編集者注: この記事は以下から引用しましたMengyan Finance (ID: Meng-eyes)、許可を得てOdailyによって転載されました。
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Mengyan Finance (ID: Meng-eyes)Mengyan Finance (ID: Meng-eyes)ビットコインの価格が次にどの方向に進むかは、多くの人にとって難しい質問です。知るか？ただし、次の 8 つの要素については考慮する価値があります。
Fortune によるビットコインに関するレポートが金曜日に出回り始めた。フォーチュンとデータシートのシニアライターであるアーロン・プレスマン氏は、レポートの中で、自身のビットコイン投資を3倍にしたものの、後にその半分を失っただけだと書いている。
これは、仮想通貨の賢明な長期投資家や、お金を非常に愚かに使う傾向のある短期トレーダーにとっての警告です。 「ビットコインの価格は次にどうなるのか？」は単なる好奇心ではなく、難しい質問です。以下のツイートは、痛みとユーモアを抱えて年を重ねている非常に初期のユーザーによるものです。痛みは後になってわかるものだからです。 2011年のツイートです。つまり、彼は明らかなインターネット詐欺に一銭も投げ込んだ、まったくの狂人なのです。 GOAT 投資の巨人バフェット氏とマンガー氏に尋ねると、彼らにとって、ビットコインはまだこのようなものです。しかし、今にして思えば、彼はそこまで狂っていませんでした。このような機会を逃すのは恐ろしいことであり、適切なタイミングで適切な場所にいたにもかかわらず（2011年にビットコインが何であるかを知っていた幸運な数少ない人の一人でした）、本当に撤退したい場合は、最後にビットコインが登場したときのことを思い出してください。 2017年12月には自宅を抵当に入れてBTCをローンで購入する人もいたほどだ。家を抵当に入れてビットコインを記録的な価格で購入するのは大胆な行動当時のCNBCとのインタビューで、北米証券管理者協会の会長であるジョセフ・ボルグの言葉を引用すると、次のようになります。
「人々が住宅ローンを組んでビットコインを購入したり、クレジットカードや株などを利用したりしているのを見てきました。彼は年収10万ドルを稼ぐ男ではありません。住宅ローンを抱えており、大学生の子供が2人います。」
では、損失を出さずに利益を得るには、これら 2 つの極端の間の道をどのように計画すればよいでしょうか?簡単な答えはありません。したがって、ビットコインのような、非常に新しく、信じられないほど複雑で、急速に進化している現象について何かを確信しすぎている場合は、逃げてください。それにもかかわらず、以下では、今日の取引ポイントでの価格を評価するための市場評価における最大の強み、弱み、機会、脅威のいくつかについて、全体像を概観します。1. 買われすぎの恐怖により、保有者とトレーダーは利益を確定します。売り手が市場で利益確定やリスク回避をすることは許されます。 2017年12月に記録した過去最高値と比較すると、ビットコインの価格は1か月足らずで3倍になった。そしてこれも3ヶ月連続の高騰を踏まえたものです。ビットコインの価格チャートは、昨年9月の1万ドルのマークから放物線を描き、12月には2度目の2万ドルに戻りました。「ロックスター」がビルボードで1位になって以来、ビットコインが市場でこれほど高額な額面に達したのは初めてだ。先月で最も混雑した取引として、ビットコイン強気相場は現時点で簡単に深刻に買われすぎている。 1月にはFAANGMT株よりもビットコインの方がヘッジファンドマネージャーの間で人気があった。注: FAANGMT は、Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google、Microsoft、Tesla を指します。今週は価格過熱懸念のなか、マイニングプールが21ドルを二重に使ったという噂が流れた。この噂は水曜日、BitMEX Researchがオンチェーン上のRBFトランザクションを発見したときに始まりました。それでも、RBF トランザクションはブロックチェーンの通常の部分です。実際、これらはビットコインのアーキテクチャの意図的な機能です。これにより、秘密キーの所有者は、まだ確認されていないが、より高いマイニング手数料がかかるトランザクションを再送信することができます。このようにして、送信者はマイナーに注文を検証および確認させてブロックチェーンに追加するように誘導できますが、元の料金が低すぎる場合は検証が間に合わない可能性があります。サンフランシスコのオープンソース クラウド アーキテクト、Gaurav Agarwal 氏は、開発者が BIP125 で RBF を提案したと述べました。彼らは 2016 年に Bitcoin Core 0.12.0 にそれを実装しました。残念なことに、二重支出のほのめかしが広まり、木曜日にはビットコインの価格が急落した。その後のFUDにより、時価総額は約810億ドル減少した。これは、ビットコインがルールとインセンティブを使用して、信頼できる第三者なしでの二重支出を防ぐように特別に設計されているためです。失われた資本のスピードと規模を見れば、今日市場にどれだけの新規参入者がいるのかがわかります。木曜日の朝、ビットコインの価格には大きな泡が立っていましたが、それを吹き飛ばすには噂だけが必要でした。米国がバイデン政権に移行するにつれ、仮想通貨に対する規制上の不確実性が生じている。トランプ政権は2019年までフィンテック業界についてはほとんど沈黙しており、ビットコインや仮想通貨に対して公然と敵対的だった。そして同年7月、大統領は暗号化に関する沈黙を破り、「ファンではない」と述べた。トランプ大統領はまた、ビットコインとフェイスブックのリブラについても言及し、それらを違法麻薬取引などの違法行為と結びつけていると述べた。
ジョー・バイデン米大統領は11月、米財務省長官にジャネット・イエレン氏を指名した。元FRB議長はオープンソース金融を批判してきた。イエレン氏が今週の上院承認公聴会で仮想通貨に関するトランプ政権の発言を繰り返したことで、業界では規制への懸念が高まっている。しかし数時間後、彼女は回答への書面による補足で態度を軟化させた。
一方、バイデン氏は、政権が検討する機会が得られるまで、すべての新たな提案を規制当局に凍結するよう命じた。これには、イエレン前財務省の前任者による、自己保管型暗号通貨ウォレットを規制するという提案も含まれていた。ビットコインユーザーはバイデン氏が何をするか見守っており、市場は不確実性を嫌っている。4. ビットコインの安全な避難所/非相関性が疑問視されるおそらく、現在ビットコイン価格が直面している最大の弱気要因は、まだ未解決の相関関係の問題です。ビットコインは、株式、債券、商品などの他の有価証券と上昇または下落する相関性のある資産ですか?それとも相関関係のない資産なので、ポートフォリオを多様化できる貴重なヘッジになるのでしょうか?それが、ファンドマネージャーのポートフォリオにおいて、インフレや株式市場の損失に対するヘッジとして金が果たす役割です。 2019年のほとんどにおいて、ビットコイン市場の動きは他の資産クラスと相関関係がありませんでした。直接的な関連も逆の関連もありません。しかし、昨年3月の世界的な資産評価の暴落では、ビットコインも他のものと同じくらい急激に下落した。これは、今日に至るまで疑問が残っている無相関論に大きな打撃を与えた。「ウォール街がビットコインへの投資の代名詞となったため、グレイスケールの運用資産は急増した。ニューヨークに本拠を置くこの投資会社は昨年、20億ドルの資産でスタートし、2億200万ドル以上の資産で年末を迎えた。」 この900％増加は、同社は木曜の四半期報告書で、ヘッジファンド、基金、年金基金などの機関投資家からの需要に牽引されたと述べた」－CNBC、2021年1月14日ビットコインの逆風にもかかわらず、ヘッジファンドは依然として市場に資金を注ぎ込んでいる。終わりのない利回り追求の中で、管理者は年が経つにつれ、株式や債券以外にも目を向けなければならなくなった。ナスダック総合指数は上昇し、1年にわたる週次高値の連続に終止符を打ったが、このエントリーポイントは素晴らしい投資収益率の期待を排除した。ビジネス倍率（株価と収益などの関連ファンダメンタルズとの関係）は歴史的に極端な状況にあります。株価は驚くべきもので、現在の価格はバフェット氏の過去10年間の価格よりも高く、あまりにも豊かな株価であり、バフェット氏の血も騒ぐほどだ。テスラの株価収益率は驚異的な1,618倍まで上昇した。その理由は、TSLA強気のチャマス・パリハピティヤ氏のような投資家が継続的な成長を期待しているからだ。ただし、Investopedia によると、「S&P 500 の平均株価収益率は、歴史的に 13 ～ 15 の間であった」ということに留意してください。この新しい評価モデルは企業のファンダメンタルズから完全に切り離されているため、Yahoo FinanceのZacksコメンテーターは今週、PERはまだ重要なのか?と質問した。一方、債券利回りは、バイデン選挙の勝利で後押しされたとはいえ、2020年の長期にわたってひどい記録的な低水準からかろうじて目覚めたにすぎない。そして、クレスキャット・キャピタルのオタビオ・コスタ氏が指摘するように、債券のインフレ調整後の5年実質利回りは歴史的な低水準に近づいている。2. スターがちりばめられたスターたちがサトシ・ナカモトの世界に加わりました同時に、小売業界の人々はこれまで以上にビットコインと暗号通貨業界に熱中しています。現在、Googleにおける「ビットコイン」の検索量は2020年9月の約10倍となっています。さらに、有名人の支持の波により、世界中のファンがビットコインと暗号通貨について認識するようになりました。ソーシャル メディア チャネルの規模が拡大すると、そのシグナルが増幅され、ほんの数年前には不可能だった方法での導入が加速しています。たとえば、昨年5月、JKローリングさんはビットコインについて説明を受け、大きな話題を呼びました。イーロン・マスク氏もビットコインや仮想通貨の愛好家たちの中で答えた。ちょうど今週、『リック・アンド・モーティ』のクリエイター、ジャスティン・ローランドはアートと金融を組み合わせて驚くべき効果を生み出しました。彼は自身の芸術作品をオークションに出品し、総額 1300ETH、市場価値約 160 万ドルで落札しました。ローランドはずっと待ち遠しかった。 8月初旬、パリス・ヒルトンは猫の絵をオークションで16,000ドル以上相当のETHで落札した。同月、アシュトン・カッチャーもイーサリアムアートオークションに参加した。今月初め、「ミーン・ガールズ」や「ペアレント・トラップ」で有名なリンジー・ローハンは、ビットコインが10万ドルに達すると予測した。それはそれほど奇妙に聞こえません。ローハンさんはすでに2011年に、「もしFRBが紙幣を刷り続ければ、（ドルは）間もなく無価値になるだろう！」とツイートした。さらに、昨年11月にはHBOの「ゲーム・オブ・スローンズ」でアリア・シー・タッカーの役を演じたメイジー・ウィリアムズさんもフォロワーにこう尋ねた。 Twitterは「ロングビットコイン」にするべきか?先月、カロライナ・パンサーズのラッセル・オークーンも、リーグからビットコインで報酬を受け取った最初のNFL選手になったと述べた。「ビットコインを支払ってください」と彼は1年前にツイートした。バフェット氏は 2016 年 2 月の CNBC インタビューで金利について次のように述べています:「金利は評価における重力のようなものです。金利がゼロであれば、価値はほぼ無限になる可能性があります。金利が非常に高ければ、それはその通りです。」 1980年代初頭にはそれがあった...バークシャー・ハサウェイはヨーロッパの保険会社の1つに数十億ドルを保有しており、彼らはマイナス金利を想定している。」バフェット氏は、独特のユーモアのセンスでこう付け加えた。「ヨーロッパに大きなマットレスがあって、そこにこれだけのものを入れていたら。そのマットレスで寝てくれる信頼できる人を見つけられたら！」これが、ビットコイン投資家がオマハのオラクルのビットコインと仮想通貨に対する極度の軽蔑を理解するのに苦労する理由である。そして大多数は、評価における金利とマネーサプライの役割についての同氏の理解に同意している。中央銀行の通貨下落からの避難場所を見つけるというこの基本的なマクロの焦点は、おそらくビットコインの最大のセールスポイントです。中央銀行マネー建ての資産はインフレに設計されています。ビットコインは供給量が限られており、発行レートも固定されており、4年ごとに半減するなど、デフレ傾向が強い設計になっています。デフレ抑制を目的とした昨年の前例のない金融拡大により、ビットコインの価値が2017年の2倍になったのも不思議ではありません。4. 強力な基礎: ビットコインのハッシュレートと新しいアドレス2017年のビットコインバブルの絶頂期、ブリークリー・アドバイザリー・グループの最高投資責任者ピーター・ブックバー氏は、ビットコインを「根拠のない巨大な価格追求」と呼んだ。ビットコインには「根拠がない」という言葉は、仮想通貨を批判する人たちのよく口にする言葉です。しかし、ビットコインの場合はそうではありません。
