原作者：デイビッド・ホフマン、バンクレス創設者
原文編集：バビット
ホリデーシーズンに暗号通貨のTwitterをフォローした人なら、おそらく2021年が白熱した議論とともに完璧な暗号通貨の形で終わったことに気づいたでしょう。
原因
原因
すべては、Web3 がその価値のすべてをシリコンバレーの VC の口に注ぎ込み、個人投資家にはほんの数滴しか残さなかったというミームをジャック ドーシーがリツイートしたときに始まりました。
この感情は他の場所でも見たので、ジャックだけの問題ではありません。一部の人にとって、「Web3」は、VC が短期的な賭けをするために使用するマーケティング用語です。彼らは実体ではなく誇大広告に投資し、その誇大広告を利用して転じて、Web3 投資にアクセスできない個人投資家にそれを販売します。
これにはある程度の真実があります。 (なぜなら) Web3 に関する誇大宣伝が重要だからです。
A16zは、人々の意見を測るための世論調査を後援したこともある。"Web3"という言葉の意見。
そして、人々はそれを気に入っていることが分かりました。
では、VCはこれを利用して個人投資家を早期にシードラウンドに誘導しているのだろうか？これにより、Web3 の将来は永遠に否定されることになるのでしょうか?
それとも全く違うことが起こるのでしょうか？
以下、それを分析してみましょう。
移行"オバートン ウィンドウ"の位置
Uniswap
2020 年 9 月 16 日、Uniswap は UNI トークンを鋳造し、供給量の 60% をコミュニティにエアドロップしました (遡及的なエアドロップとコミュニティ財務省の組み合わせを介して)。参考までに、遡及的なエアドロップにはイーサリアム上の 250,000 を超える一意のアドレスが含まれていました。
Uniswap は遡及的エアドロップ運動を開始し、それ以来何百もの遡及的エアドロップが発生し、特定の暗号アプリと何らかの形でやり取りした数十万のユニークな個人に数十億ドルが分配されました。
Uniswapは、他のベンチャーキャピタル企業の参加を得て、a16zが主導するシリーズAシードラウンドで1100万ドルを調達した。
自問してみてください: Uniswap エアドロップは、これらの VC の Uniswap へのシード投資の価値を増加させますか、それとも減少させますか? Uniswapに流通と大規模な小売所有権を追加することで、VCの投資に桁違いの価値が加わると思います。
価値は調整されたインセンティブから生まれます。Uniswapの事例は、VCが参加して個人投資家に資本を割り当てることがいかに経済的に合理的であるかを示しています。 Uniswap エアドロップは、250,000 の固有のイーサリアム アドレスに無料の資金を提供し、初期段階のベンチャー キャピタル企業に流動性イベントも提供しました。
ただし、すべての Web3 投資が Uniswap と同じような良い結果をもたらすわけではありません。しかし、もっと良いものもあります。
ENS
Ethereum Naming Service は、ENS の総供給量の 50% をユーザーにエアドロップし、残りの 50% をプロジェクトの初期貢献者およびエコシステム参加者約 500 名に割り当てました。
（ご存知の通り）ENS は VC から一銭も調達したことがありません。 ENS を取得したいファンドがある場合、ENS ユーザーから購入する必要があります。
Coinbase
Web3 は資本配分のオーバートン ウィンドウを非常にうまくシフトするため、従来の株式市場に影響を与えます。
注: オーヴァートン ウィンドウは、長期にわたって政治的にほとんどの人に受け入れられる政策の範囲に関する理論です。オーバートン ウィンドウは、発見者のジョセフ オーバートンにちなんで名付けられました。オヴァートンの初期の考えは、政策の政治的実行可能性は主にそれがその範囲内にあるかどうかに依存し、政治家の個人的な好みには依存しないというものだった。オヴァートン氏は、政治家が行き過ぎたり世論を考慮したりすることなく追求できる政策のおおよその範囲はこの枠にあると主張する。
Coinbase が COIN を公開市場に直接上場したとき、1,700 人の従業員それぞれに 100 株をエアドロップしました。 COIN の開始価格は 1 株あたり 250 ドルで、Coinbase の従業員全員に 25,000 ドルが支払われることになります。"贈り物"。
そして、伝統的な企業が最後に従業員に株式を譲渡したのはいつだったのでしょうか?これは、暗号通貨が世界に輸出している文化です。
Web3: 進行中の作業
上記の例は、おそらく Web3 が提供する最高のものの一部です。他にもそれほど良くない例はたくさんあり、個人投資家にとって好ましくない例はさらにたくさんあります。もちろん、他の多くの投資家は個人投資家をまったく考慮していません。
ただし、Web3 以前のパターンが何であったかを覚えておく必要があります。
入力"入力"。これは 2010 年のビットコインにも当てはまり、2015 年のイーサリアムにも当てはまり、現在構築されている Web3 プラットフォームの多くにも依然として当てはまります。
クリプトが登場する以前、個人投資家はツイッターのような企業がナスダックやニューヨーク証券取引所に上場するのを待たなければならなかった。個人投資家は、証券会社を通じて、現在公開されている企業のシリーズA、B、C、D、E...を主導するベンチャーキャピタルファンドからこれらの企業の株を購入することができます。
暗号通貨は以前のものよりも桁違いに優れており、個人投資家が Web3 プラットフォームに完全に組み込まれていないとジャックが不満を漏らすという事実は、私たちがどこから来てどこへ行くのかを完全に無視しています。
インセンティブに従ってください
Jack のフォローアップ ツイートでは、VC のインセンティブが Web3 をどのように腐敗させるかについて語っています。
"あなたは「web3」を所有していません。 VC とその LP がそうです。それは彼らのインセンティブから逃れることは決してないでしょう"。
これまでに発生した大規模なエアドロップはすべて、上限テーブルでユーザーに不釣り合いな報酬を与えています。ジャックは、Web3 がもたらすベンチャー キャピタルと個人投資家の連携を理解していないと思います。
Web3 プラットフォームは、所有権をコミュニティの手に委ねた場合にのみ成功します。 Web3 プラットフォームはコミュニティの所有権に依存しています。コミュニティの所有権と参加がなければ、Web3 とは言えません。
私が上で述べたことを信じるなら、エアドロップやその他の方法で個人投資家を大量に獲得することは、VCが経済的に考慮する必要があることです。所有権を与える Web3 プラットフォームは、そうでないプラットフォームよりも成功するでしょう。したがって、ベンチャーキャピタル企業は投資を行う際に個人投資家を含めることを考慮する必要があります。
問題は VC の動機ではなく、Jack が Web2 パラダイムに囚われているだけです。
どうやって"どうやって"引き続き開発は様子見する必要があります。
また、私は彼のミーム ps の 2 つのバージョンを作成せずにはいられませんでした。これは、より正確に現実を反映していると思います。
インセンティブをフォローするパート 2
ジャックの動機は何ですか？なぜ彼は Web3 をこれほど大声で悼むのでしょうか?
ジャックが仮想通貨で唯一関心を持っているのがビットコインであることは周知の事実です。彼はビットコイン以外の暗号通貨を日常的に非難していますが、今度は Web3 の番だと思います。
ジャックが Web3 に問題を抱えているのは、多くのビットコイン愛好家と同様に、彼も真に分散化されているのはビットコインだけで、それ以外はすべて分散化された劇場だと考えているからだと思います。彼は、Web3 の欠点を誇張し、Web3 の長所を無視することで、この誤った歪んだバージョンを提示しようとしています。
彼は、この退廃的なバージョンの Web3 に命を吹き込み、その墓の上で踊れるようにしようとしています。
ジャックは Web3 の現実を否定すると同時に、Web2 の考え方を業界全体に投影しているように見えます。悲しいことに、世界に根本的な反仮想通貨感情があるときはいつでも、ジャックのようなリーダーは批判を正当化するほどの毒舌を巻き起こすことができます。
米国の認定投資家規制の影響
ジャック・ドーシー氏は Web3 を批判した際、恐ろしい認定投資家規制については言及しませんでしたが、それが雄弁に物語っています。
それは、Web3 スタートアップがベンチャー キャピタル企業から資金を得たいと言っているわけではありません。 SEC が非認定投資家による民間証券への投資を許可していないため、こうした措置が強制されています。 Web3 プラットフォームがそうしたいと望んでいるにもかかわらず、個人投資家を含める方法を見つけるのが難しいのはこのためです。
Web3 はユーザーが所有し、運営する必要があります。この現実の顕在化を阻止しているのはVCではなくSECである。ジャックはこのことについてどこにも言及していません。
それはジャックが Web3 に対して偏見を持っている証拠だと思います。ジャックは、ビットコインマキシマリストであるという彼の認知バイアスに答える物語を作り出すために、誤った情報と虚偽の情報を広めています。
¯\_(ツ)_/¯
- David
PS Web3 運動の出発点を忘れないでください。
