Sui や Aptos のように改善される可能性のある新しいより優れた液体製品ですか。まあ、ほんの数例ですが、投資する価値があると思いますか?レガシー製品では？
Haseeb：答えは状況によると思います。単一の答えはありません。まあ、私は L1 を都市と比較するのが大好きですが、古い都市は成功すると思いますか? というような感じです。これらの新しい都市はロサンゼルスやシカゴと同じくらい成功すると思いますか?これらの都市は成功すると思いますか?答えはおそらく両方だ、成功する新しい都市になるだろう、成功する古い都市になるだろう、失敗する古い都市になるだろう、決して軌道に乗らない新しい都市になるだろう、それは違う案件。重要なのは、L1 は何か違うことをしていて、最終的には今後 3 ～ 5 年で重要になるということです。質問に対する答えは、一部の人にとっては非常に重要ではないかもしれません。あるいは、それがすべてかもしれません。それは実際に事実によって異なります。環境に関しては、古い企業のいくつかは非常に成功するだろうし、新しい企業のいくつかは非常に成功するだろうと思います。
Miles：ご存知かと思いますが、ファット プロトコル理論と呼ばれる理論があり、Dapps が実際に L 1 自体よりも多くの価値を生み出すという理論があります。投資の観点からそれについてどう思いますか。L 1 への投資に焦点を当てるべきだと思いますか?それとも、アプリケーション、チェーン上の強力なアプリケーションに、より多くの資本を使用する必要がありますか?
Haseeb：そうです、ファット プロトコル理論は実際にはあなたの言ったことの逆です。ファット プロトコルはこれです。従来のインターネットでは、インターネット インフラストラクチャは ISP ルーターか何かのようなものです。彼らはほとんどお金を稼いでいませんが、アプリはほとんどすべてのお金を稼いでいます。つまり、Facebook、Google、Instagramがすべてのお金を稼ぎ、アプリがほぼすべての価値を獲得し、インフラストラクチャはL 1のようなものであり、ブロックチェーンの正反対であり、プロトコルがお金をすべて受け取ります、イーサリアムは数百の価値があります数十億ドル、そしてアプリケーションは、スワップが 50 億、これが 10 億、そしてそれは巨大企業の小さな一部のようなものです、ええと、それはファットプロトコルと呼ばれています、実際には観察に近いものです意見よりも、それを証明するという意味では、主張をしてからそれを実際に検証するようなものではありません。プロトコルが書かれるとき、プロトコルはアプリケーションよりも重要です。より価値があります。それは依然として真実です。つまり、これは本当に良い質問です。ファットプロトコルの観察はなぜ真実なのでしょうか。それは今後も続くのでしょうか。古い都市と新しい都市の L1 配置のような、シリコンバレーのテクノロジー産業の価値がどれだけあるのかということもその一部だと思います。シリコンバレーでは不動産や税金などすべてがバカ高いので、サンフランシスコは世界で最も物価の高い都市の一つです。シリコンバレーとサンフランシスコに設立されたすべての企業は今同じように家賃をもらっています、なぜそうなるのですか、なぜサンフランシスコ、そこに設立されたすべての企業が莫大な価値を生み出しているのです、答えはリソースが不足しているからです、この希少なリソースは土地であり、土地は同じように無限に拡張することはできません。イーサリアム上に構築する場合、希少なリソースはイーサリアムのブロックスペースです。もう使用できません。あなたに残されたスペースはもうありません。イーサリアム空間のボトルネック、それはイーサリアムそのものです。イーサリアムはインターネットとは異なる方法で多額の賃貸料を得ることができ、無限に拡張可能です。ルーターがある場合は、インターネットにルーターを追加できます。 IPv6 などを知らない限り、インターネット上のルーターの数に制限はありません。IPv6 がアクティブな場合、インターネット上のアドレス指定可能なエンティティの数に制限はありません。つまり、実際、インターネットは無限に拡張可能です。 , 人を追加するのと同じように、ISP がインターネットの邪魔をしないのと同じように、サービスが稼働していないときにも競争が増える余地は常にあります。
仮想通貨ではそうではありません。なぜなら、仮想通貨ネットワークはインターネットよりも都市に似ているからです。それが理由の 1 つですが、もう 1 つ言えるのは、それが長期的には真実になるかどうかは、最終的には分からないということです。その主な理由は、ブロックチェーンにはまだそれほど多くのユーザーがいないことであり、人々はイーサリアムが発展していることは知っていますが、何が生まれるかは分からないので、ある意味、イーサリアムが本当に価値があるのは驚くべきことではありません。振り返ってみると、ドットコム バブルの時代、最も価値のある企業の 1 つはシスコでした。シスコはネットワーク インフラストラクチャに焦点を当てた企業で、今日のイーサリアムとまったく同じであり、インターネットが非常に価値のあるものになることはわかっていました。非常に価値があることは確かですが、どのアプリケーションが価値があるかはわかりません。ブロックチェーンが最終的に何に使用されるかわからないため、このたとえは実際には良いものだと思いますが、私たちはどのアプリケーションが最終的に価値があるか分からないとしても、人々は喜んでイーサリアムに賭けるのは、それらが使用されることがわかっている理由です。しかし、原理的にはそうなるに違いありません。明確な例として、何が同様のアプリケーションを妨げているのかを示しています。 Facebookのようなアプリ、企業としてのFacebookは現在3,000億ドルの価値があり、イーサリアムにはすでにイーサリアムよりも価値のあるアプリがあります。なぜならイーサリアムは現在1,000億ドル以上の価値があるため、プロトコルの理論は証明されていますか?本当です、いいえ、これは暗号通貨の進化の中で私たちがどの位置にいるかを観察しているようなものです、この観察は現実を説明していますが、常に変化する可能性があります、これはアプリケーションの観察です、アプリケーションが基礎となるインフラストラクチャを追い越すかどうかに関係なく、それらのアプリケーションは最終的には成功しますオンチェーン。
Miles：個人投資家の観点から見ると、あなたの理論が正しければ、L1 により多くの資本とエネルギーを投入しますか?それとも、より優れた Dapps を特定し、エコシステム内での地位を確立しようとしますか?
Haseeb：この質問には答えることができません。
Miles：さて、私がこの質問をする理由は、私のツイッターでこの種の質問をよく受けるからです。次のようなものです。「NEAR に投資すべきですか?」それとも、Dex や Bridge のようなアプリにもっと投資すべきでしょうか。
Haseeb：これは間違った質問だと思います。ハワード・スタンレー・マークスには有名な引用があります。ハワードは非常に有名な債券投資家です。この記事をまだ読んでいない場合は、彼の手紙を読むことを強くお勧めします。彼は現代史上最も傑出した人物です。の投資家の一人である彼の有名な言葉は次のとおりです。「悪い資産はない、悪い価格の資産があるだけだ。だから、Dex、L1、NFT、それが何であれ、悪い取引はなく、与えられた価格には悪い取引があるだけだ、だから私に尋ねてください」デックス、L 1 について話しているのですが、十分に低い価格を提示してくれる限り、それは良い取引でもありますが、高すぎる価格を提示した場合は依然として悪い取引です。
Miles：それは当然のことですが、今から 10 年後、えー、イーサリアムが非常に重要な役割を果たすだろうとおっしゃいましたが、L1 の見通しはどう思いますか? L1 は主導権を握ると思いますか、それとも挑戦的になるでしょうか、あるいは少なくともイーサリアムの市場シェアの一部を奪うと思いますか?それとも、将来は主に L2 になると思いますか? L1とL2の見通しはどうなっていますか？
Haseeb：L2 が増加傾向にあることは明らかで、特に非 EVM が弱体化しており、L2 がより優勢になってきています。これは上海のアップグレード後にのみ増加し、おそらく来年の第 1 四半期末までに増加するでしょう。 -chain オンチェーン データのコスト。これは、L1 にデータを公開する主なコストが大幅に削減されることを意味します。そのため、L2 の料金がすべて一桁下がり、L2 が L1 と価格競争力を持つようになります。非常に強力な重要な触媒です。2 番目は、もちろん ZK ロールアップ マーケットです。ZK ロールアップは、ZK EVM と呼ばれる EVM のような計算を実行します。私たちも投資に参加しました。ええと、zkSync、スクロール、ポリゴンを構築します。ヘルメスと呼ばれる ZK EVM は、すべて来年オンラインになる予定です。これは非常に興味深く注目すべき側面になると思いますが、要約はさておき、EVM は L1 側で自分自身を証明したと思います。本当の支配的なプレーヤーであり、長期的にはほぼ確実にEVM以外のプレーヤーが現れると思います（現時点では少なくとも1人）、それはソラナでしょうか？近くになるでしょうか？アプトスだろうか？言うのは難しいですが、彼ら全員がそのポジションを争っていると思います。そして、それは誰が高性能低レイテンシーチェーンになるかというかなり「貴重な」ポジションだと思います。もしかしたら 1 人、2 人、3 人かもしれないし、そうでないかもしれません。 3 つ以上になるでしょうが、広く採用されている製品が 1 つあるため、おそらく 1 つだけだと思いますが、それらはすべて賞を争っており、今年はいくつかの削減が見られたものの、長期的には多くの暗号通貨が使用されることは明らかです場合によっては、低レイテンシと高スループットが必要ですが、これを達成する唯一の方法は非 EVM アーキテクチャを使用することです。
Miles：明らかに、あなたは Near への投資家の一人でもあり、おそらく Near のファンだと思いますが、Near についての意見を共有していただけますか。なぜそれが将来的に非常に挑戦的であると思いますか?
Haseeb：もちろん、私が言いたいのは、Near はシャーディングの分野で最も早くから取り組んできた企業の 1 つだということです。ブロックチェーンを拡張するには基本的に 2 つの方法があります。1 つは垂直スケーリングと呼ばれるもので、基本的にはますます大きなマシンを作成できることを意味します。 Firedancer のような、Solana 用のクライアントを構築する新しい方法です。基本的には、専用のハードウェア、より大きなボックス、より大きな RAM をどんどん投入するだけで、これを作ることができます。基本的に実行するのは難しいので、極端な場合は次のようなものになります。 Dfinity は実際にはデータセンターでのみ実行できるので、ブロックチェーンをある程度実行するには基本的にスーパーコンピューターが必要ですが、もはや分散型であり、一方で垂直スケーリングは基本的により大きなマシンを実行することになります。より多くのスループットを実現し、より高速に実行できます。もう 1 つのオプションは水平スケーリングです。基本的に多くのチェーンを並行して実行します。これが、ほとんどすべての従来の Web インフラストラクチャ企業が実際に拡張する方法です。選択の余地はありません。Facebook や Google を実行するのに十分な規模のサーバーは 1 つもありません。真実は、企業側にあります。彼らは、非常に多くのマシンが並行して実行されている巨大な分散システムを持っています。Google の調査を使用すると、多数のマシンが並べて配置されているだけなので、クエリは実際には別のマシンで実行されている可能性があります。つまり、クエリを待っています。私の考えでは、ほとんどすべての Web サービスは、本当に世界で機能したいのであれば、このように拡張できるということです。ブロックチェーン上で、これがイーサリアム 2.0 です。ネットワークを拡張するための基本的な方法としてシャーディングを使用します。これらは水平方向に拡張されます。すべてのマシンは相互に並行して動作します。Near は、運用シャーディングを実際に実装した最初のネットワークです。現在、運用環境でそれが可能です。最も有力なシャーディング ブロックチェーンです。
Near のもう 1 つの特別な点は、非常に開発者フレンドリーであることです。NEAR は当初から開発者の導入と開発者の市場参入に取り組んでいます。そのため、今日書くことができる唯一のチェーンは、Agoric を除けば実際には NEAR だけです。 JavaScript でスマート コントラクトを作成できるブロックチェーン、JavaScript は現在最も一般的に使用されている言語、世界で最も人気のあるプログラミング言語、JavaScript 今、Solidity を使用してスマート コントラクトを作成したい場合は、世界中で Solidity が使用されていると思います。プログラミング開発者は約 10,000 人、おそらくご存知の 10,000 人はそれほど多くはありませんが、JavaScript プログラムを作成できる人の数は数百万人のオーダーであり、これは今日スマート コントラクトを作成できるすべてのプログラムよりも多いです。 Near の主張は、スマート コントラクト プログラミングとブロックチェーン プログラミングを本当に主流化したいのであれば、現在利用できるプログラムよりも幅広いプログラムで利用できるようにする必要があるということです。NEAR 創設者の 1 人であるイリア ポロスキン氏は、実際にその一人です。トランスフォーマー アーキテクチャに関する論文の共著者の 1 名です。トランスフォーマー アーキテクチャは、現在 GPT 3 と Stable Diffusion、および使用されているすべてのクレイジーな若返りと AI で採用されています。皮肉なことに、Near がブロックチェーンに参入する前に、私はこのことを知っていました。なぜなら、私たちは Near のシードラウンドに投資しており、彼らは実際に Near.ai という AI 企業からブロックチェーンに切り替えたのです。AI は難しすぎて複雑すぎると考えていたからですが、ブロックチェーンはその逆です。ブロックチェーン開発者があまり上手ではないのと同じで、彼らは自分が何をしているのか分かっておらず、これらの単純な間違いに悩まされているので、ディストリビューションについて考えますタブレットに関するすべてのことは誰もが難しいと考えているようです、私たちは確信しています他の誰よりも早くこれを構築できるため、彼らはプロフェッショナルで競争力のあるプログラマーでいっぱいの素晴らしい世界クラスのチームを持っています。うーん、暗号業界がこれまでに見た中で最高の才能のあるチームの1つです。
Miles：シャーディングについて聞きたかったのは、Near について私が聞いた主な批判の 1 つは、ああ、Vitalik がシャーディングを諦めたのなら、なぜ Near は成功できると思うのか、というものだからです。 Near のシャーディングはイーサリアムのシャーディングとは異なるので、えー、どのように実装するのか説明していただけますか?この誤謬を説明できますか？
Haseeb：ええ、原則として、これは実際にはイーサリアムが当初計画していたことと非常に似ています、最終的に何が起こったかというと、イーサリアムは計画されたスケジュールよりもはるかに遅れていました、ご存知のとおり、もともとイーサリアム2.0は何年も前に完成するはずでした、実際、最初はヴィタリックだったと思いますイーサリアムは2018年にPoSがあると信じて最初にローンチされ、2022年にイーサリアム2.0がついにリリースされ、イーサリアム2.0には他に何もリリースされていないため、シャーディングも実行も何もなく、最終的に3つのことが起こるはずです 最初の段階はPoSですこれが現在の状況です。第 2 段階は数年後にシャーディングされるはずです。第 3 段階は実行可能ファイルのシャーディングです。つまり、最初はデータのシャードをダンプするだけです。つまり、赤ちゃんがいる場合は、その赤ちゃんのシャーディングを実行できるようなものです。 ECG データが保存され、それだけです。最後の段階ではシャーディングが実行可能になります。そのため、シャーディングは ECG データをダンプするだけでなく、イーサリアムの赤ちゃんもダンプするので、イーサリアム上で実行できるようになり、最終的にはイーサリアムの現実が完成します。計画されたスケジュールは大幅に遅れており、第 3 フェーズに移行して実際のシャーディングが実装できるようになるまで待つことになりそうだと認識しているため、それを放棄した方がよいと考えており、ロールアップが主流であると言い、ロールアップは廃止される予定です。より速く起こります、私たちは他の人がロールアップをしていることを知っています、それはイーサリアムのベースでボトルネックではありません、だからあなたはロールアップが何であるか知っています、あなたたちは失敗します、それはロールアップが永遠にかかります実行部分、それがイーサリアムがというアイデアを削除した理由ですシャードは実行可能です。
しかし、もちろん、それをシャードで実行できればより良いでしょう。現時点では非常に複雑で、イーサリアムのようなネットワークを使用すると利点があり、それは常に真実であり、それが事態を好転させ、革命を起こそうとしている巨大なものであることはわかっています。既存の構造は非常に難しく、スペースシャトルを着陸させようとするようなもので、非常に複雑ですが、ゼロから始めれば、これをゼロから構築することになるので、できるようになります。シャーディングを使用すると、技術的負債や制約がなく、古い会社を改革しようとするのではなく、新しい会社を立ち上げるのと同じように状況を好転させることができます。ゼロからではなく古い会社から始める場合、それははるかに困難です。それが、Near が彼らの技術的能力についてのアイデアを提供していると私が思う理由の一部です。彼らはイーサリアムの荷物を持っていないので、イーサリアムがシャーディングを行うことを決定するのは意味がないと思います。その理由は、これは完全ではなく、遅すぎますが、最終的にはすべてを分割して実行できることを望んでいます。これは、Near が処理なしで基本的に無制限のスケーラビリティを提供する道であり、L 2 も多くの問題を露呈します。他のシャードでは、これらの問題は発生しません。
Miles：Near もその 1 つです。あなたは他の L1 について話しました。zkSync のようなこと、来年登場する LayerZero のようなことについて話しました。先を見てみましょう。あなたと Dragonfly はどのような物語が暗号通貨の影響力にとって大きな影響を与えると信じていますか。次のサイクルに向けて集中しますか？
Haseeb：そうですね、終わったサイクルを見るたびに、過去に戻って、そのサイクルで特定した最大の問題は何か、次のサイクルへの道を築く前に取り組む必要があるものは何なのかを確認したくなると思います。このサイクルの最大の問題は何ですか、明らかにスケーラビリティです。L1 L2 などについて話しました。もう 1 つの大きな問題はアイデンティティです。チェーン上にはアイデンティティという概念がありません。これは、クレジットの使用などを許可する、誰もが使用する確固たる標準ではありません。または、このゲームにログインしてそのゲーム内で自分の ID を保持し、自分がボットか何かであるかどうかを見分けられるようにしたいなどのことを許可します。明らかにそれらの 1 つです。このサイクルで見られたもう 1 つは、エアドロップの衰弱です。エアドロップはかつては人々に褒美を与えるための美しい言葉でしたが、今ではアドレスの数などの無意味な統計だけがわかる、ただの恐ろしいゲームです。アプリ、NFT、取引プラットフォームなどで偽のボリュームを実行しているため、安定したアイデンティティの概念がないため、エアドロップは完全に壊れています。そのため、新しいアドレスを作成し、流動性、トランザクションボリュームを作成します。それはいくつかのことを壊すことを知っているので、ユーザビリティのようなことがまだあると思います、ユーザビリティはチェーン上でまだ無視されています、この最近のサイクルでは非常に多くの人がtiktokビデオを見てMetaMaskをインストールする方法を学び、多くのCryptoのようなことをしてください順番にやっていることが明らかに彼らは何をしているのか分からない 暗号は素晴らしいが、多くの人がウォレットをハッキングされてお金を失った めちゃくちゃになったり、記憶術が失われたり、結局すべてがこの分野の破壊的プレイヤーになってしまった 暗号のユーザビリティはまだ低いので、それは重要だ改善するには、次のサイクルでは、この種の人々を参加させることはできません。暗号化は大混乱を引き起こし、最終的に彼らの類人猿を失ったり、秘密鍵などを失ったりすることになるため、セキュリティはもう一つ重要です。
セキュリティは今年の大きな問題です。そうです、今年のハッキングによる損失総額は 30 億ドルを超え、非常に巨額の損失です。2022 年は仮想通貨ハッキングにとって史上最悪の年になるかもしれないと思います。ですから、明らかにこの問題には取り組む必要があります。次のサイクルでスペースが強化されるように対処する必要があります。そうですね、プロトコル層とユーザー層には自分の安全を守るためのツールがたくさんあると思います。そのため、弱気市場で何が起こるかを知るのは困難です、物語、または消費者のユースケースが次のサイクルを推進します、わかりません、誰も本当に知りません、まあ、しかし、最後のサイクルの大きな問題があることは確かです、それらを解決すれば、ジャックポットがあるでしょう。前回のサイクルを見てください。前回のサイクルの大きな問題は何でしたか。2017 年から 2018 年のサイクルの終わりにはブロックチェーンのスケーラビリティが大きな問題だったのと同様に、チェーンの価格を見た後では、問題はありません。本当に効率的にオンチェーンで取引する方法、これらの問題は解決され、私たちはイーサリアムから、当時最高の投資の 1 つである Uniswap に移行し、CryptoKitties から OpenSea に移行しました。実際、FTX は前回のサイクルの大きな勝者の 1 つであり、同じことですが、Solana であれ、Matic のような L2 であれ、スケーラビリティに恵まれていました。これらは前回のサイクルでの大きな勝者の一部でした。そのため、これらの大きな問題を解決することは、ほとんどの場合最終的に終わります。かなりの金額が支払われますが、その見返りはどのようなものになるでしょうか?当時はそれが明らかではありませんでしたが、これが当時最高の投資になると思いました。
Miles：個人投資についてあまり言いたくないのはわかっていますが、聴衆にいくつかのプロジェクト、または少なくとも興味深いと思うものを紹介してもらえますか?
Haseeb：そうですね、投資に関することについていくつか話せます。Quadrata というプロジェクトがあります。Quadrata は、ユーザーがチェーン上で KYC を実行し、プライバシーを明らかにすることなく人々に ID を表示できるようにする ID ソリューションです。それは、高度な暗号化技術を使用して、オンチェーン上の傍観者が覗くのを不可能にしながらも、アプリケーションがあなたが本物であることを認識できるようにします。たとえば、オンチェーン融資を行っている場合、これを利用して信用を保証することができ、より効果的です。 Aave よりも、その人が誰であるかを本当に知っていて、より幅広い手段を持っていない限り、無担保融資を受けることはできません。これは私が非常に強気なアプリケーションです。私たちが最近投資したもう 1 つの会社です。1 つの会社は Aptos です。私たちはそれについて話しました前に、彼らにとってはまだ初期段階だと思いますが、私はSuiのエコシステムに非常に興奮しています。Suiはもうすぐ登場しますが、Moveはスマートコントラクトの作成と開発に独自のアプローチを持っています。L1は本当に打撃を受けていると思います今年は特に非EVMの価格が下がったが、全体的に見て、若いL1と若いエコシステムとして、彼らはMoveエコシステム、特に従来のWeb 2プレーヤーに何が起こるのかを熱心に見ている。 Move エコシステムの上に何かを構築することに非常に興味を持っています。それを見るのがとても楽しみです。まだ楽しみにしていることがたくさんあると思います。そして 3 つ目は、L2 側です。 ZK Rollup の zkSync の開発会社である Matter Labs への投資を発表したばかりです。彼らは ZK Rollup 製品を構築した最初の会社であり、長い間取り組んできました。この分野で最も早くて最高のチームが現在稼働しています。 ZK で何が起こるか非常に楽しみです。ZK は長期的で将来的なものだと思います。明らかに、最終的にはますます多くの暗号アーキテクチャが ZK をある角度から別の角度に統合するでしょう。この軌道はムーアの法則のようにまだ見ることができます。指数関数的な成長が ZK の効率性であるように、それは信じられないほどであり、知恵と創造力の集合体です。
Miles：そうですね、2023 年に注力したいのはそこだと思いますが、今は ZK の製品がたくさんありますか?ほとんどは来年利用可能になるでしょうか？
Haseeb：それらのほとんどはまだ比較的成熟していますよね、ですから、Loopring や Aztec のようなものを見ると、今すぐ体験することができます。もちろん、Tornado Cash は ZK を使用しています。そして、Zcash もあります。 ZK の最大の応用は一般的なコンピューティングです。これらはまだ非常に初歩的なもので、より成熟して強力になるまでには時間がかかりますが、長期的には ZK は十分に長くなると思います。計算の観点からすべてを解決します。範囲内ですが、時間がかかります。
miles：もうすぐお帰りになると思いますので、あまり長くお話しするつもりはありませんが、今おっしゃったことについて少し触れておきたいのですが、2023 年の見通しはどうですか?明らかに、私たちが現在金融引き締めにあり、市場は出血し、状況は暗いように見えますが、私たちは底に近づいていますか？私たちは最下位にいるでしょうか？あなたの見解は何ですか?
Haseeb：私もよくわかりません。今年の会話の多くは公開されたものではなく、内部的でプライベートなものでした。そして、多くの会話について私は間違っていました。そこで私が学んだことの 1 つと視聴者が学ぶべきことの 1 つは、人々はそうは思っていないということです。 2022 年が私たちに 1 つのことを教えてくれたように、何が起こるかを知っています。 tldr; 私にはアドバンテージがあると思います、暗号通貨に特有のことがいくつかありますが、明らかにマクロ経済学など、暗号通貨を決定する多くの要素があります。ラウル・パルは自分が何をしたいのかを知っているため、この点で非常に優れています。仮想通貨市場について、私は非常に興奮しており、非常に強気なことがたくさんあります。市場からは血が流れ出し、今ではいつでも売買できます。バブル、私はあなたに多くのことを話しました、今年は私にとって大丈夫だったと思います、悪いプロジェクトがどれだけあるのかわかりません、失敗する運命にあるプロジェクトもいくつかあります、だからもっと自信を持って、より積極的な投資を行えば、実際には市場はより健全になるでしょう。
Miles：はい、小売業の観点からは DCA (ドルコスト平均法) が最良の標準だと思いますか、なぜならそれが多くの人が採用しているからです。それとも、新しい賭けに自分自身を位置づけたほうが良いと思いますか。市場のタイミングをもう少し試してみるかもしれません。 ?
Haseeb：私が言いたいのは、市場のタイミングは決して良いアイデアではないということです。なぜなら、私が言ったように、市場のタイミングを計るのが得意な人はいないからです。ですから、市場のタイミングを計るのが苦手なら、平均的なプロセス投資家のようにならないようにしてください。彼らは高値で投資し、安値で売る傾向があります。タイミングをつかまなければ、プロセス投資家になる可能性は低いです。プロシクリカルとカウンターシクリカルは難しいですが、重要なことは少なくともプロシクリカルではない、そうしている限り、あなたはかなりうまくやっているはずだ；もう一つ重要なことは、一度にすべてを買うかどうか、あるいはできるなら、あなたがすることは買うことだけだということだ。それから、資産を常に見るのをやめる。それが最も難しいことだから、一括購入でもDCAでも何であれ、結局のところ、ポートフォリオを毎日見つめないでください。それがあなた自身です。結局は間違った決断をしてしまうことになるでしょう。
Miles：さて、投資の質と長期投資について、今日の会話は楽しかったです。いくつかの素晴らしい点を指摘していただきました。ハシーブさん、ご参加いただきありがとうございました。
