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2021年第4四半期以降、仮想通貨とNFTへの関心が薄れてきたため、総取引高とそれに対応する流動性プロバイダー手数料は2022年第1四半期に減少しました。
Uniswap V3 でサポートされている最後のブロックチェーンである Polygon の取引量は、イーサリアムに次ぐ最大の Uniswap V3 市場となりました。次の四半期の追加の流動性マイニング インセンティブが継続的な増加を促進するはずです。
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マクロレベル
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全体として、2022 年第 1 四半期の Uniswap 取引高は前四半期比 53.5% 減少しました。これは、世界の仮想通貨市場が2021年第4四半期に時価総額3兆ドルでピークに達し、その後2兆ドルにまで下落したことを反映している。トークンの価格が上昇すると、通常、個人トレーダーの関心によって取引量が増加しますが、トークンの価格が下落すると、個人投資家は関心を失います。 2021年第4四半期のNFTの復活やビットコインとイーサリアム価格の史上最高値とは異なり、2022年第1四半期は取引活動が静かになるでしょう。
2022 年の第 1 四半期には市場全体の流動性が低下しましたが、量ほどではありませんでした。 Uniswap V2 は当四半期中に流動性の低下を経験した唯一のネットワークであり、25.7% 減少しました。一方、他のすべてのネットワークは名目上わずかな増加でした。 V2 にはより多くのロングテール トークン ペアが含まれていたため、V2 の流動性の低下は小売取引量の減少と一致しました。同時に、市場の流動性は、Uniswap のいわゆるスケーリング ソリューション、特に Polygon で大幅に増加しました。 Polygon の流動性は、開始されたばかりの第 4 四半期末と比較して 81.7% 近く増加し、Arbitrum と Optimism の流動性もそれぞれ 72.9% と 34.7% 増加しました。
第 1 四半期にはユーザーに対する流動性マイニングのインセンティブがなかったことを考えると、Polygon の流動性の伸びは特に目覚ましいものです。文脈として、最初のガバナンス提案が提案されたとき、Polygon チームは流動性マイニングのために 1,500 万ドルという巨額の資金を確保し、さらにエコシステムをサポートするために 500 万ドルを確保しました。これらのインセンティブは 4 月の第 1 週から有効になっています。これが Polygon の既存の成功にどれだけ貢献するかは、時間が経てばわかります。
イーサリアム上の Uniswap V2 から Uniswap までのすべての非イーサリアム ネットワーク上のすべての取引ペアについて、取引市場の総数も前四半期から増加し続けました。 Uniswap V2 は引き続き市場全体の大部分を占めています。イーサリアムとポリゴンのユニスワップ V3 は活発な市場の 11% を占めましたが、オプティミズムとアービトラムは依然として無視できました。市場の流動性と同様に、Polygon も第 1 四半期に最も急速な成長を遂げ、前四半期比でほぼ 300% 増加しました。すべてのデータを考慮すると、Uniswap が Polygon に「新しい本拠地」を見つけたことは明らかです。
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ミクロレベル
2022 年の第 1 四半期に最も活発な 4 つの市場は、USDC/WETH、USDT/WETH、SAITAMA/WETH、FXS/FRAX です。その中でも、より重要なデータは流動性提供による収入と永久損失の関係であると編集者は考えている。
Messari は LP 収入を測定する際に 3 つの状況を区別します。つまり、ユーザーがそれぞれ 30 日間、90 日間、および 180 日間流動性を提供したと仮定し、流動性が引き出された日の収入から流動性が提供される前のトークン価値の永続性を差し引いた損失です。 LPの収益率です。
USDC/WETH市場を例に挙げると、過去365日間で、180日間流動性を提供したユーザーは、52日間流動性を引き出した際の収益率がマイナスでしたが、30日間流動性を提供したユーザーの場合、この数字は45でした。 、90日間の流動性を提供するのはわずか12です。 2022年第1四半期では、1月22日から27日と3月5日に流動性を引き出した場合、30日間の流動性を提供したユーザーのみが損失を被り、それ以外の場合はLPポジションが利益を得る。
SAITAMA/WETH と FXS/FRAX の 2 つの取引ペアについては、楽観視できません。データによると、これら 2 つの取引ペアの取引量は最前線にあるものの、流動性プロバイダーはほとんどの場合損失状態にあり、FXS/FRAX は第 1 四半期に一部の LP ポジションの損益分岐点を達成したばかりです。一方、長期的には流動性プロバイダーは損失を被っています。
Uniswap V3 に関しては、最も活発な取引ペアは USDC/WETH、USDC/USDT、および WBTC/WETH であり、この 3 つはそれぞれイーサリアム、安定した通貨市場、および 2 つの関係を反映して、V3 市場の取引高の 61% に貢献しました。時価総額で最大の仮想通貨 3 つの市場の動き。
USDC/WETH 取引ペアの場合、Uniswap V3 の利回りは 12% で、これは V2 の同じ取引ペアの利回りの 3 倍です。 USDC/USDT 取引ペアの場合、0.01% の取引手数料の導入後、この取引ペアの取引量は大幅に増加しました。 2022 年の第 1 四半期、USDC/USDT 取引ペアの取引量は前月比 60% 増加し、2021 年の第 3 四半期と比較すると 114.1% 増加し、9 か月以内に 3 倍以上に増加しました。総取引高は、% の手数料を伴う 0.01 流動性プールから得られました。同時に流動性は11.2％しか増加しなかった。
WBTC/WETH取引ペアの場合、取引手数料0.05%の流動性プールの量は28.9%減少しましたが、流動性は57.3%増加し、取引手数料0.3%の流動性プールの量はほぼ減少しました。横ばいでしたが、流動性は 13.7% しか増加しませんでした。これは、市場の冷え込みにより、投資家が継続的な収入を生み出すことができるビットコインやイーサリアムなどのLPポジションを選択し、より良い機会が生じたときに市場状況を再評価する可能性があることを示しています。
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Uniswapは、2022年の第1四半期に第6ラウンドと第7ラウンドの助成金計画を発表した。第6ラウンドの助成金によって提供された資金は240万米ドルに達し、これまでの最高額である94万6,000米ドルと比較して2.5倍以上に増加した。注目すべきプロジェクトには、オフチェーン ガバナンス プロジェクト Other Internet (100 万ドル)、Unigrants (250,000 ドル)、Uniswap コミュニティ分析プログラム、e スポーツ チームの Team Secret (112,500 ドル)、および Art Basel (112,500 ドル) などがあります。 ）。
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要約する
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Uniswap の 2022 年第 1 四半期の主な焦点には、Polygon の成長、マルチチェーン レイアウトの探索、暗号化市場全体の取引量の減少などが含まれます。問題は、取引活動が減少した場合、Uniswap にとって悪影響となるでしょうか?
