この記事はもともと James Chiu によって BlockTempo に公開されたものであり、許可を得て公開されています。

ヘッジファンド王ジョーンズ（ポール・ジョーンズ）が設立したロビン・フッド財団（ロビン・フッド財団）と投資銀行最大手のJPモルガン・チェースは前日（16日）、「ロビン・フッド・インベストメント・カンファレンス2021」を開催した。この投資カンファレンスには、世界最大のヘッジファンドであるブリッジウォーターファンドの創設者であるダリオ氏、アーク・インベストメントの女性株の女神であるSBF氏、FTXの創設者であるSBF氏、元連邦準備理事会のウォルシュ氏など、多くの業界リーダーが招待されました。以下は筆者のアレンジです。

この投資カンファレンスでは、中央銀行の金融政策、経済全体、商品、投資銀行の考え方、将来の業界動向などから将来の金融情勢を上から下まで分析し、暗号化金融やブロックチェーン産業も議論の対象としました。講演者には、ブリッジウォーター ファンドの創設者レイ ダリオ、アーク インベストメントの創設者キャシー ウッド、FTX の創設者サム バンクマン フリード、その他の業界リーダーが含まれます。

著者は、ダリオ氏の「米国株はバブルか？」という、経済全体や暗号化された市場情報に比較的関連性の高いシンポジウムを３つ整理した。 』、ウッド女神による『投資哲学と暗号化予測』、FTX創設者SBFによる『デジタルの未来』。

米国株はバブルなのか？

米連邦準備理事会（FRB）のFOMC会合が昨日（17日）閉幕したが、会合後の声明によると、現行の金融政策に変更はなく、基準金利や債券買い入れ規模も据え置かれたとみられる。 FRBは未だにインフレは短期的な現象に過ぎないと信じているのだろうか？

金利ドットチャートによると、政策担当者18人中13人が2023年の利上げを予想しており、そのうち7人は2回利上げするとさえ考えており、FRBが徐々にハト派からタカ派に変化していることを意味している。経済指標の観点からすれば、FRBも同様の対応をする必要がある。 ５月の生産者物価指数（ＰＰＩ）と消費者物価指数（ＣＰＩ）はいずれもエコノミスト予想を上回り、インフレの過熱がＦＲＢが対処すべき問題となっている。

一般投資家にとっては、インフレ上昇によるインフレの停滞にせよ、バランスシート縮小によるホットマネーの退出にせよ、資産バブルにつながる可能性が高く、その先行指標は米国株である。

では、米国の株式市場は今バブルなのでしょうか？

ブリッジウォーター・ファンドの創設者であるダリオ氏は投資カンファレンスで、過去50年の投資キャリアで多くの資産バブルを見てきており、これらの経験から以下を含む「6つのバブル指標」を導き出したと述べた。

1. 従来の指標では資産価格が高すぎる

2. 資産価格のボラティリティが高く、下落し続けている

3. 新たなバイヤーが市場に参入

4. 強気の感情が明らかである

5. 買い手は高レバレッジの融資で資産を購入する

6. 購入者/取引では支払いが頻繁に遅れる

ダリオ氏は、資産価格が高すぎる、つまり従来の評価指標によれば、資産価格が評価額よりも大幅に高いことを意味すると指摘したが、資産価格が高すぎることはバブルの必要条件の1つにすぎず、バブルがすぐに弾けるわけではありません。

過去の経験からすると、高すぎる資産価格（年間配当と株価が一致しない）は、バブル崩壊までの期間維持される可能性があります。次のステップは、他の指標に基づいて判断することです。資産価格のボラティリティの高さ（チップの持ち手が激しく変わる）、靴磨きボーイ理論（バーにいる見知らぬ人でも株の話を始めるかどうか）、投資家が最大限の利益を得るために投資を活用するために高いレバレッジを使い始めるかどうかなどが含まれます。

ダリオ氏は、現状に関する限り、米国株はバブル段階にはないが、一部のハイテク株（成長株）はすでに項目3、4、5を満たしていると考えている。

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– 画像クレジット: ブリッジウォーター –

女性株の神様の投資哲学と「暗号展望」

周知のとおり、アーク・インベストメントの投資哲学は「破壊的イノベーション」企業を発掘することであり、女性株の神様ウッド氏は会議でそのコンセプトをさらに詳しく説明した。

Wood 氏は、5 つのイノベーション プラットフォームと 14 の新技術を要約しました。

5 つの主要なプラットフォームには、DNA シーケンス、ロボット工学、エネルギー貯蔵、人工知能、ブロックチェーンが含まれます。

14の技術には、ディープラーニング、仮想技術、電気自動車、自動運転技術、がん検診、細胞治療、遺伝子科学、3Dプリンティング、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、ビットコイン、デジタルウォレット、ドローン、航空宇宙技術が含まれます。

彼女は、これらのプラットフォームとテクノロジーが将来統合され始め、国境を越えた利点が生まれると信じています。

テスラを例に挙げると、電気自動車はエネルギー革命をもたらしました。電気自動車から派生した自動運転車は、ビッグデータ収集とクラウド コンピューティングと組み合わせた人工知能を使用して自動運転技術を支援します。運輸業界の構造。

ウッド氏はブロックチェーン業界について議論する際、ビットコインの価格が最近影響を受けているにもかかわらず、ビットコインがすべての暗号化通貨ネットワークの中で最も安全であるため、ビットコインを暗号化市場の「予約通貨」と定義した。多くの企業がビットコインの購入を一時停止しているが、これは必ずしもビットコインにとって悪いことではない。

ウッド氏は、ビットコインの価値の高さにより、より多くの投資家が太陽エネルギーなどのグリーンエネルギー産業に投資を開始できるようになり、その結果、採掘活動と再生可能エネルギーは相互に利益をもたらす形で成長するだろうと述べた。

実際、アークへの投資はテストモデル(下)、彼らは、ビットコイン マイニング モデルは断続的な電力リソースを一定の負荷容量を持つ発電所に変換できると考えているため、電力会社はビットコイン マイニングをサービス項目の 1 つとして、再生可能エネルギーをより多く利用できるようになるかもしれません。効率的に。

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– 画像クレジット：アーク・インベストメント –

SBF のブロックチェーン業界の予測

ビットコインについて話した後は、資産のデジタル化とブロックチェーン業界の将来の発展について話す時が来ました。

投資カンファレンスの主催者であるポール・ジョーンズ氏は資産配分の5％を仮想通貨で保有しており、産業発展も重視している。

DeFiの将来の発展について、FTX創設者のサム・バンクマン・フリード氏は、予測できないことを認めているが、多くの商品や資産がデジタル化されており、世界が実際に価値の保管や支払いを含む新しいデジタル・アプリケーション・エクスペリエンスを生み出そうとしていることは理解している。関数、

「将来、世界中のすべての商品がデジタル化され、ブロックチェーン上で取引されるようになると言ったら驚かれるでしょうが、ブロックチェーン技術が向上し続ければ、業界のデジタルアプリケーション開発には大きな可能性があると私は考えています。 」

さらに、DeFiの最大の利点である構成可能性についても言及した。 DeFi やその他のアプリケーションはオープンかつ透明なオープンソース プログラムであるため、エンジニアはレゴと同様にアプリケーションを接続して構築することができます。ブロックチェーン アプリケーションは構成可能性が高く、DeFi はさらに簡単に接続できます。その後、新しい機能やアプリケーションが追加されます。昨年は、DeFi が非常に順応性があることも証明しました。

さらに、DeFiの最大の利点である構成可能性についても言及した。 DeFi やその他のアプリケーションはオープンかつ透明なオープンソース プログラムであるため、エンジニアはレゴと同様にアプリケーションを接続して構築することができます。ブロックチェーン アプリケーションは構成可能性が高く、DeFi はさらに簡単に接続できます。その後、新しい機能やアプリケーションが追加されます。昨年は、DeFi が非常に順応性があることも証明しました。

「この種の構成可能性は、DeFi以外の世界で存在することはほとんど困難です。（従来の金融では）双方のアプリケーションを統合する必要があるたびに、そのプロセスは非常に長くて面倒です。これは良いユーザーエクスペリエンスではありません」 。」

ただし、実際にその段階に到達するには時間がかかるとSBFは考えています。現時点で克服すべき課題は、ブロックチェーンの「スケーラビリティ」です。

SBFは、Twitter、Facebook、VISA、Master Card、ニューヨーク証券取引所、CMEなどの大企業が膨大なトランザクションスループットを必要とする限り、1秒あたり数百万のトランザクションスループットが必要となる可能性があることは明らかであると述べました。ブロックチェーンのパフォーマンスはまだ十分ではなく、Solana がそれに近づくかもしれません。

「世界の産業の約1％以上がブロックチェーンに移行すると、1秒あたり数百万件のトランザクションが必要になる可能性があります。しかし、現在のブロックチェーンの1秒あたりのトランザクション量は達成できません。」

そして、Solana は現時点でこの要件に最も近いブロックチェーンである可能性があります。現在、Solana の TPS ピーク値は 50,000 (1 秒あたり 50,000 トランザクションが可能) であり、このピーク値は今後も増加していくでしょう。 」