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、原著者：pastry & korpi、Odaily翻訳者のKatie Kuによって編集されました。
Ropsten テストネットの合併はイーサリアムにとって重要な日です。これは、メインネットにデプロイする前の最終テスト段階となります。
副題
イーサリアムのテスト、合併準備の最終段階
過去数か月間、開発者は Kintsugi、Kiln、その他のシャドウ フォークでクライアントをテストしてきました。シャドウ フォークは、既存のネットワークから少数のノードをフォークすることによって作成される新しい開発ネットワークです。
シャドウ フォークで複数の目標を達成した後、最終段階であるテストネットのデプロイメントに入ります。 Ropsten テストネットの合併に備えて、ネットワークのコンセンサス基盤を提供するために、新しい Ropsten Beacon Chain (Beacon Chain) が 5 月 30 日に開始されました。
副題
合併前後の業績
まず、スロットの高さによってトリガーされる、互換性のあるプロトコル ルール (Bellatrix) を組み込むためにコンセンサス レイヤーをアップグレードする必要があります。この移行は 6 月 2 日のスロット 24000 で発生します。
次に、この変換の実行層部分が行われます。このステップでは、新しい「TTD」(Total Terminal Difficulty) 値を決定します。
6 月 3 日、マージの正確な TTD は「50000000000000」に設定されました。選択した TTD に達すると、チェーンが結合されます。実行層が「TTD」を超えると、次のブロックはビーコン チェーン バリデーターのみによって生成されます。このブロックが完了すると、マージは完了したとみなされます。
Ropsten テストネットに続き、他のテストネット (Goerli と Sepolia) も今後数週間以内に PoS に移行する予定です。
Goerli と Sepolia が正常に移行して安定すると、ビーコン チェーン上の Bellatrix アップグレード用にスロットの高さが選択され、メインネット移行用に TTD 値が設定されます。その後、クライアントはマージ対応バージョンをメインネット上に公開します。現在の状況から PoS への完全移行への道筋が見えてきました。
次の操作を完了すると、メイン ネットワークに入ることができます。
シャドウ フォークは問題なくデプロイされます (完了)
クライアントはさまざまなテスト スイートに合格します (完了)
PoS への移行は PoW イーサリアムの終わりを告げ、より持続可能で環境に優しいブロックチェーン時代の到来を告げます。実際、PoS は PoW よりも消費エネルギーが 99.5% 少ないと推定されています。
副題
合併はETHの需要と供給に変化をもたらす
その直後、発行部数は90％以上減少し、毎日数百万単位の売り圧力が買い圧力に取って代わられるだろう。これは 3 BTC の半分に相当します。
「統合」は、ほとんどの人が過小評価している需要と供給の大きな変化です。 ETHに対する毎日の売り圧力は買い圧力に取って代わられます。価格上昇を「阻止」するには、毎日新しい売り手が必要です。
もし合併が今日実現した場合、ETHの1日あたり最大1,000万ドルの売り圧力は、最大800万ドルの買い圧力に取って代わられるでしょう。現在、価格を安定させるためには1日あたり約1,000万ドルの新規資金が必要ですが、価格上昇を抑えるためにETHを売却するには既存の保有者が約800万ドル必要です。
これらの計算を進める前に、現在どこにいるのか、そしてそこにどのように到達するのかを明確にしましょう。
目的: 合併後の影響を確認したいと考えています。
パラメータ:
事実：
F1. PoWでのETHの発行
F2. PoSでのETHの発行
F4. EIP-1559 により消費された手数料収入の割合
仮定:
仮定:
A2. ステーカーの毎日の発行額（PoS）の割合
文章
F1. PoWでのETHの発行
ブロックをマージすると、2 つのチェーンが 1 つに「マージ」され、PoS 時代が始まります。
文章
F2. PoSでのETHの発行
合併後はイーサリアムからPoWが削除されるため、発行率が大幅に低下し、ブロック生成に対する報酬は利害関係者のみに与えられます。約14,790 ETHから約1,590 ETHへの減少は、発行量の90%減少を意味します。 3 BTC の半減に相当します。
F3. イーサリアムの毎日の手数料収入
すべてのイーサリアム ユーザーは取引手数料を支払います。これはイーサリアム プロトコルの収益を表します。毎日の手数料収入は、イーサリアムでのアクティビティ (ガス手数料として表されます) に基づいて異なります。過去 7 日間に基づくと、1 日の平均収益は約 1,000 万ドルです。
F4. 消費された手数料収入の割合
ユーザーが支払った合計料金の一部はノードに送られ、残りの一部は焼かれます (EIP-1559)。分析された期間に関係なく、燃焼された割合はかなり一貫しており、合計料金の約 85% でした。
A1. マイナーの毎日の発行額（PoW）の割合
マイナーは通常、より多くの暗号通貨を蓄積することではなく、自分たちの活動から利益を得ることが目的です。また、電気代、家賃、ハードウェアなどの固定費も高いため、売却を余儀なくされることがよくあります。おそらく80％くらいは売れたと思います。
A2. ステーカーの毎日の発行額（PoS）の割合
要するに、需要と供給が常に繰り返されるということです。 @NorthRockLP はそれらを「構造的」力と呼び、長期的に価格を押し上げると考えています。
副題
ETHの構造的な需要と供給は何ですか?
供給: マイナー/ステーカーからの売り圧力。
それは簡単で、彼らは新しく発行されたETHを取得し、その一部を売り続けます。
需要: 手数料収入は燃やされます。
これはさらに複雑です。なぜバーンフィーは構造的な需要を表すのでしょうか?
イーサリアムで支払われる料金は、ETH への割り当てを維持するため、および/またはイーサリアムの使用を継続するために、定期的にトークンを買い戻す必要があるユーザーから支払われます。イーサリアム投資家とイーサリアムの利用状況の現状を仮定すると、手数料総額＝買戻し総額となります。
しかし、総コストは構造上のニーズを表すものではありません。
料金の一部はマイナー/ステーカーに支払われ、公開市場で販売されます。この場合、ユーザーのリポジトリは単にユーザーを変更するだけです: ユーザー => ブロックプロデューサー => ユーザー。
料金が燃え上がるにつれ、物語は劇的な展開を迎える。燃焼コストは供給量から差し引かれます。燃え尽きたETHは買い戻せないため、ユーザーの買い戻しはもう担当者を変えることはありません。したがって、合計料金の一部が燃焼され、これはシステムに流入する新たな資金に相当します。
燃焼コスト = 構造的ニーズ。
PoW：
日々の構造的供給と構造的需要を一緒に見てみましょう。
毎日の売り圧力: 1,900万ドル
毎日の買い圧力: 850万ドル
PoS：
純利益: 1 日あたり 1,050 万ドルの売り圧力
毎日の販売圧力: 300,000 ドル
毎日の買い圧力: 850万ドル
純利益: 毎日の買い圧力で 820 万ドル他の割合も計算してみました。副題
要約する
要約する
この合併はイーサリアムにとってこれまでで最も複雑な出来事の一つであり、おそらく史上最大規模の出来事の一つである。何年にもわたるテスト、開発、遅延を経て、ついに合併前の最終段階に入っています。
この合併は構造的な需要と供給力に大きな影響を与えました。日々の売り圧力は買い圧力に取って代わられます。長期的には、新たな購入者の流入がなくても、この根本的な変化により価格は上昇するでしょう。
