クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)

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今週のビットコイン市場は、高値の52,420ドルと安値の46,561ドルの間で値が合い、ボラティリティは低下しました。印象的なのは、株式市場と貴金属市場の両方が低迷しているにもかかわらず、このビットコインの統合により、ウィリー・ウー氏が先週のニュースレターで特定した4万5,000ドルのサポートレベルを維持しているということです。

米国10年国債利回りの上昇は引き続き市場を動揺させ、利回りは10.7％回復し、52週間ぶりの高値となる1.566％で週を終えた。これを受けて株価は軟調で、この日のS&P500指数とナスダック100指数はそれぞれ5％と8％下落し、金は38週間ぶりの安値となる1,730ドルまで下落した。

ビットコインをこれらのマクロ資産と並べると、米国債利回りの急速な再評価の影響を考慮すると、その価格変動の回復力は注目に値する。

副題"チェーンサポート"先週、ウィリー・ウー氏は、45,000ドル付近で大量のBTCがオンチェーンで取引されており、オンチェーンのサポートレベルを形成していると指摘した。今週の締めくくりとして、@n3ocortex は、このサポートレベルが実際には 46,600 ドルを超えて強化されており、この領域では 120 万 BTC (流通供給量の 6.5%) が取引されていることを強調しました。

価値

エントリーポイント。オンチェーンのサポートは先週から徐々に強化されていますが、価格がそれを下回った場合、同様に強いレジスタンスのレベルとして機能することに留意してください。

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私たちが問わなければならない重要な疑問は、このオンチェーンのボリュームが買いだめに関係しているのか、それとも売り手が撤退を望んでいるのかということです。最初のステップでは、取引所の BTC 残高が途切れることなく減少し続けており、今週さらに 35,200 BTC が引き出されたことが観察できます。

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為替残高リアルタイムグラフ

副題

マイナーはビットコイン ネットワークへの非常に強気な参加者ですが、ASIC ハードウェアと設備に巨額の CAPEX (資本支出) と OPEX (運用コスト) 投資を行っています。つまり、彼らは継続的な資本コストと運営コストをカバーするためにBTCの売り手であり続けます。"他の"以下に示すマイナーは、私たちが特定したマイナーのみであることに注意してください (傾向を適切に視覚化するために示されています)。未知のマイナーも多数存在します (

Miner Balances Live Chart

他の

マイナー位置インジケーターの変化は、新しく鋳造されたすべてのコインのすべての残高を考慮に入れているため、採掘状況の全体像が得られます。私たちが観察したのは、1 月中の販売行動の急増 (1 日あたり 17,000 から 24,000 BTC) であり、これは主に、一部の大規模な未知のマイナー (さらには 2010 年の初期のマイナーも!) のせいである可能性があります。

Miner Net Position Change Live Chart

しかし、2月を通してマイナーの売り速度が低下していることがわかり、現在強気派と弱気派は中立となっています。新たに鋳造されたコインが毎日の取引量のほんの一部しか占めていないにもかかわらず（つまり、マイナーが販売するのはごく一部）、マイナーでさえ中立モードまたは溜め込みモードに戻りつつあるようです。

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副題

長期ポジション保有者"長期保有者 (LTH) は、155 日以上古いコインを保有するか、コールド ウォレットに出金する人として分類されます。"Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD) メトリクスは、この LTH の動作を追跡するのに適しています。ビットコインの休眠期間が長ければ長いほど、

コインの日

だんだん。より多くの古いコインが消費され、より多くのコインが燃やされる日が増えるにつれて、CDD指標は上昇傾向になります。

供給調整後の CDD リアルタイム グラフ

この議論にさらに重みを加えるために、これらの LTH の純残高に注目してみましょう。マイナーでもほぼ同様のパターンが見られ、2020年末から2021年1月初旬にかけて下落のピークがあり、その後急激に減速しました。純ベースでは、LTH は依然として 1 日あたり約 44,500 BTC のレートで配布されていますが、これは先物市場の 1 日の取引量の 5% 未満に過ぎず、支払いは減少する傾向にあります。

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ネットポジション変化のリアルタイムグラフ

副題

短期保有者の場合

まず、利益を上げている STH ウォレット (これらの短期保有コインは最終的に安い価格で推移した、緑) と現在赤字になっているウォレット (赤) が保有する相対的な供給量を確認します。現在のATHの58,300ドルまで上昇している間に、512万以上のSTH保有BTCが利益を生んでいます。

この調整が43,300ドルの安値まで売られたとき、これらのBTCのうち114万以上が損失となり、調整の開始時にさらに1,200BTCが購入されました（その後損失に落ちました）。

これは、過去 2 週間で約 112,000 コインが LTH から STH に転送されたことを示しており、45,000 ドルを超えると、STH は 125 万 BTC を蓄積しました (これは、@n3ocortex のツイートとこの記事の冒頭の URPD の記事とも一致しています)。記事は一貫しています）。

• SOPR >画像の説明

• STH損益供給のリアルタイムグラフ

• STH の支出対生産利益率を調べることで、これらの損益分岐点のダイナミクスに重みを加えることができます。この指標は、STH に分類されるすべての UTXO がその日の売却でどれだけの利益を実現したかを調べます。

1.0 はその日が利益があることを意味します

先週、SOPR が 1.0 を下回る水準にリセットされました。これが、新小売レベルでの投資家の損失を示す最初の指標であると私たちは理論づけています。今週は、価格が横ばいにもかかわらず、SOPR-STHが1.0を超えて戻りました。

STH SOPR Live Chart

この 2 回目の SOPR リセットは、バーゲンハンティングに対する STH の信念を表しているため、健全です。これまでのSOPRの1.0割れ後の再テストでは、一般に下方修正の停止を示唆しており、今回の強気サイクルでは価格上昇の勢いが続いている。

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副題

• 毎週のビットコイン市場まとめ

• 上記のオンチェーン分析は、一連の行動仮定の下でさまざまなネットワーク参加者の感情と行動を評価するために使用する典型的なワークフローです。オンチェーンの洞察の価値を最大化するには、複数の指標間の合流点を探って、精度と正しい確率を高める必要があります。

• 今週は次の内容をご用意しています。

• マクロ市場のボラティリティと伝統的な市場の弱さにもかかわらず、ビットコインは依然として強力なオンチェーンサポート（先週維持）を上回っています。

45,000ドルのオンチェーンサポートは実際に120万BTC以上の売上高を強化し、サポートの最終ラインを46,600ドルから47,000ドルの範囲にまで引き上げました。

長期保有者は２０２１年に始まった株安を受けて売りペースを鈍化させた。 CDD や ASOL などの寿命指標の多くは大幅に減少し (つまり、古いコインの移動が少なくなりました)、LTH 残高ダンプの速度も低下しました。

短期保有者（新規投資家/投機家を想定）は先週、損失を被って指値買いをしたが、今週は指値買いに対する彼らの信念が試された。 LTH から STH にさらに多くのコインが移動していますが、SOPR が 1.0 を下回る様子は見られず、パニック売りがこれ以上起こらないことを示唆しています。

副題

毎週の特集：ライトコインのポジションの変化

今週は、特にライトコイン保有者に焦点を当てて、同様の分析をライトコインに適用します。まず、供給調整後のコイン破壊日数 (CDD) を見て、古いライトコイン コインが使用されているか、保有されているかを評価します。 2020年10月以降、比較的明らかな傾向が見られ、CDDが増加しており、古いコインが生まれ変わって市場に出回っていることがわかります。

ライトコイン供給調整後のCDDリアルチャート

ライトコインのホールドまたはロスト指標は、休眠状態または紛失したと見なされるライトコインの全体的な供給量を把握するためのビューを提供します。 2020 年 10 月頃、この指標はピークに達し、2,000 万を超えるライトコインがこの分類に適合しました (流通供給量の約 30%)。これは 2016 年に達したピークに似ていますが、当時は 2,000 万枚のコインが流通供給量のより大きなシェア (40 ～ 45%) を占めていました。

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ライトコインの休眠コインと失われたコインのリアルタイムチャート