7月5日にリリースされた「Axie InfinityがNFTセクターをトレンドに逆らって上昇させる | Foresight Ventures Weekly Brief」で、AxieのNFT売上が急上昇したと述べましたが、7月の継続的な低迷により、いくつかの「DeFi夏」の風味が生まれました。
私たちは「Play to Earn」モデル、その存在理由、そしてそれがもたらすまったく新しい産業について説明し、そのモデルは長い間確立されてきました。 P2E ゲームが破壊さえしているのは、伝統的なゲーム産業ではなく、ウーバーのドライバーなどの低所得層が主に従事している職業だ。
最後に、Axie Infinityの実際のデータの分析を通じて、現在の通貨価格が過熱しているとしても、そのビジネスのファンダメンタルズは依然として非常に強力であり、長期的にはDeFiマイニングを含む暗号通貨エコシステムを破壊すると考えています。
「プレイ・トゥ・アーン」とは何ですか?
Plan to Earn のビジネス モデルは伝統的なゲームで長い歴史があり、World of Warcraft や Onmyoji などのゲームでは、プレイヤーのグループが装備や設備を販売してお金を稼ぎます。ブロックチェーン ゲームでは、このモデルがアップグレードされ、プレーヤーは暗号通貨ベースの資産 (NFT) を使用してゲームをプレイすることでリアルマネーを獲得できるようになります。これらの仮想経済に積極的に参加することで、プレイヤーはゲーム内資産やトークンなどの報酬を獲得し、公開市場で取引したり販売したりすることができます。
従来、ゲーム内アセットの取引はゲーム エコシステム内でのみ行われ、プレイヤーがプラットフォーム外でデジタル アセットを取引または販売することは困難であったため、これはゲームの世界における重要な変化です。
発展途上国では、ほとんどの人の収入源が限られていますが、今ではデジタル デバイスやインターネットを通じてより多くの収入を得ることができます。ブロックチェーン ゲーム「Axie Infinity」のフィリピン人プレイヤーは、ゲーム内で月に 500 ドルを稼ぐことができますが、これは現地の最低賃金の 2 ～ 3 倍です。
無料プレイからプレイ・トゥ・アーンまで
当初は有料のゲームライセンスを購入する必要がありましたが、インターネット時代に入ってからは基本プレイ無料のゲームモデルが徐々に発展していきました。費用はかかりませんが、高度なゲーム体験やパーソナライズされたアイテムを取得するには追加料金が必要です。現在世界で最も収益の高いゲームのほとんどは、いわゆる基本プレイ無料のゲームです。 2021年6月、テンセントのモバイルゲーム「Honor of Kings」は世界のApp StoreとGoogle Playで約2億7,700万米ドル（約17億9,000万人民元）を集め、2020年6月の前年比21％増となった。これらの基本プレイ無料ゲームはすでに年間数十億ドルの収益を上げており、これは基本プレイ無料のビジネス モデルが成熟し、開発者が基本プレイ無料の収益化の技術を習得したことを示しています。
出典: sensortower.com
ブロックチェーンゲームブロックチェーンゲームとてもよく似合っています。
実際、P2E ゲームは必ずしも無料ゲームではなく、Axie Infinity を例に挙げると、プレイヤーはゲームを開始するために少なくとも 3 つの Axie を購入する必要があり、現時点では数百ドルかかる可能性があります。私たちはこれが合理的であると考えています。第一に、インプットとアウトプットの一致は長期的に健全な経済モデルであること、第二に、ゲーム開発にはコストがかかることです。プレイヤーは最終的に暗号資産を売却することで価値を得ることができるため、プレイヤーが初期費用の一部を支払うことも許容されます。逆に、このゲームが完全に無料である場合、そのような経済モデルは持続不可能であると私たちは考えています。
P2E はまったく新しい業界にインスピレーションを与える
ブロックチェーン技術を活用した P2E モデルは、まったく新しい層の人々にデジタルネイティブの経済的機会をもたらしています。ゲームをプレイすることは、もはや単なる時間を潰すための消費者行動ではなく、毎日ゲームをプレイすることで、プレイヤーは仕事をし、時間と労力を与え、家族のために収入を得ているようなものになります。アクスィー・インフィニティはその好例です。重要なのは、特に新型コロナウイルス感染症のパンデミック下では、副収入を必要とする貧しいグループが最も恩恵を受ける傾向があるということだ。当初からの暗号通貨の使命の一部は金融包摂とデジタル経済のオープンソースであったため、仮想通貨を最も必要とする人々を仮想通貨に参加させることが重要であり、P2E 2.0 がついにそれを実現させようとしています。アクシーの経済モデルは、証明可能な希少性から金融政策に至るまで、仮想通貨の概念がゲームをプレイして収益を得るという文脈でどのように適用されるかを明らかにしています。
P2E ビジネス モデルは、ゲーム開発者、プレイヤー、ギルドなどのエコロジー組織にも影響を与えました。
P2E ゲームでは非常に強力なギルドがいくつか誕生しており、これらのギルドは将来のゲーム業界で極めて重要な位置を占めることになります。東南アジアの Yield Guild Games (YGG) を例に挙げます。彼らには 4 つの主な目標があります。
メタバースで最高の収益を生み出す NFT に投資します。
ゲーマーの世界的な経済を構築します。
NFTの運用とリースにより収入を得る。
コミュニティのギルドへの参加を奨励します。
YGGは、ギルド-コミュニティマネージャー-奨学金の構造を設計する奨学金プログラム（奨学金）を設定しており、ギルドはゲーム内でのNFTの育成とリースを担当し、プレイヤーがゲームに参加する障壁を下げています。コミュニティ マネージャーは、新規プレイヤーの採用、トレーニング、指導を担当します。これが、東南アジアにおける Yield Guild の複製、拡大、成功の鍵となります。
コミュニティマネージャーを通じて、イールドギルドは学者を直接管理する必要はなく、協力する適切なコミュニティマネージャーを見つけるだけで済みます。学者の収入は共有され、学者は最終的にゲーム収益の 70% しか得られませんが、ギルドは 10%、コミュニティ マネージャーは 20% を獲得します。
これは実際には非常に伝統的なビジネス モデルであり、資本家はプロレタリアに生産手段を提供し、プロレタリアは労働収入を獲得し、資本家は余剰労働の価値を獲得します。ゲームの経済生態が十分に大きい限り、ギルドは非常に大きな経済的価値を獲得します。
エイミー・ウー氏は、P2Eがギルド2.0を創設したと語った。ギルド2.0は、コミュニティに加えて資産を購入、育成、リースし、雇用の機会を提供する収入創出組織である。彼らは新しいNftゲームのコールドスタートの課題を解決することができ、また新しい資産（Axiesなど）の支配的な購入者になることもできます。 Axie Infinity の 500,000 DAU のほとんどは奨学金受給者です。これらのプレイヤーにとって、彼らの代替となるのはフォートナイトのようなゲームではなく、アクスィーはウーバーやグラブの仕事を代替します。
Play-to-Earn は間違った命題ですか
実際、私が初めて Axie Infinity モードに触れたとき、最初に Qutoutiao のことを思い出しました。中国の沈下市場における 3 つの巨人の 1 つである Qutoutiao は、実際に「読んで稼ぐ」補助金モデルを採用していました。 Qutoutiao のユーザーは、登録、読み取り、共有、新規ユーザーの誘致によって現金報酬を得ることができ、かつてこのモデルにより Qutoutiao は急速なユーザー増加をもたらし、わずか 2 年で Qutoutiao をナスダックに上場させました。しかし、Qutoutiao の株価と財務データから判断すると、このモデルはほぼ失敗していると言えます。 Qutoutiaoの株価は最高値の18ドルから現在は2ドル未満まで下落している。
Qutoutiao に対する主な批判は、質の低いユーザー グループが質の高い広告主を惹きつけるのが難しいということです。そのユーザーのほぼ全員がウール党のメンバーであり、ニュースコンテンツに対する要件が低いため、プラットフォームはスパムで溢れかえります。さらに、そのようなユーザーはプラットフォームに忠実ではないため、広告のコンバージョン目標を達成することが困難になります。したがって、報道事業は健全な収支バランスを形成することが困難である。
一見すると、P2E モデルは Qutoutiao のモデルと非常によく似ていますが、P2E モデルは確立できると考えています。 Qutoutiao のユーザーに料金を支払うのは広告主ですが、コンバージョン率が低いため、広告主は料金を支払う意欲があまりありません。 P2E では、経済モデルは内生的であり、プレイヤーが本質的に共有するのは、ゲームの生態学的成長による恩恵です。ゲーム プレイヤーが増えるにつれて、ゲーム内の暗号化された資産の需要が増加しています。プレイヤーは互いに資産を販売し、メタバース経済のプロトタイプを形成します。この世界には農民、商人、消費者がいます。重要な点は、お互いに価値を引き出す Qutoutiao におけるユーザーと広告主の関係とは異なり、これらのプレイヤーの興味と目標が近いということです。
なぜ Play-to-Earn が次の流動性マイニングであると言われるのでしょうか?
2020年の「DeFiサマー」がDeFi業界に火を付け、DeFiのロックポジション量は1年間で100倍以上に増加し、現在ではUNI、LINK、AAVEが仮想通貨時価総額ランキングでトップ30入りを果たしています。 DeFiの発展は流動性マイニングの創出と切っても切れない関係にあり、流動性マイニングはDeFi業界の保護に最大の貢献をしていると言えます。
流動性マイニングの初期には、以前の ICO と非常によく似ているため、多くの疑問の声が聞こえました。当初、ユーザーはプラットフォーム通貨の報酬を得るために自分の ETH とステーブル コインを提供しました。新しいネズミ講とバブル。しかし 1 年後、流動性マイニングのモデルは市場によって証明されました。成功の主な理由は、これらの DeFi プロトコルが実際に価値を生み出しており、流動性プロバイダーの収益が実際にプロトコルの成長収益の一部であることです。
前述したように、P2E モデルは、ゲームエコロジーの成長による利益をプレイヤーが共有するためのものでもあり、ゲームエコロジーが成長し続ける限り、たとえバブルなどのバブルが発生しても、この一連の経済的フライホイールは回転し続けることができます。資産の過剰発行とその過程での価格下落は、モデル自体が成立すると信じています。
市場参加者の役割としては、流動性マイニング参加者は「機関－ユーザー－マイニング、販売、採掘農家」、P2E参加者は「ギルド－プレイヤー－ウールパーティー」となっており、経済全体の循環論理は一貫している。
楽観的に言えば、P2E 市場は流動性マイニングの市場よりもはるかに大きいです。収入面では、7月16日時点でアクシー・インフィニティの1日収入は880万ドル、6月のキング・オブ・グローリーの平均1日収入は920万ドルだった。
出典: tokenterminal.com
ユーザー数で見ると、Axie InfinityのDAUが50万人を超えているのに対し、7月17日の24時間におけるトップ10のDEXプロトコルのユーザー総数は30万人未満であり、Axie InfinityのDAUが50万人を超えたのは衝撃的です。以前は3万人にも満たなかったのが、3か月で50万人を突破しました。同時に、Axie Infinity のほとんどのプレイヤーは、これまでブロックチェーン技術を理解しておらず、現在に至るまでブロックチェーンさえ理解していません。 DeFiと比較すると、ブロックチェーンゲームは参入障壁が非常に低く、特に法定通貨の入金チャネルを開設し、低コストのサイドチェーンを使用した後のゲーム体験は、従来のインターネットゲームとほぼ同じです。これが、Axie Infinity のプレイヤーの成長が非常に速い理由です。また、ブロックチェーン ゲームがより速いペースでサークルから外れ、DeFi よりも大きなユーザー ベースを獲得することも予見可能であり、これは DeFi よりも大きな市場です。
出典: debank.com
NFT Play a Core Role
NFT はゲームの経済生態学において重要な役割を果たしており、NTF はゲームプレイとゲームの収益に影響を与えます。それらはすべて、異なるクラスの希少性を採用しており、ゲームの進行に伴うNFTの無秩序な成長（ハイパーインフレーション）ではなく、特定の希少なNFTの限られた供給を保証しています。 NFT の成長率アルゴリズムは Crypto Kitties によって開拓され、Axie Infinity と Zed Run でより成熟して開発されました。
ゲームでNFTが収入を生み出す
プレイヤーは、NFTとの相互作用を通じて生成される、Axie Infinityでの戦闘やZed Runでのレーシングカーから利益を得ることができます。キャッシュフローを生み出すことができるこれらのNFTは、YGGが行っているように、リースやローンとして利用することができます。アートや収集品のNFTと比較して、ゲームはNFTの使用シナリオとユーティリティを作成し、NFTの根本的な価値（使用価値）を高めます。
出典: アウトライアーベンチャーズ
仮想アイテムを真の財産にするためには、NFTの使用がより重要です。集中型ゲームのアイテムの所有権は実際にはプラットフォームによって制御されますが、ブロックチェーン ゲームでは、スマート コントラクトの透明性と変更不可能性により、プレイヤーは暗号化された資産の所有権を保持し、所有する資産を使用して資産を増やすこともできます。あなたへ。
... 財産の民主化は、財産を廃止するのではなく、それを普及させ、例外なくすべての国民が所有者になれるようにすることによって実現するものである。二言で言えば、富を生み出すことと、富を分配することを学ぶことである。物質的な壮大さと道徳的な壮大さを組み合わせます。
——Victor Hugo, Les Misérables, 1862
Axie Infinity を例として、最初の人気のある P2E ブロックチェーン ゲームとしての現在のパフォーマンスを実際に分析してみましょう。
参入コストが上昇している
Axie Infinity マーケットプレイスは、プレイヤーが Axie を購入するための主要なチャネルです。ゲームの仕組みは、3 つのアクシーを購入してチームを編成し、ゲームに参加してお金を稼ぎ始めるように設計されています。
現在の市場価格の変動は非常に早く、7月8日前後のアクシーズの価格は250ドル程度、7月12日には350ドル程度、7月14日には基本的に450ドルまで上昇します。 SLP では、アクシーの回収期間が急速に短縮され、アクシーの価格に影響を及ぼします。現在の入場料は約1300ドルです。
出典: アクスィー・インフィニティ
再生産コストの上昇
今年の5月1日頃からアクシーズの1日の取引高が急増し始めたことが観測された。これは、4 月 28 日頃、プラットフォームが正式に技術アップグレードを完了し、ゲーム全体が ETH から自社開発のサイドチェーン Ronin に移行されたためです (この変更により、ゲームのプレイに追加のガス料金は必要ありません)。あらゆる収入は数秒以内に実現できます）。
総再生産コスト = 固定費 (再生産数に関係なし、ETH または AXS を支払う) + 変動費 (再生産数に関係する、SLP を支払う)
4月から現在まで、固定再生産費用は3段階を経ています。
第 1 段階: Axie Infinity は 4 月に ETH ネットワーク上で実行され、AXS ではなく GAS 料金のみを支払う必要があります。
4月末時点のETH価格とガス代に基づくと、繁殖にかかるガス代は以下の通りです。
2500*0.005=12.5 米ドル
第 2 段階: 5 月初旬に Ronin チェーンに移行した後は、GAS 料金は必要ありませんが、2 AXS が必要です。
10*2=20 米ドル
第 3 段階: 7 月初旬に種付け料金が 4AXS に変更され、AXS の価格が値上がりしました。
20*4=80 米ドル
プレイヤーの視点から見ると、ETHメインチェーンからRoninチェーンへの移行は実際には再生産コストの低下には至っておらず、むしろAXSの価格上昇により再生産コストがさらに押し上げられていると言えます。 、アクシーの価格の上昇に伴い、再生産コストが増加し、その割合は徐々に縮小しています。
ゲームでは複製回数に応じて支払われるSLPの金額が異なり、SLP価格0.3ドルを基準にすると、複製1回あたりのSLPコストは30～510ドルとなります。
出典: アクスィー・インフィニティ
リターンは依然として極めて高い
ゲーム内の収益源は 3 つあり、毎日の SLP (リトルラブポーション) の獲得とアクシーの育成と販売が主な収入源であり、もう 1 つは毎月の予選を通じて AXS トークン (プラットフォーム ガバナンス トークン) を獲得することです。
デイリータスクは報酬50SLP固定、デイリーバトルは勝率50%で80SLP獲得、さらにストーリーモードでは毎日最大100SLP獲得可能です。ペットとスキルに精通しており、1日2ゲームプレイでき、約1時間、遅い場合は3時間かかる場合もあり、約130〜230 SLP（フローティング）を獲得できます。
シーズン制が設けられており、毎月1シーズンを通してシーズン報酬としてAXSが付与され、プレイヤーのさらなる投資を促します。対応するゲーム報酬は次のとおりです (1000 WAXS=1AXS):
出典: アクスィー・インフィニティ
AXS はシーズンごとに合計 9,350 枚発行され、これは 187,000 ドルに相当します。 AXS を獲得できるのはシーズンの上位 300 人だけであるため、ほとんどのプレーヤーはこの部分の収入を得ることができません。
出典: アクスィー・インフィニティ
マーケットプレイスにおけるアクシーの取引行動分析によると、ほとんどのプレイヤーは販売のために繁殖しており、4以上のアクシーは繁殖コストが高いため、販売数は少ないです。したがって、ほとんどのプレイヤーは繁殖を 4 回までに選択していると推測できます。したがって、プレイヤーが 5 日ごとに繁殖し、3 回後に繁殖を停止することを選択したとします。以降は戦闘やミッションでSLP収入を得るのみで、1日のSLPは150とする。そして、これを使用してプレーヤーの収益率を計算します。
出典: Delphi Digital、Axie Infinity
繁殖の最初の収入: 450-100*0.3-4*20=$340
繁殖による 2 番目の収入: 450-200*0.3-4*20=310 USD
繁殖による 3 番目の収入: 450-300*0.3-4*20=280 USD
15 日以内の SLP 収入: 150*15*0.3=675 USD
15 日間で得られた累積収益は 1605 米ドルで、基本的に投入コストを上回りました。
15 日後、デフォルトでは再生産されなくなり、SLP を通じてのみ収入が得られます。
Axiesの売上とSLP収入を組み合わせると、年間収入が得られます。
（（（340+310+280）+（365-15）*150*0.3)/1400-1） 100%=1091%
SLPおよびAxiesの価格変動により収益率は大きく変動します。しかし、現在の年率11倍の収益率によれば、物理マイニングマシンマイニングとDeFi流動性マイニングの両方が非常に魅力的です。したがって、Play to Earn モデルは元のマイニング ファンドの一部を引きつけるだろうと私たちは信じています。
Vault エコノミー (AXS の価格を守る方法)
市場取引量の 4.25% とすべての繁殖費用はコミュニティの国庫に組み込まれ、AXS を保有する人々によって共有されます。
出典: アクシーワールド
コミュニティトレジャリーの現在の増加速度によると、将来AXSを保有する人は巨額の資金を割り当てる権利を有することになるほか、ステーキングインセンティブが発効した後はより多くのAXSが入金され、これが効果的にサポートすることになります。将来も含めた AXS の価格 DAU が特定のボトルネックに達すると、SLP が過剰発行され、AXS も一定のバッファ領域を獲得します。
土地経済（ゲームの将来的な発展の可能性）
Axies に加えて、ゲームは別の土地 NFT も所有しており、合計 90,601 で、Axies と同じです。プレイヤーはマーケットプレイスで ETH と直接取引でき、土地所有者はプロット内に存在する報酬を取得することもできます。 AXS トークン さらに、将来的には、プレイヤーは SDK (マップ エディター) を使用して自分が所有する土地に自分の家を建てることができるようになり、マーケットプレイスで材料のアップグレードや装飾品を購入することもできます。将来的にはメタバースになります。
出典: アクスィー・インフィニティ
アクシーズは供給過多？
アクシーの需要と供給の関係は、ゲーム経済システム全体の堅牢性に大きく関係しています。アクシーが過剰に再生産され、新規プレイヤーが購入しない場合、アクシーの価格の下落につながり、SLP と AXS の需要に影響を及ぼします。SLP は無制限に発行され、対応するデフレ メカニズムが欠如しているためです。 , SLPは大幅にインフレし、最終的にはSLP価格の崩壊を引き起こすことになります。
各プレイヤーは 3 つの軸を保持してゲームをプレイできるため、DAU に対する軸の全体的な比率は 4 ～ 5 であると考えるのがより適切です。過去 2 週間のデータを以下で確認します。
出典: twitter.com/Maxbrand99
今後のアクシーの増加を計算するために過去 2 週間のデータの平均値を採用します。6 月 28 日のアクシーの数は 115 万人で、7 月 5 日までに 150 万人となり、増加率は 30.4% でした。 ; 7 月 12 日までに 196 万人、成長率は 30.6% です。最近の成長率を 30.5% とすると、7 月 19 日 (1 週間後) のアクシーの数は約 255 万人となり、 7月26日（2週間後）は約333.8万人。
出典: twitter.com/Delphi_Digital
DAU データのパフォーマンスによると、6 月 28 日の DAU は 250,000、7 月 5 日の DAU は 350,000 で、成長率は 40%、7 月 12 日の DAU は 500,000、成長率は 42.8 であると結論付けることができます。 %; 41% は最近の成長率であるため、7 月 19 日 (1 週間後) の DAU は約 705,000 で、7 月 26 日の DAU は約 994,000 でした。
上記のデータから、次のように結論付けることができます。
足元の軸数の増加とDAUの増加が維持されれば、今後もDAUに占める軸の割合は低下し続け、結果的に軸の価格がさらに上昇し、軸の価格と好循環が形成されると考えられる。 AXS と SLP により、全体の価格がさらに上昇します。現在のデータから判断すると、アクシーズの需要と供給の関係はまだ比較的健全です。
しかし、参入閾値が段階的に上昇しているため、DAU の成長が常にそのような高い成長率を維持することは難しく、プレイヤーは同じタイプの、より低い閾値のゲームを探すようになるだろうと私たちは考えています。これらの要因はDAUの成長率を阻害することになるが、アクシーの再生産は一定の慣性を維持し、指数関数的な成長を維持し続け、最終的には供給過剰につながるだろう。 Axies 経済システムの安定性を維持するために、開発チームはユーザーを拡大し続け、新しい需要を創出し、経済システムの吸収能力を維持する必要があります。
競合分析:
バフェットの堀理論によると、企業の堀は主に 4 つの側面から形成されます。無形資産 (ブランド、特許、チーム)、ネットワーク効果、スイッチング コスト (ユーザーが使用した後、製品を変更するコストは非常に高くなります)、コストメリットもある。
ブランド: Axie Infinity は、投資家である Animoca とギルド YGG を含め、競合他社の間で特定のブランドを形成している現象レベルの製品です。
チーム: ゲームのプレイアビリティ、経済モデルの設計、および運用能力は、チームの強力な力を反映しています。
ネットワーク効果: Axie Infinity はすでに 500,000 の DAU を持ち、ギルドの助けのおかげで非常に強力な普及の勢いを維持しています。ギルドが採用する「ギルド・マネージャー・プレイヤー」の三層構造は、バイラルな拡大の可能性を秘めており、ネットワーク効果を高めるのに役立ちます。
切り替えコスト: 従来のオンライン ゲームの切り替えコストは比較的低いですが、アクシーが特定の発達特性を持っていることを考慮すると、プレイヤーはアクシーに対して特定の感情を抱く可能性があるため、切り替えには一定の感情的コストを支払う必要があります。ギルドは両刃の剣です。ギルドは非常に強いソーシャル属性を持っており、ソーシャル ネットワークの切り替えコストが最も高くなります。新しいプレイヤーを連れてくるためにギルドに依存しすぎると、ギルド自体が移行したときに、他のゲームでは比較的難しい状況に直面するでしょう。強いチャーンプレッシャー。 Axie Infinity は、経済システムの拡大を通じてプレイヤーの切り替えコストを増加させることもできます。
業界の集中:
伝統的な業界によると、DEX > LEND > ゲームの集中が予測されます。ゲーム業界は、多くのプロジェクトが共存する業界パターンを形成していくでしょう。
概要: Play-to-Ear フライホイールは回転し続けることができるか
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