この記事の目的は、「Serum は 10 億人のユーザーを抱える数兆ドル規模のエコシステムに成長することが可能か?」という質問に答えることです。

答えは次の 2 つの側面から始める必要があります。

雑草の中では、道に迷うことは避けられません。何事にも長所と短所があり、重要なことは、それらを一つずつ列挙したり、自分がどれだけ知識や知識を持っているかを証明したりすることではなく、これらの長所と短所を評価し、比較検討することです。

分散型金融（DeFi）が業界のトレンドに発展できるかどうかはまだ疑問であり、私はこの質問に答えることができません。おそらく、どの DeFi も社会の主流にはなりえないでしょう。

副題

一部の人にとってこの質問は愚かに思えるかもしれませんが、他の人にとってはDeFi自体が愚かな質問です。このパートは、2 番目のグループの人々の質問に答えることを目的としています。

私もその一人でした。 1年前、私はまだDeFiについて非常に懐疑的でした。当時の私の本当の感想を尋ねられたら、私は「遅い、高価、バグが多い、パワー不足」と評価します。

しかし、いくつかの小さなことが私の考えを変えました。 DeFi がそれ自身の欠点をどのように克服するかについて話す前に、なぜ DeFi について悩む必要があるのか​​、という元の疑問について話しましょう。

一部の人にとっては、地方分権化と検閲への抵抗だけで十分かもしれません。しかし、私はそうは思いません。少なくとも、より大きく、より強くなるという私たちの目標には十分ではありません。ビザ、NYSE、アップル、日産はこれらの価値について空虚な約束をするかもしれないが、結局のところ、DeFiの大規模な視聴者拡大は、オンチェーンアーキテクチャの価値が自社の製品を悪化させるのではなく改善できることを世界に示すことにある。

私の考えでは、重要なのは「構成可能性」です。

あるグループが、標準 (AMM ベース) の分散型取引所プラットフォームである Uniswap を構築しました。別のグループは、標準の分散型融資プロトコルである Aave を構築しました。

埋め込み証拠金取引を実現できる分散型取引プラットフォームを構築したい場合、どうすればよいでしょうか?リスクエンジン、清算エンジン、DEXなどの独自のインフラストラクチャを構築したいですか?

必要ありません！

ボブが USDC を持っていて、ETH の 2 倍のロングを希望しているとします。したがって、ワンクリックでフロントエンド (GUI) を作成して、次のことを行うことができます。

(プロセスをもっと簡単にしたい場合は、フラッシュ ローンを使用してこれらの手順の一部を省略できます。)

重要なのは、チェーン上のプロジェクトはすべてパブリックで、許可がなく、同じ言語で書かれているため、それらをつなぎ合わせて何か新しいものを構築し、1 プラス 1 が 2 よりも大きいという効果を達成できるということです。

上記の5ステップをワンクリックで実現できるフロントエンドを作成するだけで、信用取引機能を備えた分散型取引所の構築に成功します。

レバレッジ取引にローンを提供し、対応する利回りを取得したい場合は、ローン/ローン契約を DEX に接続するだけで済みます。アルファ・ホモラはまさにそれを行います。

Binance のレンディング機能や Coinbase のオーダーブック機能を使用して同じ魅力を実現することもできますが、効果はあまり良くない可能性があります。金利制限、借入制限、引き出し制限、引き出し遅延など様々な問題が発生する可能性があり、途中で清算リスクが発生する可能性もあります。

しかし、DeFi ではこれらすべてを実現できます。

もう一つの例は血清です。 Solana パブリック チェーン上に高速かつ手頃な価格の分散型取引所 DEX を作成したいと想定しています。

Rustの使い方を学び、オンチェーントランザクションマッチングエンジンを構築し、テストし、マーケットメーカーを見つけ、GUIを作成するなど...

画像の説明

Bonfida フロントエンド GUI インターフェイス

では、なぜ大規模プロジェクトを Serum 上に構築する必要があるのでしょうか?

なぜなら、あなたがアメリカの有名な証券会社であるロビンフッドであり、ユーザーの取引に高い流動性を提供する必要があると仮定すると、独自の証券会社と個人的に連絡し、交渉し、比較し、決済を処理し、見積りを伝達するなどする必要がないからです。貿易会社。分散型取引所用のフロントエンド DEX GUI を構築するだけで、10 分で目的を達成できます。

トークンを作成して上場に成功したい場合は、トークンを開発するために研究開発担当者を雇用し、取引所への上場などについて Binance、FTX、Coinbase と通信するために事業開発担当者を雇うことができます。または、トークンを直接作成して DEX 取引ペアまたは AMM プールを追加することもできます。市場で注文すると、トークンは 10 分以内に取引できるようになります。

構成可能性とは、すべての DeFi ベースのアプリケーションを相互に組み合わせることができ、新しい製品をすぐにシステムに統合できることを意味します。各プロジェクトには、開始当初から完全なサービスを備えた金融エコシステムが装備されているようです。

ただし、上記は、DeFi が成長し、発展し続ける必要があることを証明するものではありません。

しかし、DeFiが十分にうまくいけば、大きな利点を示すことができ、ほとんどの企業を魅了し、最終的には自社のビジネスをチェーンに載せるよう説得することができます。

10億人のユーザーを抱えるDeFiがどれほど壮大になるか想像できるでしょう。そしてこれが私たちの目標です。

そのときDeFiの価値はどれくらいになるでしょうか？

今、私たちに答えるのは難しいです。以下に説明する内容は、その価値を実際に見積もるものではありません。どのような値を達成できるかについては、理論的にしか話せません。

現時点では大まかな見積もりを立てることができます。

1) これらの巨大企業が NYSE+ARCA+CME+ICE+... を統合して分散化を実現し、各取引に 0.0025% (0.25 bps) の手数料を課した場合、どのような影響がありますか?

• このように、1日の取引高は約10兆ドルになります。 0.25bpsの手数料により取引量が75%減少し、その後総量の20%が分散型プラットフォームに送金された場合、最終的な1日の取引量は約5,000億米ドルとなります。

• そうなれば年間収益は30億ドルとなり、評価額は約1000億ドルとなる。

2) DeFi はソーシャルメディアにどのような影響を与えますか?

ソーシャルメディアにより次のことが可能になります。

• APIオープンアクセス

• フロントエンドGUIやクライアントなどを自由に作成できます。

• 検索を開く

• コミュニティ全体で公開する

• 検閲に抵抗する

Solana を例とするパブリック チェーンが 0.00002 USD の手数料を維持でき、スループットが十分であれば、

ツイッターの場合：

• 1 日あたりの平均コストは 10,000 ドル

• 評価額は300億ドル

フェイスブックの場合:

• 1 日あたりの平均コストは 100,000 ドル

• 評価額は8,000億ドル

写真をチェーンにアップロードするのは難しく、IPFS またはその他のテクノロジーを使用する必要がある場合があります。理論的には、ソーシャルメディアの 30% を移転できる可能性があり、その部分の価値は 3,000 億ドルになります。

3) DeFi は仕組み商品にどのような影響を与えますか?

• ほとんどの構造化された製品は連鎖しやすいです。

• ブラックロックだけでも1000億ドルの価値がある。

• したがって、この部品の総額は 5,000 億米ドルに達する可能性があります。

4) DiFi はクレジット カードにどのような影響を及ぼしますか?

• VISAのTPS（1秒間に処理できるものの数）は2,000～50,000程度ですが、スケーラブルなブロックチェーンもこのTPSに達し、その評価額は約5,000億ドルとなります。

• このようにして、チェーン全体で 1 兆の価値があるクレジット カード会社が存在することになります。

...そしてそれはほんの始まりにすぎません。

これらは非常に大まかな推定値であり、真剣に受け止める必要はありません。これはブロックチェーンの価値ではなく、理論的にはチェーン上に存在できる企業や DAO の価値にすぎません。

しかし、理論的には、チェーン上の企業の総額は 1 兆米ドルに達する可能性があり、それらの企業は相互に互換性があることが計算を通じて明らかにわかります。

もちろん、このビジョンが必ず実現するという意味ではなく、実現する可能性があるというだけです。

特に、DeFi が最強の製品ではなく詐欺や失敗で知られている場合、DeFi は失敗する可能性があります。

副題

DeFi は潜在的に数十億人のユーザーをオンチェーンに抱え、その価値は数兆ドルに達する可能性があります。では、この壮大なビジョンを実現できるのはどのようなブロックチェーンなのでしょうか?

1) 毎秒数万件のトランザクションと数十万件の注文を処理可能

2) 1 日あたり 100 億件のソーシャル メディア インタラクションを処理可能。これは 1 秒あたり約 100,000 件に相当します。

3) 取引手数料は 0.001 米ドル未満です

4) 時代に遅れない

• 世界的なテクノロジーが進歩し続けるにつれて、ブロックチェーンのスループットもそれに応じて成長する必要があります。

5) 人間の反応時間内にすべてのリクエストを処理する能力

• ほとんどの製品では、ボタンをクリックしたときの応答時間は 0.1 秒程度ですが、1 秒程度の遅延があると非常にクラッシュしてしまいます。

6) 製品構成

• 製品を組み合わせることができなければ、多くの企業は多くの付加価値を失うことになるため、どの業界もおそらく、組み立て可能なシャードになることを望んでいるでしょう。

7) 分散化してオープンを維持する能力

したがって、基本的にブロックチェーンは次の特性を持つように進化する必要があります。

1) 100万TPSの処理能力

• 業界ごとにシャードごとに 200,000 回

2) 0.001米ドルの手数料

• 手数料が高すぎると、注文の送信、更新の公開などのコストが高くなりすぎます。

3) ムーアの法則に沿った成長

• 具体的には、ムーアの法則と並行して全体のコンピューティング能力を拡大します。

4) 分散化とオープン化

5) 100msのブロック時間

上記の要件を満たすことができる既存のブロックチェーンはどれですか?

ほとんどなし。

この段階では、1 つのシャードで 1 秒あたり 200,000 のトランザクションが発生すると、すべてのブロックチェーンが圧倒されてしまいます。

さらに心配なのは、ほとんどすべてのブロックチェーンが、長期的に見てもこれらの要件を満たしていないことです。ほとんどのブロックチェーンは、最も高速なブロックチェーンであっても、スループットのさらなる向上に注力する計画はありません。代わりに、彼らはまだ静観しており、現在 DeFi エコシステムの 10 万人のユーザーのニーズを低価格で維持できるというオーラを楽しんでいます。

現在の ETH の処理能力はわずか 15TPS であり、ETH2.0 でも、アトミックな構成機能を備えた単一シャードで処理能力を 200,000 TPS にアップグレードする予定はありません。

より高速なチェーンは通常、最大 1000TPS を処理でき、最速の速度は約 50,000TPS です。

したがって、DeFiの壮大な野望を真に実現できる唯一のブロックチェーンは、現在数万TPSを処理でき、将来的にブロックチェーンのアップグレードがすでに計画されているブロックチェーンです。

言い換えれば、これは現時点で最速のチェーンである必要があり、コンポーネントの数が指数関数的に増加するにつれて、そのコンピューティング能力は向上し続けるでしょう。

ソロナは上記の条件を満たしています。現時点では 50,000 TPS を処理でき、ムーアの法則に従って同期的に拡張し、コンピューティング量の指数関数的な増加を達成するために、今後数年間でシステムのさまざまな部分を最適化する方法を計画する詳細な計画を策定しています。ソラナは手数料も安いです。

Solana のブロック時間は現在 400 ミリ秒程度ですが、処理により 150 ミリ秒程度まで圧縮できます。

核となる要素は、Solana が設立の早い段階で目標を設定し、将来のアップグレードに多くのリソースを投資するということです。コア チームとエコシステムの参加者は、チームに参加するときにこの使命を担い、引き続き協力して拡張とアップグレードを支援します。

ソロナがこれらの要件を満たさない場合は、驚きであると同時に失望するでしょう。

それ以外に、要件を満たすことができる他のブロックチェーンはどれですか?

血清プラットフォーム

DeFiがより大きく、より強くなるために必要なのは、適切なブロックチェーンです。しかし、ブロックチェーンを持っているだけでは十分ではありません。ブロックチェーンは、人々のグループがチェーンに参加する場合にどのように合意を形成すべきかについての提案にすぎません。

DeFiが拡大したい場合は、ユーザーがこのブロックチェーンを選択する必要があります。そして、非常に多くのユーザーがいます。

DeFi が 1,000 万人のユーザーに到達する限り、残りは自然に前進するでしょう。オンチェーンを実現する方法を模索している企業にとって、DeFi はデフォルトの明白なオプションになる可能性があります。

しかし、このような巨大なユーザーベースをどうやって獲得すればよいのでしょうか?まず、非常に異なるタイプのコンセンサスが必要です。ある意味、それはシェリングポイント（シェリングポイント、ゲーム理論におけるコミュニケーションのない人々の自然選択傾向）に相当します。つまり、誰かがDeFiを作成したい場合、このコンセンサスモデルが参照されます。

イーサリアムにはこの機能があります。しかし、現在そのようなことを行っているチェーンは他にありません。

しかし、セラムは進むべき道を示しています。現在、世界中のチェーン全体で最も強力な DEX を有しており、このエコシステムは急速に成長しています。そして舞台裏では、数億人のユーザーが Serum を使用しようとしているアプリがあります。大規模システム全体の構築はすでに始まっています。

それだけでなく、Serum は完全なサポート システムも備えています。開発技術サポート、製品、流動性、基盤を統合することを約束します。 Serum に基づいて構築されたグループの連合は巨大です。

それは Serum が必ずしも成功するという意味ではありません。

しかし、それは Serum が成功するために必要なものを備えていることを意味します。

画像の説明

Wormhole

血清はどこから来たのですか?

Serum プロジェクトの最初の提案は、イーサリアム上で Web サイトのスクリーンショットをアーカイブするためのプロトコルを説明した Google ドキュメントでした。

それは時間の経過とともに徐々に進化し、最終的には量的変化に蓄積されます。

しかし、その最も基本的なプロパティは決して変わっていません。

1. 血清は2ヶ月以内に完成します。

2. Serum の価値は常に単なるクールな分散アプリケーションです。

進化の道には決定的な分岐点があります。

1. 原点に基づいて改善する

2. 新しいチェーンを作成する

最初の道を選択した場合、Serum はずっと前に構築されており、DeFi 火災のブーム期に完全に参加できると同時に、完全な機能を備えたトークンを発行して販売し、ピークに達しているはずです開発の。

そして 2 番目の道を選択すると、Serum は数十億のユーザーを抱えるプラットフォームに発展する可能性があります。しかし、セラムが最初からうまく牽引力を獲得できるという前提の下では、第一世代の製品が完成するまでに何か月もかかり、巨大なエコシステムを構築するのに数年もかか​​り、その究極のビジョンを実現するのに数十年もかかるだろう。

Serum プロジェクトはこれまでほとんど関与することのなかった道を選択したため、その誕生の基本的な原動力とビジョンはこの記事と一致しています。つまり、DeFi の最も壮大で最も野心的なビジョンを実現するために最善を尽くすことです。

Serum は設立以来、長い道のりを歩んできました。 （でも、よく考えたら、たったの３ヶ月だった。） これからの道はまだまだ長くて危険で、２歩進むと必ず後退することになる。でも、大きな野心を持つというのはそういうことだと思います。