DeFiPulseによると、2020年にはDeFi（分散型金融）の垂直分野におけるイーサリアムの威力が最大限に発揮され、スマートコントラクトの総ロック価値（TVL）は年初から20倍に増加した。 Etherscanのデータ計算によると、30日間の平均イーサリアムガス料金は2020年も上昇を続け、9月25日には月平均198.966グウェイとなり過去最高を記録した。

ほとんどのDeFi製品は、スマートコントラクトを使用して関連する開発モジュールを組み合わせて金融協定を構築しており、ユーザーは「分散型」の方法でそれらと対話して金融サービス（デジタル通貨取引、融資、デリバティブなど）を取得できます。今日に至るまで、これらの製品はまだ実験的な製品であり、アクセス メカニズムのしきい値を低くすると、セキュリティ リスクとサービス料金が増加します。

イーサリアム チェーン上の製品の使用シナリオが増加しているため、スマート コントラクトは異なるプロトコル間でより頻繁にやり取りし、イーサリアム ネットワークの混雑が増大しています。

ブロックチェーンオタクの​​日常生活を想像してみてください。まずビットコインとイーサリアムを wBTC と wETH に変換し、次にその一部を 1inch などのアグリゲーター プラットフォームでお気に入りのトークンを購入するために使用し、その一部を分散型取引に入金します。交換用プラットフォームUniswap流動性マイニングはLPガバナンストークンと交換され、最後の部分は「フォークされた」DeFiプロトコルに1つずつ入れられて収益を獲得しようとします。

データ分析会社Glassnodeによると、イーサリアム取引で使用されるガスの量と、現在イーサリアムブロックチェーンのプルーフ・オブ・ワークをサポートしているマイナーの収入は2017年の水準を超え、新たな最高値に達したという。 DeFiの実験的製品が次々ともたらした魅力的な短期間で高い年率利回り（APY）の背後には、初期のエコロジー参加者が享受した配当に加えて、イーサリアムマイナー、「科学者」、ハッカーもおいしい分け前を手に入れた。

2020 年以前は、Gas 問題について言及する開発者やトレーダーはほとんどおらず、イーサリアム ハッカソンには同様の起業家プロジェクトしかありませんでした。 3.12 のブラック スワン事件と流動性マイニングの継続的な急増の後、ユーザーは、分散型金融取引が大規模にブロックされた場合、ガス料金がデジタル資産ポートフォリオに直接影響を与えることに気づきました。

現在、ブロックチェーン開発コミュニティにはいくつかの一般的な Gas ソリューションがあり、これらは通常、Gas 価格設定メカニズムを使用して作成された契約デリバティブおよびスマート コントラクトに対して差し引かれ、返金されます。

ガス契約デリバティブの設計は、オンチェーン先物商品やオプション商品など、買い手と売り手の間でのガスの予想価格に基づくゼロサムゲームです。最近ローンチされたUMAプロトコルのuGas-JAN21は先物商品ですが、ローンチから1週間以内にプールサイズは188ETHに達し、ユーザーアドレスは約27個ありました。

1inch チームが設計した Chi GasToken には 4,504 のユーザー アドレスがあり、プール サイズは約 120 万ドルです。これら 2 種類のソリューションは現在初期段階にありますが、徐々にユーザーに受け入れられています。

Gasは予測不可能なため、マイニングプールの状況に応じて動的に計算され、その変動が非常に大きく、時には一桁のグウェイ、時には500グウェイを超えることもあり、注目を集めています。一部のDeFi「科学者」など一部の投機家は、コミュニティでのガス取引からお金を稼ぐ方法を模索しています。しかし、「損失」のリスクを複数のツールを通じて移転できるという事実は、生態系の発展にプラスの効果をもたらし、DeFiユーザーが投資のようにガス価格を管理できるようになります。

現在、市場で人気のある商品は 2 種類あり、よりシンプルなものは、デリバティブのロングショート ゼロサム ゲームの特性を利用して、買い手と売り手の間で期待されるガス価格を一致させるものです。

もう 1 つのカテゴリは、イーサリアム仮想マシン (EVM) のガス価格設定メカニズムをより賢く使用して、クリーニング/自己破壊コントラクト、ストレージのクリーニングと削除などの「負担軽減」コードをコントラクトに挿入することです。コードが簡潔であるため、ガスの払い戻しを受けました。このようなスマート コントラクトのトークン化は、GasToken と呼ばれます。

GasToken の第 1 世代と第 2 世代は、3 年前に Lorenz Breidenbach などのプログラマーによって提案および開発されました。現在、市場で最も活発なのは、GasToken 2 世代に基づいて 1 インチで発売された Chi です。 1インチの記事によると、改造によりGST2の効率が10％向上したとのこと。

以下の図は、Chi および UGas-JAN21 の市場価格とイーサリアム ガスの価格を比較したものです。この 2 種類の製品は毎日のガソリン価格の変化と完全に連動することはできませんが、傾向という点では関連性があります。例えば、8月から9月にかけてガス料金が上昇したため、Chiの価格も最高値を更新し、新たに開始されたオンチェーンuGAS-JAN21契約も、11月下旬にガス料金が一時的に上昇した後、40ドルにとどまりました。ガス料金を下げると基地に戻りました。ただし、uGAS-JAN21のトークン価格は2021年1月21日のイーサリアムガス料金の予想価格を表すため、現在のガス料金レートの変化には敏感ではなく、むしろその変化は全く逆です。

Gas のヘッジの目的はチェーン上のオペレーションの損失リスクを軽減することですが、そのトークンの価格は完全に市場調査に基づいており、「実験的」製品であるため乖離があります。

DeFiプロトコルUMAによって最近開始されたuGAS-JAN21先物は、デリバティブ設計の最初のカテゴリーに属し、市場価値は約16万米ドルで、Chi GasTokenの10分の1であり、Chi GasTokenを使用するDeFiユーザーの数は損失をヘッジする方が大きくなります。

これら 2 つの Gas 製品は「投資取引」向けに設計されておらず、その主なロジックは、イーサリアムのガス料金が安い場合には Gas トークンを鋳造し、イーサリアムの料金が安い場合には取引手数料の一部を相殺するためにトークンを高価格で販売 (またはバーン) することです。ネットワークが混雑しています。ただし、それらはすべてERC20フォーマットであり、Uniswap、1inch、およびCurve取引プラットフォームで流通しているため、それらの価格発見は流通市場の影響も受けます。

起動時間が短いため、サンプルデータが少ないGasデリバティブ商品であるuGAS--JAN21とイーサリアムの日中Gas価格との相関係数は0.17であり、Chi Gastokenの0.55よりも低く、いずれも正の相関となっている。

相関係数はすべて正であり、Chi と uGAS-JAN21 の市場価格が実際のガス価格と一致していることを示しています。係数が高いほど相関度が高く、トークン市場価格がガス価格に対してより敏感であることを示しています。ガス価格。したがって、より多くのユーザーベースを備えた Chi Gastoken の現在の市場価格は、実際のガス料金価格の変化により似ています。

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