FTXは3月、従来のブローカー（FCM）を自動清算に置き換えることをCFTCに提案し、この提案を受けて昨日、商品先物業界の大手らが議会に集まり議論した。彼らは正確に何と言ったのでしょうか？
議論議論。 CMEのCEOやインターコンチネンタル取引所（ICE）のCEOらも出席し、意見を述べた。
発表発表, FTX は顧客に口座に担保を入金するよう要求したいと考えており、システムは証拠金ポジションをローリングベースで計算する時間単位として 30 秒を使用します。証拠金率が低下しすぎると、FTX は数秒以内にユーザーのポジションの清算を開始します。
この提案に対し、CFTCの監督を担当する複数の議員は公聴会で暗号業界への不信感を表明し、UST（TerraUSD）が引き起こした最近の混乱にも言及した。
副題
CME CEO：米国経済と投資家にとって大惨事だ
世界最大のデリバティブ金融商品取引所であるＣＭＥのテリー・ダフィー最高経営責任者（ＣＥＯ）は、この提案が可決されれば金融市場にとって大惨事になると考えている。
「この清算モデルを使用するリスクは非常に高く、これらの製品がもたらす結果は大惨事となるでしょう。このリスクは暗号化商品に限定されません。なぜなら、この提案が可決されれば、このモデルは他の商品にも使用できるからです。」
テリー・ダフィー氏の主な懸念は、この提案が可決されると、この清算モデルが他の商品にも適用され、システミックリスクが増大する可能性があることだ。
インターコンチネンタル取引所（ＩＣＥ）のクリストファー・エドモンズ最高経営責任者（ＣＥＯ）と元ＣＦＴＣ会長代理のウォルト・ルッケン氏もテリー・ダフィー氏の意見に同意している。
彼らの懸念も杞憂というわけではない。
副題
SBF: この提案はイノベーションをもたらし、米国にモビリティを取り戻すだろう
FTXの創設者兼最高経営責任者（CEO）のサム・バンクマン・フリード氏は、FTXの提案はトレーダーに前払いの担保提供を義務付けることでシステミックリスクを軽減すると説明した。リスク管理の観点から見ると、この清算方法は従来の方法よりも保守的であり、ブロックチェーン技術によりより効率的に清算できます。
「私たちは、（この提案が）競争と革新をもたらし、米国市場に流動性をもたらし、米国ユーザーにより多くの選択肢を提供すると信じています。
FTX.US におけるデリバティブ清算モデルは世界の他の地域よりも保守的であり、これによりシステミック リスクが軽減され、保護メカニズムが強化されています。 」
CMEとICE幹部の懸念に応え、SBFは当面「非デジタル資産」の契約を開始する計画はないと繰り返した。
「短期的には、デジタル資産以外の契約を発行するためにこの清算モデルを使用する予定はありません。私は嘘をついていません、本当にそう思っています。」
さらに、SBFは追加の制限が存在する可能性があることも認めていますが、FTXモデルを永久にデジタル資産契約の取引のみに制限することには同意しません。
この提案が可決されれば、この清算モデルは暗号資産に対してのみ短期間でしか利用されないものの、将来的にこの清算方法が安定すれば、他の商品にも利用されることになると考えられる。また、米国の先物市場に新たなメリットをもたらし、競争するために、商品先物の取引量はすべて CME と ICE に集中しています。
一方で、現在の暗号資産取引の流動性の95％は米国外にあります。この提案が可決されれば、米国に通年貿易環境を整備することに相当し、米国にとって非常に良い戦略的配慮となる。
まとめ
まとめ
賛否両論にはそれぞれの主張と理由があります。
FTX 提案の反対派は、技術的な問題を解決する必要があり、問題があれば市場運営に影響を与えると考えており、肯定派は FTX 提案がイノベーションをもたらしたと考えており、清算リスクだけの観点からすれば、FTX 提案は重要ではないと考えている。より保守的です。さらに重要なことは、これによりイノベーションが促進され、暗号通貨の取引量が米国に戻る可能性があるということです。
ショーン・パトリック下院議員はSBFに次のように語った。
「あなたは素晴らしいアイデアをお持ちで、多くの人があなたのアイデアに興奮しています。しかし、彼ら（デリバティブ関係者）はあなたのアイデアを嫌っています。それは当然のことです。何しろ、このアイデアは彼らのビジネスに多大な影響を与えているのですから。影響力。」
正直に言うと、今は混乱しています。 」
全体として、FTX の提案は暗号化業界、さらにはデリバティブ業界に新たなパターンを生み出す可能性があります。現時点でCFTCはこの提案を可決していないが、今月25日に業界専門家、学者、福祉団体の参加を招いた円卓会議を開催する予定だ。
