ワシントン、ウォール街、シリコンバレーでは、証券取引委員会（SEC）のゲイリー・ゲンスラー委員長が仮想通貨に関してどのような立場をとっているのかを知ることは、推測ゲームとなっている。仮想通貨業界のロビイストたちは議会での彼の証言に注目した。弁護士は彼のスピーチを分析する。ゴールドマン・サックスのウェルス・アドバイザーらは最近、調査報告書の中で、報告書を書くために2018年にマサチューセッツ工科大学（MIT）で教えられたゲイリー・ゲンスラー氏の「ブロックチェーンとマネー」に関する29回の講義を聞いたと自慢した。講義。これは骨の折れる作業ではあるが、ゲンスラー氏のコースビデオがオンラインで数百万回の再生回数を記録し、ゲンスラー氏自身も驚いたことを考えると、それほど驚くべきことではないかもしれない。

ゲンスラー氏は、仮想通貨マニアに関する最初のインタビューで、仮想通貨業界に対して、この主題への深い関心は、多くの仮想通貨愛好家が望んでいる介入規制に同意することを意味するものではないことを示唆している。政策当局者らは、爆発的な成長と激しい価格変動を経験した、1兆6000億ドル以上の価値があるほとんど規制されていない仮想通貨市場に取り組んでいる。

ゲンスラー氏は、ポートフォリオに仮想通貨を保有する何百万もの投資家のために、安全策を中核とした堅牢な監視メカニズムを検討している。ゲンスラー氏は火曜日のアスペンセキュリティフォーラムで仮想通貨について講演する予定だ。 「私は中立であり、テクノロジーに興味さえ持っていますが、（大学で）3年間教え、その一員になってきましたが、投資家保護に関する私の立場は中立ではありません。」それは彼らの選択ですが、国として私たちにはそれらの投資家を詐欺から守る責任があります。」

ゲンスラー氏は議会に対し、仮想通貨取引所を規制する法的権限を当局に与える法律の可決を求めたが、SECの権限はすでに広範であると述べた。 SEC の管轄下にどのような種類のデジタル資産が含まれるかについては、何年にもわたって議論が行われてきました。ビットコインのような「通貨」のような一部のデジタル資産は、SEC によって「有価証券」ではなく「商品」とみなされますが、他にも何千もの暗号通貨があり、ゲンスラー氏はそのほとんどが未登録有価証券であり、準拠の対象であると考えています。

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ゲイリー・ゲンスラー氏、規制は新たなテクノロジーを推進できると語る

SECの共和党委員であるヘスター・パース氏は、デジタル資産に対する軽い規制を提唱していることで知られており、ゲンスラー氏と協力することに意欲を持っていると述べた。 「多くの人は規制の明確さを求めているだけだ。私の考えは、人々は希望する取引に自発的に参加する最大限の自由を与えられるべきだということだ。社会は適切な規制の枠組みとは何かを議論する必要がある」と述べた。

ゲンスラー氏はSECの行動スケジュールについては明らかにしなかった。同氏のやるべきことリストには、仮想通貨規制の進展を遅らせる可能性がある非仮想通貨政策関連のレビュー49件が含まれている。その多くは、GameStop との熱狂的な取引や Archegos ファミリーオフィスの崩壊への対応など、注目を集める時間のかかる仕事でした。 SECはまた、バイデン政権の優先事項として、米国企業に炭素排出量やその他の環境リスクの開示を義務付ける新たな規則の導入にも取り組んでいる。

ゲンスラー氏はまた、ビットコインETF（上場投資信託）を承認する可能性についてもコメントを控えた。投資家にとって参入が容易になるため、仮想通貨業界の多くの人々がこの決定を心待ちにしている。ビットコインETFは暗号通貨に投資し、その株式を株式市場で取引します。 SECはこれまで、ビットコイン市場における詐欺や操作のリスクへの懸念を理由に、こうしたファンドの承認を拒否してきた。ゲンスラー氏はかつてマサチューセッツ工科大学（MIT）で教鞭を執っていた際、ビットコインETFについて肯定的な見解を表明し、自分がビットコインETFの支持者であると支持者に説得した。 SEC委員のヘスター・パース氏は、今がSECが仮想通貨ETFを承認する「時」であるとさえ述べた。

ゲンスラー氏は水面下で、当局のスタッフに対し、潜在的な政策変更の可能性を検討するよう促している。同氏は、現在、ICO（新規コインオファリング）、取引会場、融資プラットフォーム、DeFi、ステーブルコイン、仮想通貨カストディ、ETF、その他の仮想通貨ファンドといった、さまざまな仮想通貨問題を検討する少なくとも7つのSECの行動があると述べた。ゲンスラー氏は「私はSECスタッフに対し、可能な限りあらゆる権限を行使するよう要請した」と述べた。

ゲンスラー氏は、仮想通貨取引所を規制することが政府にとってデジタル資産取引を迅速に把握する最も簡単な方法かもしれないと信じていると述べた。しかし、彼はまた、いわゆるDeFiプラットフォームでのピアツーピア融資など、人々が暗号空間に参入しつつある新たな方法についても懸念している。ゲンスラー氏は、同社が暗号資産に対する特定の金利リターンを宣伝した場合、これらのローンはSECの監督の対象となる可能性があると述べた。デジタル資産を集約するプラットフォームは投資信託と同様とみなされ、SEC による規制が可能になる可能性があります。

ゲンスラー氏はオバマ政権時代に米CFTC（商品先物取引委員会）委員長を務め、金融危機後の巨大なデリバティブスワップ市場に対する連邦規制の導入を担当した。ジョージタウン大学ロースクールで暗号通貨のコースを教えているパトリック・マッカーティ氏は、ゲンスラー氏のデジタル資産に対する理解は、たとえ同氏の支持者の多くを失望させるかもしれないとしても、業界に「公正な審理」を与えることを意味すると述べた。 「仮想通貨愛好家が法的な明確さを求めていると言うとき、彼らは本気で言っているのではなく、規制のないことを望んでいるのです」とマッカーティ氏は語った。

ニューヨークの法律事務所リード・スミスの法律パートナーで暗号資産を専門とするクリスティン・トレント・パーカー氏は、SECの新ルールは業界にさらなる確実性をもたらす一方で、市場規制の境界をより明確にする可能性があると述べた。ビットコインなどの仮想通貨については SEC が責任を負います。パーカー氏は「現時点では明確な規制がないため、境界線があいまいだ。SECが他のすべてのデジタル資産を含む広範な枠組みを持っていたら、このように二分された市場が存在するだろう」と述べた。資産開発者には、イノベーションを促進するためにある程度の規制の柔軟性が必要です。

ゲンスラー氏は、米国財務省と最近開催された大統領金融市場タスクフォースが率いるFSOC（金融安定監視委員会）のメンバーでもある。ステーブルコインの影響に関するカンファレンス安定した通貨安定した通貨発行されたドル資産の価値が期待された水準に達しなかった場合はどうなるでしょうか。そうなれば、銀行やマネーマーケットファンドの取り付け騒ぎが起こり、投資家が大挙して逃亡する可能性がある。ゲンスラー氏はジャネット・イエレン米財務長官やジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長のような人物とは異なり、仮想通貨規制の信頼性に関して真の専門知識を持っているため、パネルディスカッションでのゲンスラー氏の指摘は重みがある。

ゲンスラー氏のブロックチェーンとデジタル資産に対する理解は、主に MIT で過ごした長年の経験から来ています。暗号通貨に関するコースを作成することに加えて、彼は業界カンファレンスに頻繁に参加しており (年間 30 ～ 50 件の関連講演を行うこともあります)、思慮深い思想家や起業家と交流しています。彼は、ビットコインの匿名の作成者であるサトシ・ナカモトの著作を記憶から引用することができ、ビットコインの中心的な開発者の何人かを知っています。

63歳の元ゴールドマン・サックスのパートナーは、米国政府の主要な仮想通貨専門家の一人になるという、ありそうもない道を歩んだ。すべては2017年に始まった。そのとき、彼は失敗に終わったヒラリー・クリントン氏の大統領選挙キャンペーンの最高財務責任者として、オフィスの閉鎖、最後の請求書の支払い、廃棄されたコンピューターや事務用品をどうするかを決定するというたった一つの仕事を引き受けた。打ちひしがれた元同僚の多くと同じように、ゲンスラー氏も何かできることを探していた。

MIT教授で経済学者のサイモン・ジョンソンはゲンスラーに答えを与え、マサチューセッツ州ケンブリッジのMITで教えるようゲンスラーに勧めた。ゲンスラー氏は、テクノロジーと金融の接点に対する長年の関心をさらに深めたいと考え、この機会に飛びつきました。

当時、彼はデジタル トークンについてあまり知りませんでしたが、学校で急成長していたデジタル通貨イニシアチブのメンバーとつながり、暗号プログラミングの授業にも参加しました。彼が MIT に金融とデジタル通貨についてもっと教えてほしいと提案したところ、その仕事が決まりました。数年後に自分の学術研究を現実の生活に応用する機会が訪れるとは、当時彼はほとんど知りませんでした。

「人生には時々、ほんのちょっとした偶然が起こることがある」と彼は言う。